$GME En 24 horas ha subido un 6,064%, y el precio se ha quedado en 19,94. Según la lectura intradía del open interest en contratos on-chain, ahora se sitúa en 59531,56 contratos. Hice un cálculo aproximado: en la dimensión de 24 horas, el open interest habría aumentado en unos 3600 contratos. El precio sube y la posición también aumenta; es una combinación que merece la pena analizar.
Desde la perspectiva de “el viejo perro”, la idea es la sincronía entre Crypto y TradFi. Si miramos solo
$GME , esta estructura resulta interesante: cuando el precio sube y el open interest aumenta, normalmente significa que hay dinero nuevo que entra activamente para abrir posiciones largas, o que los bajistas están aumentando pasivamente sus apuestas para aguantar. Pero la tasa de financiación está en 0, un número absolutamente neutral, lo que implica que ninguno de los dos bandos tiene que pagarle al otro.
Esto no es como las típicas situaciones de crypto en las que se produce un squeeze de corto plazo; en esos casos, la subida del precio suele venir acompañada de una tasa de financiación negativa, presionando a los bajistas a asumir pérdidas. Ahora, en
$GME , el flujo de fondos se ve extraordinariamente tranquilo: parece más bien que los jugadores del mercado tradicional están montando poco a poco derivados on-chain. Puede que todavía no estén acostumbrados o no les importe esa financiación que se liquida cada 8 horas.
Mi valoración es que, en el corto plazo,
$GME tiene soporte por compras, pero es posible que la fuerza no sea sostenible. El motivo es que la tasa de financiación no acompaña el ritmo de la subida del precio. Si de verdad hubiese un sentimiento fuerte y abarrotado de “comprar”, la tasa de financiación ya debería volverse positiva, para que los largos le paguen a los bajistas. Ahora, con la financiación en cero y sin un incremento de posiciones especialmente exagerado, lo que sugiere es una compra cautelosa y de prueba, más que un FOMO descontrolado persiguiendo la subida.
Dicho de forma simple: el precio se mueve, pero el ánimo del mercado apalancado aún no se ha encendido.
La contraprueba más fuerte aquí es esta: el aumento del open interest también podría deberse a que los viejos largos están distribuyendo (vendiendo) sus posiciones, vendiendo a precios altos a los compradores que entran nuevos. Si ese fuera el caso, entonces esta subida del 6% sería una ola de “enganche” (bait) y luego vendría debilidad. Mirando el impacto de segundo nivel: si a continuación el precio sigue subiendo, pero la tasa de financiación sigue inmóvil e incluso se vuelve negativa, los bajistas podrían verse obligados a cerrar posiciones porque no podrían aguantar el flotante en contra, y eso, paradójicamente, podría empujar el precio. Al revés: si el precio gira y cae, rompiendo por debajo del mínimo intradía de alrededor de 19,5, la nueva posición de 3600 contratos añadida hoy por quienes persiguieron podría convertirse en atrapados (bagholders), provocando una cadena de stops.
Por ahora, yo no entro. La condición de activación es: si el precio rompe con volumen la zona de resistencia del máximo previo de 20,5, y la tasa de financiación se mantiene cerca de 0 o en positivo, entonces consideraría probar con una posición ligera en largos, porque eso significaría que el consenso real de los compradores (dinero en serio) empieza a formarse.
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