平凡的蛙里奥

Escriban en serio y ustedes ni miran

Les mando $牛来 y ustedes me persiguen
por un número

Así es como muestran su verdadera cara

Lo que veo no son un montón de traders genios

Son un montón de viejos pervertidos

Viendo cómo son ustedes

Me hace pensar en @TermMax

Muchos interpretan TermMax como una plataforma fija de préstamos con interés, pero en el whitepaper el GT es una forma de token apalancado tipo NFT: encapsula toda la posición apalancada on-chain; lo que se pignora, lo que se debe, todo queda registrado en ese mismo NFT.

En el juego tradicional, operar con apalancamiento implica repetir el ciclo de "pignorar—pedir prestado—volver a pignorar"; en cada paso se quema gas, las líneas de liquidación quedan dispersas por todas partes. Aquí, en cambio, una sola transacción acuña un GT y ya alcanzas el apalancamiento objetivo. Mi juicio es que este diseño convierte la "posición apalancada" en un activo componible: después, si el tesoro de estrategias o los productos institucionales quieren empaquetar posiciones, el GT es un bloque de construcción ya listo.

Otra parte es la segunda identidad de XT en el mercado Alpha.

Algo similar a la existencia de una prima de opción. Es decir: este token de rendimiento, además de servir junto con los préstamos, también puede usarse como una herramienta tipo opciones. Si comparas con la hoja de ruta: en Q2 se programaron la expansión de opciones y derivados, el tesoro de productos de estrategia y la integración de mercado monetario; después de Q4 también habrá swaps de tipos de interés. Lo que TermMax quiere hacer quizá no sea solo un protocolo de préstamos, sino infraestructura para derivados de tasas de interés. Actualmente el pico de usuarios activos diarios llega a 170.000+.

La estructura de distribución también la revisé con detalle: comunidad 15%, ecosistema 29%, inversores 28%, equipo 15%, provisión de liquidez y fundación 5% cada una, asesores 3%.
Me preocupa especialmente la parte del ecosistema: con cerca de un tercio del total, es la mayor porción individual dentro de todas las categorías. El calendario de liberación de eso, en esencia, determina el ritmo del "combustible" para la expansión del ecosistema más adelante.

El cruce de cadenas usa el estándar OFT de LayerZero; en adelante, conectar más cadenas EVM no cuesta mucho.
En seguridad hicieron auditoría ABDK y el informe es público. Además, en el dictamen legal se indica claramente que TMX no constituye un valor en las principales jurisdicciones. La postura de cumplimiento se ve bastante bien encaminada.

Pero hay que tener cuidado con algo más:

El GT, en esencia, es una posición con apalancamiento; el apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas. La liquidación además depende de un sistema de doble oráculo; en condiciones extremas, si el oráculo se desvía, los precios y las liquidaciones también se desajustarán. Mi recomendación: no te quedes solo con la narrativa; primero revisa el volumen real de acuñación de posiciones GT y el historial de liquidaciones.

#termmax

Ustedes dicen que $牛来 es una mala película y acabo de verla a propósito; no está tan mal, la trama es bastante rica.

#dusk $DUSK @Dusk 之前聊过隐私链的技术面，这次换个更实在的角度：代币经济学。@Dusk 的供给模型翻完官方文档确实值得掰开讲讲

总供应5亿初始发行，外加36年内通过质押奖励增发5亿，10亿枚硬顶。增发曲线是r=0.5的几何衰减，每四年减半一次，仅前四年就释放约2.5亿枚，占新增总量的一半，往后每个周期对半砍，三十多年后一个周期只发不到100万枚

我的判断是稀释压力几乎全压在前四年，之后如果网络需求还没起来，也很难再拿增发说事

更有意思的是每个区块的奖励70%给出块者，再按凭证里的credits分最多10%，没分完的部分直接销毁，另外10%进开发基金，验证委员会和批准委员会各拿5%。我觉得这里的门道在"剩余即销毁"

