Opiniones de la comunidad de #balancer y sentimiento del mercado

Los viejos rostros del DeFi ya se están quedando sin uno más. El equipo de Balancer ha lanzado una propuesta en X: un cierre ordenado de los protocolos. La idea es devolver a los tenedores de BAL, del tesoro de la DAO, al menos 9 millones de dólares que aún quedan.
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Fíjate en la elección de palabras: cierre ordenado. No es una huida, no es que un hacker vacíe el sistema de un golpe. Es el propio fundador el que sale a decir: “ya no jugamos; el dinero restante se devuelve a quienes mantenían tokens”.

La cronología, en realidad, resulta bastante triste. Hace cuatro meses, Balancer acababa de completar una ronda de reestructuración; entonces los números parecían muy claros: el dinero del tesoro alcanzaría para sostener aproximadamente nueve años de operación. Pero apenas cinco meses después, se convierte en “se separan y se retiran”. Qué ocurrió en medio, la gente del sector probablemente ya lo intuye. Después de aquella vulnerabilidad, los ingresos de v3 no se recuperaron nunca.

Siempre he pensado que lo más difícil del DeFi no es sacar el producto adelante, sino cómo sobrevivir una vez que ya está hecho. En un mercado alcista, todo el mundo vive con cierta dignidad; los ingresos se sostienen con recompensas por inflación. Pero cuando llega el mercado bajista, la demanda real vuelve a su forma básica y el protocolo tiene que enfrentarse a una pregunta muy simple: ¿de qué me gano la vida?

La decisión de Balancer, en esta ocasión, puede considerarse poco comúnmente “decente” dentro de la industria. Muchos proyectos, cuando no pueden sostenerse, hacen una de dos cosas: o se dejan de actualizar en silencio, o mueven el tesoro para hacer otra cosa. Al final, quienes mantienen tokens no reciben nada. Al menos ellos han cuadrado las cuentas: el dinero restante se devuelve a los LP y a los tenedores, y lo dicen de frente.

Pero si lo miras desde otro ángulo, quizá sea simplemente que ellos no lograron ponerse al día. Mismo caso de AMM veterano: algunos se las han arreglado para atravesar el mercado bajista y seguir funcionando bien. Eso sugiere que lo difícil no es el camino como tal, sino la iteración del propio equipo.

Siguiendo con esto, una frase más: desde Terra hasta estos viejos protocolos, el DeFi en estos años ha estado haciendo lo mismo una y otra vez: ir filtrando gradualmente los proyectos que no tienen ingresos reales. El proceso es sangriento, pero lo que se queda es más sólido. Eso debe de ser lo que llaman “liquidación/depuración” (out), que suena frío, pero en el fondo es supervivencia del más apto.

Entonces, surge la pregunta: este cierre de Balancer, devolviendo el tesoro a los tenedores, es la señal madura de que el DeFi por fin aprendió a retirarse con dignidad, o es otro proyecto que ya tocaba ser descartado intentando encontrarse una escalera para bajarse? ¿De qué lado estás?
#Balancer

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Balancer propone el cierre: la tesorería aún tiene más de 9 millones de USD, repartidos entre tenedores de $BAL

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