七月哈哈

DUSK技术越往前走，我反而越想问一个扎心的问题：这些升级最后到底能不能变成$DUSK 的价值？

我觉得这个问题比DUSK是不是RWA龙头重要多了。

因为币圈最容易骗人的地方就是：技术很牛 ≠ 币价一定涨、项目有客户 ≠ Token一定捕获价值。

所以我这次看Dusk，第一眼其实不是看价格，而是看DUSK在整个系统里到底干什么。

目前答案还算清楚，它是网络Gas和Staking资产。交易要用，网络安全要靠质押。而Dusk又不是单纯做一个普通公链，它明显在往“受监管金融市场的链上基础设施”这个方向靠。DuskDS负责底层结算，DuskEVM解决EVM开发者进入的问题，DuskVM则保留原生执行能力。

更狠一点的是，它没有简单追求“所有东西都公开”。
Moonlight负责公开账户，Phoenix负责隐私转账，再配合身份和选择性披露。

我觉得这个设计其实非常现实。
因为真正的机构根本不可能把自己的持仓、交易对手、余额全部裸奔在链上。
但完全匿名也不行。

Dusk想做的其实就是夹在这两者中间：
不是让金融彻底透明，而是让金融做到“可验证地隐私”。
这也是我目前最看重Dusk的地方。
不过我不会无脑看多。

接下来这个项目我只盯三件事：
第一，Dusk Trade到底能不能持续带来真实资产。
第二，机构业务到底会不会形成持续交易，而不是一次性发行。
第三，网络使用量起来以后，Gas和Staking需求能不能真正反映到DUSK身上。
如果这三个答案越来越明确，我才会开始重新给它估值。
否则，说到底还是一个漂亮的基础设施故事。
币圈不缺好故事，缺的是故事最后真的有人付钱。
这才是我现在看$DUSK 最想验证的东西。#dusk $DUSK @Dusk

Die US-Beschäftigung kippt plötzlich ins Negative – und BTC hat schon Champagner geöffnet.

Im Juli sind in den USA die Arbeitsplätze nicht gestiegen, sondern direkt um 23.000 gesunken.

Was hat der Markt sich ursprünglich gedacht? 80.000 neue Stellen. Doch die Realität hat dir dann einfach genau in die entgegengesetzte Richtung einen Strich durch die Rechnung gemacht.
Das ist ziemlich peinlich.

Gibt es für die Fed nun endlich einen Grund, die Zinsen zu senken?
Schließlich lockert sich der Arbeitsmarkt. Wenn sich die Wirtschaft weiter abkühlt, dürften sich theoretisch auch die Erwartungen auf Zinssenkungen wieder aufbauen.

Für Risikoassets wie BTC gilt: Wenn sich die Liquiditätserwartungen einmal verbessern, versteht man ja … dann kann die Stimmung wieder ordentlich abheben.

Aber ich habe mir das genauer angesehen und festgestellt: So einfach ist es nicht.
Die Arbeitslosenquote ist sogar auf 4,1% gesunken.
Und auch die übrigen Beschäftigungsdaten sind nicht so schlecht, dass man sagen müsste, die US-Wirtschaft kühlt komplett aus.
Die Zahl der offenen Stellen ist nur leicht zurückgegangen, die Entlassungspläne wurden sogar weniger, und die Einstellungspläne sind teils sogar gestiegen.

Eine Bank in den USA hat auf Basis von Daten aus Bankkonten analysiert, dass die Beschäftigung im Juli möglicherweise insgesamt doch ganz gut aussah – vor allem bei Menschen mit niedrigem Einkommen. Beschäftigung und auch das Nettoeinkommen verbessern sich.

Sogar immer mehr Menschen machen inzwischen „Gig-Arbeit“, also Nebenjobs.

Daher wirkt der US-Arbeitsmarkt aktuell ziemlich komisch:

Die Non-Farm-Zahlen sehen schlimm aus, aber die anderen Daten sind nicht wirklich so schlimm.
Das macht den Markt entsprechend unruhig.

Denn für die Krypto-Branche ist das bequemste Drehbuch eigentlich dieses:
Die Wirtschaft kühlt sich langsam ab, aber sie gerät nicht wirklich in eine Rezession; die Inflation läuft langsam zurück, und die Fed beginnt mit Zinssenkungen; die Liquidität kommt wieder, und BTC macht weiter nach oben.

$BTC #美国初请失业金人数维持20万以下

Tom Lees neueste Einschätzung: Er glaubt, dass der S&P 500 in diesem Monat die Chance hat, auf 7900–8000 Punkte zu steigen. Außerdem sieht er in der nächsten Phase nicht nur die US-Börsen-Giganten und Software-Aktien als wirklich relevant an – er ordnet auch Ethereum in dieselbe Kategorie ein.

Zuerst dachte ich, er wolle sagen, dass ETH den US-Aktienmarkt nach oben ziehen kann. Aber bei genauerem Hinsehen geht es nicht darum. Er will vielmehr ausdrücken: Die KI-Investitionen gehen weiter, und die Entwicklung des Ethereum-Ökosystems könnte wiederum dazu beitragen, dass ganze Wertschöpfungsketten wie Rechenleistung, Speicher und Halbleiter weiterhin profitieren. Deshalb bleibt er sowohl beim KI-Hauptthema als auch bei der späteren Entwicklung von ETH weiterhin optimistisch.

Tatsächlich spürt man diesen Trend auch am Markt. Die KI ist nicht erloschen, und die Mittel aus dem ETH-ETF fließen wieder zurück. Zudem gibt es Hinweise auf eine Erholung der On-Chain-Aktivität. Die Stimmung wirkt inzwischen deutlich weniger pessimistisch als zuvor. Solange die Liquidität da ist, kann sich die Stimmung leichter weiter aufschaukeln.

Tom Lee gilt seit jeher als einer der bekanntesten Optimisten der Wall Street. Er hat zuvor schon viele ambitionierte Kursziele genannt. Diesmal ruft er 8000 Punkte aus. Ob der Markt das am Ende auch wirklich mitmacht, hängt davon ab, wie die nächsten Unternehmensberichte, Wirtschaftsdaten und die Haltung der US-Notenbank aussehen.