交易手续费并入区块奖励再分配，网络越活跃出块者手续费赚得越多，同时销毁端又形成供给收缩使用量和通缩被绑在了同一个变量上

罚没机制轻罚针对参与失败，节点被暂停、部分活跃质押转成锁定质押，重罚针对双重签名这类可证明的恶意行为，可直接销毁质押而且举报违规的人能从被罚质押里分一杯羹

把"打小报告"做成有钱赚的事，我觉得这种激励设计比单纯堆罚金额务实得多

分配结构也算干净：Token Sale占50%，团队加顾问合计只有12.8%，开发18.1%，全部归属期2022年4月就走完了，市场上不存在长期解锁抛压悬顶，最低质押门槛1000枚$DUSK 散户也能参与验证

DuskEVM测试网8月10日上线，Solidity和Hardhat直接可用，主网预期今年晚些时候落地；社区同期还在投票决定是否设立OpenDusk金库，资金来源正是前面说的被销毁的区块奖励；Santiment七月底把dusk排进RWA开发活跃度前十。主网今年一月才上线，现价约$0.07，市值还在几千万美元量级

如果DuskEVM主网再度延期，或者落地后迟迟没有真实应用，经济模型设计得再好也只是纸面文章

刚才把@TermMax 的白皮书看了几遍，一份讲 Range Order 定价机制，一份是 TMX 代币白皮书
看完我有个挺强的感受：这可能是 DeFi 固定利率赛道里机制设计最完整的一家

先说我觉得最有意思的部分
TermMax 把每一笔债务拆成两个代币FT 代表本金，XT 代表利息
1 FT 加 1 XT 等于 1 个债务代币。贷方折价买 FT，到期按面值赎回，入场那一刻利率就锁死了；借款人拿到 XT 直接卖掉换流动性，借款成本同样锁定

真正让我多看两眼的是它的 Range Order AMM，借鉴 Uniswap V3 的集中流动性思路，做市商设定的不是价格区间而是目标 APR 区间，用多个切点把 FT 和 XT 的兑换率做成分段曲线，曲线还会随到期日临近按时间比例重算

固定收益里最麻烦的利率随时间衰减这件事，被直接写进了 AMM 数学里，而不是靠人手动调

再往深一层能不能转起来关键在策展人
目前管市场的是 Keyrock、Hardcoded Lab 这批团队，配合原子订单让流动性同时铺在多个订单上，借不出去的钱还会自动投到 Aave、Morpho 继续生息，系统里理论上不存在零收益的空转资金
我的判断是，这才是把专业做市商的定价能力产品化了

数据层面TVL 做到过 6400 万美元以上，83 万注册钱包，20 多家机构合作，部署了 Ethereum、BNB Chain、Arbitrum 等七条链
$TMX 总量 10 亿枚固定不增发，TGE 初始流通约 20%，团队和投资者 12 个月锁定期后再线性归属 24 到 30 个月，生态部分归属拉到 48 个月质押拿 sTMX，能分享交易费、借款协议费和清算费构成的金库收益，把代币价值和协议真实收入挂钩

不过话说回来：TGE 后 TVL 跟不上、坏账超出策展人控制，或者这套机制被大平台原样复制，那设计再精巧也只是纸面优势
我的建议是想参与的先用小资金把 FT 和 XT 的玩法完整走一遍，搞懂锁价逻辑再考虑代币层面，节奏放慢一点总不吃亏 #TermMax

Muchos tienen la idea fija de que una cadena de privacidad equivale a “ausencia de supervisión”: que cuando la supervisión se fija en un proyecto, todo se acaba.

Pero el libro blanco de @Dusk , lo más inesperado, es precisamente esto.
No evita la supervisión; al contrario, convierte los requisitos regulatorios en restricciones de diseño e involucra eso directamente en el modelo de transacciones, con siete puntos escritos en blanco y negro.

