🚨 LA PRÓXIMA CRISIS FINANCIERA PUEDE ESTAR OCULTA DENTRO DEL CRÉDITO PRIVADO.
El Consejo de Estabilidad Financiera está advirtiendo que el mercado de crédito privado de $1.5T-$2T se está volviendo profundamente interconectado con bancos, aseguradoras, pensiones y capital privado.
Y ahora las grietas comienzan a mostrarse.
Se informa que Blue Owl Capital tuvo que limitar retiros después de que los inversores solicitaran miles de millones de vuelta en un solo trimestre.
Otras firmas importantes, incluyendo Apollo, KKR y BlackRock, también han restringido el acceso a redenciones en algunos productos de crédito privado.
⚠️ Los reguladores están advirtiendo sobre: • aumento del apalancamiento
• empeoramiento de la calidad de los prestatarios
• valoraciones opacas
• crecientes impagos
• desajustes de liquidez
Muchos de estos fondos prometen retiros a los inversores mientras mantienen préstamos altamente ilíquidos por debajo.
Esa estructura funciona en mercados alcistas.
Se vuelve peligrosa cuando todos quieren liquidez al mismo tiempo.
Aún más preocupante: Algunos prestatarios ahora están utilizando nueva deuda solo para pagar intereses existentes a través de financiamiento de “pago en especie”.
Eso suele ser una señal de advertencia importante en las etapas tardías del ciclo.
El mercado de crédito privado nunca ha enfrentado una recesión prolongada bajo el tamaño y apalancamiento actuales.
Ahora está entrando en su primera prueba real de estrés.
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