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El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, emitió señales abiertamente alcistas en las actas más recientes de una reunión de política monetaria, advirtiendo que si los precios de la gasolina se mantienen elevados durante mucho tiempo y elevan los costos de otros bienes y servicios, el banco central podría verse obligado a reanudar las alzas de tasas. Aunque a comienzos de este mes el Banco de Canadá mantuvo la tasa de interés de referencia en 2,25%, las actas subrayan que el riesgo de que el aumento de los costos energéticos se transmita al IPC general está creciendo, y que la política monetaria debe estar lista en todo momento para endurecerse y frenar la propagación de la inflación.

Esta declaración rompe de manera significativa con el optimismo ciego del mercado sobre un ciclo de recortes de tasas por parte de los principales bancos centrales. En un contexto en el que el mercado apuesta ampliamente a que la inflación global estará controlada y a que pronto se iniciará una política más laxa, el Banco de Canadá, como miembro clave del G7, fue de los primeros en alertar sobre el riesgo de una “segunda inflación” desencadenada por la energía, lo que indica que la batalla contra la inflación está lejos de haber terminado. También muestra que el riesgo de que las tasas se mantengan en niveles altos (Higher for longer) durante más tiempo e incluso de que se retomen las alzas en la cola de escenarios se está materializando de forma sustancial.

Para los mercados financieros tradicionales, esta postura alcista impulsará directamente el rendimiento de los bonos soberanos, limitará el espacio de prima para la operación de recortes de tasas y ejercerá presión sobre la valoración de activos de alto riesgo como las acciones. A medida que aumenta la volatilidad de los precios de las materias primas, las divergencias de políticas entre bancos centrales transnacionales y la incertidumbre elevarán el apetito por la aversión al riesgo a nivel global; activos refugio como el dólar estadounidense podrían recibir un apoyo temporal, mientras que el apetito por el riesgo en los flujos enfrenta presiones de retirada.

En el mercado de criptoactivos, un nuevo endurecimiento de las expectativas de liquidez macro restringirá directamente la entrada de fondos adicionales. Los activos de riesgo representados por $BTC , en ausencia de un relato de flexibilización que los respalde, son especialmente propensos a enfrentar pruebas de extracción de liquidez y ajustes en la valoración. Bajo la doble presión de la persistencia de la inflación y la postura firme del banco central, los inversores deben mantener una cautela elevada y prevenir la volatilidad a la baja que pueda desencadenar el desapalancamiento. #BankOfCanada #InterestRates #MacroEconomics

El principal economista de Royal Bank of Canada (RBC), Francis Donald, emitió recientemente sus últimas previsiones sobre la futura trayectoria de la política monetaria del Banco Central de Canadá. El banco estima que, aunque el comercio entre Estados Unidos y Canadá sigue enfrentando incertidumbre, el Banco Central de Canadá podría realizar cuatro alzas de tasas el próximo año, llevando finalmente la tasa de referencia hasta el 3,25%. Esta previsión ha desatado un amplio debate en los mercados macro sobre si el ciclo de alzas de tasas en las economías desarrolladas podría reactivarse.

Esta predicción merece especial atención porque, en la actualidad, la mayoría de los bancos centrales importantes del mundo se encuentran en un ciclo de recortes de tasas, mientras que RBC ofrece una orientación relativamente más “hawkish” (favorable a alzas). El informe señala que, si bien el crecimiento general del PIB de Canadá en los próximos dos años podría ser inferior al 2%, el desempeño económico per cápita en realidad se está fortaleciendo debido a la desaceleración del crecimiento de la población. Además, el empuje continuo de las provincias occidentales, ricas en recursos, y las presiones inflacionarias derivadas del alza en los precios de la energía brindan fundamentos reales para que el banco ajuste su política, e incluso no se descarta la posibilidad de que la primera alza se adelante hasta finales de 2026.

Para los mercados financieros tradicionales, si dentro de los países desarrollados aparece una divergencia en la trayectoria de la política monetaria, el flujo global de capitales y el mercado de divisas podrían tener que revalorarse nuevamente. El dólar canadiense podría verse respaldado por las expectativas de tasas, mientras que el alza de los rendimientos de los bonos podría elevar los costos de endeudamiento en general, introduciendo nuevas variables para la liquidez y los flujos de capital en la región de Norteamérica.