En la sección de Zedger del libro blanco: cada usuario solo puede tener una cuenta; únicamente los usuarios de la lista blanca pueden operar. El destinatario debe aprobar explícitamente el abono. Antes de esa aprobación, el importe sigue registrándose en la cuenta del remitente. Cada variación de saldo desde la creación de la cuenta queda trazada: el saldo de transacción, el saldo de voto y el saldo de dividendos se registran por separado.

El sujeto designado por la parte de activos puede volver a presentar el registro de participación (cap table) en cualquier instantánea histórica.
Mi juicio es que esto no parece un documento técnico; más bien es una lista de requisitos de cumplimiento regulatorio para valores: primero están las restricciones de la supervisión, y después la implementación de código; el orden está invertido respecto a la mayoría de las blockchains.

Lo que me parece más interesante es que en la estructura SMST, cada nodo registra por separado el saldo transferible, el saldo votable y el saldo para dividendos. En el fondo, eso es un diseño de los derechos de los accionistas.
Los tokens no son solo un soporte de activos, sino también un vehículo para los derechos de voto y para el derecho a dividendos.

Las funciones complementarias también lo corroboran: CREATE para abrir cuenta, SEND para iniciar una transferencia, ACCEPT para la aprobación del destinatario, SETTLE para liquidar según la hora de aprobación, CLAIM para recuperar tras el rechazo del otro y la caducidad, además de VOTE para votar y PUSH DIVIDEND para que el contrato empuje directamente el pago de dividendos.

Ojo: es “empujar” (push), no “reclamar” (claim). Todas las acciones de cumplimiento se integran en el flujo del contrato, no se apoya en el “gobierno” humano, sino en el código.

La parte de investigación relacionada del libro blanco también hace comparaciones transversales: Tezos solo añadió capacidades limitadas de anonimato a nivel de contratos inteligentes; Polymesh colocó parte de las características de privacidad fuera de la cadena.

El soporte de privacidad on-chain de Findora también es limitado. La idea de Dusk es llevar lista blanca, el proceso de aprobación y el registro de participaciones completamente al nivel del protocolo, usando pruebas de conocimiento cero para garantizar que en la cadena solo se ve la validez y no los detalles.

Creo que esa diferencia es el verdadero muro de contención en su ruta hacia el cumplimiento regulatorio, no las cuatro palabras “soporta privacidad”.

Por supuesto, mi juicio tiene un supuesto: que la tokenización de valores tenga casos reales de emisión; que el mecanismo de lista blanca cuente con la disposición del emisor para cooperar con la operación. Si durante mucho tiempo en la cadena no hay llamadas a las funciones de activos, votos o dividendos, entonces incluso un diseño tan completo sería “en vacío”.

Mirando la puesta en práctica real del estándar XSC: observar valores emitidos de verdad.

$DUSK #dusk

Después de mirar la cadena PoS durante un tiempo, te das cuenta de un secreto público: cuánto se debe apostar para que un nodo valide y qué tanto peso tiene para producir bloques
Toda la red puede ver el tamaño de los fondos, totalmente expuesto; que los grandes jugadores se vigilen entre sí equivale a que el “aviso” corra en la cadena
El whitepaper de @Dusk oculta también esta capa, y no solo oculta la capa de transacciones, sino incluso la capa de consenso

Primero, mi veredicto general: clasificarlo como algo parecido a Monero o Zcash es un poco
El propio whitepaper también ha revisado los problemas de los predecesores: el análisis del grafo de transacciones de Bitcoin ya se ha demostrado que puede desanonimizarse; las monedas de privacidad resuelven la privacidad de las transacciones, pero no resuelven la transparencia del staking; Algorand logra una finalidad casi inmediata, pero el comité de más de dos mil personas y los certificados de bloque son demasiado pesados

La idea de Dusk es hacerlo con las tres cosas: privacidad, finalidad inmediata y participación ligera