Mein Eindruck ist: Die größte Veränderung im Markt besteht gerade nicht darin, wer steigt. Vielmehr beginnt das Geld, sich wieder neu auf eine tragende Leitlinie auszurichten. KI ist weiterhin diese Leitlinie, und auf ETH richten sich zunehmend mehr Mittel – das ist definitiv ein positives Signal. In einem Bullenmarkt können Erwartungen zwar die Kurse nach oben treiben, aber wie weit die Rally wirklich gehen kann, entscheidet letztlich, ob weiterhin dauerhaft Kapital zufließt.

Daher bin ich in der Richtung nicht pessimistisch. Aber wenn es wirklich darum geht, neue Hochs anzusteuern, wird es danach vor allem darauf ankommen, ob ETF-Mittel, On-Chain-Aktivität und zusätzliches Kapital die Unterstützung auch weiterhin fortsetzen können. Für uns alte Hasen an der Börse gilt: Den Kursen nach dem Geld folgen ist wichtiger als der Stimmung hinterherzulaufen.

$ETH $SOL

Eine Katze, und schon lässt sich fast eine Milliarde Marktkapitalisierung ziehen?

Der Meme-Markt ist wirklich völlig durchgedreht.

Bei Robinhood ist eine Meme-Münze namens CASHCAT gelistet. Diese Münze hat allerdings eigentlich gar nichts mit Robinhood selbst zu tun.

Sie hat lediglich einen Gag aufgegriffen: Robinhood-Gründer hatten einmal gesagt, das Unternehmen sei anfangs fast „Cash Cat“ genannt worden, bevor man es dann in „Robinhood“ umbenannt hat. Genau diese Geschichte wurde dann als Meme-Münze umgesetzt.

Kaum kamen die Nachrichten raus, wurde die Stimmung im Markt sofort angeheizt. Innerhalb der 24 Stunden vor dem Listing schoss CASHCAT zeitweise um knapp 78% nach oben. Nach einem Hoch ging es jedoch schnell wieder bergab. Auch wenn der Preis inzwischen deutlich von seinem Allzeithoch entfernt ist, liegt die Marktkapitalisierung immer noch bei nahezu 100 Millionen US-Dollar, und das Handelsvolumen bleibt ebenfalls hoch.

Mittlerweile wird im Meme-Markt nicht mehr nur mit Hunden und Katzen gehandelt, sondern mit Konsens und Geschichten. Eine Kuriosität über eine Marke, ein Meme-Bild, eine hohe Community-Begeisterung – all das kann ein Grund sein, warum Gelder hinterherjagen. Solange die Stimmung noch da ist, kann der Preis weiter nach oben schießen.

Aber umgekehrt ist das auch das größte Risiko von Memes. Denn ob sie mit einem Projekt Einnahmen hat oder ein Produkt entwickelt, spielt dabei weniger eine Rolle – viel mehr kommt es darauf an, ob der Markt noch jemanden findet, der als Nächstes weitermacht. Sobald die Aufmerksamkeit nachlässt und das Geld abzieht, steigen Memes oft schnell – aber fallen meist ebenso schnell.

Der gesamte Markt befindet sich inzwischen in einer recht klar erkennbaren Phase. Die Gelder jagen immer stärker den aktuellen Hotspots: Ein Good News, eine einzige Listing-Ankündigung – und die Stimmung ist sofort auf dem Maximum. Wenn es aber keine neuen Themen gibt, die das Ganze weitertragen, sinkt die Begeisterung, und die Preise geben oft schnell wieder nach.

$HOOD

$SPCX 8 am 6. Juli beginnen die ersten gesperrten Aktien offiziell mit dem Handel.

Das Volumen, das nun verkauft werden darf, wird anhand des Aktienkurses Ende Juli berechnet; theoretisch hat es einen Wert von nahezu 99 Milliarden US-Dollar.

Auch wenn das nicht bedeutet, dass diese Aktien alle tatsächlich auf den Markt geworfen werden, und Musk selbst nicht in dieser Liste steht, haben frühe Investoren und Führungskräfte, die seit mehr als zehn Jahren darauf warten, endlich die Möglichkeit, Gewinne zu realisieren. Ein bisschen zu verkaufen ist also eigentlich ganz normal.

Ich glaube, worauf man wirklich achten muss, ist nicht, wer verkauft, sondern ob der Markt das aufnehmen kann.

Der Free Float von SpaceX war anfangs ohnehin ziemlich klein, unter 5 % der gesamten Aktienzahl. Außerdem kauften Indexfonds die ganze Zeit weiter, wodurch die verfügbaren Anteile recht knapp blieben. Dadurch hatte der Kurs ein wenig den Charakter einer Angebots-/Nachfrage-Imbalance. Jetzt, nach der Freigabe, werden die verfügbaren Anteile auf dem Markt immer mehr. Wenn zusätzliches Kapital nicht im gleichen Tempo nachkommt, steigt natürlich der Preisdruck.

Eigentlich ist das ziemlich ähnlich wie in der Krypto-Branche. Wenn viele Projekte in der Phase nach oben sind, glaubt man oft, dass die „Übereinstimmung“ unbesiegbar ist, die Stimmung ist maximal, und alle denken, es könne noch weiter steigen. Doch sobald es zu großen Entsperrungen kommt, Institutionen aussteigen und frühe Investoren Gewinne auszahlen, merkt der Markt häufig erst, was man mit „echtem Verkaufsdruck“ wirklich meint.

Kurzfristig denke ich, dass SpaceX wahrscheinlich weiterhin ziemlich unter Druck geraten wird. Schließlich gibt es danach bis in den Dezember noch mehrere weitere Entsperrungsrunden, und das Kapital braucht Zeit, um diese Anteile zu verdauen. Natürlich gibt es auch die Möglichkeit, dass sich die Aktie später wieder festigt, falls sich später bei KI und im Raumfahrtgeschäft die Entwicklung über den Erwartungen fortsetzt oder wenn die Risikobereitschaft des Marktes wieder anzieht.

Die Geschichte kann man immer weiter erzählen, aber letztlich ist das Kapital der Faktor, der den Preis entscheidet.

