$AMC hat in den letzten 24 Stunden um 12,141% zugelegt; der aktuelle Preis liegt bei 3,279. Die zugehörige Funding-Rate beträgt -0.00014773, also zahlen die Short-Positionen.
Das ist im Grunde eine lehrbuchartige Short-Squeeze-Struktur. Der Preis steigt, aber die Funding-Rate ist negativ – das bedeutet, dass die bärischen Positionen weiterhin überfüllt sind und die Shorts fortlaufend herausgedrückt werden. Während sie die Funding-Zahlungen leisten müssen, erleiden sie gleichzeitig auch Verluste aus der Preis-Differenz, weil der Preis nach oben geht. Dieses erzwungene Schließen der Positionen treibt den Preis wiederum weiter nach oben. Für die Longs ist es dagegen relativ komfortabel: Aufgrund der negativen Funding-Rate sinken ihre Haltkosten.
Das aktuelle Open Interest liegt bei 83998.05. Zusammen mit diesem Funding-Rate-Niveau ist der Druck auf die Shorts noch nicht vollständig abgebaut.
Das stärkste Gegenargument zeigt sich darin, dass – wenn der Preis an dieser Stelle stehen bleibt, aber die Funding-Rate schnell Richtung Null geht oder sogar positiv wird – dann heißt das, dass die Squeeze-Dynamik bereits abflacht und dem Preis neuer Schub fehlt. Bedingungen, unter denen der kurzfristige Trend wahrscheinlich anhalten kann: Der Preis muss oberhalb von 3.2 stabil bleiben, und der Betrag der Funding-Rate muss entweder konstant bleiben oder sich vergrößern. Als Negativsignal gilt: Der Preis fällt wieder in die Nähe von 3.0, während die Funding-Rate weiterhin negativ ist, aber nicht weiter zunimmt. Das würde darauf hindeuten, dass die Shorts möglicherweise einen Gleichgewichtspunkt gefunden haben oder dass neues Kapital in den Markt kommt und die Nachfrage stützt.
Die Auswirkungen zweiter Ordnung sind sehr direkt: Eingeklemmte Shorts tragen die Kosten unmittelbar selbst, und ihre Liquidationen sind eine Quelle für kurzfristige Kauforders. Wenn der Preis weiter nach oben geht und 3.4 oder sogar höher erreicht, wird eine Gruppe früh eingestiegener Longs wahrscheinlich Gewinne mitnehmen – und damit neuen Verkaufsdruck erzeugen. In diesem gesamten Prozess wird sich die Liquidität von den panischen Shorts zu den ruhigen Longs mit Gewinnmitnahmen verlagern.
Bei der Umsetzung: Das ist kein Level, in das ich aktiv hinterherjagen würde. Ein Kursanstieg von 12% plus negative Funding-Rate bedeutet bereits, dass man einen Teil des Squeeze-Gewinns aus Short-Closing abgegriffen hat. Wenn man jetzt einsteigt, ist der Gegner ein Long-Lager, das jederzeit Gewinne realisieren kann. Ich würde abwarten, außer es zeigt sich ein klarer Rücksetzer, z.B. zurück in die Nähe von 3.15, und die absolute Funding-Rate ist dann größer als aktuell – das könnte bedeuten, dass eine weitere Squeeze-Welle beginnt. Dann wäre ein vorsichtiger Long-Einstieg in Erwägung zu ziehen. Wenn der Preis direkt unter 3.0 fällt, ist diese kurzfristige Long-These nicht mehr gültig.
Drei Szenario-Aktionen: Die Aggressiven können, wenn der Kurs mit hoher Stärke über 3.4 ausbricht und das Open Interest gleichzeitig deutlich wächst, in den Move hineinfahren und Long machen – schnell rein, schnell raus. Die Vorsichtigen warten auf einen Rücksetzer in der Spanne 3.15–3.2 und beobachten dabei die Veränderung der Funding-Rate. Die Risikovermeider denken, dass das Risiko bei einem Einstieg auf dem aktuellen Kursniveau größer ist als der mögliche Ertrag, und wählen, nicht teilzunehmen.
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