阿简在路上

U1S1: Als Neuling bin ich schon sehr zufrieden, überhaupt für die Top 100 nominiert worden zu sein. Bei so vielen, die um Stimmen werben, hatte ich gar nicht vor, noch weiterzukommen. Deshalb habe ich gestern auf X auch nur einen einzigen Aufruf zum Abstimmen gepostet. Ich hätte nie gedacht, dass mich so viele unterstützen würden! Die Top Ten sind jetzt zum Greifen nah – da muss ich doch noch mal um Stimmen werben! Leute, gebt mir doch eure Stimme und helft mir wenigstens, die beiden ausländischen Jungs zu überholen 🥳#2026年全球区块链百强创作者

Diese Schuhe sind richtig schick und richtig cool, aber jedes Mal, wenn ich lange Socken dazu trage, fühlt es sich an, als wäre man selbst irgendwie gay-gay 🤧

In dieser unangenehmen Zwischenphase, in der sich der Markt weder nach oben noch nach unten bewegt, möchte A Jian auch die auf den ersten Blick völlig unterschiedlichen Strategien zweier $BTC -Treasury-Unternehmen analysieren: Einerseits hat Strategy zum ersten Mal seit fünf Wochen den Kauf von Coins ausgesetzt und $STRC im Wert von 205 Millionen Dollar zurückgekauft. Dadurch sank der Kassenbestand auf 242,4 Millionen Dollar und dem gesamten DAT-Sektor (Digital Asset Treasury) wurde ein Teil der marginalen Nachfrage entzogen. Andererseits kaufte Strive in der vergangenen Woche 6.182 BTC zu einem Durchschnittspreis von 82.732 Dollar und plant außerdem die Ausgabe von $SATS.US Vorzugsaktien im Wert von einer Milliarde Dollar.

A Jian ist der Ansicht, dass die Entscheidungen der beiden Unternehmen zwar unterschiedlich aussehen, in Wirklichkeit aber beide finanzielle Maßnahmen sind. Ich habe bereits zuvor analysiert, dass sich der Wettbewerb im DAT-Sektor inzwischen nicht mehr darum dreht, wer mehr kauft, sondern darum, wer niedrigere Finanzierungskosten hat. Strategy setzt den Kauf nicht aus, weil das Unternehmen pessimistisch ist, sondern weil seine Finanzierungskosten inzwischen über der Rendite seiner BTC-Bestände liegen. Strive kauft weiter, weil das Unternehmen gerade einen neuen Finanzierungsweg erschlossen hat. Sobald BTC unter die durchschnittlichen Einstandskosten dieser Unternehmen fällt, verwandelt sich ihre Prämienfinanzierung augenblicklich in eine Finanzierung mit Abschlag und Verwässerung – und löst eine große Verkaufswelle aus. Genau auf dieses Signal sollten Kleinanleger achten.#Strategy未购比特币斥资2.05亿美元回购STRC

Da wurde man eines Besseren belehrt: Erst gestern spät veröffentlichte Zcash Labs Zcash JS, ein JavaScript-Toolkit zur Entwicklung von Zcash-Anwendungen für Web, Server und Mobilgeräte. $ZEC legte noch am selben Tag entgegen dem Trend direkt um mehr als 3 % zu. Einerseits wird das Crosslink-Staking-Upgrade gestoppt, andererseits liefert man neue Entwicklertools. A Jian meint, dieses Hin und Her sei ein typisches Beispiel dafür, dass Governance-Konflikte und Produktentwicklung gleichzeitig stattfinden. Das Ergebnis ist klar: Für den kurzfristigen Kurs ist das Toolkit wichtiger als der Staking-Plan, denn es senkt die Kosten der Anwendungsentwicklung und wirkt sich direkt auf das Ökosystem aus. Andererseits zeigt ein solcher Konflikt zumindest, dass diese Blockchain noch ziemlich lebendig ist und nicht verfällt oder erstarrt 🤐

Die internationalen Rohölpreise, etwa $BZ , geben derzeit zwar etwas nach, doch A Jian glaubt nicht, dass sich die Versorgungsrisiken entspannt haben. Obwohl Saudi-Arabien, die Türkei und Pakistan Kontakte zum Iran aufgenommen haben und hoffen, das Risiko von Lieferunterbrechungen über diplomatische Kanäle zu verringern, ist Saudi-Arabien weiterhin der Gefahr von Angriffen ausgesetzt, und die Sicherheitsprobleme für die Schifffahrt rund um die Straße von Hormus sind ungelöst. Wenn die diplomatischen Kontakte nicht in umsetzbare Deeskalationsmaßnahmen münden und die Ölpreise nicht nachhaltig sinken, werden die Inflationserwartungen die Zentralbanken weiterhin daran hindern, ihre Geldpolitik zu lockern. In der Folge werden auch die Zinserwartungen, der US-Dollar und die Bewertung von Kryptowerten beeinträchtigt.

