Tailandia acaba de dar luz verde oficialmente a los ETF de Bitcoin y Ethereum.
Ayer, la SEC publicó 11 notificaciones que entrarán en vigor el 16 de octubre. Por ahora, solo se permiten Bitcoin y Ethereum, y solo podrán negociarse en el mercado principal de Tailandia, el SET.
Estas son algunas reglas estrictas que conviene tener en cuenta:
La exposición mínima es del 80 %. Cada ETF debe mantener una exposición neta promedio de al menos el 80 % a un único criptoactivo durante cada ejercicio contable. En esencia, se trata de un seguimiento pasivo: no se permiten estrategias activas.
La custodia debe estar a cargo de una institución regulada en Tailandia. Los activos del fondo solo pueden estar en manos de custodios de activos digitales regulados por la SEC. Toda la cadena debe permanecer dentro del marco regulatorio de Tailandia.
Se prohíben los préstamos con margen. Los corredores no pueden ofrecer préstamos con margen a los inversores que compren ETF de criptomonedas, en consonancia con la postura de Tailandia sobre la compraventa directa de criptomonedas.
Los ETF extranjeros quedan excluidos. En un principio, no se permiten recibos de depósito ni alternativas similares vinculadas a ETF de criptomonedas extranjeros. Además, los inversores minoristas no pueden comprar ETF de criptomonedas extranjeros a través de corredores tailandeses: solo las instituciones y los clientes con un patrimonio neto muy elevado tendrán acceso. La intención del diseño es clara: mantener el ecosistema dentro del país.
Otro cambio: los fondos mutuos tailandeses locales y los fondos privados ahora pueden invertir en ETF de criptomonedas domiciliados en Tailandia, mientras que antes solo podían comprar ETF extranjeros.
Un detalle importante: el 16 de octubre es la fecha en que entran en vigor las normas, no la fecha en que se cotizarán los ETF. Los gestores de activos aún deben solicitar la aprobación de la SEC para cada producto antes de que empiece a negociarse en el SET.
La iniciativa de Tailandia no llega pronto, pero el diseño de las reglas es muy propio del país: primero levantar los muros y después abrir la puerta. La custodia, la negociación y la protección de los inversores permanecen dentro del sistema regulatorio local, en lugar de conectarse directamente con productos extranjeros. Attakrit Chimphlapibul, cofundador de Bitkub, lo planteó así: el lanzamiento de los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum en Estados Unidos dio a las instituciones y a los inversores minoristas nuevos canales de acceso, y ahora Tailandia sigue un camino similar.
¿Te convence este modelo de ETF de criptomonedas nacional y cerrado? ¿O limita la liquidez?
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