仓都加满
138 منشورات
仓都加满
إبلاغ
حظر المُستخدم
0 تتابع
95 المتابعون
0 إعجاب
منشورات
·
--
بيانات واحدة… أدنى مستوى تاريخي!اليوم هو 19 يناير، شاهدت بيانات صادرة عن مكتب الإحصاء، فاستوقفني الأمر قليلًا، لكن هذا موضوع حساس. سأحاول قدر الإمكان تحليله من زاوية الاقتصاد فقط، مجرد نقاش عقلاني، لا تحذفه من فضلك.
أولًا،
في عام 2025، بلغ عدد السكان المواليد الجدد في الصين 7.92 مليونًا، متراجعًا تحت حاجز 8 ملايين، وهو أدنى مستوى تاريخي منذ عام 1949.
بناءً على ذلك، فإن إجمالي معدل الخصوبة في الصين في عام 2025 يبلغ 0.91، بانخفاض قدره 0.17 مقارنةً بمعدل 1.08 في عام 2024.
حاليًا، الدولة ذات أدنى معدل مواليد عالميًا هي كوريا، حيث تبلغ 0.72 فقط، وهي تحافظ بثبات على المركز الأخير عالميًا. وبالنسبة لبيانات الصين، فيمكن على الأرجح إدراجها ضمن المراكز العشرة الأخيرة عالميًا.
بيانات واحدة… أدنى مستوى تاريخي!
اليوم هو 19 يناير، شاهدت بيانات صادرة عن مكتب الإحصاء، فاستوقفني الأمر قليلًا، لكن هذا موضوع حساس. سأحاول قدر الإمكان تحليله من زاوية الاقتصاد فقط، مجرد نقاش عقلاني، لا تحذفه من فضلك.
أولًا،
في عام 2025، بلغ عدد السكان المواليد الجدد في الصين 7.92 مليونًا، متراجعًا تحت حاجز 8 ملايين، وهو أدنى مستوى تاريخي منذ عام 1949.
بناءً على ذلك، فإن إجمالي معدل الخصوبة في الصين في عام 2025 يبلغ 0.91، بانخفاض قدره 0.17 مقارنةً بمعدل 1.08 في عام 2024.
حاليًا، الدولة ذات أدنى معدل مواليد عالميًا هي كوريا، حيث تبلغ 0.72 فقط، وهي تحافظ بثبات على المركز الأخير عالميًا. وبالنسبة لبيانات الصين، فيمكن على الأرجح إدراجها ضمن المراكز العشرة الأخيرة عالميًا.
أولًا،
في عام 2025، بلغ عدد السكان المواليد الجدد في الصين 7.92 مليونًا، متراجعًا تحت حاجز 8 ملايين، وهو أدنى مستوى تاريخي منذ عام 1949.
بناءً على ذلك، فإن إجمالي معدل الخصوبة في الصين في عام 2025 يبلغ 0.91، بانخفاض قدره 0.17 مقارنةً بمعدل 1.08 في عام 2024.
حاليًا، الدولة ذات أدنى معدل مواليد عالميًا هي كوريا، حيث تبلغ 0.72 فقط، وهي تحافظ بثبات على المركز الأخير عالميًا. وبالنسبة لبيانات الصين، فيمكن على الأرجح إدراجها ضمن المراكز العشرة الأخيرة عالميًا.
362
·
--
تطالب الولايات المتحدة عملاق تخزين البيانات في كوريا الجنوبية (سامسونج وSK هينيكس) بإقامة مصانع في الولايات المتحدة، وتهدد في الآونة الأخيرة (يناير 2026) بفرض ضريبة جمركية بنسبة 100% إذا لم تُبنَ تلك المصانع. إن تأثير ذلك على صناعة التخزين في الصين عميق وبنيوي.تطالب الولايات المتحدة عملاق تخزين البيانات في كوريا الجنوبية (سامسونج وSK هينيكس) بإقامة مصانع في الولايات المتحدة، وتهدد في الآونة الأخيرة (يناير 2026) بفرض ضريبة جمركية بنسبة 100% إذا لم تُبنَ تلك المصانع. إن تأثير ذلك على صناعة التخزين في الصين عميق وبنيوي.
وبالواقع، يُجبر هذا على فك ارتباط سلسلة التوريد العالمية للتخزين، حيث يتم تمزيق السوق الذي كان شديد التكامل إلى «السوق الصينية» و«السوق غير الصينية».
فيما يلي تحليل لأهم التأثيرات المحددة على صناعة التخزين في الصين:
1. عُزلة مصانع الشركات الكورية في الصين وركود تقني
تمتلك سامسونج وSK هينيكس طاقات إنتاجية ضخمة في الصين (مثل مصنع سامسونج شيآن للـNAND ومصنع SK هينيكس في مدينة ووكسي لإنتاج DRAM). فهي لا تورد إلى الصين فحسب، بل كانت أيضًا عقدًا محوريًا في سلاسل توريدها العالمية.
تطالب الولايات المتحدة عملاق تخزين البيانات في كوريا الجنوبية (سامسونج وSK هينيكس) بإقامة مصانع في الولايات المتحدة، وتهدد في الآونة الأخيرة (يناير 2026) بفرض ضريبة جمركية بنسبة 100% إذا لم تُبنَ تلك المصانع. إن تأثير ذلك على صناعة التخزين في الصين عميق وبنيوي.
تطالب الولايات المتحدة عملاق تخزين البيانات في كوريا الجنوبية (سامسونج وSK هينيكس) بإقامة مصانع في الولايات المتحدة، وتهدد في الآونة الأخيرة (يناير 2026) بفرض ضريبة جمركية بنسبة 100% إذا لم تُبنَ تلك المصانع. إن تأثير ذلك على صناعة التخزين في الصين عميق وبنيوي.
وبالواقع، يُجبر هذا على فك ارتباط سلسلة التوريد العالمية للتخزين، حيث يتم تمزيق السوق الذي كان شديد التكامل إلى «السوق الصينية» و«السوق غير الصينية».
فيما يلي تحليل لأهم التأثيرات المحددة على صناعة التخزين في الصين:
1. عُزلة مصانع الشركات الكورية في الصين وركود تقني
تمتلك سامسونج وSK هينيكس طاقات إنتاجية ضخمة في الصين (مثل مصنع سامسونج شيآن للـNAND ومصنع SK هينيكس في مدينة ووكسي لإنتاج DRAM). فهي لا تورد إلى الصين فحسب، بل كانت أيضًا عقدًا محوريًا في سلاسل توريدها العالمية.
وبالواقع، يُجبر هذا على فك ارتباط سلسلة التوريد العالمية للتخزين، حيث يتم تمزيق السوق الذي كان شديد التكامل إلى «السوق الصينية» و«السوق غير الصينية».
فيما يلي تحليل لأهم التأثيرات المحددة على صناعة التخزين في الصين:
1. عُزلة مصانع الشركات الكورية في الصين وركود تقني
تمتلك سامسونج وSK هينيكس طاقات إنتاجية ضخمة في الصين (مثل مصنع سامسونج شيآن للـNAND ومصنع SK هينيكس في مدينة ووكسي لإنتاج DRAM). فهي لا تورد إلى الصين فحسب، بل كانت أيضًا عقدًا محوريًا في سلاسل توريدها العالمية.
10
·
--
اليوم الأول في إدارة التداول—نجاة من دون كوارث!هذه الأسبوع كنت مشغولًا جدًا؛ قضيت يومًا واحدًا في إجراء بحث/استطلاع في تينسنت، وقضيت يومين لفتح حساب أسهم للشركة.
لن أكتب عن مقالات تينسنت المرة القادمة. اليوم سأكتب بشكل أساسي لماذا خطرت لي فكرة فتح الحساب، وكيف أنوي القيام بذلك؟
أولاً،
سبب فتح حساب الشركة هو أن فائدة الودائع لأجل سنة منخفضة جدًا. في العام الماضي كانت حوالي 1.5%، أما هذا العام فيبدو أنها أقل من ذلك بكثير.
وبعد إيداع الأموال في وديعة لأجل، لا يمكن سحبها مبكرًا، وإلا فسيتم احتسابها بسعر فائدة حساب التوفير الجاري، وهذا الأمر مزعج جدًا.
بالنسبة للأموال الخاصة بالشركة، عندما تُمنح هذه الفائدة المنخفضة جدًا، أرى أن ذلك يُعد نوعًا من الإهانة لي؛ لأنني في قرارة نفسي أشعر أني من نوع خبراء إدارة الثروات.
اليوم الأول في إدارة التداول—نجاة من دون كوارث!
هذه الأسبوع كنت مشغولًا جدًا؛ قضيت يومًا واحدًا في إجراء بحث/استطلاع في تينسنت، وقضيت يومين لفتح حساب أسهم للشركة.
لن أكتب عن مقالات تينسنت المرة القادمة. اليوم سأكتب بشكل أساسي لماذا خطرت لي فكرة فتح الحساب، وكيف أنوي القيام بذلك؟
أولاً،
سبب فتح حساب الشركة هو أن فائدة الودائع لأجل سنة منخفضة جدًا. في العام الماضي كانت حوالي 1.5%، أما هذا العام فيبدو أنها أقل من ذلك بكثير.
وبعد إيداع الأموال في وديعة لأجل، لا يمكن سحبها مبكرًا، وإلا فسيتم احتسابها بسعر فائدة حساب التوفير الجاري، وهذا الأمر مزعج جدًا.
بالنسبة للأموال الخاصة بالشركة، عندما تُمنح هذه الفائدة المنخفضة جدًا، أرى أن ذلك يُعد نوعًا من الإهانة لي؛ لأنني في قرارة نفسي أشعر أني من نوع خبراء إدارة الثروات.
لن أكتب عن مقالات تينسنت المرة القادمة. اليوم سأكتب بشكل أساسي لماذا خطرت لي فكرة فتح الحساب، وكيف أنوي القيام بذلك؟
أولاً،
سبب فتح حساب الشركة هو أن فائدة الودائع لأجل سنة منخفضة جدًا. في العام الماضي كانت حوالي 1.5%، أما هذا العام فيبدو أنها أقل من ذلك بكثير.
وبعد إيداع الأموال في وديعة لأجل، لا يمكن سحبها مبكرًا، وإلا فسيتم احتسابها بسعر فائدة حساب التوفير الجاري، وهذا الأمر مزعج جدًا.