#SpaceX9.115亿股周四解禁

Ich dachte mir: Mann, was für ein großes Ding! Musk will doch nicht etwa die Rechenleistung in den Himmel schicken, oder?

Er hat angekündigt, dass die künftigen KI-Chips von SpaceX exklusiv Nvidia-Lösungen verwenden werden. Außerdem plant er, KI-Rechenzentren in den Weltraum zu verlegen.

Früher dachten wir, Rechenzentren seien einfach etwas, das man auf der Erde baut. Auf den Himmel? Wie soll das gehen?

Wenn diese Richtung wirklich funktioniert, könnte Nvidia nicht nur am aktuellen Markt für KI-Server verdienen, sondern am Kuchen der zukünftigen „Weltraum-KI-Infrastruktur“.

Nicht mit Raketen, sondern es hat bereits echtes Geschäft:
Starlink hat Nutzer, die Satelliten laufen im Orbit – und die Einnahmen steigen.

Das ist im Grunde der größte Unterschied zu vielen reinen Konzeptprojekten.

Die KI-Rennstrecke wird in Zukunft auf jeden Fall weiter umkämpft sein, aber Kapital verfolgt nicht ewig jede Story. Am Ende wird es immer zu den Grundlagen zurückkehren.

Daher mein Standpunkt:

Das Vorstellungspotenzial von SpaceX ist tatsächlich riesig, und Nvidia könnte weiterhin profitieren.

„Jeder massive Anstieg lässt dich denken, diesmal ist es anders.“ Ob man am Ende Geld verdient oder verliert, liegt dann auch an unserem Handeln als Privatanleger – in einem Moment des Zögerns oder Handelns.
$NVDAB $SPCX #SpaceX财报前涨9.8% #SpaceXAI支出拖累首份财报 #SpaceX将公布Q2财报

Der Markt wird diejenigen erziehen, die nie genug bekommen können

Ich bin jedenfalls richtig vor dem Erzogenwerden Angst gehabt.

Jetzt verdiene ich lieber ein bisschen weniger, als nachts von einer Abwicklungs-SMS geweckt zu werden.

In diesen Tagen habe ich Babylon und Aave V4 auf dem Testnet untersucht, und mein größter Eindruck ist in einem Satz zusammengefasst:
Früher fürchtete ich die Plattform, heute sollte ich eher mich selbst fürchten.

TBV ist diese Gestaltung wirklich schön.
BTC bleibt im Bitcoin-Mainnet: kein Custody, keine privaten Schlüssel werden herausgegeben — das Risiko, dass man einfach verschwindet, ist im Grunde beseitigt.

Aber ich weiß ganz genau: Der Code wird nicht weich, nur weil ich ein alter Nutzer bin.

Sobald LTV unter die Sicherheitslinie fällt, starten sofort vorab signierte Transaktionen.
Die Abwickler arbeiten mit Zero-Knowledge-Beweisen zusammen und schließen den Ablauf ab — und das BTC, das du vor Augen hast, wird sehr schnell zu dem, was andere als Sicherheiten sehen.

Der ganze Prozess kommt ohne menschliches Eingreifen aus.

Und es gibt kein Reue-Mittel.

Darum glaube ich schon lange, dass für Leute, die mit besicherten Krediten spielen, das Wichtigste nicht ist zu erforschen, wie man mehr ausleiht, sondern wie man weniger stirbt.

Mein Verhalten hat sich nie geändert.
Wenn ich mir 70% leihen könnte, leihe ich höchstens 40%.

Wenn der Markt gut läuft, wirkt es konservativ.
Wenn der Markt schlecht läuft, merkt man erst, dass das bedeutet: Ich lasse für die Zukunft ein Stück Leben.

Das zweite ist die Vorwarnung.

Ich warte nicht darauf, dass mir das Protokoll sagt, dass Gefahr besteht, und handele dann erst — ich setze meine eigenen roten Linien im Voraus.
Noch ist die Gefahr ein Stück entfernt: Dann fange ich an, Mittel zum Nachkaufen vorzubereiten.
Wenn es noch ein bisschen näher rückt: Ich zahle direkt zurück und setze nicht auf Glück mit dem Markt.

Nicht spielbar, nicht spielbar.

#Baby $BABY @BabylonLabs_io

Warum will Trump Qiaqia-Sonnenblumenkerne verbieten – liegt’s daran, dass es keinen Cola-Geschmack gibt? Oder haben sie Angst, dass US-Amerikaner sich beim Knabbern die Zähne wundbeißen?

Am 3. August hat die USA Qiaqia, Tinsn (思念) und andere chinesische Unternehmen in die Sanktionsliste aufgenommen. Im Internet machen viele Witze: Befürchtet die USA vielleicht, dass die US-Soldaten beim Knabbern von Kernen die Zähne kaputtbeißen.

Aber bei dieser Sanktion geht es im Grunde nicht um ein paar Tüten Kerne.

Die Abhängigkeit von Qiaqia vom US-Markt ist nahezu zu vernachlässigen. Der Anteil der Auslandseinnahmen im Jahr 2025 liegt bei unter 9% des Gesamtumsatzes; der US-Anteil wird nicht einmal separat in den Quartalsberichten ausgewiesen. Was Qiaqia wirklich trägt, ist vor allem der Inlandsmarkt.

Schauen wir uns die Lieferkette an. Qiaqia hat in Xinjiang, in der Inneren Mongolei und in Gansu große Sonnenblumenfelder aufgebaut. Das ist nicht nur Rohstoff-Einkauf: Es werden auch Samen, Technologie und Bestell-Landwirtschaft (contract farming) bereitgestellt; mit mehr als 20.000 Anbaubetrieben wurde zusammengearbeitet. Das ist eine komplette Lieferkette, nicht einfach „mal ein paar Kerne kaufen“.

Daher ist die Verletzung durch diese Sanktionen tatsächlich nicht groß. Weder wird das die US-Verbraucher spürbar treffen, noch wird es Qiaqia nennenswert aus dem Gleichgewicht bringen. Es wirkt eher wie die Aussendung eines politischen Signals.

Was wirklich Aufmerksamkeit verdient, ist eine andere Sache.

