$GDX ha subido un 4.58% en las últimas 24 horas, hasta 98.42. Mira el funding: 0.00038, claramente positivo.
Cuando el precio sube, que la comisión de financiación sea positiva es una estructura típica de “los largos persiguen el precio al alza y el funding está acumulando coste”. ¿De dónde sale el dinero? De quienes compran en la subida; ellos están pagando a los largos que entraron antes y a los cortos que están cubiertos/encerrados.
Si Trump suelta unas palabras para animar un poco el sentimiento de las acciones estadounidenses, estos perps de TradFi en cadena pueden moverse; pero cuando se mueven, los que llegan después tienen que cargar con la cuenta de los que estaban antes.
La refutación más fuerte: si Trump publicara de repente un mensaje mucho mejor de lo esperado para las acciones estadounidenses,
$GDX podría subir de golpe y liquidar a todos los cortos; el coste del funding daría igual. Pero eso sería impulsado por un evento; yo estoy apostando por la normalidad.
Efecto de segundo orden: quienes pidieron prestado
$GDX para ponerse cortos o cubrirse ahora empiezan a pagar. Si el precio se queda aquí de lado, sus costes seguirán aumentando, y al final quizá se vean forzados a cerrar posiciones. Ese cierre en sí es compra, lo que puede empujar un poco más el precio. La liquidez se está concentrando del lado de los largos.
Condición de invalidez: si el precio vuelve por debajo de 98 dólares, significa que el sentimiento de persecución de la subida a corto plazo se está enfriando, y la lógica de largo congestionado deja de sostenerse.
Ahora mismo abriría una posición larga pequeña, no grande, porque un funding positivo significa que mantener la posición tiene coste.
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¿Dónde crees que es más probable que esta lógica se equivoque?