Ein paar Leute haben mich nach den Investment-Schwerpunkten für die nächsten zwei Jahre gefragt. Das Thema ist zu groß, um es umfassend zu behandeln. Soweit ich es überblicken kann, liegt der eigentliche Infrastruktur-Boom in dieser Runde weder bei L1 noch bei DeFi, sondern bei der Abwicklungsebene, den Emittenten und denjenigen, die Gebühren abschöpfen – denn sie verdienen an Transaktionsvolumen statt an Bewertungen. Einige Nachrichten der letzten Tage bringen das gut auf den Punkt und bestätigen es:
Erstens: die Größenordnung. Die Marktkapitalisierung von USDT beträgt 182,5 Mrd. $, die von USDC 71,6 Mrd. $. Zusammen sind das 254 Mrd. $. Zum Vergleich: Die Marktkapitalisierung von ETH beträgt 288 Mrd. $. Der Gesamtmarkt für Stablecoins ist also bereits fast so groß wie der von ETH. Niemand kann leugnen, dass damit ein zweites Ausgabesystem für den Dollar auf der Blockchain entstanden ist.
Zweitens: die Einnahmen. Pump.fun erzielte gestern Tageseinnahmen von 1,98 Mio. $ und lag damit auf Platz drei der Rangliste der Protokolleinnahmen – nur Tether und Circle lagen davor. Wie kann eine Meme-Launchpad-Plattform mehr einnehmen als Hyperliquid? Weil sie auf Emission und Gebührenabschöpfung setzt.
Drittens: die Struktur. Circle hat vor wenigen Tagen eine USDC-Auktion eingeführt, bei der Institutionen die Gebühren verdienen können, die Nutzer bei der Rücknahme zahlen. Damit wurde die Bereitstellung von Liquidität direkt in einen handelbaren Cashflow verwandelt – ein weiterer Schritt zur Finanzialisierung des Produkts.
Viertens: neue Marktteilnehmer. Dass Südkorea an einer Stablecoin-Gesetzgebung arbeitet, ist allgemein bekannt. Auch die Muttergesellschaft von Kraken hat gerade eine grundsätzliche Genehmigung in Kasachstan erhalten. Tether wiederum hat über MDK 15 Mining-Unternehmen für AI-Mining an Bord geholt. All diese Schritte haben eines gemeinsam: Sie sind nicht auf steigende Tokenpreise angewiesen.
Das war’s. DYOR#韩国拟将稳定币纳入外汇法监管
Erstens: die Größenordnung. Die Marktkapitalisierung von USDT beträgt 182,5 Mrd. $, die von USDC 71,6 Mrd. $. Zusammen sind das 254 Mrd. $. Zum Vergleich: Die Marktkapitalisierung von ETH beträgt 288 Mrd. $. Der Gesamtmarkt für Stablecoins ist also bereits fast so groß wie der von ETH. Niemand kann leugnen, dass damit ein zweites Ausgabesystem für den Dollar auf der Blockchain entstanden ist.
Zweitens: die Einnahmen. Pump.fun erzielte gestern Tageseinnahmen von 1,98 Mio. $ und lag damit auf Platz drei der Rangliste der Protokolleinnahmen – nur Tether und Circle lagen davor. Wie kann eine Meme-Launchpad-Plattform mehr einnehmen als Hyperliquid? Weil sie auf Emission und Gebührenabschöpfung setzt.
Drittens: die Struktur. Circle hat vor wenigen Tagen eine USDC-Auktion eingeführt, bei der Institutionen die Gebühren verdienen können, die Nutzer bei der Rücknahme zahlen. Damit wurde die Bereitstellung von Liquidität direkt in einen handelbaren Cashflow verwandelt – ein weiterer Schritt zur Finanzialisierung des Produkts.
Viertens: neue Marktteilnehmer. Dass Südkorea an einer Stablecoin-Gesetzgebung arbeitet, ist allgemein bekannt. Auch die Muttergesellschaft von Kraken hat gerade eine grundsätzliche Genehmigung in Kasachstan erhalten. Tether wiederum hat über MDK 15 Mining-Unternehmen für AI-Mining an Bord geholt. All diese Schritte haben eines gemeinsam: Sie sind nicht auf steigende Tokenpreise angewiesen.
Das war’s. DYOR#韩国拟将稳定币纳入外汇法监管