بالنسبة للأموال الخاصة بالشركة، عندما تُمنح هذه الفائدة المنخفضة جدًا، أرى أن ذلك يُعد نوعًا من الإهانة لي؛ لأنني في قرارة نفسي أشعر أني من نوع خبراء إدارة الثروات.
191
·
--
تجمع «الثلاثة الكبار» في طاولة الذكاء الجسدي: لماذا أصبحت «ذاتية المتغيرات» أكبر قاسم مشترك لـ«الذكاء الجسدي»؟مسرحية الافتتاح للعام 2026 جاءت أبكر مما كنا نتوقع، وأكثر دلالة ورمزية.
في 12 يناير تحديدًا، أصدرت ساحة نماذج الذكاء الاصطناعي في مجال الروبوتات الجسدية خبرًا مهمًا—أعلنت شركة الروبوتات ذاتية المتغيرات (XSquare Robot) عن إتمام تمويل بقيمة 1.0 مليار يوان ضمن جولة A++.
تمت هذه الجولة من التمويل بمشاركة مؤسسات استثمارية رفيعة المستوى ومنصات محلية متنوعة، منها شركة ByteDance وشركة Sequoia China وصندوق تطوير صناعة المعلومات في بكين وشينتشوان تو (深创投) ومجموعة الاستثمار الخاصة بالنُّسخ الجديدة في منطقة نانشان (南山战新投) وشركة شي تشوان تو (锡创投) وغيرها. ويُقال إن هذه أيضًا أول استثمار تقوم به شركة شينتشوان تو منذ تأسيس صندوقها للاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي.
حجم هذه الأموال بحد ذاته مدهش، لكن ما يثير الحماس في الأوساط الصناعية أكثر هو الاسم الكامن خلف هذه الجولة من التمويل: ByteDance.
تجمع «الثلاثة الكبار» في طاولة الذكاء الجسدي: لماذا أصبحت «ذاتية المتغيرات» أكبر قاسم مشترك لـ«الذكاء الجسدي»؟
مسرحية الافتتاح للعام 2026 جاءت أبكر مما كنا نتوقع، وأكثر دلالة ورمزية.
في 12 يناير تحديدًا، أصدرت ساحة نماذج الذكاء الاصطناعي في مجال الروبوتات الجسدية خبرًا مهمًا—أعلنت شركة الروبوتات ذاتية المتغيرات (XSquare Robot) عن إتمام تمويل بقيمة 1.0 مليار يوان ضمن جولة A++.
تمت هذه الجولة من التمويل بمشاركة مؤسسات استثمارية رفيعة المستوى ومنصات محلية متنوعة، منها شركة ByteDance وشركة Sequoia China وصندوق تطوير صناعة المعلومات في بكين وشينتشوان تو (深创投) ومجموعة الاستثمار الخاصة بالنُّسخ الجديدة في منطقة نانشان (南山战新投) وشركة شي تشوان تو (锡创投) وغيرها. ويُقال إن هذه أيضًا أول استثمار تقوم به شركة شينتشوان تو منذ تأسيس صندوقها للاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي.
حجم هذه الأموال بحد ذاته مدهش، لكن ما يثير الحماس في الأوساط الصناعية أكثر هو الاسم الكامن خلف هذه الجولة من التمويل: ByteDance.
في 12 يناير تحديدًا، أصدرت ساحة نماذج الذكاء الاصطناعي في مجال الروبوتات الجسدية خبرًا مهمًا—أعلنت شركة الروبوتات ذاتية المتغيرات (XSquare Robot) عن إتمام تمويل بقيمة 1.0 مليار يوان ضمن جولة A++.
تمت هذه الجولة من التمويل بمشاركة مؤسسات استثمارية رفيعة المستوى ومنصات محلية متنوعة، منها شركة ByteDance وشركة Sequoia China وصندوق تطوير صناعة المعلومات في بكين وشينتشوان تو (深创投) ومجموعة الاستثمار الخاصة بالنُّسخ الجديدة في منطقة نانشان (南山战新投) وشركة شي تشوان تو (锡创投) وغيرها. ويُقال إن هذه أيضًا أول استثمار تقوم به شركة شينتشوان تو منذ تأسيس صندوقها للاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي.
حجم هذه الأموال بحد ذاته مدهش، لكن ما يثير الحماس في الأوساط الصناعية أكثر هو الاسم الكامن خلف هذه الجولة من التمويل: ByteDance.
137
·
--
ارتفاع يومي لأحد الصناديق بأكثر من 10%! جذب أكثر من 10 مليارات خلال يوم واحداليوم أشعر قليلًا وكأننا عدنا إلى مايو 2015؛ إذ يتم تداول أسهم صغيرة بكثرة، ويتم المبالغة في الضخّ والاهتمام بأسهم المفاهيم!
مساءً أولاً، نظرت إلى صافي قيمة الصناديق: مجموعة من الصناديق ارتفع صافيها اليومي بأكثر من 10%، ومن الواضح أنها كانت مركزة بشكل كبير على مفهوم GEO.
ثم رأيت خبرًا آخر: ورد أن هناك من وسائل الإعلام من خلال مصادر من القنوات، أفاد بأن "صندوق دي-بونغ" التابع لشركة دي-بونغ فاندز، "دي-بونغ ستيدي أند غروث" المرن للتخصيص (صندوق مختلط)، قد حقق مبيعات ضخمة عبر قناة "انت" فاند، بحيث تم بيع ما لا يقل عن 120 مليار يوان خلال يوم واحد فقط.
أولاً،
تم اقتباس المحتوى أعلاه من مقال تم إرساله بواسطة وسيلة إعلامية عند الساعة 21:08.
وبما أنها قنوات أخبار لصحف كبرى، فأشعر أنها—نسبيًا—موثوقة إلى حدّ ما.
ارتفاع يومي لأحد الصناديق بأكثر من 10%! جذب أكثر من 10 مليارات خلال يوم واحد
اليوم أشعر قليلًا وكأننا عدنا إلى مايو 2015؛ إذ يتم تداول أسهم صغيرة بكثرة، ويتم المبالغة في الضخّ والاهتمام بأسهم المفاهيم!
مساءً أولاً، نظرت إلى صافي قيمة الصناديق: مجموعة من الصناديق ارتفع صافيها اليومي بأكثر من 10%، ومن الواضح أنها كانت مركزة بشكل كبير على مفهوم GEO.
ثم رأيت خبرًا آخر: ورد أن هناك من وسائل الإعلام من خلال مصادر من القنوات، أفاد بأن "صندوق دي-بونغ" التابع لشركة دي-بونغ فاندز، "دي-بونغ ستيدي أند غروث" المرن للتخصيص (صندوق مختلط)، قد حقق مبيعات ضخمة عبر قناة "انت" فاند، بحيث تم بيع ما لا يقل عن 120 مليار يوان خلال يوم واحد فقط.
أولاً،
تم اقتباس المحتوى أعلاه من مقال تم إرساله بواسطة وسيلة إعلامية عند الساعة 21:08.
وبما أنها قنوات أخبار لصحف كبرى، فأشعر أنها—نسبيًا—موثوقة إلى حدّ ما.
مساءً أولاً، نظرت إلى صافي قيمة الصناديق: مجموعة من الصناديق ارتفع صافيها اليومي بأكثر من 10%، ومن الواضح أنها كانت مركزة بشكل كبير على مفهوم GEO.
ثم رأيت خبرًا آخر: ورد أن هناك من وسائل الإعلام من خلال مصادر من القنوات، أفاد بأن "صندوق دي-بونغ" التابع لشركة دي-بونغ فاندز، "دي-بونغ ستيدي أند غروث" المرن للتخصيص (صندوق مختلط)، قد حقق مبيعات ضخمة عبر قناة "انت" فاند، بحيث تم بيع ما لا يقل عن 120 مليار يوان خلال يوم واحد فقط.
أولاً،
تم اقتباس المحتوى أعلاه من مقال تم إرساله بواسطة وسيلة إعلامية عند الساعة 21:08.
وبما أنها قنوات أخبار لصحف كبرى، فأشعر أنها—نسبيًا—موثوقة إلى حدّ ما.
1
1
421
·
--
في فترة هبوط الاقتصاد، لمحة عن حال الجميع
خرجت مبكرًا للحديث في شأنٍ ما، لكن ما رأيته عن غير قصد أدرج صورة كاملة عن المجتمع في شنغهاي اليوم.
1، صاحبة متجر النودلز المنسوبة إلى هونان تنصح صاحبة مشروع القهوة في الجهة المجاورة ألا تتوسع؛ لتتشبث بالصبر سنتين أخريين فقط.
2، عدد ممارسي التنس يزداد باستمرار، حتى إن المبالغة وصلت حدًا قريبًا من الرهبة. صاحب/ة مشروع القهوة أثناء حديثه/حديثها مع الزبائن: هل ضربتم/ضربنا (المستوى) 2.0؟
3، على الطاولة المجاورة في المقهى، مجموعة من فتاتين صغيرتين وذواتي مظهر جميل. وفي أثناء الحديث عن التصوير السياحي في مصر: كيف يمكن التصوير بحيث يزيد عدد متابعيهما أسرع؟ إحدى الفتيات قالت إنها كانت عاطلة عن العمل قرابة سنة كاملة، وهي ترى نفسها أكثر ملاءمة لأن تصبح صانعة محتوى (بلوجر)؛ لديها ذوق وتفهم التحرير. وفي النهاية قررن أن يبدأن بالذهاب إلى جينغدتشن من أجل اللعب/الرحلة، وأن يبدأن بأمور بسيطة.
4، يتناقش “العمّال الصغار” من الشباب في طريقهم لتناول الغداء حول أخبار خفية بشأن مكافأة نهاية العام لهذا العام؛ يقال إنها قُسمت إلى نصفين
في فترة هبوط الاقتصاد، لمحة عن حال الجميع
خرجت مبكرًا للحديث في شأنٍ ما، لكن ما رأيته عن غير قصد أدرج صورة كاملة عن المجتمع في شنغهاي اليوم.
1، صاحبة متجر النودلز المنسوبة إلى هونان تنصح صاحبة مشروع القهوة في الجهة المجاورة ألا تتوسع؛ لتتشبث بالصبر سنتين أخريين فقط.