$BTC Die annualisierte Finanzierungsrate der Perpetuals ist heute auf etwa 11,0 % gestiegen, das Open Interest liegt wieder bei 7,65 Mrd. $, und der Preis ist nach einem kurzen Ausbruch über 80.000 $ auf das mittlere Niveau von gestern zurückgefallen. Spot-CVD unverändert + Finanzierungsrate steigt + OI steigt: Die Rally ist offensichtlich von schlechter Qualität und wurde komplett durch den Aufbau von Hebelpositionen getragen. Wenn der Spotmarkt nicht nachzieht, hält so etwas normalerweise nicht länger als ein oder zwei Tage, bevor es wieder abwärtsgeht. Mal sehen, ob das Spot-CVD heute oder morgen ins Positive dreht.

Begünstigt durch Aktienrückkäufe legten koreanische Aktien wie $KORUB und $SKHYB heute Morgen deutlich zu. A Jian weiß, dass viele von euch zögern, den steigenden Kursen hinterherzulaufen. Wer langfristig investiert, muss nicht zögern. Wer hingegen kurzfristig kaufen und verkaufen möchte, für den empfiehlt A Jian einen Blick auf japanische Aktien: Sie entwickeln sich ähnlich gut, stehen aber weniger im Rampenlicht. Am Vormittag stiegen etwa Halbleiterwerte wie Tokyo Electron und Screen Holdings. Denn KI-Investitionen fließen nicht nur in Modellunternehmen: Auch Anlagen zur Chipfertigung, fortschrittliche Fertigungsprozesse, Speicher und die Infrastruktur von Rechenzentren sind verschiedene Glieder der Investitionskette. Zum Schluss noch einmal der Hinweis: Das langfristige Wachstum der KI-Branche bedeutet nicht, dass sich bei jeder Aktie aus diesem Bereich ein Einstieg auf hohem Niveau lohnt. Verwechselt nicht kurzfristige Strategien mit langfristigem Investieren.

Wer die offiziellen Dokumente der BNB Chain verfolgt, hat es wahrscheinlich auch bemerkt: Die BNB Chain entwickelt eine leistungsstarke L1, die parallel zur BSC läuft. Gasgebühren, Staking und Governance werden mit BNB abgewickelt, es gibt keinen neuen Token und eine native Cross-Chain-Bridge. Das Testnet ist für Ende 2026 geplant, das Mainnet für Anfang 2027. CZ hat es auch ganz direkt gesagt: „Multiple chains, one coin.“ Meiner Erinnerung nach ist das im L1-Krieg ein seltener Ansatz ohne Ausgabe neuer Token. Die gesamte Wertsteigerung der neuen Chain fließt in $BNB zurück, statt die bestehenden Token zu verwässern. Kein Wunder, dass sich BNB in dieser Marktphase immer stärker zeigt – der Markt preist dieses Design bereits ein.

Natürlich hat diese Entscheidung den offensichtlichen Nachteil, dass die neue Chain ohne unabhängige Anreize nur langsam anlaufen wird, auch wenn sie die Community nicht spaltet. Damit sie in Gang kommt, braucht es ausreichend Cashflow und bestehende Nachfrage. Und es sieht so aus, als könnte sie sich in beiden Punkten auf einen starken Rückhalt stützen 😀#bnb

Steht ZEC ein großer Absturz bevor? Ich habe gerade gesehen, dass Josh Swihart, ein Kernentwickler von Zcash, sich öffentlich gegen den Crosslink-Staking-Vorschlag von Shielded Labs ausgesprochen hat. Er meint, dass dadurch das Risiko steigt und es an ausreichendem Konsens in der Community fehlt. Das Upgrade wurde deshalb pausiert. Und noch am selben Tag verzeichneten $ZEC und $XMR deutliche Rückgänge. Zunächst einmal wissen wir alle, dass ZEC in den letzten drei Monaten zugelegt hat wie kaum ein anderer Coin und damit in dieser Runde praktisch die einzige eigenständige Kursentwicklung gezeigt hat. Auch wenn der Rückgang diesmal nicht besonders stark ausfiel und nicht unbedingt mit dieser Nachricht zusammenhängen muss, sollte man ihn dennoch besonders im Auge behalten. Denn ZEC ist damit zum ersten Mal mit einem Governance-Problem konfrontiert – und nicht mit dem größten Risiko für Privacy Coins, vor dem sich die Community schon lange fürchtet: Regulierung.