El mecanismo central es el consenso SBA
Se descompone en dos tipos de roles: productor de bloques y comité. El derecho a producir bloques lo determina Proof-of-Blind Bid: el monto apostado se mezcla mediante compromisos de Pedersen; el productor de bloques luego usa pruebas de conocimiento cero PLONK para demostrar su elegibilidad, manteniendo ocultos en todo momento la identidad y el monto

El proceso completo se ejecuta en tres fases: generación, reducción y protocolo. Cuando la parte honesta apuesta más de dos tercios, la finalidad se acerca a la inmediatez y la probabilidad de bifurcación puede ignorarse

Creo que la genialidad de este enfoque está en cambiar el cálculo del costo para el atacante: como no puedes ver quién está apostando ni cuánto apuesta, el costo del ataque se vuelve una “caja negra”
Para hacer el mal solo puedes apostar a ciegas; y eso ya es una capa de seguridad

La capa de transacciones tiene un diseño de doble carril
Phoenix realiza transacciones privadas con UTxO, combinado con direcciones sigilosas; el anonimato crece con el volumen de transacciones. Zedger se encarga del cumplimiento: basado en un árbol escaso de Merkle para cuentas privadas. El propietario de la cuenta solo necesita publicar el cambio de la raíz hash; además, con transacciones de lista blanca y confirmación del destinatario, el emisor aún puede reconstruir la estructura de capital en cualquier momento histórico

Los requisitos regulatorios para la tokenización de valores se escriben, una a una, en el protocolo

Por supuesto, mi veredicto tiene un supuesto: que la tokenización de valores realmente vaya a implementarse, que la cantidad de activos on-chain crezca; si el marco de políticas aprieta por ambos lados y la narrativa se queda estancada a largo plazo, entonces la lógica no se sostiene

Mi recomendación: no persigas la narrativa con los datos de implementación; enfócate en el número de activos, la cantidad de provisioners activos y el total del staking

$DUSK #dusk

Diariamente una inyección de leche, encontré un problema: mi leche de quién quién se desplomó. No sé si la gente que vio mi mensaje compró o no. Hoy, esta leche $COW , ¿por qué cae? Es muy simple: hay una lógica. Recientemente, Binance está en una gran rectificación.

Esta es una moneda con un volumen de operaciones gigantescamente bajo; los grandes jugadores empujan la subida a la fuerza. En unas pocas horas, alguien se lo arreglará. Se puede poner en duda.
Pero espero que pongan en duda: antes, antes miré y revisé los artículos que publiqué, ¿cuál de ellos no se desplomó? Gracias

Hace unos días, al organizar proyectos on-chain que siguieron rutas conformes

Cuando me topé con @Dusk , me llamó la atención porque el ángulo en que lo aborda no es el mismo que el de la mayoría de las blockchains

La mayoría de las cadenas se centran en cómo hacer las transacciones más rápidas y baratas. Desde el principio, Dusk quiso resolver otra cosa: cómo llevar a la cadena activos financieros reales y regulados sin infringir la ley

Este enfoque suena aburrido, pero creo que justamente ahí está lo diferente: como la “vuelta” de la regulación nadie puede evitarla, elige enfrentarse de frente

En su mecanismo central, lo que más me detuve a observar fue ese diseño de equilibrio entre privacidad y cumplimiento. Las blockchains tradicionales son o totalmente transparentes o totalmente anónimas. Dusk, con pruebas de conocimiento cero y su propio enfoque de Confidential Security Contract, permite que las instituciones demuestren que cumplen sin tener que revelar por completo los detalles de las transacciones

Esto es especialmente clave para activos de tipo valores, porque una institución no puede aceptar exponer completamente sus posiciones y a sus contrapartes ante el público

En la parte de consenso usa una variante del esquema de prueba de derechos de succinct attestation: la determinación para producir bloques es rápida. En el libro blanco se menciona que el diseño de la red apunta a alto rendimiento y baja latencia, con el objetivo de soportar escenarios reales de compensación y liquidación, no solo transferencias on-chain

