[M1_mag7]
$TQQQ 24 Stunden stieg um 0,848 % und notierte bei 72,55000. Die Kursbewegung ist nicht besonders groß, aber die Funding-Rate ist 0; offene Kontrakte: 151985,12. Long- und Short-Seite zahlen derzeit beide nicht, und niemand wird dazu gezwungen, zu liquidieren.
Der alte Hund interpretiert diese Bewegung eher als eine sanfte Testbewegung aus dem Spot-Markt bei einem Umfeld mit niedriger Gebühr; das kann man nicht als Start einer Long-Seite bezeichnen. Eine einzelne Quelle zeigt, dass der S&P am Dienstag leicht zulegte, während die Renditen von US-Staatsanleihen zum zweiten Tag in Folge fielen. Für ein Produkt mit dem Faktor 3 (auf den Nasdaq) hätte das eigentlich mehr Reaktionshebel bedeuten sollen. Aber
$TQQQ stieg nur um weniger als einen Punkt – das zeigt, dass die Liquidität der On-Chain/TradFi-Kontrakte nicht mit der Stimmung mitgezogen ist. Das Handelsvolumen von 2880111,0655 und das Open-Interest-Volumen sind nicht nach demselben Maßstab, ich vergleiche nicht stur „Größe gegen Größe“, sondern betrachte den Rhythmus: Funding-Rate bei 0, OI ohne Auffälligkeiten, Preis nur leicht im Plus – das ist neutral bis leicht bullisch, aber nicht überfüllt.
Der stärkste Gegenbeweis wäre: Wenn der US-Aktienmarkt weiter in kleinen Schritten nach oben drückt, könnte
$TQQQ als Dreifach-Hebel-Produkt plötzlich nachziehen und Kontraktsupporter, die noch abwarten, in den Markt drängen. Das kann es geben, aber die aktuellen Daten liefern dafür noch keine Bestätigung.
Die zweite Wirkung ist: Nach dem Nullstellen der Funding-Rate gibt es keinen Spielraum für Arbitrage-Gelder aus Zinsdifferenzen, und Richtungsgelder werden auch nicht „zusammengedrückt“. Sobald der Preis weiter steigt, wird das OI ab 151985,12 deutlich stärker; und wenn die Funding-Rate von 0 wieder positiv wird, beginnt die Long-Seite tatsächlich, Kosten zu zahlen – dann wird die Volatilität schnell zunehmen. Das ist jetzt noch nicht der Zeitpunkt.
Beim Vorgehen: Der alte Hund beobachtet mit kleiner Position, ich jag die 0,848 % nicht hinterher. Sobald die Funding-Rate von 0 auf positiv dreht oder das OI deutlich anzieht, stocke ich auf. Der aktuelle Kurs 72,55000 ist eine Beobachtungsmarke für den Tag: Wenn er darunter fällt und das Handelsvolumen nicht nachzieht, ziehe ich mich zuerst zurück.
Ungültigkeitsbedingungen: Wenn die Funding-Rate bei 0 bleibt, das OI ebenfalls unverändert bleibt, aber
$TQQQ weiter steigt, bedeutet das, dass es Large-Spot-Orders beim Kauf gibt – dann muss meine eher konservative Einschätzung angepasst werden. Umgekehrt: Wenn die Funding-Rate positiv wird und das OI steigt, würde das meine aktuelle Entscheidung, nicht hinterherzukaufen, sogar bestärken.
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