Zweitens schlagen sich Governance-Risiken zwar meist nicht sofort im Kurs nieder, doch sie können den Konsensaufschlag nach und nach untergraben. Crosslink will ZEC von PoW zu einem hybriden Staking-Modell überführen. Das greift in die Verteilung der Interessen von Minern und Coin-Besitzern ein. Selbst wenn ZEC-Besitzer sich normalerweise nicht für Governance interessieren und nur auf die Erzählung achten: Die Erfahrung zeigt, dass genau dort oft die größte Schwachstelle liegt – und es kann leicht passieren, dass ein Projekt an internen Konflikten zerbricht.

So viel dazu. DYOR

A Jian kennt sich mit Candlestick-Charts nicht besonders gut aus. Aus makroökonomischer Sicht lässt sich jedoch feststellen: Wenn du meiner Linie hier kontinuierlich folgst, wirst du sehen, dass die Entwicklung des Gesamtmarkts recht klar und vorhersehbar ist. Schon letzten Montag hatte ich eine Fehlausbruch-mit-Rücksetzer-Erholung als Grundszenario festgelegt. Diese Woche ist es allerdings komplizierter: der Zinsentscheid der Fed, Sitzungen von drei Zentralbanken wie der EZB und der BoJ, US-Inflationsdaten sowie der Verfall von Optionen im Wert von 10,97 Milliarden Dollar auf $BTC . Bei einer solchen Ereignisdichte werden Marktteilnehmer und Institutionen, wenn vier Faktoren gleichzeitig eintreten, zunächst mit Sicherheit ihre Positionen reduzieren, statt alles einzupreisen.

Kleinanleger sollten bloß nicht den Dickkopf spielen. An solchen Wendepunkten ist die erwartete Rendite, gar nichts zu tun, in der Regel höher als die Rendite einer richtig eingeschätzten Richtung. Baut eure Hebelpositionen ab und wartet bis Mittwoch, bevor ihr weiter darüber redet. A Jian wird die Lage weiter beobachten und euch so schnell wie möglich eine Analyse liefern. Mal sehen, ob dieser Rückgang auf einen Liquiditätsabfluss oder auf steigende Diskontsätze zurückzuführen ist.#市场定价美联储下周加息概率仅10%

Der Markt ist gerade echt heftig: In den letzten 24 Stunden wurden marktweit Positionen im Wert von 525 Mio. $ liquidiert, davon 443 Mio. $ Long-Positionen. Heute Morgen ist auch $BTC offiziell unter 80.000 gefallen. A Jian macht sich Sorgen, weil dieser Kurs die einzige psychologische runde Marke war, die in dieser Abwärtsbewegung noch Halt bot. Darunter bleiben nur noch die technische Marke bei 76.764 $ für die Liquidierung von Long-Positionen und der 200-Tage-Durchschnitt bei 72.945 $. Zwischen diesen beiden Marken liegt der letzte technische Puffer dieser Abwärtsbewegung. Außerdem ist das Verhältnis der Zuflüsse von Kleinanlegern zu denen der Wale derzeit viel zu hoch. Ich würde deshalb weder jetzt aufstocken noch shorten: Kleinanleger können nicht nachkaufen, um ihren Einstandskurs zu senken, und wer blind einsteigt, wird leicht zum marginalen Käufer und von Käufern mit einer niedrigeren Kostenbasis geschlagen. Oder warum glaubt ihr, habe ich gestern gesagt, man solle Positionen von Größen wie Arthur Hayes nicht blind nachahmen? Dieses Verhalten, erst selbst zu verkaufen und dann sofort zum Shorten aufzurufen, soll eine Liquiditätsstory schaffen: Mit einer pessimistischen Stimmung kann er seine übrigen Positionen – falls er noch welche hat – zu einem niedrigeren Kurs zurückkaufen. So funktionieren nun mal die Regeln der Branche. Nur damit ihr Bescheid wisst.