2، عدد ممارسي التنس يزداد باستمرار، حتى إن المبالغة وصلت حدًا قريبًا من الرهبة. صاحب/ة مشروع القهوة أثناء حديثه/حديثها مع الزبائن: هل ضربتم/ضربنا (المستوى) 2.0؟
3، على الطاولة المجاورة في المقهى، مجموعة من فتاتين صغيرتين وذواتي مظهر جميل. وفي أثناء الحديث عن التصوير السياحي في مصر: كيف يمكن التصوير بحيث يزيد عدد متابعيهما أسرع؟ إحدى الفتيات قالت إنها كانت عاطلة عن العمل قرابة سنة كاملة، وهي ترى نفسها أكثر ملاءمة لأن تصبح صانعة محتوى (بلوجر)؛ لديها ذوق وتفهم التحرير. وفي النهاية قررن أن يبدأن بالذهاب إلى جينغدتشن من أجل اللعب/الرحلة، وأن يبدأن بأمور بسيطة.
4، يتناقش “العمّال الصغار” من الشباب في طريقهم لتناول الغداء حول أخبار خفية بشأن مكافأة نهاية العام لهذا العام؛ يقال إنها قُسمت إلى نصفين
خرجت مبكرًا للحديث في شأنٍ ما، لكن ما رأيته عن غير قصد أدرج صورة كاملة عن المجتمع في شنغهاي اليوم.
1، صاحبة متجر النودلز المنسوبة إلى هونان تنصح صاحبة مشروع القهوة في الجهة المجاورة ألا تتوسع؛ لتتشبث بالصبر سنتين أخريين فقط.
2، عدد ممارسي التنس يزداد باستمرار، حتى إن المبالغة وصلت حدًا قريبًا من الرهبة. صاحب/ة مشروع القهوة أثناء حديثه/حديثها مع الزبائن: هل ضربتم/ضربنا (المستوى) 2.0؟
3، على الطاولة المجاورة في المقهى، مجموعة من فتاتين صغيرتين وذواتي مظهر جميل. وفي أثناء الحديث عن التصوير السياحي في مصر: كيف يمكن التصوير بحيث يزيد عدد متابعيهما أسرع؟ إحدى الفتيات قالت إنها كانت عاطلة عن العمل قرابة سنة كاملة، وهي ترى نفسها أكثر ملاءمة لأن تصبح صانعة محتوى (بلوجر)؛ لديها ذوق وتفهم التحرير. وفي النهاية قررن أن يبدأن بالذهاب إلى جينغدتشن من أجل اللعب/الرحلة، وأن يبدأن بأمور بسيطة.
4، يتناقش “العمّال الصغار” من الشباب في طريقهم لتناول الغداء حول أخبار خفية بشأن مكافأة نهاية العام لهذا العام؛ يقال إنها قُسمت إلى نصفين
1
118
·
--
تجاوز 6 تريليونات! «عيد البلوغ» لصناديق ETF في الصين وبداية مسار جديدانظر إلى طريق الرحلة وقد امتدت به الجبال والآفاق البعيدة، وأطلّ برأسك صوب المستقبل حيث الربيع في كل غصن وأوراقه.
تجاوزت قيمة صناديق ETF 6 تريليونات يوان
عند الوقوف عند نقطة يناير 2026، والتأمل في عام 2025 الذي انتهى للتو، لا يسع المرء إلا أن يفيض إحساسًا وإعجابًا وتدفقًا من المشاعر.
في هذا العام، بعد أن شهد سوق A-الأسهم موجة عاتية من الاختبارات والتقلبات، استطاعت المؤشرات الرئيسية على نحو لم تقتصر فيه على استعادة خسائرها خلال نحو 10 سنوات فحسب، بل وأعلنت عودة ثقة السوق بنسبة صعود سنوية تجاوزت 18%؛ كما أظهر مؤشر الشركات الناشئة قوة اندفاعية مذهلة تقارب 50%، ليجسّد معنى «مرونة النمو».
لكن إلى جانب زحمة المؤشرات، شهد سوق رأس المال الصيني تحولًا بنيويًا أعمق من ذلك بكثير—وهو الظهور الشامل لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF).
تجاوز 6 تريليونات! «عيد البلوغ» لصناديق ETF في الصين وبداية مسار جديد
انظر إلى طريق الرحلة وقد امتدت به الجبال والآفاق البعيدة، وأطلّ برأسك صوب المستقبل حيث الربيع في كل غصن وأوراقه.
تجاوزت قيمة صناديق ETF 6 تريليونات يوان
عند الوقوف عند نقطة يناير 2026، والتأمل في عام 2025 الذي انتهى للتو، لا يسع المرء إلا أن يفيض إحساسًا وإعجابًا وتدفقًا من المشاعر.
في هذا العام، بعد أن شهد سوق A-الأسهم موجة عاتية من الاختبارات والتقلبات، استطاعت المؤشرات الرئيسية على نحو لم تقتصر فيه على استعادة خسائرها خلال نحو 10 سنوات فحسب، بل وأعلنت عودة ثقة السوق بنسبة صعود سنوية تجاوزت 18%؛ كما أظهر مؤشر الشركات الناشئة قوة اندفاعية مذهلة تقارب 50%، ليجسّد معنى «مرونة النمو».
لكن إلى جانب زحمة المؤشرات، شهد سوق رأس المال الصيني تحولًا بنيويًا أعمق من ذلك بكثير—وهو الظهور الشامل لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF).
تجاوزت قيمة صناديق ETF 6 تريليونات يوان
عند الوقوف عند نقطة يناير 2026، والتأمل في عام 2025 الذي انتهى للتو، لا يسع المرء إلا أن يفيض إحساسًا وإعجابًا وتدفقًا من المشاعر.
في هذا العام، بعد أن شهد سوق A-الأسهم موجة عاتية من الاختبارات والتقلبات، استطاعت المؤشرات الرئيسية على نحو لم تقتصر فيه على استعادة خسائرها خلال نحو 10 سنوات فحسب، بل وأعلنت عودة ثقة السوق بنسبة صعود سنوية تجاوزت 18%؛ كما أظهر مؤشر الشركات الناشئة قوة اندفاعية مذهلة تقارب 50%، ليجسّد معنى «مرونة النمو».
لكن إلى جانب زحمة المؤشرات، شهد سوق رأس المال الصيني تحولًا بنيويًا أعمق من ذلك بكثير—وهو الظهور الشامل لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF).
2
183
·
--
يتعثر 90% من الناس في المرحلة الثالثةخلال الآونة الأخيرة قرأتُ مقالًا يقول إن الحرية المالية لها ست مراحل، وأن 90% من الناس يتعثرون في المرحلة الثالثة. وهذه المرحلة ليست مئة مليون، بل 500 ألف.
يبدو أن في الأمر إلهامًا فعلًا. نعم، لقد رأيتُ العديد من الأمثلة الواقعية حولي. اكتب فهمك الخاص.
أولًا: قوة مرحلة «وهم الطبقة المتوسطة» التدميرية هائلة.
في تلك المقالة، قمتُ بتقسيم الحرية المالية إلى 6 مراحل. قمتُ بتحويل المبالغ إلى ما يناسب الفهم العام، لكي يكون الأمر أسهل للجميع.
وتأتي على الترتيب: 10,000 يوان (مرحلة الرغبات)، 100,000 يوان (مرحلة الملل)، 500,000 يوان (مرحلة التقييم الاجتماعي)، 1,000,000 يوان (تذكرة الدخول إلى الاستثمار)، 3,000,000 يوان (مرحلة خندق حماية الطبقة)، و10,000,000 يوان (مرحلة الحرية في الوقت والروح).
يتعثر 90% من الناس في المرحلة الثالثة
خلال الآونة الأخيرة قرأتُ مقالًا يقول إن الحرية المالية لها ست مراحل، وأن 90% من الناس يتعثرون في المرحلة الثالثة. وهذه المرحلة ليست مئة مليون، بل 500 ألف.
يبدو أن في الأمر إلهامًا فعلًا. نعم، لقد رأيتُ العديد من الأمثلة الواقعية حولي. اكتب فهمك الخاص.
أولًا: قوة مرحلة «وهم الطبقة المتوسطة» التدميرية هائلة.
في تلك المقالة، قمتُ بتقسيم الحرية المالية إلى 6 مراحل. قمتُ بتحويل المبالغ إلى ما يناسب الفهم العام، لكي يكون الأمر أسهل للجميع.
وتأتي على الترتيب: 10,000 يوان (مرحلة الرغبات)، 100,000 يوان (مرحلة الملل)، 500,000 يوان (مرحلة التقييم الاجتماعي)، 1,000,000 يوان (تذكرة الدخول إلى الاستثمار)، 3,000,000 يوان (مرحلة خندق حماية الطبقة)، و10,000,000 يوان (مرحلة الحرية في الوقت والروح).
يبدو أن في الأمر إلهامًا فعلًا. نعم، لقد رأيتُ العديد من الأمثلة الواقعية حولي. اكتب فهمك الخاص.
أولًا: قوة مرحلة «وهم الطبقة المتوسطة» التدميرية هائلة.
في تلك المقالة، قمتُ بتقسيم الحرية المالية إلى 6 مراحل. قمتُ بتحويل المبالغ إلى ما يناسب الفهم العام، لكي يكون الأمر أسهل للجميع.
وتأتي على الترتيب: 10,000 يوان (مرحلة الرغبات)، 100,000 يوان (مرحلة الملل)، 500,000 يوان (مرحلة التقييم الاجتماعي)، 1,000,000 يوان (تذكرة الدخول إلى الاستثمار)، 3,000,000 يوان (مرحلة خندق حماية الطبقة)، و10,000,000 يوان (مرحلة الحرية في الوقت والروح).
