$ZM 24H +3.9%,el precio se sitúa en 95 dólares. El volumen es moderado, el OI no ha cambiado mucho, no parece un squeeze, más bien parece que alguien ha armado posiciones por adelantado。
Desde un punto de vista macro, hoy en el frente de tasas no hay señales de dirección nuevas, pero el ruido político está aumentando. Se ha vuelto a poner sobre la mesa un nuevo marco de restricciones a la inversión tecnológica en China, aunque no hay una lista concreta, el mercado está revalorizando la prima de riesgo de activos como "teletrabajo + empresas chinas relacionadas".
El dólar no ha subido significativamente, y los bonos del Tesoro tampoco han tenido grandes oscilaciones, lo que indica que esto no es una caída generalizada de aversión al riesgo debido a un endurecimiento de la liquidez, sino un ajuste de posiciones muy específico en sectores políticamente sensibles.
El activo
$ZM es interesante porque no es una acción tecnológica puramente estadounidense, ni está directamente etiquetada como china, pero en el ritmo de la competencia tecnológica entre China y EE. UU., siempre será objeto de transacciones por parte de los fondos en una zona intermedia. La estructura actual de volumen y precio me hace pensar que el mercado está apostando a que la próxima ronda de fricciones no cortará directamente su cadena de negocios, sino que, por el proceso de regulación empresarial, podría traer una mejora marginal en las expectativas políticas.
Esto concuerda con la lógica del ciclo político. Con el ciclo electoral acercándose, ambos partidos jugarán la carta dura contra China, pero cuando se concrete, las multas y prohibiciones suelen ser más suaves que los eslóganes.
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¿Qué piensas, cuánto tiempo crees que puede durar esta ola de políticas favorables?