Ein paar Leute haben mich nach den Investment-Schwerpunkten für die nächsten zwei Jahre gefragt. Das Thema ist zu groß, um es umfassend zu behandeln. Soweit ich es überblicken kann, liegt der eigentliche Infrastruktur-Boom in dieser Runde weder bei L1 noch bei DeFi, sondern bei der Abwicklungsebene, den Emittenten und denjenigen, die Gebühren abschöpfen – denn sie verdienen an Transaktionsvolumen statt an Bewertungen. Einige Nachrichten der letzten Tage bringen das gut auf den Punkt und bestätigen es:

Erstens: die Größenordnung. Die Marktkapitalisierung von USDT beträgt 182,5 Mrd. $, die von USDC 71,6 Mrd. $. Zusammen sind das 254 Mrd. $. Zum Vergleich: Die Marktkapitalisierung von ETH beträgt 288 Mrd. $. Der Gesamtmarkt für Stablecoins ist also bereits fast so groß wie der von ETH. Niemand kann leugnen, dass damit ein zweites Ausgabesystem für den Dollar auf der Blockchain entstanden ist.

Zweitens: die Einnahmen. Pump.fun erzielte gestern Tageseinnahmen von 1,98 Mio. $ und lag damit auf Platz drei der Rangliste der Protokolleinnahmen – nur Tether und Circle lagen davor. Wie kann eine Meme-Launchpad-Plattform mehr einnehmen als Hyperliquid? Weil sie auf Emission und Gebührenabschöpfung setzt.

Drittens: die Struktur. Circle hat vor wenigen Tagen eine USDC-Auktion eingeführt, bei der Institutionen die Gebühren verdienen können, die Nutzer bei der Rücknahme zahlen. Damit wurde die Bereitstellung von Liquidität direkt in einen handelbaren Cashflow verwandelt – ein weiterer Schritt zur Finanzialisierung des Produkts.

Viertens: neue Marktteilnehmer. Dass Südkorea an einer Stablecoin-Gesetzgebung arbeitet, ist allgemein bekannt. Auch die Muttergesellschaft von Kraken hat gerade eine grundsätzliche Genehmigung in Kasachstan erhalten. Tether wiederum hat über MDK 15 Mining-Unternehmen für AI-Mining an Bord geholt. All diese Schritte haben eines gemeinsam: Sie sind nicht auf steigende Tokenpreise angewiesen.

Das war’s. DYOR#韩国拟将稳定币纳入外汇法监管

Folgen so viele Leute Arthur Hayes, diesem großen schwarzen Typen, blind? A Jian meint: Obwohl er sagt, „Crypto muss erst fallen, bevor es steigen kann“, hat er gestern tatsächlich etwa 8,000$ETH , 14M von $ENA sowie $UNI und andere Altcoins transferiert. Zusammen mit dem allgemeinen Kursrückgang gestern Abend lässt ihn das tatsächlich wie einen Preisprognostiker erscheinen, der immer ins Schwarze trifft. Doch die On-Chain-Daten sind eindeutig: Von gestern bis jetzt hat er Token im Wert von 28,81 Mio. US-Dollar auf die Plattform transferiert und 14,15 Mio. USDC abgehoben. Für mich sieht diese Abfolge von Aktionen eher danach aus, als wolle er eine Liquiditätserzählung erzeugen und über Market-Maker-Geschäfte USDC statt USDT zurücktauschen – also Munition für die nächste Liquiditätsspritze aufheben. Außerdem hat er, seinen bisherigen Verkäufen nach zu urteilen, schon mehrfach nahe den lokalen Tiefständen verkauft; diesmal muss es nicht anders sein. Normale Trader können sich von ihm abschauen, auf Katalysatoren zu warten, aber ich würde nicht empfehlen, seine Positionsgröße zu übernehmen.

Interessant: Kraken wurde dafür kritisiert, Nutzer, die Monero abheben wollten, nach der Herkunft ihrer Gelder zu fragen. Die Börse entschuldigte sich öffentlich und zog die Anfrage zurück. Das rollierende Abhebungslimit für Privatpersonen liegt jedoch weiterhin bei nur 1.500 $. Für jemanden, der tatsächlich $XMR nutzt, kommt das einer praktisch deaktivierten Funktion gleich. Doch der heutige Kursanstieg von XMR zeigt deutlich, dass die Inhaber ohnehin schon lange nicht mehr auf zentralisierte Börsen setzen. Man muss bedenken: In diesem Bärenmarkt, in dem $BTC um 36 % gefallen ist (vom Höchststand bei 126.000 $), ist der Privacy-Sektor der einzige Bereich mit einer eigenständigen Rallye. Gestern, als fast alle großen Assets leicht nachgaben, legte auch $ZEC weiter zu und überholte HYPE nach Marktkapitalisierung auf Platz 10.