Immer mehr chinesische Konsummarken sind nicht mehr das frühere Modell „in China produzieren und weltweit exportieren“, sondern bauen inzwischen Lieferketten global auf. Zum Beispiel baut Qiaqia in Thailand eine Fabrik. Tinsn hat längst Fabriken in den USA aufgekauft – Produktion vor Ort, Verkauf vor Ort.

Sobald diese globale Lieferkette ausgereift ist, wird die Wirkung vieler traditioneller Sanktionsinstrumente der USA immer schwächer.

Diesmal wollen die USA nicht Kerne blockieren, sondern das neue System der Lieferketten, das chinesische Unternehmen gerade aufbauen.

Noch interessanter ist: Als die Sanktionen tatsächlich in Kraft traten, veröffentlichte Qiaqia stattdessen eine Gewinnprognose. Für die erste Jahreshälfte wird ein Nettogewinn erwartet, der im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 170% steigt; außerdem erhöht der Vorsitzende weiterhin sukzessive den Bestand an Unternehmensaktien.

Darum finde ich: Die größte Bedeutung dieser Sache liegt nicht darin, dass jemand keine Kerne verkaufen kann, sondern dass die globale Lieferkette gerade neu durchgemischt wird.

In Zukunft wird nicht nur das Produkt entscheiden, wer gewinnt – sondern wer seine Lieferkette in den globalen Markt ausrollen kann. Wer das schafft, hat auch eine stärkere Widerstandsfähigkeit gegen Risiken.

Der Markt wird sich nie wegen eines einzelnen Sanktionsdokuments einfach stoppen: Die Kerne werden weiter verkauft, die Fabriken weiter eröffnet. Was wirklich bestimmt, wie weit ein Unternehmen kommen kann, sind weiterhin seine eigene Industriestruktur und seine Fähigkeit zum globalen Layout.

Erst Kerne von Qiaqia knabbern und gleichzeitig den Kurs im Blick behalten.
$AAPLB $NVDAB $DOGE

BitMine hat jetzt noch einmal über 150.000 ETH zur Staking-Nutzung eingesetzt – insgesamt sind damit bereits mehr als 5,06 Millionen ETH gestaktet, was über 87% ihrer Bestände entspricht. Der Wert liegt bei fast 9,4 Milliarden US-Dollar.

Das ist nicht einfach nur ein bisschen Staking-Ertrag, sondern echtes Geld, das darauf setzt, dass Ethereum in den nächsten Jahren noch eine große Aufwärtsbewegung erleben wird.

Ganz ehrlich: Wenn man nur kurzfristig handeln wollte, wer würde schon fast neun Zehntel seiner Position so fest einlocken? Dreht sich der Markt plötzlich, kommt man oft nicht schnell genug wieder raus. Dass sie das trotzdem tun, zeigt im Kern, dass sie davon ausgehen, dass institutionelles Kapital weiterhin zufließen wird und Ethereum noch ein deutlich größeres Wachstumspotenzial hat.

In letzter Zeit lassen sich tatsächlich einige Signale erkennen. Die Mittelzuflüsse in ETH-ETFs entwickeln sich mittlerweile deutlich stärker als bei BTC. Immer mehr traditionelles Kapital richtet den Blick auf Ethereum – und die Marktstimmung scheint sich langsam zu verändern.

Ich finde, was jetzt viel wichtiger ist als die Frage, wie viele ETH BitMine erneut gekauft hat, ist: Werden in Zukunft noch mehr Institutionen nachziehen? Wenn immer mehr Unternehmen ETH als langfristigen Reserve-Asset betrachten, könnte sich die Bewertungslogik von Ethereum wirklich verändern.

Der Markt startet nie einfach nur wegen einer einzelnen Nachricht durch, aber bei jedem großen Trend sammeln sich diese unscheinbaren Signale Schritt für Schritt an. Ob das nun ein Superzyklus ist oder nicht, wagt im Moment niemand, eine eindeutige Aussage zu treffen – aber die Institutionen setzen bereits darauf. Was bleibt, ist: Lassen wir die Zeit es beweisen.

$ETH $BTC

Der Bitcoin pendelt in der Nähe von 64.000 auf und ab

Ethereum ist noch schlimmer dran: Es rödelt weiterhin um die 1.800 US-Dollar herum.

Der Markt ist nicht etwa ohne Geld – aber es wirkt so, als würden alle warten. Keiner traut sich, leichtfertig zu wetten.

Derzeit sind die größten Variablen vor allem zwei: erstens die geopolitische Lage im Nahen Osten, und zweitens, ob Bitcoins, die Institutionen in der Hand halten, überhaupt noch verkauft werden.

Auf der Seite von Trump heißt es mal, dass verhandelt wird, dann wieder droht man mit harten Worten. Die Nachrichtenlage dreht sich hin und her – und die Marktstimmung schwankt entsprechend mal nach oben, mal nach unten.

Auf der anderen Seite verkaufen und liquidieren Bitcoin-Treasury-Unternehmen wie MicroStrategy (Strategy). Das übt natürlich weiterhin etwas Druck auf den Markt aus.

Allerdings gibt es auch nicht nur schlechte Nachrichten. Laut Daten wurden in den letzten 24 Stunden über 200 Millionen US-Dollar liquidiert – und die Short-Seite wurde dabei sogar stärker abgeräumt als die Long-Seite. Das zeigt: Es gibt Leute, die im Gegenwind weiter Short gingen und dafür entsprechend „unterrichtet“ wurden.

Noch wichtiger: Während der Bitcoin-Preis nur leicht steigt, nimmt auch das Open Interest zu. Das bedeutet, dass weiterhin neues Kapital langsam in den Markt eintritt – nicht nur alte Spieler, die sich gegenseitig die Orders zuschieben.

An der US-Börse geht es dagegen recht stark: Dow, S&P und Nasdaq haben alle neue Hochs erreicht.

Nach dem bisherigen Logikmuster sollten, wenn Risikoassets gemeinsam steigen, auch die Kryptomärkte entsprechend mitziehen.

Doch die Realität ist: Der Bitcoin hält das Tempo noch etwas nicht ganz mit. Das Kapital wirkt deutlich vorsichtiger.

