Dondequiera que mires, la gente grita que los recortes de tasas de la Fed encenderán una temporada alt a gran escala. Pero si estudias el gráfico, la historia no es tan simple.
En 2024, el primer recorte de tasas trajo un movimiento brusco hacia arriba, el tipo de rally que todos aman llamar el comienzo de un nuevo ciclo. Pero para septiembre, se convirtió en un clásico pump and dump.
Una ola temporal de optimismo, no una base para un crecimiento sostenido.
Luego llegó noviembre. La victoria electoral de Trump desencadenó otro fuerte impulso. ETH subió con fuerza, impulsado más por los titulares políticos que por los fundamentos. Por un momento, parecía que el impulso estaba regresando.
Pero diciembre demostró una vez más lo efímeros que pueden ser esos estallidos. Esa cima local llevó a una larga corrección de ocho meses, con Ethereum cayendo más del 60 por ciento antes de encontrar su estabilidad nuevamente.
Ahora, a medida que nos adentramos más en 2025, el impulso se ha recuperado, pero hay una buena posibilidad de otra corrección alrededor de septiembre, posiblemente en el rango del 15 al 20 por ciento.
No un colapso, sino un reinicio.
ETH aún se mantiene fuerte, subiendo más del 60 por ciento desde el primer recorte de tasas. Pero vale la pena recordar que los recortes de tasas no son magia.
A menudo llegan cuando la economía comienza a enfriarse, cuando la liquidez está siendo reordenada, no expandida. El alivio que traen a los mercados puede ser poderoso, pero rara vez es suave o predecible.
Este fin de semana añade otra variable: los plazos de aranceles de Trump y Xi. Un comentario, un cambio de política, o un titular sorpresa podrían cambiar todo el tono del mercado de la noche a la mañana.
Así que mientras las redes sociales podrían estar llamando a esto el comienzo de la “temporada alt”, la historia nos dice que mantengamos la perspectiva. Los recortes de tasas pueden impulsar rallies, pero también pueden señalar que la liquidez se está reduciendo y que la economía real se está desacelerando.
El cripto siempre reacciona primero y con más fuerza, pero el macro aún tiene el volante.
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