$DUSK , dentro de ese sistema, cumple a la vez la función de gas y de activo en garantía. Su suministro total está fijo en 1.000 millones de monedas. Este modelo de oferta no es agresivo: la ventaja es que no depende de subsidios inflacionarios; el lado negativo es que los incentivos tempranos deben sostenerse con el uso real, y si las instituciones adoptan una demanda de tokens lenta, la demanda también irá lenta

En mi opinión personal, el riesgo de este tipo de proyectos no está en la tecnología sino en el tiempo. El periodo de materialización del relato de cumplimiento es largo; las decisiones de las instituciones suelen ser increíblemente lentas. Quizá tengas que esperar uno o dos años para ver que se concreta una emisión real de valores on-chain

Así que hay que tener claro que la volatilidad de corto plazo no está tan relacionada con sus fundamentos; no lo tomes como un “hotspot” para especular

Si tú también estás siguiendo la línea de RWA, mi recomendación es que no te obsesiones con esas pocas velas del precio de la moneda: fíjate en si de verdad ha obtenido licencias y en si instituciones reales están emitiendo activos sobre él

Lo primero es emoción; lo segundo es valor. Esos dos factores probablemente no se sincronizarán en Dusk

#dusk

Según tu experiencia, ¿cuánto más podría seguir bajando este $APR o ya terminó? En mi opinión, ya está casi. Solo falta pulir un poco más para que baje, porque estos días la leche de alguien se desplomó. No lo crees? Mira lo que publiqué antes.

Hace poco estuve traduciendo un libro blanco de criptomonedas de privacidad y luego me topé con @Dusk

Después de darle vueltas, vi que la idea arquitectónica de este proyecto no se parece mucho a la corriente principal

En la capa base usa un consenso SBA; divide a los validadores en dos roles: Generator y Provisioner. Uno produce los bloques y el otro los confirma

En el medio utiliza Proof-of-Blind Bid para elegir al líder de la privacidad. Para participar hay que hacer staking de DUSK, pero los demás no saben cuánto apostaste

La probabilidad de bifurcación se reduce hasta un nivel del orden de (f)^3 por ronda. La ventaja es que ofrece una finalización casi instantánea, pero al separar los roles en dos partes, el umbral para los nodos comunes es más alto. El modelo de transacciones de Phoenix se basa en UTxO: usa un árbol de Merkle de profundidad 34 para almacenar las salidas. Permite gastar de forma confidencial la transacción en una Rusk VM “casi” Turing completa. Aunque no se conozcan las tarifas, puede ejecutarse; y, comparado con el modelo de firmas de anillo, es menos fácil de rastrear

Pero la privacidad total también trae problemas: ¿cómo lo maneja una institución con requisitos de cumplimiento? Por eso también creó Zedger: lista blanca más un mecanismo auditables. La regulación puede ver lo que deba ver; el resto queda cifrado

Creo que esta ruta intermedia es más pragmática que una opción puramente anónima o puramente pública. Solo que la propia lista blanca introduce riesgo de centralización. La Rusk VM se basa en WASM y tiene soporte nativo para verificar pruebas de conocimiento cero; en otras cadenas normalmente hay que añadir capas extra, pero los desarrolladores de WASM no son tantos como los de EVM y la migración no es barata

La tasa de staking en la cadena siempre ha sido alta. $DUSK es a la vez la tarifa de gas y un token de staking. Siento que Dusk, al trazar esta línea entre privacidad y cumplimiento, podría llegar más lejos: ve a vigilar el progreso del despliegue del módulo de Zedger y presta menos atención al ruido de esas especulaciones
$DUSK #dusk

¡Él ha vuelto!

¡Él ha vuelto!

Regresó lenta y pesadamente… como aquel creador original, el único dios verdadero en la mesa de tareas

¡Él ha vuelto!