4
1
10
1.9k
·
--
أربع سنوات متتالية تتفوق على المعيار! ماذا فعلت هذه الصناديق في مجال رقائق/أشباه الموصلات؟بالنظر من نقطة البداية لعام 2026، تتسم سنة 2025 التي انتهت لتوّها في الأسواق المالية الصينية بقدر كبير من الروعة رغم ما شهدته من تقلبات. عادت مؤشرات أسهم شنغهاي (الشنغهاي المركب) إلى تجاوز مستوى 4000 نقطة خلال العام؛ وبحلول نهاية العام بلغ إجمالي القيمة السوقية للأسهم الصينية في البورصات (A股) 118.91 تريليون يوان. كما بلغت قيمة التداول خلال العام ما مجموعه 419.86 تريليون يوان، لتتجاوز للمرة الأولى في التاريخ حاجز 400 تريليون؟（مصدر البيانات: Wind، حتى 2025/12/31）
ومن بين ذلك، تَميّزَت خطوةٌ من السوق حفرت في الذاكرة بشكلٍ خاص، مدفوعة بعجلتين: «موجة الذكاء الاصطناعي العالمية» و«الاستقلالية القابلة للضبط محليًا». وعلى سبيل المثال، حقق مؤشر قطاع شرائح/صناعة الرقائق (صناعة أشباه الموصلات) التابع لمؤشر CICC (مؤشر CnStk) مكاسب خلال عام 2025 بلغت 43.15%، متفوقًا بشكل واضح على أداء مؤشر شينزهين/شنغهاي 300 (沪深300) الذي سجل 17.66% خلال السنة. （مصدر البيانات: Wind، حتى 2025/12/31）
أربع سنوات متتالية تتفوق على المعيار! ماذا فعلت هذه الصناديق في مجال رقائق/أشباه الموصلات؟
بالنظر من نقطة البداية لعام 2026، تتسم سنة 2025 التي انتهت لتوّها في الأسواق المالية الصينية بقدر كبير من الروعة رغم ما شهدته من تقلبات. عادت مؤشرات أسهم شنغهاي (الشنغهاي المركب) إلى تجاوز مستوى 4000 نقطة خلال العام؛ وبحلول نهاية العام بلغ إجمالي القيمة السوقية للأسهم الصينية في البورصات (A股) 118.91 تريليون يوان. كما بلغت قيمة التداول خلال العام ما مجموعه 419.86 تريليون يوان، لتتجاوز للمرة الأولى في التاريخ حاجز 400 تريليون؟（مصدر البيانات: Wind، حتى 2025/12/31）
ومن بين ذلك، تَميّزَت خطوةٌ من السوق حفرت في الذاكرة بشكلٍ خاص، مدفوعة بعجلتين: «موجة الذكاء الاصطناعي العالمية» و«الاستقلالية القابلة للضبط محليًا». وعلى سبيل المثال، حقق مؤشر قطاع شرائح/صناعة الرقائق (صناعة أشباه الموصلات) التابع لمؤشر CICC (مؤشر CnStk) مكاسب خلال عام 2025 بلغت 43.15%، متفوقًا بشكل واضح على أداء مؤشر شينزهين/شنغهاي 300 (沪深300) الذي سجل 17.66% خلال السنة. （مصدر البيانات: Wind، حتى 2025/12/31）
ومن بين ذلك، تَميّزَت خطوةٌ من السوق حفرت في الذاكرة بشكلٍ خاص، مدفوعة بعجلتين: «موجة الذكاء الاصطناعي العالمية» و«الاستقلالية القابلة للضبط محليًا». وعلى سبيل المثال، حقق مؤشر قطاع شرائح/صناعة الرقائق (صناعة أشباه الموصلات) التابع لمؤشر CICC (مؤشر CnStk) مكاسب خلال عام 2025 بلغت 43.15%، متفوقًا بشكل واضح على أداء مؤشر شينزهين/شنغهاي 300 (沪深300) الذي سجل 17.66% خلال السنة. （مصدر البيانات: Wind، حتى 2025/12/31）
1
5
204
·
--
خبر سار مفاجئ.. بورصة هونغ كونغ تقفز! اليوم هو الثاني من يناير، بينما تكون سوق الأسهم A في عطلة، لكن بورصة هونغ كونغ والبورصة الأمريكية تواصلان التداول بشكل طبيعي.
أولاً، ارتفاع قوي في أول يوم تداول من عام 2026
تظهر بيانات الأسعار اللحظية أن ثلاث مؤشرات رئيسية في بورصة هونغ كونغ افتتحت اليوم على ارتفاع جماعي واستمرت في الصعود. وكان مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا أداءه لافتاً؛ إذ اتسع معدل الارتفاع خلال التداول إلى أكثر من 3%، متصدراً السوق؛ كما ارتفع مؤشر هانغ سنغ أيضاً بنسبة 2%.
كانت القطاعات المتصدرة للارتفاع هي رقائق أشباه الموصلات، والذكاء الاصطناعي، وأسهم التكنولوجيا والإنترنت. فقد ارتفعت أسهم «BAT» جميعها، وكان سهم بايدو هو صاحب أكبر نسبة ارتفاع؛ كما قفزت شركة «هوا هونغ لأشباه الموصلات» بأكثر من 11%. وارتفع قطاع الروبوتات أيضاً، حيث صعدت شركة «سانهوا لِلتحكم الذكي» بنسبة 5%.
ثانياً، لماذا ارتفع اليوم؟
إن الارتفاع الكبير في المؤشرات اليوم لم يكن نتيجة عامل واحد فقط، بل هو تأثير تزامني ناتج عن «إدراج أسهم جديدة فائقة» و«توقعات ماكرو قوية ومؤثرة»:
خبر سار مفاجئ.. بورصة هونغ كونغ تقفز!
اليوم هو الثاني من يناير، بينما تكون سوق الأسهم A في عطلة، لكن بورصة هونغ كونغ والبورصة الأمريكية تواصلان التداول بشكل طبيعي.
أولاً، ارتفاع قوي في أول يوم تداول من عام 2026
تظهر بيانات الأسعار اللحظية أن ثلاث مؤشرات رئيسية في بورصة هونغ كونغ افتتحت اليوم على ارتفاع جماعي واستمرت في الصعود. وكان مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا أداءه لافتاً؛ إذ اتسع معدل الارتفاع خلال التداول إلى أكثر من 3%، متصدراً السوق؛ كما ارتفع مؤشر هانغ سنغ أيضاً بنسبة 2%.
كانت القطاعات المتصدرة للارتفاع هي رقائق أشباه الموصلات، والذكاء الاصطناعي، وأسهم التكنولوجيا والإنترنت. فقد ارتفعت أسهم «BAT» جميعها، وكان سهم بايدو هو صاحب أكبر نسبة ارتفاع؛ كما قفزت شركة «هوا هونغ لأشباه الموصلات» بأكثر من 11%. وارتفع قطاع الروبوتات أيضاً، حيث صعدت شركة «سانهوا لِلتحكم الذكي» بنسبة 5%.
ثانياً، لماذا ارتفع اليوم؟
إن الارتفاع الكبير في المؤشرات اليوم لم يكن نتيجة عامل واحد فقط، بل هو تأثير تزامني ناتج عن «إدراج أسهم جديدة فائقة» و«توقعات ماكرو قوية ومؤثرة»:
أولاً، ارتفاع قوي في أول يوم تداول من عام 2026
تظهر بيانات الأسعار اللحظية أن ثلاث مؤشرات رئيسية في بورصة هونغ كونغ افتتحت اليوم على ارتفاع جماعي واستمرت في الصعود. وكان مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا أداءه لافتاً؛ إذ اتسع معدل الارتفاع خلال التداول إلى أكثر من 3%، متصدراً السوق؛ كما ارتفع مؤشر هانغ سنغ أيضاً بنسبة 2%.
كانت القطاعات المتصدرة للارتفاع هي رقائق أشباه الموصلات، والذكاء الاصطناعي، وأسهم التكنولوجيا والإنترنت. فقد ارتفعت أسهم «BAT» جميعها، وكان سهم بايدو هو صاحب أكبر نسبة ارتفاع؛ كما قفزت شركة «هوا هونغ لأشباه الموصلات» بأكثر من 11%. وارتفع قطاع الروبوتات أيضاً، حيث صعدت شركة «سانهوا لِلتحكم الذكي» بنسبة 5%.
ثانياً، لماذا ارتفع اليوم؟
إن الارتفاع الكبير في المؤشرات اليوم لم يكن نتيجة عامل واحد فقط، بل هو تأثير تزامني ناتج عن «إدراج أسهم جديدة فائقة» و«توقعات ماكرو قوية ومؤثرة»:
1
522
·
--
خطة التقاعد هذه، ما بقي إلا يوم واحد ~يُعتقد أنه في هذه الأيام القليلة، شاهد الكثيرون مثل هذه المعلومات: إيداع أموال في المعاش التقاعدي الخاص، العد التنازلي لخصم الضرائب.
على سبيل المثال، أنا شخصيًا من خلال حساب WeChat الرسمي الخاص بالضمان الاجتماعي في شِنزهن، تلقيت مثل هذه الرسالة التي تُظهر تنبيهًا:
الفائدة الأولى: خصم الضرائب فورًا
ماذا يعني ذلك؟
نظام المعاش التقاعدي الخاص في الصين تم إطلاقه رسميًا وتطبيقه قبل ثلاث سنوات، وهو نظام تأمين تقاعد تكميلي مدعوم بسياسات حكومية، يشارك فيه الأفراد طوعًا، وتشغيله يتم بآليات السوق.
بالنسبة للفرد، فإن الفائدة الأولى تتمثل في أنه يمكنك خصم الضرائب فورًا.
في كل عام، يمكنك بحد أقصى إيداع 12000 يوان في حساب المعاش التقاعدي الخاص. يمكن خصم هذا المبلغ من إجمالي دخلك الخاضع للضريبة السنوي، وهو ما يعادل "ادخارًا قبل دفع الضرائب".
خطة التقاعد هذه، ما بقي إلا يوم واحد ~
يُعتقد أنه في هذه الأيام القليلة، شاهد الكثيرون مثل هذه المعلومات: إيداع أموال في المعاش التقاعدي الخاص، العد التنازلي لخصم الضرائب.
على سبيل المثال، أنا شخصيًا من خلال حساب WeChat الرسمي الخاص بالضمان الاجتماعي في شِنزهن، تلقيت مثل هذه الرسالة التي تُظهر تنبيهًا:
الفائدة الأولى: خصم الضرائب فورًا
ماذا يعني ذلك؟
نظام المعاش التقاعدي الخاص في الصين تم إطلاقه رسميًا وتطبيقه قبل ثلاث سنوات، وهو نظام تأمين تقاعد تكميلي مدعوم بسياسات حكومية، يشارك فيه الأفراد طوعًا، وتشغيله يتم بآليات السوق.
