El mercado de los stablecoins rentables se dirige hacia la marca de 50 mil millones de USD, pero en mi opinión, la mayoría está optimizando mal los indicadores. El rendimiento es fácil de replicar y de ser superado por la competencia: basta con algunas diferencias básicas para que el flujo de capital gire. Lo que realmente marca la diferencia es la capacidad de ser aceptado como garantía en exchanges y en los protocolos de préstamos.
Un token que solo puedes aparcar para ganar intereses es un capital estéril. No puede usarse como margen, no puede rotar con flexibilidad cuando el mercado se da vuelta. La aceptación del colateral es la línea divisoria entre un cupón meramente y un instrumento financiero que de verdad funciona dentro del ecosistema.
Actualmente, casi nadie valora correctamente esta variable. Si entra nueva oferta de stablecoins, pero en las plataformas los marcos de gestión de riesgos se mantienen igual, nos enfrentaremos a un colateral “atrapado”: decenas de miles de millones de USD que trabajan diligentemente al 3% pero no llegan a ninguna parte. Las regulaciones de la próxima GENIUS Act podrían ser un catalizador, pero la esencia sigue estando en si ese token en realidad se puede “usar”.
No persigas solo el rendimiento. Observa la liquidez real y la capacidad de servir como garantía: eso es lo que te mantiene cuando todo fluctúa. DYOR.
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