El de aquel proyecto único de 1000U… ¡ha vuelto!

Sí, se trata de esta vez: @Dusk

Al mismo tiempo, a medida que la senda de RWA (activos del mundo real) sigue calentándose, la protección de la privacidad y el cumplimiento regulatorio se han convertido en el principal dolor para que el capital institucional entre a gran escala. Y esa es la razón por la que quiero hablar con todos: #dusk .

Como una blockchain de privacidad Layer-1 diseñada específicamente para finanzas descentralizadas (RegDeFi) reguladas, Dusk aprovecha con astucia la tecnología de pruebas de conocimiento cero (ZKPs) de capa base.

No solo puede lograr en una cadena pública la protección de la privacidad de nivel institucional para las transacciones, sino que también cumple estrictos requisitos regulatorios como KYC/AML.

Este mecanismo que logra un equilibrio perfecto entre privacidad y cumplimiento allana el camino para la tokenización (Tokenization) de activos financieros tradicionales.

Hoy, cuando DeFi avanza progresivamente hacia una forma cada vez más mainstream y regulada, la infraestructura que ofrece $DUSK resulta especialmente importante.

¿Ustedes creen que, en la próxima explosión de RWA, Dusk podrá, gracias a sus barreras tecnológicas únicas, posicionarse como líder?

¿Por qué estos dos días siempre aparece en el primer lugar de las subidas un ranking sin stock, y además ese volumen de operaciones de $APR es extremadamente bajo? ¿Quién es el que está comprando de verdad? Es difícil adivinar. ¿Podéis enviarme vuestros pedidos de trading para que los vea?

Deja 20U, voy a hacer un registro

Sabiendo que juego en contratos y soy especialmente malo, ¿cómo hacer que los activos de mi cuenta aumenten cada vez más?

Por ahora, se conocen estas direcciones

1. Anuncios del proyecto (si no hay suficientes seguidores, no se puede recibir) (en la tabla de tareas para creadores de Binance actualmente no hay tareas)

2. Jugar contratos para perder seguro (y además ahora no tengo muchos U, así que lo ignoro)

3. La alfa de Binance (por ahora el saldo no es suficiente, así que lo ignoro)

4. Antes, una novela que escribí “a ciegas” con IA en Tomat(o)vea, tuve ingresos

5. Actividades ocasionales entre la cuenta oficial de Binance y la comunidad

Actualmente pienso empezar con estas 3 direcciones

1. Esperar la tabla de tareas para creadores de Binance

2. Observar cada día, a horas fijas y en puntos concretos, las actividades de “sacar el pelo” (撸毛) de las principales cuentas oficiales de la comunidad

3. Esta vez, usar una IA mejor para escribir una novela y dedicarle 2 horas al día para modificarla

Todo lo anterior se actualizará diariamente, dejando constancia del saldo de mi cuenta personal

Me hizo querer reír. Al fin entendí qué es un trader de verdad. Solo hay que quedarse con el reembolso de abajo, y cada vez sacar aproximadamente un treinta por ciento de las ganancias. Abrir operaciones con múltiples cuentas, y así ganarás siempre y, además, irás ampliando sin parar el tamaño de tu reembolso. Lo entendí.

Este $BTR no les recomiendo que vayan a jugar. Aunque hoy esté en el primer lugar de la lista de subidas, ni siquiera tiene mercado al contado, y además el volumen de operaciones es tan bajo… es pura autosatisfacción del operador. Quien entra, muere. En especial esos que ganaron varios miles de U; realmente dudo que sea el propio operador usando una cuenta secundaria.

Esta es una novela que escribí antes con Google Gemini, completamente con IA. Luego ya no me ocupé más. Estoy pensando que si uso a Claude, con una mejor pluma, y además le dedico unas cuantas horas al día con seriedad para trabajarlo, seguramente ganaré mucho dinero.