🚨 Strive hat gerade 2.000
$BTC für 169 Mio. $ gekauft. Doch die eigene „Bitcoin-Rendite von 63,2 %“ sollte man genauer unter die Lupe nehmen.
Strive kaufte 2.000 BTC zu je etwa 84.422 $ und erhöhte damit den Bestand in seiner Treasury auf 29.462 BTC. Der Bestand wuchs innerhalb einer Woche um 7,3 %, während die Zahl der effektiv ausstehenden Stammaktien um etwa 3,4 % stieg – die BTC-Menge je Stammaktie nahm also tatsächlich zu.
Das ist der attraktive Teil des Modells.
Was Anleger verstehen müssen:
Strives ausgewiesene BTC-Rendite seit Jahresbeginn von 63,2 % ist keine Anlagerendite. In der eigenen SEC-Einreichung des Unternehmens heißt es, dass diese Kennzahl das Wachstum der Bitcoin-Menge je Aktie misst und weder die Herkunft des Kapitals noch die vorrangigen Ansprüche der Vorzugsaktionäre berücksichtigt.
Der jüngste Kauf veranschaulicht, warum das wichtig ist.
Etwa 61,5 % des aufgenommenen Kapitals kamen über SATA, während die Ausübung von Optionsscheinen 56,7 Mio. $ einbrachte. Der angegebene Betrag von SATA lag bei etwa 1,29 Mrd. $, verbunden mit einer jährlichen Dividendenverpflichtung von 168,2 Mio. $.
Der tatsächliche Mechanismus ist also nicht einfach:
Kapital → BTC
Sondern:
Kapitalbeschaffung → BTC-Akkumulation → Wachstum der BTC-Menge je Aktie → Verpflichtungen gegenüber Vorzugsaktionären → Bedarf an weiterer Verwässerung zugunsten der Stammaktionäre
Strive strebt sogar eine Verstärkungsquote von über 60 % an und verfügt nun über eine SATA-Rückkaufvereinbarung über 500 Mio. $.
Kann Strive die BTC-Menge je Stammaktie weiterhin schneller steigern als die Kosten und vorrangigen Ansprüche des für den Kauf eingesetzten Kapitals?
Recherchiert selbst. Strives BTC-Rendite ist eine nicht GAAP-konforme operative Kennzahl, keine Aktionärsrendite, und die Zahlen für das jüngste Quartal sind noch vorläufig.
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