Lo que más me ha estado haciendo pensar en las stablecoins últimamente no es su capitalización de mercado.
Es el comportamiento de los bancos.
En EE. UU., la industria bancaria está cada vez más preocupada por el hecho de que las stablecoins puedan competir directamente con los depósitos bancarios. El debate ya no es solo sobre regulación o sobre si el cripto es seguro.
Se está convirtiendo en una pregunta sobre dónde se guardará el dinero.
Por eso, incluso los rendimientos y recompensas ofrecidos a los titulares de stablecoins se han vuelto parte de una discusión seria.
Pero al mismo tiempo, está ocurriendo otra cosa.
Un grupo de 21 de las principales instituciones financieras, incluyendo Bank of America, Citi, Goldman Sachs y Deutsche Bank, se está preparando para lanzar su propia solución de stablecoin basada en el dólar en la primera mitad de 2027.
Veo una contradicción interesante aquí.
Por un lado, tenemos un sistema bancario preocupado por que las stablecoins compitan con los depósitos. Por el otro, algunos de los actores más grandes de ese mismo sistema se están preparando para entrar ellos mismos en la infraestructura de stablecoins.
Quizá medir la importancia de las stablecoins en las finanzas solo por la cantidad de dólares en circulación se queda corto ante algo más grande.
Estoy observando otra cosa.
¿El sistema existente ha empezado a cambiar su propio comportamiento?
Porque la competencia real no siempre comienza cuando un nuevo producto reemplaza al sistema antiguo.
A veces comienza cuando el sistema antiguo empieza a cambiar su postura debido a uno nuevo.
Así que en el período que viene, no solo estaré observando cuánto crece el mercado de stablecoins.
También estaré observando la distancia entre lo que los bancos dicen sobre las stablecoins y lo que están construyendo para sus propios clientes.
Porque ahí podría estar la señal real.
A veces, la señal más clara de cuán poderosa se ha vuelto una innovación financiera no es quién está invirtiendo en ella, sino quién se está viendo obligado a cambiar su comportamiento debido a ella.
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