Ganz ehrlich: Dem Markt fehlt gerade nicht die Story, sondern das echte Zusatzkapital, das sich traut, beherzt reinzugehen.

On-Chain-Daten zeigen, dass der gesamte Verkaufsdruck mittlerweile auf eine Position gefallen ist, die eher in eine Phase des „Akkumulierens“ fällt. Historisch gesehen tritt so etwas tatsächlich häufig in der späten Phase eines Bärenmarkts auf. Langfristig wird sich das Chance-Risiko-Verhältnis dann immer angenehmer gestalten. Aber das heißt nicht, dass der Boden bereits bestätigt ist. Daher finde ich es noch etwas zu früh, um zu rufen: „Der Bullenmarkt ist zurück.“

Was Ethereum betrifft: Einige Analysten meinen, solange die Marke von 1.800 US-Dollar gehalten wird, besteht danach die Chance auf einen Ausbruch über 2.000 – ja sogar auf 2.300 US-Dollar. Ich halte solche Kursbewegungen nicht für unmöglich. Die Voraussetzung ist jedoch, dass die Marktstimmung mitspielt. Wenn Bitcoin die ganze Zeit nur seitwärts läuft, ist es für Ethereum, unabhängig einen Bullenlauf zu starten, im Grunde nicht gerade leicht.

Das Geld zu verdienen, ist schon mit Herzklopfen verbunden – wirklich schwer.
Das Problem ist: Herzklopfen haben und dabei trotzdem nicht verdienen – noch viel schwerer. ~！
$BTC $ETH

Ganz ehrlich, der Markt ist heutzutage nicht mehr so wie vor ein paar Jahren.
Früher, wenn man eine Gruppe öffnete, war da nur eine Frage: „Wann steigt es explodierend?“ „Kann man es noch ein paar Mal vervielfachen?“
Jetzt sehe ich immer mehr Leute, die über etwas anderes reden.
So viele BTC liegen die ganze Zeit einfach in den Wallets—ist das nicht ein bisschen schade?
Schließlich ist BTC inzwischen kein kleines Asset mehr.
Bei so einer globalen Größenordnung wirkt es irgendwie unvollständig, wenn seine einzige Funktion nur darin besteht, gehalten zu werden, um im Wert zu steigen.
In meinem Kopf habe ich ein Bild.
Viele Menschen behandeln BTC wie Goldbarren im Tresor—gut abschließen, wegsperren und nicht anfassen.
Sicherheit ist zwar Sicherheit, aber es schafft letztlich keinen neuen Wert.
Neulich habe ich die Einschätzung des CEO der dYdX Foundation, Charles d'Haussy, gesehen: BTC eignet sich gut als Sicherheit (Collateral), weil Markttiefe, Liquidität und Konsens stark genug sind.
Ich glaube, der Kern liegt aber nicht nur in dieser Aussage.
Vielmehr setzen immer mehr Branchen mittlerweile selbstverständlich voraus: BTC kann mehr finanzielle Funktionen übernehmen.
Natürlich hat sich dabei der größte Widerspruch nie verändert.
Alle wollen die Kapital-Effizienz von BTC erhöhen, aber ohne seine wichtigste Sicherheitsstufe zu opfern.
Darum hat mich Babylons Trustless Bitcoin Vaults auch besonders aufmerksam machen lassen.
Zumindest wird dort versucht, eine Frage zu beantworten: Gibt es eine Möglichkeit, die grundlegenden Eigenschaften von BTC nicht zu verändern und es trotzdem in mehr praktische Anwendungen zu bringen?
Meine eigene Sicht ist ganz einfach:
Das echte Wachstum von BTC sollte nicht nur von immer neuen und neuen Bullenmärkten abhängen.
Die wirkliche Zunahme entsteht dadurch, dass immer mehr Szenarien BTC aktiv brauchen.
Wenn es vom langfristigen Horten langsam zu einem langfristig genutzten Gut wird, finde ich, dass genau das die Veränderung ist, auf die das gesamte Ökosystem am meisten gespannt sein kann.
#Baby $BABY @BabylonLabs_io

Ich habe gerade diese X-Nachricht von MicroStrategy gesehen, und im Kommentarbereich ist schon das Chaos los.

Unten hat jemand direkt eine Ein-Zeilen-Übersetzung gepostet: „Wir haben 1638 BTC verkauft.“

Auch wenn das eher wie ein Witz wirkt, spiegelt es doch, dass im Markt derzeit ziemlich viel Alarmstimmung herrscht.

Sobald Strategy auch nur ein bisschen etwas zu Themen wie Kredit, Finanzierung oder Modellen postet, ist die erste Reaktion der Leute: „Haben sie wieder Coins verkauft?“ oder „Steht die Liquiditätskette unter Druck?“ Diese Emotionen verbreiten sich oft schneller als die Nachricht selbst.

Aus der Perspektive von uns kleinen Privatanlegern ist dieser Markt im Moment wirklich schwer zu greifen. Auf der einen Seite wird BTC von Institutionen immer stärker als Bestandteil der Bilanz behandelt—alle möglichen Finanzierungs-, Anleihe- und Kreditinstrumente werden immer ausgereifter. Das wirkt so, als würde sich Bitcoin nach und nach in das traditionelle Finanzsystem einfügen—das ist langfristig ein positives Signal. Es zeigt, dass BTC nicht nur ein reines Spekulationsobjekt ist, sondern dass es tatsächlich eine Finanz-„Eigenschaft“ bekommt.

Aber man hat auch Sorge. Das makroökonomische Umfeld ist noch nicht wirklich ruhig, und die globale Liquidität ist noch nicht in eine besonders lockere Phase übergegangen. Die Stimmung im Markt schwankt auch ständig—je nach Politik, geopolitischen Ereignissen oder Wirtschaftsdaten. Und BTC ist ein stark volatiles Asset: Wenn Kreditmodelle auf einem bestimmten Preis- und Volatilitätsannahmen basieren, werden Risiken sofort verstärkt, sobald der Markt von diesen Annahmen abweicht.

