Yaponiya 40 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi bir gün ərzində 9,5 bazis bəndi azalaraq 4,055%-ə düşüb (Reuters). Eyni gün, Avstraliyada iyul işsizlik səviyyəsi 4,5%-ə yüksəlib və son beş ilin ən yüksək səviyyəsini qeydə alıb (Reuters).
Bu iki xəbər yan-yana oxunanda siqnal istiqamətləri eynidir: Asiya-Sakit okean regionunda uzunmüddətli faiz dərəcələri yumşalmağa başlayır, əmək bazarında olan yarıq isə genişlənir.
8 avqustda biz Yaponiya 20 illik JGB gəlirliliyinin 3,71%-i aşması ilə bağlı sərtləşmə narrativini izləyirdik — o zaman arqument belə idi ki, yapon institutları xarici aktivlərdən geri çəkilməyə məcbur qalır, qlobal likvidlik isə təzyiq altındadır. Amma cəmi 8 gün sonra bu daha uzun müddətli instrumentda əks istiqamətdə kəskin dalğalanma göründü. 9,5 bp-lik tək günlük azalma uzunmüddətli istiqraz bazarında səs-küy deyil; bu, böyük məbləğdə kapitalın kəskin şəkildə duration (müddət) mövqeyi alması deməkdir — ya institutlar gəliri kilidləmək üçün, ya da iqtisadi artımın ləngiməsi gözləntilərinə qarşı hedcinq üçün.
Avstraliya məlumatları bunu dəstəkləyir. İşsizlik səviyyəsinin əvvəlki göstəricidən 4,5%-ə yüksəlməsi RBA-nın davamlı “şahin” mövqeyinin artıq real iqtisadiyyata əks təsir göstərməyə başladığı siqnaldır. Əvvəllər RBA enişlə bağlıdan imtina edirdi, amma indi əmək bazarı aydın təzyiq göstəriciləri verir. Növbəti ayın göstəriciləri pisləşməyə davam etsə, RBA-nın dönüş pəncərəsi bazar tərəfindən məcburi şəkildə qiymətə salınacaq.
Kriptovalyuta bazarı üçün nəticə: uzunmüddətli faizlərin azalması + məşğulluğun pisləşməsi = faiz endirilməsi gözləntilərinin irəli çəkilməsi. Bu, BTC kimi riskli aktivlər üçün orta müddətli müsbət xəbərlikdir — şərtlə ki, “yumşaq eniş” narrativi “sərt eniş” ilə əvəz olunmasın. Hazırkı mərhələdə düzgün taktika izləmək, artım dalınca tələsməməkdir. Konkret nəyi gözləmək lazımdır: sentyabrın əvvəlində Yaponiya Mərkəzi Bankının (BoJ) qərar iclasından irəli yönəlik rəhbər göstərişlər və Avstraliyanın avqust məşğulluq məlumatlarının trendləri təsdiqləyib-təsdiqləməməsi. Əgər hər ikisi eyni vaxtda yumşalmanı göstərsə, Asiya-Sakit okean likvidlik dönüm nöqtəsinin qiymətlənmə pəncərəsi Q4-də açılacaq.
O vaxta qədər mövcud portfelləri dəyişməyin, təsdiq siqnalları üçün səbirli olun.
#BTC #Crypto #JGB #Asiya-Sakit okean makroməntiq