En el mercado de criptomonedas, los inversores actualmente se centran principalmente en las expectativas de liquidez de la Reserva Federal. Sin embargo, si los principales bancos centrales del exterior se adelantan a pasar a alzas para hacer frente a la inflación energética, el ritmo de la liquidez global podría desacelerarse, manteniendo así a los activos de riesgo en un estado de oscilación en medio de la puja entre expectativas de liquidez. A partir de aquí, el mercado aún necesitará observar de manera continua los datos reales de la economía y el comportamiento de la inflación. $BTC

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El informe de previsiones macroeconómicas más reciente publicado por el principal economista de Royal Bank of Canada (RBC), Francis Donald, señala que, aunque existen incertidumbres en las relaciones comerciales entre EE. UU. y Canadá, gracias al fuerte dinamismo de las economías en las provincias occidentales ricas en recursos y a la recuperación de los precios de la energía, el Banco de Canadá prevé cuatro subidas de tipos el próximo año, llevando el tipo de política hasta el 3,25%, e incluso existe la posibilidad de que el ciclo de subidas comience antes, a finales de 2026.

En cuanto a las diferencias entre los fundamentos macroeconómicos y las expectativas del mercado, el banco estima que el crecimiento de la economía canadiense en los próximos dos años será inferior al 2%, pero, a medida que se desacelere el crecimiento de la población, el desempeño económico real per cápita será, en cambio, más resiliente. Esta expectativa de subidas de tipos no se basa en el pánico por estanflación, sino en una lógica saludable sustentada en una recuperación de la economía que supera las expectativas, lo que refleja que la capacidad de los activos subyacentes clave de Norteamérica para resistir riesgos sigue siendo sólida.

En el plano de los mercados financieros tradicionales, esta previsión más “halcón” proporcionará un impulso directamente positivo al tipo de cambio del dólar canadiense (CAD) y podría elevar la curva de rendimientos de los bonos canadienses de mediano y largo plazo. A medida que los mercados globales de materias primas y los precios de la energía mantienen su fortaleza, el capital transfronterizo está recalibrando la resistencia antiinflacionaria de las economías de Norteamérica, lo que aporta un sólido soporte en la base de los activos de riesgo.

Para los criptoactivos, una economía real más fuerte de lo esperado implica una probabilidad extremadamente baja de que ocurra una crisis sistémica de liquidez. En los gráficos técnicos, $BTC está construyendo, en niveles elevados, una plataforma sólida de rotación de posiciones. La mayor resiliencia macroeconómica incrementa la tolerancia al riesgo de los fondos institucionales. Una vez que se digiera la expectativa de nuevas subidas de tipos durante un periodo, el mercado cripto con mayor prima de liquidez podría estar listo para una nueva ronda de rupturas estructurales impulsadas por la preferencia por riesgo.📈

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🇨🇦 Se espera que el Banco de Canadá mantenga las tasas en 2.25% 📊

Encuesta de Reuters: Economistas esperan que el BoC mantenga las tasas de interés sin cambios el 15 de julio, con riesgos de inflación percibidos como contenidos y la economía recuperándose gradualmente.

🔹 Se prevé mantener la tasa bien hasta 2027
🔹 Pronóstico de inflación que se suaviza pese al reciente repunte
🔹 Una política estable podría respaldar la economía canadiense mientras los mercados monitorean riesgos globales

👀 Un BoC estable contrasta con otros bancos centrales que todavía enfrentan incertidumbre sobre la inflación.

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El gobernador del Banco de Canadá (Bank of Canada), Tiff Macklem, emitió una advertencia clara en las actas más recientes de su reunión de política: aunque la tasa de política actual se mantiene en 2.25%, si los precios altos de la gasolina persisten durante mucho tiempo y empujan el IPC general al alza, el banco central no descarta la posibilidad de reanudar las subidas de tipos.

