Безсрочни фючърси спрямо тримесечни фючърси: Каква е разликата?
Основни изводи:
Една от основните разлики между безсрочните и тримесечните фючърси е датата на изтичане.
Друг фактор, който трябва да имате предвид, е, че тримесечните договори не носят такса за финансиране.
И двете са проектирани да отговарят на различни нужди.
Едно от основните предимства във фючърсната търговия е възможността за получаване на експозиция на ливъридж към основната криптовалута на малка част от общата ѝ пазарна стойност. Това означава, че можете да увеличите малките движения в цената, за да генерирате потенциално огромни печалби.
Има много различни финансови инструменти за търговия. В Binance Фючърси ние предлагаме търговия с договори за деривати чрез два водещи продукта: безсрочни и тримесечни фючърси.
Често срещан въпрос, който получаваме от потребителите, е следният: какви са разликите между двата продукта и какви са основните характеристики, които ги отличават? В тази статия ще се опитаме да отговорим на тези въпроси, за да помогнем на трейдърите да намерят нови начини за диверсификация.
Безсрочни фючърси спрямо тримесечни фючърси: Каква е разликата?
Първо, нека сравним договорните спецификации на безсрочните и тримесечните фючърси.
1. Изтичане
Един тримесечен фючърсен договор позволява на трейдъра да купи или продаде базовия актив на предварително определена цена преди определен период. С други думи, фючърсните договори имат ограничен живот и изтичат въз основа на съответния им календарен цикъл. Например, нашият BTC 0925 е тримесечен фючърсен договор, който изтича 3 месеца след датата на издаване.
От друга страна, безсрочните фючърсни договори, както подсказва името, нямат дата на изтичане. Трейдърите не трябва да следят различни месеци на доставка, за разлика от традиционните фючърсни договори. Например, трейдър може да държи къса позиция за неограничено време, ако не загуби ликвидност.
Като трейдър трябва да сте наясно с различните дати на изтичане, тъй като това влияе на вашата стратегия за излизане. Има два срока, свързани с изтичането, които трябва да разберете, преди да започнете. Тези условия са дата на изтичане и ролоувър.
Датата на изтичане е последният ден, в който трейдърът може да търгува договора. Например тримесечните договори за BTCUSD 0925 ще изтекат на 25 септември 2021 г., докато BTCUSD 1225 ще изтекат на 25 декември 2021 г. Преди изтичането трейдърът има три възможности:
Да затвори позицията преди изтичане.
Да направи ролоувър (прехвърляне) от преден месец към следващ месец.
Да остави договора да изтече и да настъпи сетълмент.
2. Ролоувър
Тъй като безсрочните договори не изтичат, няма изискване потребителите да „прехвърлят“ (ролоувър) своите позиции към следващия календарен договор.
Ролоувърът се отнася до прехвърлянето на договора за преден месец, който е близо до изтичане, към друг договор в следващ месец. Той се прехвърля към друг месец, за да се избегнат разходите и задълженията, свързани със сетълмента на договорите. За да се извърши ролоувър на фючърсен договор, човек може просто да продаде своя договор в предния месец и да купи срещу друг договор в следващ месец. Например, ако имате дълги 10 договора в BTCUSD за септември, вие ще продадете 10 септемврийски договора и едновременно с това ще купите договори 10 декемврийски договора.
Трейдърите ще определят кога трябва да преминат към нов договор, като наблюдават обема както на изтичащия договор, така и на следващия месечен договор. Обикновено обемът по изтичащия договор ще намалее с наближаването на датата на изтичане.
Трейдърът може да извърши ролоувър по всяко време преди изтичането, но най-добре е да извършите ролоувър няколко дни преди датата на изтичане, тъй като пазарната ликвидност ще намалее драстично, тъй като трейдърите преминават към нов договор. Този ефект води до по-големи спредове и може да доведе до слипидж.