Deshalb denke ich: Diese X-Nachricht wirkt eher wie eine Botschaft an den Markt—„Unser Kreditmodell hat eine Grundlage.“

Aber was der Markt stattdessen hört, ist eine andere Ebene: „Willst du etwa BTC bewegen?“ Das ist aktuell der realste Zustand im Markt—alle sind durch verschiedene schlechte und gute Nachrichten sozusagen ein bisschen nervös geworden.

Und doch: Strategy hat über all die Jahre hinweg immer weiter BTC aufgekauft und sich dadurch eng mit Bitcoin verbunden.

Ihr größter Vorteil ist, dass das Konsensgefühl stark ist, die Umsetzungskraft stark ist und die Community-Einflussnahme groß genug ist—bei jeder Wortmeldung beeinflussen sie die Stimmung im Markt.

Aber umgekehrt ist diese starke Bindung auch ein Risiko. Steigen die Finanzierungskosten, zieht sich das Kreditumfeld zusammen oder kommt es zu starken Ausschlägen bei BTC, dann verstärkt der Markt auch die Sorgen darüber.

Nicht wegen einer einzigen X-Nachricht hinterherjagen und verkaufen, und auch nicht panisch werden, nur weil im Kommentarbereich jemand schreibt „Ich habe 1638 BTC verkauft“ und dann nicht mehr schlafen können. Kurzfristig schaut der Markt immer auf die Stimmung; langfristig zählt vor allem das Kapital und der Trend.
$BTC

3. August (Reuters) – Die von zwei Söhnen von US-Präsident Donald Trump unterstützte American Bitcoin gab am Montag ihre Ergebnisse bekannt. Wegen eines Rückgangs des Bitcoin-Preises schrieb das Unternehmen im zweiten Quartal erneut rote Zahlen nach einem Gewinn.

Angesichts sich zuspitzender geopolitischer Spannungen nahm die Risikoaversion der Anleger zu. Investoren reduzierten ihre Allokation in riskante Vermögenswerte, wodurch die Kurse der Kryptowährungen insgesamt unter Druck gerieten.

Die wichtigsten Punkte dieser Ergebnisveröffentlichung:

1. Ende des zweiten Quartals hielt das Unternehmen mehr als 8.000 Bitcoins, 14% mehr als im vorherigen Quartal.

2. Das Unternehmen investierte weiter verstärkt in die Bitcoin-Mining-Sparte: Im zweiten Quartal wurden etwa 932 Bitcoins geschürft – ein neuer Rekord für das Quartal.

3. Von April bis Juni dieses Jahres fiel der Bitcoin-Preis kumuliert um mehr als 11%.

4. CEO Mike Ho sagte: „Auch wenn der Bitcoin-Markt im zweiten Quartal Gegenwind hatte, konzentrieren wir uns weiterhin darauf, das zu tun, was wir beeinflussen und in unserer Kontrolle haben.“

5. Im zweiten Quartal verzeichnete das Unternehmen einen Nettoverlust von 57,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Netto-Gewinn von 3,4 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

6. Der Umsatz lag im zweiten Quartal bei etwa 67 Millionen US-Dollar und damit über den 30,3 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Obwohl der Umsatz im Jahresvergleich deutlich gestiegen ist, wurde aufgrund der klaren Rückgänge beim Bitcoin-Preis im zweiten Quartal der Wert der gehaltenen Bitcoin-Vermögenswerte beeinträchtigt. Dies führte schließlich dazu, dass die Gesamtleistung in den Verlust umschlug.

$BTC

Wirklich, die behaupten, $BTC sei „stabiler“ als der koreanische Aktienmarkt?

Dieses Jahr ist es in Korea geradezu durchgedreht – alles hängt an diesen beiden Chip-Giganten Samsung $SAMSUNG und SK Hynix $SKHY , die den Laden praktisch am Laufen halten. Sie machen aus dem Gesamtmarkt direkt ein AI-Hebel-Casino. Auch die Privatanleger in Korea sind hart drauf: Sie ballern alles in gehebelte ETFs, sodass der koreanische Aktienmarkt dieses Jahr schon mehrmals „abgeschaltet“ wurde. Ständig geht’s rauf und runter, mal mit Limit-Stop-Limits, mal Limit-Down, aufregender als ein Achterbahnritt.

Im Gegensatz dazu sieht es bei uns aus: Unser „Big Dog“, dieses Jahr fällt er einfach, als würde man eine Treppe runtergehen. Von damals über hunderttausend ging’s kontinuierlich bergab bis auf über sechzigtausend.

Bloomberg sagt, bei uns sei die „Volatilität niedrig“. Aber das meint nicht, dass das Big Dog nicht mehr fällt. Es heißt: Es schneidet dich stabil Stück für Stück ab! Jeden Tag ein bisschen tiefer, unaufgeregt, nicht warm und nicht kalt – auf den Daten wirkt es ziemlich „ruhig“. Aber in unserem Konto schrumpft das Geld ganz konkret. Dieses schleichende Fallen ist fast noch schlimmer als ein heftiger Absturz.

Big Dog ist aktuell tatsächlich ein wenig peinlich dran. Früher dachten alle, es sei das aggressivste Risiko-Asset. Aber jetzt ist das Kapital komplett weg und tradet stattdessen AI-Aktien. ETFs kommen auch nicht mehr wirklich rein.

Aber heißt das, es ist jetzt nichts mehr? Auch nicht unbedingt. Der größte Vorteil von Big Dog ist nach wie vor der starke Konsens: Die Community-Basis ist noch da. Sobald der nächste Hype wiederkommt, kann es dich jederzeit wieder hochziehen.

Nur die Grenzen liegen eben auch klar auf der Hand: Wenn die Institutionen erst mal drin sind, wird Big Dog immer mehr zum Nachläufer der US-Aktien. Ohne frisches Geld als Käufer von der anderen Seite bleibt nur dieses zermürbende Dahinreiben. Dass Privatanleger noch über Nacht reich werden, wird immer schwieriger. Das Risiko ist nicht weniger geworden – der Ertrag dafür wird eher stumpf.

In dieser Marktphase: Der koreanische Aktienmarkt tobt im Casino wie wild, Big Dog dagegen schneidet mit der stumpfen Klinge Fleisch ab.