A Jian möchte euch aber daran erinnern, Leute: Auch innerhalb desselben Sektors gibt es Unterschiede. Den aktuellen Zahlen zufolge ist die Marktkapitalisierung von ZEC nicht einmal doppelt so hoch wie die von XMR. Beim täglichen Handelsvolumen und der Umschlagshäufigkeit liegt ZEC jedoch deutlich vorn. Der Markt ist nach wie vor eher bereit, für regulierte Privatsphäre als für uneingeschränkte Privatsphäre einen Aufpreis zu zahlen. Daher liegt die Preisgestaltungsmacht in diesem Sektor derzeit bei ZEC. Wenn ihr die Richtung der Privacy-Erzählung einschätzen wollt, reicht es, die Kapitalflüsse bei ZEC im Blick zu behalten.

Diese Adresse hält derzeit Long-Positionen im Wert von fast 400 Millionen US-Dollar in $ETH und $BTC . Soeben hat sie weitere 9,21 Millionen U hinzugefügt und damit die Liquidationspreise ihrer beiden ETH-Positionen auf 2.181 $ und 2.177 $ gesenkt – knapp über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt. Anders gesagt: Einer der größten Long-Positionen on-chain und der langfristigste gleitende Durchschnitt befinden sich praktisch auf demselben Niveau. Das ist auch der Grund, warum Ajian diese Information erwähnt hat. Mehr Margin nachzuschießen verschiebt im Grunde nur das Liquidationsrisiko nach hinten, erzeugt aber keine Kaufnachfrage. Stattdessen entsteht dadurch eher ein Anziehungspunkt nach unten. Nach oben liegt bei 2.484 $ eine Zone, in der sich Short-Positionen häufen. Gemessen am aktuellen Kurs ist die Short-Seite näher. Daher ist es wahrscheinlicher, dass der Kurs zunächst nach oben ausschlägt und dann wieder fällt. Das ist keine Prognose, sondern lediglich die Wahrscheinlichkeitsstruktur.

Das war’s. DYOR

Da ich heute früh aufgestanden bin und Zeit hatte, habe ich den Kursverlauf von $BTC gestern einmal gründlich aus Datensicht statt aus makroökonomischer Perspektive analysiert: Zum ersten Mal seit zwei Monaten fiel der Kurs unter den 50-Tage-Durchschnitt, ETFs verzeichneten an zwei Tagen Nettoabflüsse von 773 Mio. $, der Preis wurde bis unter 80.000 $ gedrückt, und innerhalb von 24 Stunden wurden Long-Positionen im Wert von 404 Mio. $ liquidiert. Die Lage sieht also ziemlich schlecht aus. Der 50-Tage-Durchschnitt gibt die Marktstimmung vor. Ein Unterschreiten bedeutet nicht, dass sich die Fundamentaldaten verschlechtert haben, aber es führt zwangsläufig dazu, dass viele Anleger, die sich an den Durchschnitt als feste Regel halten, mechanisch ihre Positionen reduzieren. Das zeigt sich auch an der Veränderung des Handelsvolumens. Außerdem nennt Coinbase in seinem jüngsten Bericht als nächste Unterstützung 73.000–75.000 $ – das ist im Grunde der Bereich um den 200-Tage-Durchschnitt. Sollte der Preis dieses Niveau tatsächlich testen, ginge es nicht mehr um die Stimmung, sondern ums Ganze. A Jians Fazit und Empfehlungen lauten:

Erstens sollte man besonders darauf achten, dass der Bitcoin-Aufschlagsindex von Coinbase seit nunmehr 31 Tagen im negativen Bereich liegt. Auf die Kaufnachfrage am US-Spotmarkt ist kein Verlass. Als Käufer kommen derzeit nur noch der Offshore-Spotmarkt oder gehebelte Positionen infrage. Auch an den aktuellen Funding-Raten lässt sich erkennen, dass mehr als die Hälfte der Long-Positionen im Minus feststeckt und es sich nicht um gesunde Long-Positionen handelt.

