MacroMicro

هل دخلت الذكاء الاصطناعي فقاعة؟
تُعيد الأسواق تقييم المرحلة المقبلة من دورة الذكاء الاصطناعي.
يُحلِّل MM AI عبر ثلاث زوايا رئيسية:
الإنفاق الرأسمالي، والتدفقات النقدية & الربحية، وتوقعات السوق.

يتناول تقريرنا الشهري عن الاستثمار لشهر أغسطس نظرة أوسع على السوق، عبر استكشاف ثلاث أسئلة محورية:
هل سيتعيّن على الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة هذا العام؟
ماذا تخبرنا أحدث النتائج عن دورة استثمارات الذكاء الاصطناعي؟

وبينما تنتقل الأسواق تركيزها من الإنفاق الرأسمالي إلى التدفقات النقدية والربحية، كيف ينبغي للمستثمرين إعادة التفكير في توزيع الأصول؟

لا يزال اتجاه الذكاء الاصطناعي قائمًا، لكن منطق تسعير السوق يتطور.

ابدأ مع MM AI Now: https://pse.is/9fbwus

The U.S.–Japan intervention is more symbolic than substantive, as Washington is unlikely to commit major funds to supporting the yen over time.

The U.S. appears focused on containing disorderly depreciation rather than engineering a sustained rally. Its direct capacity remains limited, with the Exchange Stabilization Fund far smaller than the USD 35–60 billion Japan has deployed in a single round of intervention. Even expanded Treasury resources would face funding and market constraints.

Support may therefore be temporary. Wide U.S.–Japan rate differentials, further Fed hike risks, and fiscal spending that could delay BOJ tightening still point to structural yen weakness. A sustained reversal has yet to emerge.
https://t.co/I7tzpXZ5PG

MacroMicro’s Korea Fear & Greed Index edged up to 8.44 after hitting a record low last week. Despite the slight rebound, sentiment remains firmly in extreme fear territory.

💴تدخل اليابان القياسي بقيمة 8.45 تريليون ين منح الوقت، لا التحول في قيمة الين. كانت أكبر عملية شراء للين في يوم واحد على الإطلاق، إلى جانب الإجراء المبلغ عنه من الخزانة الأمريكية، قد دفعت زوج USD/JPY للعودة مجددًا قرب 157. لكن صندوق الاستقرار المالي (ESF) يملك فقط نحو 13 مليار يورو و24.5 مليار دولار، والفروقات الواسعة في معدلات الفائدة تترك الين ضعيفًا هيكليًا.

ضغط التدفقات النقدية لدى شركات التكنولوجيا الكبرى يُعد سؤالًا تمويليًا، لا سؤالًا على مستوى الطلب. فقد رفعت Google وMeta وAmazon إرشادات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى 195–205 مليار دولار و130–145 مليار دولار و220 مليار دولار على التوالي، ما جعل التدفق النقدي الحر في الربع الثاني سلبيًا لدى Google وAmazon. ورغم ذلك، ما زاد تغطية الطلبات لدى 3 من أصل 4 من عمالقة السحابة. وتظهر كوريا الفجوة نفسها: ارتفعت إيرادات SK Hynix بنسبة 257%، لكن السهم هبط 9.6% بسبب تصفية قسرية لمحافظ صناديق ETF.

كان قرار الاحتفاظ 9–3 هو أوسع انقسام منذ 2016، لكن مع وصول عائد سندات 10 سنوات إلى 4.7% وبلوغ التضخم الأساسي في مؤشر PCE لشهر يونيو 0.13% شهريًا، فقد قامت نهاية منحنى العوائد بعملية التشديد.

📥تعليقات هذا الأسبوع تغطي الين، وتمويل عمالقة السحابة، وذاكرة كوريا، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي👇
🔗 https://pse.is/9f36gr

📈كان يوليو شهرًا صعبًا على قطاع التكنولوجيا. لذلك ومع دخول أغسطس، فإن السؤال الحقيقي ليس فقط ما إذا كانت التكنولوجيا ستنتعش. بل ما إذا كانت القيادة بدأت في التوسع.

سنشارك أحدث لوحة معلومات استثمارية لدينا، مبنية حول 3 محاور:
1. تصاعد الخلاف داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي
2. عودة التقلبات الجيوسياسية
3. تحوّل صفقة الذكاء الاصطناعي من الإنفاق الرأسمالي وقوة التسعير إلى التدفق النقدي والأرباح

سيناريو الأساس لدينا: ما زلنا نُفضّل الأسهم على السندات، لكننا نوسّع نطاقنا من التكنولوجيا إلى مجالات غير تكنولوجية مثل الخدمات المالية والطلب المحلي.

كما نراقب عن كثب 3 إشارات رئيسية:
- إيرادات أشباه الموصلات مقابل المخزون
- نمو صادرات تايوان
- ضغط WTI / الولايات المتحدة-إيران

⏰تفضل بمشاركة أو إعادة نشر.
تابع MacroMicro للبقاء في صدارة مخاطر السوق قبل الخطوة التالية:
https://en.macromicro.me