Und ich glaube wirklich, lass dich von solchen Märchen „stabiler als der Aktienmarkt“ nicht blenden. Lagerquote kontrollieren, kontrollieren, halte dein Kapital zusammen – und erst loslegen, wenn der echte Wind wieder kommt!

Vor ein paar Tagen habe ich mit ein paar Freunden, die Knoten betreiben, das Babylon-Whitepaper durchgespielt und darüber geredet, was in extremen Fällen mit der Abhebungsprüfung passiert. Damals hat es mich echt umgehauen. Das Protokoll garantiert dort sogar hartgesotten: Selbst wenn sämtliche Knoten, die eine PoS-Kette betreiben, abtrünnig werden und sich zusammenschließen, um eine Sperre zu organisieren—wenn du dich einfach an die Regeln hältst, kann Bitcoin immer noch freigegeben werden, was freigegeben werden muss. Da wird nicht mal im Ansatz „abgewürgt“!

Jeder in der Szene weiß doch, wie PoS-Ketten ticken. Wenn die großen Knoten kollektiv Böses tun oder die Kette selbst nicht mal einen Block hinbekommt, werden unsere Assets im Grunde so, als wären sie als Geiseln festgehalten. Ich dachte erst, das sei wieder nur Geschwätz von irgendeinem Projektteam. Aber wenn man es genauer untersucht, sieht man: Sie haben die Regeln mit Kryptografie fest in das Bitcoin-Mainnet eingeschrieben.

Das ist ungefähr so, als würden wir in einer Spielhalle Videospiele spielen, die Münzen bei dem Betreiber in dessen Schrank einlagern. Nach den alten Regeln: Wenn der Betreiber das Geld abgreift und verschwindet oder die Tür zusperrt, bleibt einem nichts anderes übrig als hinzunehmen, was passiert. Hier muss ich aber sagen, was Babylon so stark macht: Es sperrt unsere „Münzen“ direkt über die Kette in der eigenen Diebstahlsicherung—und in der Spielhalle liegt dann im Grunde nur ein Zählwerk für die Anzeige. Selbst wenn in der Spielhalle ein Brand alles zu Asche macht: Geh wieder nach Hause, hol den Schlüssel, und die Münzen sind immer noch exakt da, unverändert!

Mein Argument ist äußerst simpel: Wie sicher es ist, dass du aussteigst, hängt nicht davon ab, ob diese PoS-Kette tot oder lebendig ist. Entscheidend ist allein, ob das Bitcoin-Netz vertrauenswürdig ist. Das ist im Grunde, als würde man riskante Assets direkt mit einem unzerstörbaren Schild ausrüsten! Früher hieß es bei neuen Chain-Stakes: „Mit dem Kapital Zinsen verdienen“. Diese Mechanik reißt jetzt die zentralste Sicherheit des Kapitals sowie das systemische Risiko neuer Ketten offen auseinander.

Wenn du künftig solche Staking-Projekte bewertest: Hör nicht nur auf das große Narrativ der Projektteams. Ob es heißt „Die Kette ist im Eimer, aber das Geld ist noch da“—das ist der härteste Prüfstein, ob es echte „Gold-Substanz“ ist. Das ist meine ganz echte Meinung, und künftig werde ich diese Theorie auch weiter für meine Entscheidungen heranziehen.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
（Ad.Do Your Own Research.）

Zum Schneiden: die Nichtfarm-Daten! Noch in Erinnerung, oder? Als am 2. Juli die Daten für Juni veröffentlicht wurden: Damals lag die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze bei nur 57.000 – deutlich unter den erwarteten 115.000! Was für eine Überraschung: Der Markt hat direkt Party gemacht. Man dachte, die Fed würde jetzt keine weiteren Zinserhöhungen mehr wagen. Und BTC ist dann schwupps – von rund 62.000 direkt auf fast 64.000 gestürmt, einfach herrlich!

Aber dieses Mal, am Freitag, wenn der Bericht für Juli kommt, glaube ich, wird’s schwierig. Die Experten erwarten diesmal neue Jobs von 85.000 bis 88.000 – also fast doppelt so viel wie im letzten Monat. Und sag mal: In so einem Umfeld mit geopolitischen Konflikten und Inflation – warum rekrutiert „employers“ immer noch so stabil Leute? Das wirkt doch, als würde man uns hier im Krypto-Universum den Boden unter den Füßen wegballern!

Wenn die Beschäftigungsdaten dieses Mal wirklich richtig stark ausfallen, dann haben diese alten Herren und Damen von der Fed noch mehr Argumente für eine hawkische Linie. Letzte Woche gab es bei der Sitzung drei Beamte, die sich öffentlich für Zinserhöhungen ausgesprochen haben. Und wenn die Daten am Freitag noch stärker werden, ist Zinssenkung direkt vom Tisch – sogar die nächste Zinserhöhung schwebt dann wie ein Damoklesschwert weiter über dem Markt. Schaut euch an: Vor ein paar Tagen – am 31. Juli – ist BTC zuerst auf die Knie gegangen und hat 3% verloren. Die Renditen von 30-jährigen US-Staatsanleihen sind auf das höchste Niveau seit 2007 gestiegen. Das zeigt: Diese alten Kapitalspieler, die mit Staatsanleihen spielen, haben schon längst auf eine Straffung gesetzt!

Das Ganze ist im Grunde ein zweischneidiges Schwert: Wenn die Daten am Freitag weiter „unterirdisch“ sind und die Zinssenkungs-Erwartungen wieder freundlicher ausfallen, dann kann der große Kuchen sehr wahrscheinlich noch eine Runde nach oben ziehen. Das ist diese einzigartige Stimmungskonsens- und Explosionskraft der Krypto-Szene – wenn die Stimmung da ist, fliegen selbst Hunde! Aber wenn die Daten „zu hart“ werden oder die Lohnentwicklung zu kräftig ist (die Inflation lässt sich nicht drücken), dann könnte man durchaus kräftig eins auf den Deckel bekommen.

Und dazu kommt: Der Bericht kommt am 7. August heraus – und bis zur Fed-Sitzung am 16. September sind es noch ganze 5 Wochen. Dazwischen muss am 12. August noch der CPI getestet werden – es gibt zu viele Variablen.