Zweitens: Betrachtet man das Tempo der ETF-Abflüsse, flossen am 22. 635 Mio. $ und am 23. 137 Mio. $ ab. Der Verkaufsdruck lässt also nach, doch der Preis ist trotzdem gefallen. Das bedeutet in der Regel, dass die Käufer möglicherweise andere Anlagewerte gefunden haben. Ich empfehle, heute keine Entscheidungen zu treffen und keine Positionen zu eröffnen oder zu schließen. Die ETF-Daten vom Montag könnten ein realistischeres Signal liefern.

Drittens: Bei 80.000 $ weiß ich tatsächlich nicht, in welche Richtung es weitergeht. Aus Datensicht liegt der 200-Tage-Durchschnitt darunter und der 50-Tage-Durchschnitt darüber. Wenn es keine neue makroökonomische Erzählung gibt, ist in dieser Vakuumzone dazwischen die beste Strategie, nichts zu überstürzen und abzuwarten.

Was ist denn los? Ausgerechnet an einem ansonsten ganz normalen Wochenende fängt Iran wirklich wieder an zu kämpfen? $BTC , und der ganze Markt fällt mit

Bis heute haben 22 Unternehmen, darunter Microsoft, Googles Mutterkonzern Alphabet und Wells Fargo, Einwände dagegen erhoben, dass ihre Aktien auf OKXICE gelistet werden. Das entspricht etwa einem Drittel der rund 62 börsennotierten Unternehmen, die ursprünglich abgedeckt werden sollten. Noch vor nicht allzu langer Zeit sorgte OKX für großes Aufsehen, als das Unternehmen ankündigte, gemeinsam mit ICE diese Plattform zur Tokenisierung von Aktien aufzubauen. Wie es nun weitergeht, bleibt abzuwarten. Der Weg zur Tokenisierung von Aktien – oder allgemein von RWA – ist noch weit und beschwerlich. Zwar kann jeder Vermögenswerte auf die Blockchain bringen, doch die berechtigten Bedenken börsennotierter Unternehmen hinsichtlich Liquidität, Preisfindung, Aktionärsrechten, Markenkontrolle und regulatorischen Grenzen müssen berücksichtigt werden. Zwischen der Offenheit des On-Chain-Marktes und dem Kontrollanspruch börsennotierter Unternehmen über ihre eigenen Aktien besteht ein grundlegender Widerspruch – ganz abgesehen davon, dass auch Emittenten, Börsen, Verwahrstellen und Aufsichtsbehörden zustimmen müssen.

Die Monetary Authority of Singapore (MAS) hat ihr BLOOM-Projekt gerade ausgeweitet: Nun sind 3 Zentralbanken, 24 Branchenmitglieder und die Weltbankgruppe beteiligt. $RLUSD ist nach wie vor der einzige in dem Projekt namentlich erwähnte Token. A Jian erklärt den Freunden, die damit nicht vertraut sind, kurz, dass es bei dem Projekt hauptsächlich um Tokenisierung und den Einsatz von Blockchain auf den Finanzmärkten geht. Ripple ist für die Tests der Integration von RLUSD und Unloq zuständig – das ist durchaus eine beachtliche Sache. Sollte es später tatsächlich zu realen Handelsabwicklungen, institutsübergreifenden Sicherheiten oder Kapitalmarkttransaktionen kommen, könnte sich das vielleicht auch auf $XRP auswirken 🤔#马泰央行加入新加坡BLOOM稳定币倡议

Ich habe mir noch einmal den vierteljährlichen Livestream von Aave auf X von gestern angesehen. Gründer Stani Kulechov kündigte an, dass Aavenomics 3.0 bald eingeführt wird. Es umfasst Mechanismen für AAVE-Rückkäufe, Staking und Burns. Außerdem sollen die Rückkäufe wieder aufgenommen werden. Zusammen mit dem Start von sieben tokenisierten Coinbase-Aktien auf Aave V4 vor zwei Wochen ist Aaves Ehrgeiz unverkennbar: Neben der Ausweitung der Einsatzmöglichkeiten realer Vermögenswerte sollen die Protokolleinnahmen wieder an die Tokenökonomie gekoppelt werden.

Zweifellos ist das eine positive Entwicklung für die Wertabschöpfung des Tokens $AAVE . Entscheidend bleibt jedoch, ob die Rückkäufe aus echten Einnahmen oder aus zusätzlichen Tokenanreizen finanziert werden, ob die Kreditnachfrage nach tokenisierten Aktien stabil genug ist und ob die auf V4 neu hinzugekommenen Vermögenswerte auch ohne Subventionen weiter genutzt werden.

Das war’s. DYOR