🔴 65 شهرًا فوق الهدف: التضخم يهيمن على خطاب وارِش في جاكسون هول
"إن مقياس الاحتياطي الفيدرالي المفضل للتضخم—وهو التغير خلال 12 شهرًا في مؤشر أسعار PCE—يبلغ 3.7 بالمئة، بينما يصل التغير خلال ستة أشهر إلى 4.1 بالمئة."
"ومن ناحية الاستقرار السعري ضمن ولايتنا، فإن الأرقام أكثر إثارة للقلق."
"لذلك ينبغي أن يكون التركيز الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي الآن على الأسعار."
"وفي حين أن قراءات PCE وCPI لهذا الصيف كانت أفضل من المتوقع، فإنها لا تخبرني بأن الاتجاهات الكامنة قد تحسنت بشكل ملموس."
"خلال آخر 12 شهرًا، أظهرت 54 بالمئة من السلع والخدمات في سلة PCE زيادات في الأسعار تتجاوز 3 بالمئة. وهذا أقل بكثير من ذروة ما بعد الجائحة التي كانت نحو 77 بالمئة، لكنه يظل أعلى بكثير من مستوى 32 بالمئة في العقود التي سبقت الجائحة."
"إن مسؤولية استمرار التضخم المرتفع لمدة 65 شهرًا تقع بالكامل على عاتق البنك المركزي. وذاك هو المكان الذي يجب أن تكون فيه."
"لا يتم تحقيق استقرار الأسعار تلقائيًا، كما أن التضخم لا يعني بالضرورة أنه سيتراجع إلى المتوسط."
"يجب أن نكون واثقين من أن التضخم الكامن يتحرك نحو هدفنا، بوضوح وبسرعة كافية. وإلا، فلدينا عمل يتعين القيام به."
"لكن ظل التضخم مرتفعًا أكثر من اللازم."
"كما أن التدابير المقابلة من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) مرتفعة كذلك، وكذلك التدابير الأساسية لكلا من تضخم PCE وCPI."
"لا توجد أي من هذه التدابير كاملة، لكن جميعها تحكي قصة متشابهة: إن التضخم يجري فوق هدفنا البالغ 2 بالمئة."
"كما ينبغي مراقبة الارتفاع الأخير في أسعار السلع الأساسية الإجمالية."
"بعض القطاعات—مثل الإسكان والزراعة—تُظهر توترات. لكن، وبالقدر الذي أستطيع الحكم به، يصعب عليّ وصف الأوضاع المالية العامة بأنها تقييدية."
"إن مهمة الاحتياطي الفيدرالي هي ضمان ألا تنفلت توقعات التضخم من قيودها."
"ويهم أيضًا ما إذا كانت قراءات التضخم خلال السنوات الخمس أو أكثر قد تسربت إلى التوقعات."
$SHY.ETF
"إن مقياس الاحتياطي الفيدرالي المفضل للتضخم—وهو التغير خلال 12 شهرًا في مؤشر أسعار PCE—يبلغ 3.7 بالمئة، بينما يصل التغير خلال ستة أشهر إلى 4.1 بالمئة."
"ومن ناحية الاستقرار السعري ضمن ولايتنا، فإن الأرقام أكثر إثارة للقلق."
"لذلك ينبغي أن يكون التركيز الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي الآن على الأسعار."
"وفي حين أن قراءات PCE وCPI لهذا الصيف كانت أفضل من المتوقع، فإنها لا تخبرني بأن الاتجاهات الكامنة قد تحسنت بشكل ملموس."
"خلال آخر 12 شهرًا، أظهرت 54 بالمئة من السلع والخدمات في سلة PCE زيادات في الأسعار تتجاوز 3 بالمئة. وهذا أقل بكثير من ذروة ما بعد الجائحة التي كانت نحو 77 بالمئة، لكنه يظل أعلى بكثير من مستوى 32 بالمئة في العقود التي سبقت الجائحة."
"إن مسؤولية استمرار التضخم المرتفع لمدة 65 شهرًا تقع بالكامل على عاتق البنك المركزي. وذاك هو المكان الذي يجب أن تكون فيه."
"لا يتم تحقيق استقرار الأسعار تلقائيًا، كما أن التضخم لا يعني بالضرورة أنه سيتراجع إلى المتوسط."
"يجب أن نكون واثقين من أن التضخم الكامن يتحرك نحو هدفنا، بوضوح وبسرعة كافية. وإلا، فلدينا عمل يتعين القيام به."
"لكن ظل التضخم مرتفعًا أكثر من اللازم."
"كما أن التدابير المقابلة من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) مرتفعة كذلك، وكذلك التدابير الأساسية لكلا من تضخم PCE وCPI."
"لا توجد أي من هذه التدابير كاملة، لكن جميعها تحكي قصة متشابهة: إن التضخم يجري فوق هدفنا البالغ 2 بالمئة."
"كما ينبغي مراقبة الارتفاع الأخير في أسعار السلع الأساسية الإجمالية."
"بعض القطاعات—مثل الإسكان والزراعة—تُظهر توترات. لكن، وبالقدر الذي أستطيع الحكم به، يصعب عليّ وصف الأوضاع المالية العامة بأنها تقييدية."
"إن مهمة الاحتياطي الفيدرالي هي ضمان ألا تنفلت توقعات التضخم من قيودها."
"ويهم أيضًا ما إذا كانت قراءات التضخم خلال السنوات الخمس أو أكثر قد تسربت إلى التوقعات."
$SHY.ETF