بالنسبة للفرد، فإن الفائدة الأولى تتمثل في أنه يمكنك خصم الضرائب فورًا.
في كل عام، يمكنك بحد أقصى إيداع 12000 يوان في حساب المعاش التقاعدي الخاص. يمكن خصم هذا المبلغ من إجمالي دخلك الخاضع للضريبة السنوي، وهو ما يعادل "ادخارًا قبل دفع الضرائب".
على سبيل المثال، أنا شخصيًا من خلال حساب WeChat الرسمي الخاص بالضمان الاجتماعي في شِنزهن، تلقيت مثل هذه الرسالة التي تُظهر تنبيهًا:
الفائدة الأولى: خصم الضرائب فورًا
ماذا يعني ذلك؟
نظام المعاش التقاعدي الخاص في الصين تم إطلاقه رسميًا وتطبيقه قبل ثلاث سنوات، وهو نظام تأمين تقاعد تكميلي مدعوم بسياسات حكومية، يشارك فيه الأفراد طوعًا، وتشغيله يتم بآليات السوق.
بالنسبة للفرد، فإن الفائدة الأولى تتمثل في أنه يمكنك خصم الضرائب فورًا.
في كل عام، يمكنك بحد أقصى إيداع 12000 يوان في حساب المعاش التقاعدي الخاص. يمكن خصم هذا المبلغ من إجمالي دخلك الخاضع للضريبة السنوي، وهو ما يعادل "ادخارًا قبل دفع الضرائب".
1
245
·
--
ما الشروط التي تجعل من الممكن التداول بدوام كامل في الأسهم؟أداء سوق الأسهم في الصين هذا العام جيد نسبيًا، ونسبة المتداولين الذين يحققون أرباحًا ربما تكون أعلى من نسبة من يخسرون. لذلك خلال هذه الأيام، توجد على منصة شيويه تشيو (雪球) مشاركة ساخنة تسأل: ما الشروط التي تسمح بالتداول بدوام كامل؟
أولاً، كم المبلغ اللازم حتى يمكن العمل بدوام كامل في تداول الأسهم؟
يرى بعض أصحاب المدونات أنه للتفرغ للعمل في التداول عنصران رئيسيان:
القدرة على تحقيق أرباح مستقرة على المدى الطويل، ولا بدّ أن تمرّ على الأقل بدورة واحدة من سوق الثور وسوق الدب، مع الحفاظ على أساسيات عدم الخسارة، أو أن تكون نسبة الخسارة قليلة جدًا.
حجم رأس المال، إذا كانت نفقات المعيشة ليست كبيرة، فلابدّ من وجود 600—800 على الأقل.
ثم فيما يلي مجموعة كبيرة من المساهمين يناقشون بحرارة، مثل التعليقات التالية التي حصلت على عدد كبير من الإعجابات.
ما الشروط التي تجعل من الممكن التداول بدوام كامل في الأسهم؟
أداء سوق الأسهم في الصين هذا العام جيد نسبيًا، ونسبة المتداولين الذين يحققون أرباحًا ربما تكون أعلى من نسبة من يخسرون. لذلك خلال هذه الأيام، توجد على منصة شيويه تشيو (雪球) مشاركة ساخنة تسأل: ما الشروط التي تسمح بالتداول بدوام كامل؟
أولاً، كم المبلغ اللازم حتى يمكن العمل بدوام كامل في تداول الأسهم؟
يرى بعض أصحاب المدونات أنه للتفرغ للعمل في التداول عنصران رئيسيان:
القدرة على تحقيق أرباح مستقرة على المدى الطويل، ولا بدّ أن تمرّ على الأقل بدورة واحدة من سوق الثور وسوق الدب، مع الحفاظ على أساسيات عدم الخسارة، أو أن تكون نسبة الخسارة قليلة جدًا.
حجم رأس المال، إذا كانت نفقات المعيشة ليست كبيرة، فلابدّ من وجود 600—800 على الأقل.
ثم فيما يلي مجموعة كبيرة من المساهمين يناقشون بحرارة، مثل التعليقات التالية التي حصلت على عدد كبير من الإعجابات.
أولاً، كم المبلغ اللازم حتى يمكن العمل بدوام كامل في تداول الأسهم؟
يرى بعض أصحاب المدونات أنه للتفرغ للعمل في التداول عنصران رئيسيان:
القدرة على تحقيق أرباح مستقرة على المدى الطويل، ولا بدّ أن تمرّ على الأقل بدورة واحدة من سوق الثور وسوق الدب، مع الحفاظ على أساسيات عدم الخسارة، أو أن تكون نسبة الخسارة قليلة جدًا.
حجم رأس المال، إذا كانت نفقات المعيشة ليست كبيرة، فلابدّ من وجود 600—800 على الأقل.
ثم فيما يلي مجموعة كبيرة من المساهمين يناقشون بحرارة، مثل التعليقات التالية التي حصلت على عدد كبير من الإعجابات.
1
73
·
--
“خط الإعدام” للطبقة المتوسطة~ حديث جميع أنحاء الإنترنت مؤخرًاأثار جدلًا واسعًا مؤخرًا على الإنترنت باللغة الصينية مصطلح “خط الإعدام للطبقة المتوسطة”، وهو في الواقع يعكس قلق الجميع إزاء المستقبل، وسأكتب اليوم عن هذا الموضوع.
أولًا،
المعنى الأصلي لخط الإعدام: في اللعبة “خط الحياة والموت”
في (ليغ أوف ليجندز)، (ووركرافت)، أو ألعاب الورق، يشير “خط الإعدام” إلى حالة تنخفض فيها صحة وحدة العدو إلى قيمة حرجة معيّنة، ويمكن لقدرات محددة أو مجموعات هجمات (كومبو) أن تُمكّن من “قتلها فورًا” في الحال.
بمجرد الدخول إلى خط الإعدام، حتى لو كان لدى الشخصية “شريط دم” متبقٍ، فإن وفاتها قد حُسمت وفقًا لخوارزمية النظام أو لعمليات الخصم، ولا توجد أي مساحة للمقاومة.
“خط الإعدام” للطبقة المتوسطة~ حديث جميع أنحاء الإنترنت مؤخرًا
أثار جدلًا واسعًا مؤخرًا على الإنترنت باللغة الصينية مصطلح “خط الإعدام للطبقة المتوسطة”، وهو في الواقع يعكس قلق الجميع إزاء المستقبل، وسأكتب اليوم عن هذا الموضوع.
أولًا،
المعنى الأصلي لخط الإعدام: في اللعبة “خط الحياة والموت”
في (ليغ أوف ليجندز)، (ووركرافت)، أو ألعاب الورق، يشير “خط الإعدام” إلى حالة تنخفض فيها صحة وحدة العدو إلى قيمة حرجة معيّنة، ويمكن لقدرات محددة أو مجموعات هجمات (كومبو) أن تُمكّن من “قتلها فورًا” في الحال.
بمجرد الدخول إلى خط الإعدام، حتى لو كان لدى الشخصية “شريط دم” متبقٍ، فإن وفاتها قد حُسمت وفقًا لخوارزمية النظام أو لعمليات الخصم، ولا توجد أي مساحة للمقاومة.
أولًا،
المعنى الأصلي لخط الإعدام: في اللعبة “خط الحياة والموت”
في (ليغ أوف ليجندز)، (ووركرافت)، أو ألعاب الورق، يشير “خط الإعدام” إلى حالة تنخفض فيها صحة وحدة العدو إلى قيمة حرجة معيّنة، ويمكن لقدرات محددة أو مجموعات هجمات (كومبو) أن تُمكّن من “قتلها فورًا” في الحال.
بمجرد الدخول إلى خط الإعدام، حتى لو كان لدى الشخصية “شريط دم” متبقٍ، فإن وفاتها قد حُسمت وفقًا لخوارزمية النظام أو لعمليات الخصم، ولا توجد أي مساحة للمقاومة.
25
·
--
الطبقة المتوسطة الرائجة مؤخرًا: "صفر ديون"في الآونة الأخيرة، ظهرت على الإنترنت كلمات جديدة كثيرة مرتبطة بالطبقة المتوسطة؛ مثل "حياة FIRE" و"خط القَطع" و"صفر ديون" وغيرها، وكلها تصف أسلوب الحياة وإدارة الأموال لدى الفرد.
حسنًا، دعونا اليوم نتحدث عن "صفر ديون"، وهو موضوع يثير اهتمامي الشخصي إلى حدّ كبير.
أولًا، ما هو "صفر ديون"
لا توجد تعريف موحَّد له، لكن الآراء الشائعة هي كالتالي:
شهد مصطلح "صفر ديون" رواجًا في العامين الأخيرين (2024-2025)، ما يعكس تحولًا كبيرًا في المزاج المجتمعي من "التوسع الجريء" إلى "البقاء والدفاع".
إنه ليس مجرد مؤشر مالي، بل هو أيضًا فلسفة حياة واتفاق جماعي لتجنب المخاطر. فالمزيد والمزيد من الطبقة المتوسطة تختار سداد قروض الرهن العقاري والقروض الخاصة بالسيارات مسبقًا، ولا تستخدم أي شكل من أشكال القروض الاستهلاكية أو التقسيط بالبطاقات الائتمانية.
الطبقة المتوسطة الرائجة مؤخرًا: "صفر ديون"
في الآونة الأخيرة، ظهرت على الإنترنت كلمات جديدة كثيرة مرتبطة بالطبقة المتوسطة؛ مثل "حياة FIRE" و"خط القَطع" و"صفر ديون" وغيرها، وكلها تصف أسلوب الحياة وإدارة الأموال لدى الفرد.
حسنًا، دعونا اليوم نتحدث عن "صفر ديون"، وهو موضوع يثير اهتمامي الشخصي إلى حدّ كبير.
أولًا، ما هو "صفر ديون"
لا توجد تعريف موحَّد له، لكن الآراء الشائعة هي كالتالي:
شهد مصطلح "صفر ديون" رواجًا في العامين الأخيرين (2024-2025)، ما يعكس تحولًا كبيرًا في المزاج المجتمعي من "التوسع الجريء" إلى "البقاء والدفاع".