3. Такса за финансиране
За разлика от безсрочните договори, тримесечните договори нямат такса за финансиране. Това е благоприятно за трейдърите с дългосрочни позиции и хеджърите, тъй като таксите за финансиране могат да се колебаят с течение на времето. При екстремни пазарни условия, високите такси за финансиране могат да костват скъпо за поддържане на дългосрочна позиция на пазара.
Изчисленията за финансиране отчитат размера на използвания ливъридж, което може да има голямо влияние върху печалбите и загубите на човек.
Както е показано на диаграмата по-горе, таксите за финансиране на постоянните пазари на BTC нарастват с покачването на цената на биткойн, което показва дисбаланса на натиска за купуване на пазара. Като такъв, този ефект води до това, че дългите позиции стават все по-скъпи за задържане с течение на времето.
От диаграмата забелязахме, че таксите за финансиране са се удвоили за броени часове от 0,05% на 0,1%, тъй като търсенето на BTC фючърси е прекомерно. В този случай позиция от $100 000 би ви струвала $100 като такси за финансиране.
4. Договори с BTC маржин срещу USDT с маржин
Тримесечните договори на Binance Фючърси се деноминират и уреждат в BTC. С други думи, можете да финансирате първоначалния си маржин в биткойн, без да е необходимо да конвертирате токените си в стейбълкойни като Tether (USDT).
За да хеджирате своя Биткойн, ще трябва да отворите къса позиция в тримесечни фючърси на BTCUSD 0925 . Ако цената на BTC се понижи, печалбите от фючърсната позиция могат да компенсират загубите във вашите Биткойн притежания. Тъй като те се уреждат в BTC, печалбите могат да увеличат дългосрочния ви стек от BTC. Това е чудесен начин просто да увеличите притежанията си в BTC в дългосрочен план.
5. Стратегия за търговия
Тримесечните фючърси предлагат множество възможности за търговия и ви позволяват да изградите стратегии, които предлагат несвързана възвръщаемост на общия пазар. Тези стратегии са често срещани на традиционните фючърсни пазари и могат да се прилагат и към криптовалути.
Ето някои пазарно неутрални стратегии, които можете да обмислите:
Базова търговия – Базовата търговия се състои от дълга позиция в основния криптоактив и къса позиция в неговия дериват (в повечето случаи това се отнася до фючърсни договори). Базата се отнася до ценовата разлика между фючърсния договор и основния спот пазар. Тя може да бъде положителна или отрицателна, но обикновено фючърсните договори се търгуват с премия спрямо спот пазара. Обикновено колкото по-далеч е датата на изтичане на договора, толкова по-голяма е базата.
Търговия със спредове – Търговията със спредове е едновременната покупка и продажба на два свързани фючърсни договора. Например, ако сте закупили договор за BTCUSD за септември и сте продали договор за BTCUSD за декември, налице е търговия със спред. При търговия със спред вие търгувате с ценовата разлика между два договора. В позиция на спред бихте искали дългата страна на спреда да се увеличи по стойност спрямо късата страна или обратно.
В заключение
Безсрочните и тримесечните фючърси са предназначени да отговарят на специфичните нужди на потребителите. Като цяло фючърсният пазар предлага несравнима гъвкавост, която позволява на трейдърите да правят дълга и къса позиция за криптовалута, използвайки ливъридж. Също така, тази гъвкавост позволява на трейдърите да създават пазарно неутрални стратегии, които предлагат несвързана възвръщаемост на по-широкия пазар.
Фючърсите са особено полезни за диверсификация на портфолиото. Ако обмисляте да търгувате с фючърси, важно е да разберете плюсовете и минусите на безсрочните и тримесечните фючърси. За да извлечете максимума от търговията с фючърси, можете да започнете с намиране на правилната борса и диверсифициране на портфолиото си. Прочетете следните полезни статии за повече информация относно Binance Фючърси:
Статията е редактирана на 27 юни 2022 г.