Bitwise:El mercado bajista de Bitcoin se acerca al final, ya han aparecido varias señales de suelo
El 10 de julio, la gestora Bitwise analizó que el ciclo actual del mercado bajista de Bitcoin presenta diferencias fundamentales frente a ciclos anteriores. Es decir, aunque el auge de la IA ha absorbido grandes cantidades de capital y la legislación criptográfica en EE. UU. se retrasa una y otra vez, el proceso de adopción por parte de las instituciones avanza de forma constante.
Según el estratega de inversiones Juan Leon, la base de clientes de Bitwise muestra una tendencia a la polarización. Los inversores que ya mantienen Bitcoin desde hace más de dos años ven la caída actual como una oportunidad para comprar más, mientras que otras grandes entidades esperan a entrar hasta que haya claridad regulatoria.
Considera que, a diferencia de 2022, cuando los clientes de la firma se preocupaban en general por "si las criptomonedas podrían sobrevivir", en 2026 la pregunta ha pasado a ser "cuándo entrar y cuánto asignar". Este cambio en la conversación en sí mismo refleja la madurez del mercado.
Leon subrayó que en esta ronda la caída del 50% puede considerarse el "más moderado de los mercados bajistas estructurales" de Bitcoin. Esto contrasta con las caídas históricas del 78% en 2022 y del 84% en 2018, y pone de manifiesto la tendencia a largo plazo de que "el suelo de cada ciclo se va elevando".
Actualmente, ya empiezan a aparecer varias señales de suelo en el mercado cripto. Entre ellas: los indicadores técnicos muestran condiciones de sobreventa, alrededor de la mitad de los tenedores se encuentra en pérdidas flotantes, los tenedores a largo plazo empiezan a acumular nuevamente y en junio se registraron salidas de fondos récord en los ETF.
El análisis indica que la presión actual en el mercado cripto proviene más del ámbito macroeconómico que de los fundamentos. La inflación persistente ha retrasado las expectativas de recorte de tasas, los conflictos geopolíticos han intensificado la incertidumbre y, además, el auge de la IA ha absorbido cientos de miles de millones en posibles fondos cripto.
Pero Leon cree que la relación entre la IA y las criptomonedas en el futuro tendrá un carácter complementario. A medida que avance la IA de agentes, la demanda de monedas programables y de pagos máquina a máquina hará que la infraestructura de stablecoins se convierta en el eslabón clave para conectar ambos grandes ámbitos.
Sobre el proyecto de ley CLARITY, estima que, aunque no se apruebe antes de la pausa legislativa de agosto, su implementación final probablemente impulse un cambio en la estructura de participación de "decenas de miles de millones en nuevo capital institucional".
En conjunto, estas observaciones apuntan a que el mercado cripto está más cerca de la fase de liquidación hacia el final del ciclo, más que al inicio de un deterioro estructural y prolongado.
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