إنه ليس مجرد مؤشر مالي، بل هو أيضًا فلسفة حياة واتفاق جماعي لتجنب المخاطر. فالمزيد والمزيد من الطبقة المتوسطة تختار سداد قروض الرهن العقاري والقروض الخاصة بالسيارات مسبقًا، ولا تستخدم أي شكل من أشكال القروض الاستهلاكية أو التقسيط بالبطاقات الائتمانية.
حسنًا، دعونا اليوم نتحدث عن "صفر ديون"، وهو موضوع يثير اهتمامي الشخصي إلى حدّ كبير.
أولًا، ما هو "صفر ديون"
لا توجد تعريف موحَّد له، لكن الآراء الشائعة هي كالتالي:
شهد مصطلح "صفر ديون" رواجًا في العامين الأخيرين (2024-2025)، ما يعكس تحولًا كبيرًا في المزاج المجتمعي من "التوسع الجريء" إلى "البقاء والدفاع".
إنه ليس مجرد مؤشر مالي، بل هو أيضًا فلسفة حياة واتفاق جماعي لتجنب المخاطر. فالمزيد والمزيد من الطبقة المتوسطة تختار سداد قروض الرهن العقاري والقروض الخاصة بالسيارات مسبقًا، ولا تستخدم أي شكل من أشكال القروض الاستهلاكية أو التقسيط بالبطاقات الائتمانية.
5
62
·
--
2025م، تفويت “سهم يحقق 20 ضعفًا”، صلحتُ مع نفسياليوم هو 24 ديسمبر. إذا كانت هناك شركات في أمريكا الشمالية أو أوروبا، وكذلك في بعض أماكن آسيا، فإنها تكون الآن على وشك العطلة. مثلًا في سوق الأسهم في هونغ كونغ: بدءًا من بعد ظهر اليوم، ستتوقف التداولات لمدة يومين ونصف تقريبًا، على أن يفتح السوق يوم الإثنين المقبل.
إذًا في هذا الوقت، دعونا نراجع ما الذي فعلته في عام 2025، وما هي الخلاصات التي خرجت بها، وما الذي أتطلع إليه في العام المقبل—لا بد أن ذلك سيكون جيدًا.
وجدتُ قالبًا لتقرير سنوي على الإنترنت، وقمتُ بتعديله، لأحاول تحليل مكاسبي وخسائري خلال هذا العام:
1. ما هي أهم الأعمال أو المشاريع التي أنجزتها هذا العام؟
هذا العام كانت عمليات شركتنا مستقرة نسبيًا، وارتفعت الأداءات بثبات. لقد تأسست شركتنا في 2020 وما زالت تحقق أرباحًا، مع الالتزام بإدارة خفيفة الأصول، دون الحصول على الأعمال عبر الرشاوى أو تقديم الهدايا أو ما شابه. بل نركز على تحسين قيمة الخدمة مقابل المال، ونسعى لرفع مستوى الاحترافية.
2025م، تفويت “سهم يحقق 20 ضعفًا”، صلحتُ مع نفسي
اليوم هو 24 ديسمبر. إذا كانت هناك شركات في أمريكا الشمالية أو أوروبا، وكذلك في بعض أماكن آسيا، فإنها تكون الآن على وشك العطلة. مثلًا في سوق الأسهم في هونغ كونغ: بدءًا من بعد ظهر اليوم، ستتوقف التداولات لمدة يومين ونصف تقريبًا، على أن يفتح السوق يوم الإثنين المقبل.
إذًا في هذا الوقت، دعونا نراجع ما الذي فعلته في عام 2025، وما هي الخلاصات التي خرجت بها، وما الذي أتطلع إليه في العام المقبل—لا بد أن ذلك سيكون جيدًا.
وجدتُ قالبًا لتقرير سنوي على الإنترنت، وقمتُ بتعديله، لأحاول تحليل مكاسبي وخسائري خلال هذا العام:
1. ما هي أهم الأعمال أو المشاريع التي أنجزتها هذا العام؟
هذا العام كانت عمليات شركتنا مستقرة نسبيًا، وارتفعت الأداءات بثبات. لقد تأسست شركتنا في 2020 وما زالت تحقق أرباحًا، مع الالتزام بإدارة خفيفة الأصول، دون الحصول على الأعمال عبر الرشاوى أو تقديم الهدايا أو ما شابه. بل نركز على تحسين قيمة الخدمة مقابل المال، ونسعى لرفع مستوى الاحترافية.
إذًا في هذا الوقت، دعونا نراجع ما الذي فعلته في عام 2025، وما هي الخلاصات التي خرجت بها، وما الذي أتطلع إليه في العام المقبل—لا بد أن ذلك سيكون جيدًا.
وجدتُ قالبًا لتقرير سنوي على الإنترنت، وقمتُ بتعديله، لأحاول تحليل مكاسبي وخسائري خلال هذا العام:
1. ما هي أهم الأعمال أو المشاريع التي أنجزتها هذا العام؟
هذا العام كانت عمليات شركتنا مستقرة نسبيًا، وارتفعت الأداءات بثبات. لقد تأسست شركتنا في 2020 وما زالت تحقق أرباحًا، مع الالتزام بإدارة خفيفة الأصول، دون الحصول على الأعمال عبر الرشاوى أو تقديم الهدايا أو ما شابه. بل نركز على تحسين قيمة الخدمة مقابل المال، ونسعى لرفع مستوى الاحترافية.
1
3
68
·
--
مع بداية 2026: كيف نختار المنتجات ذات الطابع الأساس؟بالنظر إلى نهاية عام 2025، بالنسبة لكل مستثمرٍ عادي يهتم بمستقبله المالي وحقيبة نقوده، فمن المحتمل أن تكون هذه السنة مليئة بمشاعر متباينة.
لقد شهدنا بأنفسنا خفض معدلات الفائدة على الودائع. قامت عدة بنوك كبرى بتخفيض فوائد حسابات الودائع الجارية إلى 0.05% بالتزامن، وانخفضت الفائدة على الودائع لأجل سنة رسميًا تحت حاجز 1%، كما أن عائد «بَيل باو»（余额宝）يواصل كذلك الهبوط خطوة تلو خطوة. وفي الجهة الأخرى، ظل عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات عند نحو 1.7% تقريبًا خلال هذا الشتاء.
هذا ليس مجرد تغيير في الأرقام، بل هو استعارة لزمنٍ بأكمله: علينا أن نتعلم رسميًا كيف نبحث عن مساحات تطور جديدة خلال فترات أسعار الفائدة المنخفضة.
إن مجرد الودائع البنكية أو المنتجات الاستثمارية قصيرة الأجل لم يعد قادرًا على التفوق على التضخم؛ بينما يجعل الاستثمار في الأسهم بنَفَسٍ أكثر جرأة، تقلبات السوق، كثيرين يقفون عاجزين أمامه.
مع بداية 2026: كيف نختار المنتجات ذات الطابع الأساس؟
بالنظر إلى نهاية عام 2025، بالنسبة لكل مستثمرٍ عادي يهتم بمستقبله المالي وحقيبة نقوده، فمن المحتمل أن تكون هذه السنة مليئة بمشاعر متباينة.
لقد شهدنا بأنفسنا خفض معدلات الفائدة على الودائع. قامت عدة بنوك كبرى بتخفيض فوائد حسابات الودائع الجارية إلى 0.05% بالتزامن، وانخفضت الفائدة على الودائع لأجل سنة رسميًا تحت حاجز 1%، كما أن عائد «بَيل باو»（余额宝）يواصل كذلك الهبوط خطوة تلو خطوة. وفي الجهة الأخرى، ظل عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات عند نحو 1.7% تقريبًا خلال هذا الشتاء.
هذا ليس مجرد تغيير في الأرقام، بل هو استعارة لزمنٍ بأكمله: علينا أن نتعلم رسميًا كيف نبحث عن مساحات تطور جديدة خلال فترات أسعار الفائدة المنخفضة.
إن مجرد الودائع البنكية أو المنتجات الاستثمارية قصيرة الأجل لم يعد قادرًا على التفوق على التضخم؛ بينما يجعل الاستثمار في الأسهم بنَفَسٍ أكثر جرأة، تقلبات السوق، كثيرين يقفون عاجزين أمامه.
لقد شهدنا بأنفسنا خفض معدلات الفائدة على الودائع. قامت عدة بنوك كبرى بتخفيض فوائد حسابات الودائع الجارية إلى 0.05% بالتزامن، وانخفضت الفائدة على الودائع لأجل سنة رسميًا تحت حاجز 1%، كما أن عائد «بَيل باو»（余额宝）يواصل كذلك الهبوط خطوة تلو خطوة. وفي الجهة الأخرى، ظل عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات عند نحو 1.7% تقريبًا خلال هذا الشتاء.
هذا ليس مجرد تغيير في الأرقام، بل هو استعارة لزمنٍ بأكمله: علينا أن نتعلم رسميًا كيف نبحث عن مساحات تطور جديدة خلال فترات أسعار الفائدة المنخفضة.
إن مجرد الودائع البنكية أو المنتجات الاستثمارية قصيرة الأجل لم يعد قادرًا على التفوق على التضخم؛ بينما يجعل الاستثمار في الأسهم بنَفَسٍ أكثر جرأة، تقلبات السوق، كثيرين يقفون عاجزين أمامه.
2
102
·
--
مع بداية عام 2026، كيف تختار منتجات الأساس؟بالوقوف عند نهاية عام 2025 واسترجاع ما حدث، بالنسبة لكل مستثمر عادي يهتم بحقيبة نقوده، تبدو هذه السنة غالباً مليئة بمشاعر متباينة.
لقد عايشنا خفض معدلات فائدة الودائع. قامت عدة بنوك كبرى في وقت واحد بتخفيض فائدة الحسابات الجارية إلى 0.05%، وانخفضت فائدة الودائع لأجل سنة رسمياً تحت 1%، كما تتواصل وتيرة تراجع عائد تطبيق "بَيشاو باو". وفي المقابل، حافظ عائد سندات الحكومة لأجل عشر سنوات في هذا الشتاء على مستوى يقارب 1.7% مع تذبذب بسيط.
هذا ليس مجرد تغيّر في الأرقام، بل هو استعارة لمرحلة بأكملها: علينا أن نتعلّم بشكل رسمي كيف نبحث عن مساحة تطوّر جديدة في دورات انخفاض الفائدة.