BTC ist jetzt längst nicht mehr eine unabhängige Story. Es wird ständig von den Wirtschaftsdaten dieser Fed-Leute an der Nase herumgeführt. Das Risiko ist wirklich nicht klein. Ob uns diese Bewegung am Freitag auf den Mond oder direkt ins ICU schickt, entscheidet sich daran, wie der Bericht die Stimmung liest.

Passt auf euch auf.
$BTC #CLARITY法案未列入周一参议院日程

Am Sonntagabend ist Brent-Rohöl im Tagesverlauf um 9% regelrecht eingebrochen – von 91 US-Dollar bis auf über 82 US-Dollar!

Das Ganze nur wegen dem Gerede von Trump: Er fängt wieder an zu behaupten, dass Iran und mehrere einflussreiche Familien im Nahen Osten ihn darum gebeten hätten, er solle einlenken. Am Montag nachmittags soll dann bereits ein Treffen und ein neuer Verhandlungsauftakt zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus stattfinden!

Und was passiert? Dramatisch, wie im Theater! Aus Iran kommt direkt kalter Spott: Trump sei ein „dummes Eselchen mit ausgereizten Tricks“, im Grunde habe man ihn nie um etwas gebeten!

Sag mal, was soll das denn bitte?! In den letzten Jahren haben wir hier Krypto gemacht, Rohstoffe hochgehandelt – und werden ständig von diesen Politikern und Makro-Nachrichtenfläche hin und her verprügelt! Erst wird mit großen Worten nach Gegnern geschossen, und Ölpreise sowie Safe-Haven-Vermögenswerte steigen in die Höhe; dann heißt es plötzlich, man wolle sich versöhnen – und zack, gräbt man dir sofort ein tiefes Loch. An diesem Markt jetzt sieht man: Das ist reiner „Bla-Bla-Trade“!

Und der Konflikt-Block Nahost ist wirklich brutal: Wenn die Straße von Hormus blockiert wird, steht der globale Schiffsverkehr praktisch still. Dann springen die gesamte Marktstimmung und das gemeinsame Narrativ innerhalb kürzester Zeit auf Maximum – und das Geld strömt in Scharen rein. Aber das Risiko daran ist auch extrem widerlich! Alles hängt am Mund eines Staatschefs: Heute schreibt jemand im Social Media einen Post und schon geht’s wieder „bullish“ zurück – morgen kommt dann eine Vergeltungsaktion der Gegenseite, und von irgendwelchen technischen Indikatoren ist weit und breit nichts zu sehen.

Der Countdown für das Memo zwischen USA und Iran steht auch bald an: Wenn die Verhandlungen am Montag wieder nur ziehen und zappeln und sich im Kreis drehen, ist diese seitwärts abwärts laufende Kursfalle und das Stechen mit den Nadeln vielleicht noch lange unser Leid.

Jetzt: Nicht versuchen, hart auf einen schnellen Anstieg zu wetten oder auf einen schnellen Rücksetzer zu setzen. Makropolitik und Geopolitik sind wie ein stumpfes Messer über den Köpfen – langsam im Gefühl, aber gefährlich. Nachrichten drehen schneller als ein Buch um. Als Privatanleger ohne Insiderwissen spielt man gegen die Politik-Leute einfach nicht. Die Chips in der Hand behalten, weniger hohe Hebel nutzen, die Finger von unkontrolliertem Hinterherjagen lassen – und erst warten, bis die „Nachrichten-Schuhsohle“ komplett gefallen ist.

Setzt ihr heute Abend bei Öl- und Krypto-Preisen zum Einstieg an? Schreibt’s in die Kommentare!
$CL $BZ

Dieses Jahr war die Performance echt mies $NVDA , früher im ersten Halbjahr konnte man den Markt einfach nach Belieben dominieren. Dieses Jahr läuft es bis jetzt nur auf +2%, nicht mal die +7% der S&P-500-Rallye schafft man.

Es gibt eine These, dass Nvidia am 26. August, sobald die Quartalszahlen raus sind, möglicherweise förmlich abheben wird! Die Logik ist ganz einfach: Beim Thema KI-Rechenleistung ist es weiterhin „harte Währung“, und die großen Player investieren derzeit verrückt in den Einkauf. Außerdem liegt das Forward-KGV jetzt erst bei 21, also ist es so günstig wie ein normales Large-Cap-Aktienpaket. Wenn der Umsatz im zweiten Quartal die Marke von 100 knackt und der Ausblick für das dritte Quartal die Erwartungen übertrifft, dann ist die anschließende Aufwärtsbewegung absolut gesichert. Nur: Macht euch bereit und greift rechtzeitig zu, solange es billig ist.

Nvidia hat tatsächlich starke Fundamentals. Bei dieser KI-Welle ist die Rechenleistung ein echter Bedarf – die GPU „im Lederjacken-Style, gelb“ ist in der Branche der unangefochtene Konsens: Wenn die Big Player sie nicht kaufen, wen dann? Die Fundamentaldaten sind immer noch heiß genug. Und wenn die Quartalszahlen dann wirklich die Erwartungen übertreffen und die Dynamik anspringt, dann kann es in Minuten eine richtig große grüne Kerze geben, die die Short-Seller sprengt.

Aber die Risiken liegen natürlich auch auf dem Tisch. Wenn der Kurs dieses Jahr nicht in Bewegung kommt, heißt das doch im Grunde, dass das Kapital zögert. Schon wenn die Makrolage einen Hauch von Gegenwind bekommt oder die Guidance in den Quartalszahlen auch nur minimal hinter dem zurückbleibt, was diese kritischen Geister in Wall Street erwarten, dann ist ein schneller Abverkauf als schlechteres Signal jederzeit möglich. Und bei dem Theater „Gute Nachrichten sind nachher schlechte Nachrichten“ – haben wir Privatanleger da nicht schon oft genug den Schnitt bekommen?

Der große Test am 26. August: Seid ihr dabei, vorher zu positionieren und auf den Start zu warten – oder werdet ihr weiter die Steine schleppen und abwarten?
$NVDAB $NVDA.US