Desde una perspectiva macro técnica, esto constituye una postura típicamente hawkish de carácter preventivo, destinada a anclar las expectativas de inflación del mercado. Las actas señalan explícitamente que todavía no se observan pruebas concluyentes de que los altos costos energéticos se hayan extendido de manera generalizada a otros bienes y servicios; esto significa que el endurecimiento de la política tiene condiciones estrictas. El escenario base sigue siendo mantener el rango de tasas relativamente acomodaticio actual y no cambiará de inmediato la gran tendencia de un ciclo de recortes.

En los mercados financieros tradicionales, esta guía prospectiva podría brindar en el corto plazo cierto soporte técnico al dólar canadiense y permitir que los rendimientos de los bonos del tramo corto se consoliden cerca de sus niveles de soporte, pero la estructura subyacente de la reversión de un “piso” en la liquidez global no se ha visto alterada. Mientras el precio del petróleo no forme un impulso en forma de parábola irreversible, esto se parece más a una perturbación técnica durante la fase de construcción de un rango de consolidación macro.

Para el mercado de criptomonedas, esto en realidad abre una ventana para que los activos de riesgo aprovechen oportunidades de compra en caídas. El Bitcoin $BTC , junto con los principales activos de riesgo, tras digerir el sentimiento macro de corto plazo, suele encontrar un respaldo comprador más firme en las medias móviles clave y en zonas de alta concentración de liquidez. En cuanto el “premium” energético se reduzca, la preferencia por el riesgo se recuperará con rapidez, impulsando al precio de la moneda a salir de un escenario de ruptura con mayor capacidad explosiva.

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Acta de la reunión más reciente de políticas del Banco Central de Canadá (BoC) acaba de enviar una señal notable cuando el gobernador Tiff Macklem, junto con responsables de la formulación de políticas, advirtió sobre la posibilidad de que sea necesario volver a subir las tasas de interés. Aunque el BoC mantuvo la tasa de política en 2.25% durante la reunión de principios de mes, la institución subrayó que existen riesgos de inflación que muestran señales de aumento, debido a la presión de los costos de la energía.

Este movimiento refleja la máxima cautela del BoC ante el riesgo de que los precios del petróleo y la gasolina se mantengan elevados durante un período prolongado, lo que podría extenderse a la cesta de otros bienes y servicios de consumo. Aunque en la actualidad no hay pruebas claras de que se produzca un efecto de contagio plenamente generalizado, los funcionarios coincidieron en que la política monetaria tendrá que intervenir de forma más restrictiva si la presión de precios de la energía empuja el índice IPC a subir de manera amplia.

La advertencia de tono más bien agresivo de un banco central del grupo G7 está aumentando la presión sobre los mercados financieros globales. Las expectativas de una ola coordinada de flexibilización monetaria podrían retrasarse, haciendo que los rendimientos de los bonos del gobierno suban ligeramente y reforzando la fortaleza de las monedas fiduciarias en el corto plazo.

Para el mercado cripto, este mensaje firme aporta un ánimo prudente al flujo de capital especulativo. La liquidez macro aún no puede considerarse abundantemente disponible de forma temprana, por lo que activos de riesgo como $BTC se enfrentan a ajustes con oscilaciones cuando los inversionistas revaloran el calendario de tasas de interés a nivel global.

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El director de economía de Royal Bank of Canada (RBC), Francis Donald, publicó recientemente un nuevo informe de investigación sobre las perspectivas de la política monetaria. En él, pronostica que el Banco Central de Canadá podría aplicar cuatro alzas de tasas el próximo año, llevando la tasa de política al 3.25%, y advierte sobre el riesgo de que la primera alza incluso se adelante hasta finales de 2026.

Este giro tan agresivo rompe de forma notable las expectativas de relajación que tenía el mercado con anterioridad. Aunque existen incertidumbres en el comercio entre EE. UU. y Canadá, y se espera que el crecimiento del PIB de Canadá sea inferior al 2% tanto este año como el próximo, la desaceleración del crecimiento poblacional hace que la producción real por habitante sea más resiliente. Además, las provincias occidentales, ricas en recursos, aportan impulso al crecimiento; el posible riesgo de un alza en los precios de la energía está llevando al banco central a prevenir presiones inflacionarias secundarias, lo que pone de manifiesto la persistencia de la inflación estructural.