المدخرات البنكية البسيطة أو الاستثمارات المالية لم تعد قادرة بسهولة على التفوق على التضخم؛ أما الاستثمارات في الأسهم الأكثر جرأة، ففي ظل تقلبات السوق تجعل كثيرين يشعرون بالرهبة والعجز عن البدء.
مع بداية عام 2026، كيف تختار منتجات الأساس؟
بالوقوف عند نهاية عام 2025 واسترجاع ما حدث، بالنسبة لكل مستثمر عادي يهتم بحقيبة نقوده، تبدو هذه السنة غالباً مليئة بمشاعر متباينة.
لقد عايشنا خفض معدلات فائدة الودائع. قامت عدة بنوك كبرى في وقت واحد بتخفيض فائدة الحسابات الجارية إلى 0.05%، وانخفضت فائدة الودائع لأجل سنة رسمياً تحت 1%، كما تتواصل وتيرة تراجع عائد تطبيق "بَيشاو باو". وفي المقابل، حافظ عائد سندات الحكومة لأجل عشر سنوات في هذا الشتاء على مستوى يقارب 1.7% مع تذبذب بسيط.
هذا ليس مجرد تغيّر في الأرقام، بل هو استعارة لمرحلة بأكملها: علينا أن نتعلّم بشكل رسمي كيف نبحث عن مساحة تطوّر جديدة في دورات انخفاض الفائدة.
المدخرات البنكية البسيطة أو الاستثمارات المالية لم تعد قادرة بسهولة على التفوق على التضخم؛ أما الاستثمارات في الأسهم الأكثر جرأة، ففي ظل تقلبات السوق تجعل كثيرين يشعرون بالرهبة والعجز عن البدء.
لقد عايشنا خفض معدلات فائدة الودائع. قامت عدة بنوك كبرى في وقت واحد بتخفيض فائدة الحسابات الجارية إلى 0.05%، وانخفضت فائدة الودائع لأجل سنة رسمياً تحت 1%، كما تتواصل وتيرة تراجع عائد تطبيق "بَيشاو باو". وفي المقابل، حافظ عائد سندات الحكومة لأجل عشر سنوات في هذا الشتاء على مستوى يقارب 1.7% مع تذبذب بسيط.
هذا ليس مجرد تغيّر في الأرقام، بل هو استعارة لمرحلة بأكملها: علينا أن نتعلّم بشكل رسمي كيف نبحث عن مساحة تطوّر جديدة في دورات انخفاض الفائدة.
المدخرات البنكية البسيطة أو الاستثمارات المالية لم تعد قادرة بسهولة على التفوق على التضخم؛ أما الاستثمارات في الأسهم الأكثر جرأة، ففي ظل تقلبات السوق تجعل كثيرين يشعرون بالرهبة والعجز عن البدء.
143
·
--
شركة مو شي (688802) أُدرجت اليوم في السوق، ولم يكن أداؤها مجرد “قوة هائلة”، بل ظاهرة من نوع “حفرة سوداء” للسيولة في السوق:شركة مو شي (688802) أُدرجت اليوم في السوق، ولم يكن أداؤها مجرد “قوة هائلة”، بل ظاهرة من نوع “حفرة سوداء” للسيولة في السوق:
بعد ساعة من الافتتاح، قفزت القيمة السوقية مباشرة إلى 3300 مليار يوان، بحجم تداول بلغ 88 مليار يوان. وبالنسبة لشركة في “بورصة العلوم والتكنولوجيا” تم إدراجها للتو، فهذا يتطلب سيولة هائلة في السوق الثانوي لتتحمل الاستيعاب.
تقدّر إيرادات مو شي بنحو 1.5-2 مليار يوان (توقعات 2025)، ولا تزال تحقق خسائر متتالية؛ ومع ذلك تبلغ القيمة السوقية أكثر من 3000 مليار يوان، ما يعني أن نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) تصل إلى أكثر من 200 ضعف.
للمقارنة، في النمو السريع خلال المراحل الأولى تكون نسبة السعر إلى المبيعات لشركة إنفيديا (NVIDIA) عادةً عند 20-40 مرة؛ ففي الوقت الحالي تكون مرتفعة رغم ذلك، لكن ترافقها أرباح ضخمة.
شركة مو شي (688802) أُدرجت اليوم في السوق، ولم يكن أداؤها مجرد “قوة هائلة”، بل ظاهرة من نوع “حفرة سوداء” للسيولة في السوق:
شركة مو شي (688802) أُدرجت اليوم في السوق، ولم يكن أداؤها مجرد “قوة هائلة”، بل ظاهرة من نوع “حفرة سوداء” للسيولة في السوق:
بعد ساعة من الافتتاح، قفزت القيمة السوقية مباشرة إلى 3300 مليار يوان، بحجم تداول بلغ 88 مليار يوان. وبالنسبة لشركة في “بورصة العلوم والتكنولوجيا” تم إدراجها للتو، فهذا يتطلب سيولة هائلة في السوق الثانوي لتتحمل الاستيعاب.
تقدّر إيرادات مو شي بنحو 1.5-2 مليار يوان (توقعات 2025)، ولا تزال تحقق خسائر متتالية؛ ومع ذلك تبلغ القيمة السوقية أكثر من 3000 مليار يوان، ما يعني أن نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) تصل إلى أكثر من 200 ضعف.
للمقارنة، في النمو السريع خلال المراحل الأولى تكون نسبة السعر إلى المبيعات لشركة إنفيديا (NVIDIA) عادةً عند 20-40 مرة؛ ففي الوقت الحالي تكون مرتفعة رغم ذلك، لكن ترافقها أرباح ضخمة.
بعد ساعة من الافتتاح، قفزت القيمة السوقية مباشرة إلى 3300 مليار يوان، بحجم تداول بلغ 88 مليار يوان. وبالنسبة لشركة في “بورصة العلوم والتكنولوجيا” تم إدراجها للتو، فهذا يتطلب سيولة هائلة في السوق الثانوي لتتحمل الاستيعاب.
تقدّر إيرادات مو شي بنحو 1.5-2 مليار يوان (توقعات 2025)، ولا تزال تحقق خسائر متتالية؛ ومع ذلك تبلغ القيمة السوقية أكثر من 3000 مليار يوان، ما يعني أن نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) تصل إلى أكثر من 200 ضعف.
للمقارنة، في النمو السريع خلال المراحل الأولى تكون نسبة السعر إلى المبيعات لشركة إنفيديا (NVIDIA) عادةً عند 20-40 مرة؛ ففي الوقت الحالي تكون مرتفعة رغم ذلك، لكن ترافقها أرباح ضخمة.
5
475
·
--
القدرة على اجتياز دورات الصعود والهبوط في الأسواق: استراتيجيات متعددة، وأصول متعددة، والبحث عن ألفا طويل الأجل"الدخل الثابت+" في الصين-بيلانغ، يوازن بين الاستقرار والمرونة
اليوم رأيت خبراً: مع اقتراب نهاية العام، يشهد إصدار الصناديق الجديدة ارتفاعاً ملحوظاً، إذ إن أكثر من 120 صندوقاً إما يجري إصدارها أو على وشك الإصدار.
ومن خلال نقاط تركيز تخصيص هذه الصناديق: أولاً، صناديق الأسهم الموجهة إلى المستثمرين ذوي تفضيل أعلى للمخاطر؛ ثانياً، منتجات "الدخل الثابت+" التي تركز على تلبية احتياجات الاستثمار المتسم بالاستقرار. وهذا يعكس ترتيبات المؤسسات المختلفة للاستفادة من فرص الاستثمار الحالية، وكذلك احتياجات المستثمرين المقابلة.
وبالمقارنة، أرى شخصياً أنه بدءاً من هذه النقطة في ديسمبر، من جهة ينخفض متوسط عوائد أسعار فائدة الدخل الثابت، ومن جهة أخرى تزداد تقلبات سوق الأسهم في نهاية العام. وفي ظل هذه الظروف، يبدو الاعتماد على التعرض لمخاطر أصل واحد فقط أكثر هشاشة.
القدرة على اجتياز دورات الصعود والهبوط في الأسواق: استراتيجيات متعددة، وأصول متعددة، والبحث عن ألفا طويل الأجل
"الدخل الثابت+" في الصين-بيلانغ، يوازن بين الاستقرار والمرونة
اليوم رأيت خبراً: مع اقتراب نهاية العام، يشهد إصدار الصناديق الجديدة ارتفاعاً ملحوظاً، إذ إن أكثر من 120 صندوقاً إما يجري إصدارها أو على وشك الإصدار.
ومن خلال نقاط تركيز تخصيص هذه الصناديق: أولاً، صناديق الأسهم الموجهة إلى المستثمرين ذوي تفضيل أعلى للمخاطر؛ ثانياً، منتجات "الدخل الثابت+" التي تركز على تلبية احتياجات الاستثمار المتسم بالاستقرار. وهذا يعكس ترتيبات المؤسسات المختلفة للاستفادة من فرص الاستثمار الحالية، وكذلك احتياجات المستثمرين المقابلة.
وبالمقارنة، أرى شخصياً أنه بدءاً من هذه النقطة في ديسمبر، من جهة ينخفض متوسط عوائد أسعار فائدة الدخل الثابت، ومن جهة أخرى تزداد تقلبات سوق الأسهم في نهاية العام. وفي ظل هذه الظروف، يبدو الاعتماد على التعرض لمخاطر أصل واحد فقط أكثر هشاشة.
اليوم رأيت خبراً: مع اقتراب نهاية العام، يشهد إصدار الصناديق الجديدة ارتفاعاً ملحوظاً، إذ إن أكثر من 120 صندوقاً إما يجري إصدارها أو على وشك الإصدار.
ومن خلال نقاط تركيز تخصيص هذه الصناديق: أولاً، صناديق الأسهم الموجهة إلى المستثمرين ذوي تفضيل أعلى للمخاطر؛ ثانياً، منتجات "الدخل الثابت+" التي تركز على تلبية احتياجات الاستثمار المتسم بالاستقرار. وهذا يعكس ترتيبات المؤسسات المختلفة للاستفادة من فرص الاستثمار الحالية، وكذلك احتياجات المستثمرين المقابلة.
