今天是1月19日，看到统计局一个数据，有一点感慨，但是这又是一个敏感话题，我尽量从经济学角度分析，只是理性探讨，勿删哈。
一、
中国在2025年新生人口792万，跌破800万，创1949年以来历史新低。
由此计算，2025年中国总和生育率为0.91，同比2024年的1.08减少0.17。
目前全球出生率最低的国家是韩国，仅为 0.72，稳居全球倒数第一。中国的数据，大概可以排在全球倒数前10名之列。
二、
科普下，出生率代表每位女性一生的平均生育子女数，2.1为维持人口稳定的更替水平。
全球生育率最低的10个地区中，有6个属于东亚儒家文化圈。这表明除了经济因素外，该文化圈特有的“高投入教育”、“极致内卷”和“家庭责任”模式，可能在现代社会中成为了生育的最强抑制剂。
三、
为什么大家都不愿意生娃？举几个身边的案例就清楚了。
第一个案例，一个亲戚最近得了焦虑症，跑到外地去住院。
原因是其儿子不好好读书，有躺平行为，好像没读大学，现在在当门卫啥的，该亲戚一辈子努力工作，要强赚钱，想不到儿子养成这样，想不开就抑郁了。
第二个案例，也是一个亲戚家小孩，家里给买好房子了，但是他30-40岁了，工作靠亲戚介绍，在某一线城市月薪3000还是4000，找不到老婆。
谈了几个女朋友都吹了，还消费了他不少钱，又要买手机又要干啥的，感觉都是捞女，可能实在捞不到啥了，捞女也撤了。
家里也是发愁。
第三个案例，是一个熟人家的小孩。
熟人家两个小孩，全部中年失业，现在40岁还是50了，一起携家带口，组团啃自己老父母的养老金。
还有一些隐形的啃老，比如一些熟人的小孩，跑去国外读什么音乐、美术、艺术专业，就那种学费、生活费几百万，在国外留不下来，回国月薪几千的那种。
经济回报怎么看都是负的。
四、
所以这就非常清楚了，为什么大家不愿意生小孩，是因为社会模式和经济结构发生巨变。
过去人为什么能生？
因为当时是农业社会，孩子是“生产资料”，开支低。只要有一口饭吃，不需要昂贵的学区房和补习班。
孩子很早就能下地干活，提供劳动力。
在功能上，养儿防老。孩子是天然的养老保险和现金流来源。
结论： 农业社会生孩子，是高确定性的正收益资产。
为什么现代人不愿意生？
后工业社会，孩子变成了“耐用消费品”甚至“负债”。
资本开支极高。在一二线城市，生娃的前提往往是持有一套高溢价的学位房（入场券），这是巨大的初始投入。
运营成本极高且刚性。教育内卷导致“军备竞赛”，为了不让孩子阶层跌落，必须投入大量资金进行“研发”（补习、特长）。
中国养育成本相对于GDP的倍数（约6.9倍）位居全球前列。
现金流： 长期为负。这就是著名的“四脚吞金兽”。
退出机制： 失效。现代养老依赖社保和资产，而非子女。
子女成年后甚至可能需要“六个钱包”支持买房，不仅不提供现金流，还需要追加投资。
在投资中，如果一个项目的风险很高，投资者会要求极高的回报率，否则就不会投资。
在现在，教育投入不再保证产出。以前“考上大学”等于“财富自由/阶层跃升”，现在的学历迅速贬值，名校毕业可能只是成为了大厂的“耗材”或面临失业。
以我所知，即使在深圳这样的一线城市，大量的毕业生也只能拿着4000多工资，勉强生存吧。我认识一些新国立、南洋理工的硕士，QS在前20名吧，也是找不到工作，月入几千那种。
你别不相信，这就是现实。
投入几百万养育，去国外读了名校，最后可能得到一个普通的月薪几千打工人，P/E（市盈率）太高，简直是市梦率，估值无法消化。
在当前的宏观环境下，普通人通过计算发现：持有现金或投资自己，比投资“下一代”的风险调整后收益要高得多。
这是一个极其理性的市场选择，也是“高净值实用主义”在人口层面的投射