Desde la perspectiva macrofinanciera, si los bancos centrales principales reactivan un ciclo de alzas de tasas, aumentarán directamente los rendimientos de los bonos soberanos y brindarán soporte a la moneda local. Esta divergencia de políticas no solo reduce la ventana de condiciones monetarias más laxas a nivel global, sino que también envía al mercado señales de un ciclo contractivo —o de que el giro restrictivo de los bancos centrales aún no ha terminado por completo—, manteniendo bajo presión el espacio para el desempeño de los activos de alto valoraciones.

En el mercado cripto, $BTC es extremadamente sensible a los cambios marginales en la liquidez frente a las principales altcoins. Con las principales economías enfrentando el fantasma de tasas altas durante mucho tiempo (Higher for Longer) e incluso la reanudación de alzas de tasas, la entrada de capital adicional se verá fuertemente restringida. Los inversores deben estar especialmente alerta ante un segundo impacto en la valoración de los activos de riesgo provocado por el ajuste de la liquidez macro.📉

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El Sr. Francis Donald, economista jefe del Royal Bank of Canada (RBC), acaba de presentar una previsión destacable sobre que el Banco Central de Canadá (BoC) podría aplicar hasta cuatro alzas de tasas de interés el próximo año, llevando la tasa de política al 3,25%.

Esta medida esperada de endurecimiento de la política monetaria surge del contexto de que las economías de las provincias occidentales ricas en recursos están mostrando un crecimiento positivo, junto con la preocupación por la presión inflacionaria derivada del aumento de los precios de la energía. Aunque se prevé que el crecimiento del PIB general sea inferior al 2% y que el comercio entre EE. UU. y Canadá aún esté rodeado de muchas incertidumbres, el desempeño económico real per cápita indica una recuperación más sólida de lo que se esperaba.

Esta postura se contradice con la ola actual de flexibilización monetaria global, generando una presión que se traduce en una clara divergencia de políticas. Los rendimientos de los bonos del gobierno canadiense podrían enfrentar presiones al alza, lo que impulsaría la recuperación del CAD; sin embargo, al mismo tiempo aumentaría el riesgo de liquidez en los mercados financieros internacionales si otros bancos centrales importantes se ven obligados a mantener las tasas altas durante más tiempo.

En cuanto al mercado cripto, la señal de endurecimiento proveniente de una economía del G7 como Canadá es un recordatorio de que el ciclo de dinero barato quizá no haya regresado de manera tan fácil. Los flujos especulativos hacia activos de alto riesgo como $BTC podrían enfrentar un sentimiento más cauteloso en el mediano plazo, mientras el costo global del capital permanezca anclado en niveles elevados.

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Statistics Canada informó el martes que el IPC general de Canadá de agosto cayó un 0,1% mes a mes, superando las expectativas del mercado de 0,0% y marcando una fuerte desaceleración frente a la cifra previa de 0,50%.

Esta cifra de inflación negativa destaca un alivio tangible de las presiones de precios internas, reforzando la narrativa de que un endurecimiento agresivo del banco central está enfriando efectivamente la demanda de los consumidores. En medio de un panorama de mercados globales de energía volátiles, con el Brent cotizando por encima de 105 USD/barril y el WTI cerca de 99,47 USD/barril, junto con los planes de EE. UU. para reabastecer la SPR, una caída localizada del IPC ofrece un respiro crucial para los responsables de la política monetaria.

En los mercados financieros más amplios, los datos moderan las expectativas más agresivas para el Banco de Canadá, en contraste con la persistente tensión del mercado de bonos en Europa, donde los rendimientos de los gilts británicos a 2 años se dispararon 10 pb hasta el 4,918%. La desaceleración de la inflación canadiense ayuda a anclar los rendimientos soberanos y reduce la presión al alza sobre las tasas de corto plazo en las economías desarrolladas.

Para los criptoactivos, la confirmación de la desinflación en las principales economías proporciona un contexto macroeconómico favorable. A medida que los ciclos de alza de tasas se acercan a sus máximos, la presión a la baja sobre el capital especulativo comienza a aliviarse, abriendo el camino para mejores condiciones de liquidez entre $BTC y las altcoins de beta alta.

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ÚLTIMA HORA:
El Banco de Canadá ha decidido mantener su tasa de interés en 2.25%.
No se realizaron cambios en medio de evaluaciones económicas en curso.
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