وبالمقارنة، أرى شخصياً أنه بدءاً من هذه النقطة في ديسمبر، من جهة ينخفض متوسط عوائد أسعار فائدة الدخل الثابت، ومن جهة أخرى تزداد تقلبات سوق الأسهم في نهاية العام. وفي ظل هذه الظروف، يبدو الاعتماد على التعرض لمخاطر أصل واحد فقط أكثر هشاشة.
1
107
·
--
عندما يتحدث الناس عن الكميات الكمية، يبدو أن السوق سيكون أفضل قليلاً، مما يدل على أنهم يقومون بالحصاد بشكل مفرط
العديد من استراتيجيات الكمية (خاصة الاستراتيجيات المحايدة) هي "ثنائية الاتجاه". من أجل تحقيق عوائد مستقرة (Alpha)، سيقومون بشراء سلة من الأسهم، وفي نفس الوقت يبيعون العقود الآجلة لمؤشر الأسهم كتحوط.
عندما يبدأ التنظيم في التحقيق بصرامة، أو يفرض قيودًا على البيع على المكشوف (مثل قيود الاقتراض، وقيود فتح العقود الآجلة لمؤشر الأسهم)، يجب على المؤسسات الكمية، من أجل الالتزام أو التحوط، شراء وإغلاق مراكزهم القصيرة. هذه القوة المجمعة للشراء ترفع مباشرة من المؤشر.
العملات الرقمية التي كانت شائعة في الفترة الأخيرة، في جوهرها، هي كميات كمية ذات رافعة مالية عالية. بمجرد أن يزداد تنظيم النشاط، تحتاج هذه الأموال ذات الرافعة إلى تقليل المراكز، أو وقف التداولات عالية التردد "T+0".
هذا أدى إلى تقليل أوامر البيع عالية التردد التي كانت "تمتص الدم" في السوق بشكل مستمر، مما خفف من ضغط البيع، وبدا السوق "أكثر خفة" بشكل طبيعي.
لماذا تطورت الأسواق الناشئة هذا النوع من آلات الحصاد بشكل غير عادي، من ناحية، فإن صناديق التحوط يمكن أن تشتري فقط من قبل المستثمرين الكبار، مما زاد من فجوة الثروة؛ ومن ناحية أخرى، فإن الكمية لا تجعل من الاستثمار في الأساسيات، بل تستفيد فقط من عيوب الآخرين وثغرات السوق.
تشكل نسبة المستثمرين الأفراد في سوق الأسهم نسبة عالية جدًا (تساهم بشكل كبير في حجم التداول). المستثمرون الأفراد لديهم عيوب سلوكية واضحة (الاندفاع في الشراء والبيع، والعاطفية، وبطء الأوامر). في مثل هذا البيئة، تعد الخوارزميات الكمية بمثابة "ضرب الأبعاد". لا يحتاجون إلى استخراج قيمة الشركة، فقط يحتاجون إلى استخراج أخطاء المستثمرين الأفراد.
التناقض الحالي هو: نحن في سوق ذو هيكل من المستثمرين الأفراد، أدخلنا أدوات حصاد متقدمة وحادة للغاية، وبسبب الفوارق النظامية (مثل T+1)، منحنا هذه الأدوات ميزة غير متكافئة.
إذا استمر هذا، سيفقد السوق حيويته، وسيتراجع العديد من المستثمرين الأفراد بسبب الخسائر المستمرة.
لا أفهم
عندما يتحدث الناس عن الكميات الكمية، يبدو أن السوق سيكون أفضل قليلاً، مما يدل على أنهم يقومون بالحصاد بشكل مفرط
العديد من استراتيجيات الكمية (خاصة الاستراتيجيات المحايدة) هي "ثنائية الاتجاه". من أجل تحقيق عوائد مستقرة (Alpha)، سيقومون بشراء سلة من الأسهم، وفي نفس الوقت يبيعون العقود الآجلة لمؤشر الأسهم كتحوط.
عندما يبدأ التنظيم في التحقيق بصرامة، أو يفرض قيودًا على البيع على المكشوف (مثل قيود الاقتراض، وقيود فتح العقود الآجلة لمؤشر الأسهم)، يجب على المؤسسات الكمية، من أجل الالتزام أو التحوط، شراء وإغلاق مراكزهم القصيرة. هذه القوة المجمعة للشراء ترفع مباشرة من المؤشر.
العملات الرقمية التي كانت شائعة في الفترة الأخيرة، في جوهرها، هي كميات كمية ذات رافعة مالية عالية. بمجرد أن يزداد تنظيم النشاط، تحتاج هذه الأموال ذات الرافعة إلى تقليل المراكز، أو وقف التداولات عالية التردد "T+0".
هذا أدى إلى تقليل أوامر البيع عالية التردد التي كانت "تمتص الدم" في السوق بشكل مستمر، مما خفف من ضغط البيع، وبدا السوق "أكثر خفة" بشكل طبيعي.
لماذا تطورت الأسواق الناشئة هذا النوع من آلات الحصاد بشكل غير عادي، من ناحية، فإن صناديق التحوط يمكن أن تشتري فقط من قبل المستثمرين الكبار، مما زاد من فجوة الثروة؛ ومن ناحية أخرى، فإن الكمية لا تجعل من الاستثمار في الأساسيات، بل تستفيد فقط من عيوب الآخرين وثغرات السوق.
تشكل نسبة المستثمرين الأفراد في سوق الأسهم نسبة عالية جدًا (تساهم بشكل كبير في حجم التداول). المستثمرون الأفراد لديهم عيوب سلوكية واضحة (الاندفاع في الشراء والبيع، والعاطفية، وبطء الأوامر). في مثل هذا البيئة، تعد الخوارزميات الكمية بمثابة "ضرب الأبعاد". لا يحتاجون إلى استخراج قيمة الشركة، فقط يحتاجون إلى استخراج أخطاء المستثمرين الأفراد.
التناقض الحالي هو: نحن في سوق ذو هيكل من المستثمرين الأفراد، أدخلنا أدوات حصاد متقدمة وحادة للغاية، وبسبب الفوارق النظامية (مثل T+1)، منحنا هذه الأدوات ميزة غير متكافئة.
إذا استمر هذا، سيفقد السوق حيويته، وسيتراجع العديد من المستثمرين الأفراد بسبب الخسائر المستمرة.
لا أفهم
العديد من استراتيجيات الكمية (خاصة الاستراتيجيات المحايدة) هي "ثنائية الاتجاه". من أجل تحقيق عوائد مستقرة (Alpha)، سيقومون بشراء سلة من الأسهم، وفي نفس الوقت يبيعون العقود الآجلة لمؤشر الأسهم كتحوط.
عندما يبدأ التنظيم في التحقيق بصرامة، أو يفرض قيودًا على البيع على المكشوف (مثل قيود الاقتراض، وقيود فتح العقود الآجلة لمؤشر الأسهم)، يجب على المؤسسات الكمية، من أجل الالتزام أو التحوط، شراء وإغلاق مراكزهم القصيرة. هذه القوة المجمعة للشراء ترفع مباشرة من المؤشر.
العملات الرقمية التي كانت شائعة في الفترة الأخيرة، في جوهرها، هي كميات كمية ذات رافعة مالية عالية. بمجرد أن يزداد تنظيم النشاط، تحتاج هذه الأموال ذات الرافعة إلى تقليل المراكز، أو وقف التداولات عالية التردد "T+0".
هذا أدى إلى تقليل أوامر البيع عالية التردد التي كانت "تمتص الدم" في السوق بشكل مستمر، مما خفف من ضغط البيع، وبدا السوق "أكثر خفة" بشكل طبيعي.
لماذا تطورت الأسواق الناشئة هذا النوع من آلات الحصاد بشكل غير عادي، من ناحية، فإن صناديق التحوط يمكن أن تشتري فقط من قبل المستثمرين الكبار، مما زاد من فجوة الثروة؛ ومن ناحية أخرى، فإن الكمية لا تجعل من الاستثمار في الأساسيات، بل تستفيد فقط من عيوب الآخرين وثغرات السوق.
تشكل نسبة المستثمرين الأفراد في سوق الأسهم نسبة عالية جدًا (تساهم بشكل كبير في حجم التداول). المستثمرون الأفراد لديهم عيوب سلوكية واضحة (الاندفاع في الشراء والبيع، والعاطفية، وبطء الأوامر). في مثل هذا البيئة، تعد الخوارزميات الكمية بمثابة "ضرب الأبعاد". لا يحتاجون إلى استخراج قيمة الشركة، فقط يحتاجون إلى استخراج أخطاء المستثمرين الأفراد.
التناقض الحالي هو: نحن في سوق ذو هيكل من المستثمرين الأفراد، أدخلنا أدوات حصاد متقدمة وحادة للغاية، وبسبب الفوارق النظامية (مثل T+1)، منحنا هذه الأدوات ميزة غير متكافئة.
إذا استمر هذا، سيفقد السوق حيويته، وسيتراجع العديد من المستثمرين الأفراد بسبب الخسائر المستمرة.
لا أفهم
1
1
4
160
سجّل الدخول لاستكشاف المزيد من المُحتوى
انضم إلى مُستخدمي العملات الرقمية حول العالم على Binance Square
⚡️ احصل على أحدث المعلومات المفيدة عن العملات الرقمية.
💬 موثوقة من قبل أكبر منصّة لتداول العملات الرقمية في العالم.
👍 اكتشف الرؤى الحقيقية من صنّاع المُحتوى الموثوقين.
البريد الإلكتروني / رقم الهاتف
المواضيع الرائجة
USCanadaTradeTalksCollapseCanadaVowsRetaliation
15,925 مشاهدات
548 يقومون بالنقاش
غريب هاذا الرئيس $TRUMP كندا تتراجع عن بنود الاتفاق، مما يُشعل فتيل أزمة تجارية، ثم تشتكي؟ فرض ترامب تعريفات جمركية بنسبة ٥٠٪ على سلع بقيمة ٢٨ مليار دولار يبدأ سريانها منتصف الليل. بالتوفيق #TrumpCrypto #USCanadaTradeTalksCollapseCanadaVowsRetaliation
Crypto Horizon 24
·1 إعجاب
·66 مشاهدات
SP500EndsWeeklyWinStreak
12,879 مشاهدات
516 يقومون بالنقاش
TRUMPBreaksAbove$3.4HighestSinceMarch21
19,445 مشاهدات
189 يقومون بالنقاش