Grace-blue bird

تحدي HertzFlow اليوم العاشر

أرى اتجاهًا صعوديًا لِـ $BTC
@HertzFlow
هذا المنافسة مليء بالإبداع، استمر في الجهد
#Hertzflow
$BTC

تحدي HertzFlow اليوم السابع

أراهن على صعود ETH. @HertzFlow
هذا التحدي ذو إبداع كبير، استمر في الجهد
$ETH
@HertzFlow
#Hertzflow

#美伊互袭油轮冲突升级

تحدي HertzFlow اليوم الثالث عشر

أرى صعودًا $BNB
@HertzFlow
هذا المسابقة مبتكرة جدًا، واصلوا努力
#HertzflowPNL
#AnthropicCEO呼吁放缓AI发展

تحدي HertzFlow اليوم الحادي عشر

أراقب صعودًا $BTC
@HertzFlow
إن هذه المسابقة كبيرة ومبدعة، استمر في الجهد
#HertzflowPNL
$BTC

تحدي HertzFlow اليوم الثامن

أنا أتابع XAU. @HertzFlow
هذا المسابقة مليئة بالإبداع، واصل努力

@HertzFlow
#Hertzflow

#美财政部拟回购最多60亿美元国债

المال من الهدايا

تهانينا

جيد

HertzFlow تحدي اليوم السادس

أنا متفائل بـ ETH. @HertzFlow
هذه المسابقة مبتكرة جدًا، استمروا في العمل الجيد
$ETH
@HertzFlow
#Hertzflow
تجاوزت القيمة السوقية لـ ZEC قيمة DOGE

اليوم الخامس من تحدي HertzFlow

انخفض الذهب أولًا بسبب توقعات رفع الفائدة، لذلك سأبقى أراقب وأميل إلى الشراء. @HertzFlow
هذه المسابقة مبتكرة جدًا، استمروا في العمل الجيد
$XAU
#HertzflowPNL @HertzFlow

#比特币创2023年3月来最佳周表现 , هل مقالة تيرماكس أدناه جيدة؟

《هل سعر الفائدة الثابت مفيد للمقترضين فقط؟ أعتقد أن المُقرضين قد يحتاجونه أكثر》

عندما يتحدث الجميع عن الفائدة الثابتة، تكون أول ردّة فعل عادةً من طرف المقترضين.
هذا مفهوم جدًا.
كان الجميع يقترضون بسعر 5%، ثم تَحمَس السوق، وارتفعت احتياجات التمويل، فصعدت الفائدة إلى 10% و15%، حينها قد لا تعود الاستراتيجية التي كانت تبدو جيدة صالحة كما كانت.

لذلك بالنسبة للمقترضين، تتمثل الفائدة الأكثر مباشرة للفائدة الثابتة في:
يمكن حساب التكلفة مسبقًا بوضوح.
لكن إذا انتقلنا إلى جانب المُقرضين، فالأمر ليس مختلفًا.
مثلًا: الآن ما زالت العوائد المتغيرة تبلغ 6%، وأنتم تتوقعون أن السوق سيتباطأ تدريجيًا، وأن احتياجات التمويل ستنخفض، فقد تهبط العوائد إلى 3%.
في هذه اللحظة، إذا كان بالإمكان قفل عائد الـ 90 يومًا القادمة مسبقًا عند مستوى يمكنكم قبوله، فهذا قد يكون جذّابًا جدًا.

إذًا الفائدة الثابتة لا تحل فقط مشكلة:
“بعد أن أقترض، هل ستصبح التكلفة أكثر فأكثر؟”
بل إنها تحل أيضًا مشكلة أخرى:
“عندما أنظر إلى العائد الذي أراه الآن، كم سيتبقى منه بعد فترة؟”
ومن هذا المنظور، أدركت ذلك تدريجيًا مؤخرًا عندما كنت أتابع @TermMax .
في الأسواق الصاعدة، يلاحق الجميع APY أعلى، وقد لا تبدو الفائدة الثابتة ملفتة جدًا.
لكن عندما يبدأ السوق في التهدئة، يهتم الناس أكثر باليقين.
المقترضون يريدون قفل التكلفة.
والمُقرضون يريدون قفل العائد.

بهذا الشكل، يبدو أن الفائدة الثابتة تحمل شيئًا من: «كلما كان السوق أقل يقينًا، كانت قيمتها أوضح».
بالطبع، في النهاية هل يمكن أن يعمل ذلك فعليًا على أرض الواقع، ما يزال يعتمد على الواقع.
هل يوجد من يقترض لمدد مثل 30 يومًا أو 90 يومًا أو 180 يومًا؟
وهل توجد رغبة لدى أحد أن يزوّد التمويل؟
وهل لدى السوق سيولة كافية؟
كل هذه الأمور أكثر أهمية من القصة نفسها.
لذلك عندما أنظر الآن إلى TermMax، لا أريد أن أحدّد تركيزي على APY واحد فقط.
الأهم بالنسبة لي هو:
هل يمكنه بالفعل أن يجمع تدريجيًا السيولة ذات مدد مختلفة واحتياجات مختلفة.
إذا كان بإمكانه ذلك، فقد لا تصبح الفائدة الثابتة مجرد وظيفة إقراض واقتراض.
بل ستتحول إلى أداة لإدارة تكاليف التمويل والعوائد المستقبلية لدى المستخدمين.
@TermMax
#TermMax #TMX #DeFi
تصويت:
برأيك، في DeFi من يحتاج الفائدة الثابتة أكثر؟
① المقترضون: قفل التكلفة مسبقًا
② المُقرضون: قفل العائد مسبقًا
③ الطرفان يحتاجان
④ ما زال الأمر مبكرًا جدًا، لنرَ السيولة أولًا

《TermMax تُعبّئ جدولًا تفتقر إليه DeFi دائمًا: سعر الوقت》

في السابق، كنت أظن أن @TermMax هو ببساطة من يفعل الإقراض/الاقتراض بسعر فائدة ثابت. لكن هذه المرة، عندما أعدت النظر، شعرت فجأة أن «سعر الفائدة الثابت» قد يكون مجرد مظهر.
TermMax ربما لا يلامس في جوهره شيئًا سطحياً، بل سؤالًا أكثر أساسًا:
إذا كان المال سيُقترض لمدة شهر أو ثلاثة أشهر أو ستة أشهر، فالسعر بطبيعته لا ينبغي أن يكون واحدًا.

كان لدي صديق عمل على استراتيجية العام الماضي، برأس مال 100 ألف U. وعندما دخل، كانت فائدة الاقتراض حوالي 5%، وكانت الحسابات جميلة جدًا. النتيجة: بعد أسبوعين، سخن السوق، فقفزت الفائدة مباشرة إلى 15%.
لاحقًا قال جملةً، ولا تزال عالقة في ذهني:
«لم تكن النظرة إلى الاتجاه خاطئة؛ لكن في النهاية كان المال هو الذي سحقنا بتكلفة التمويل.»
وهذا هو الجزء الأكثر إزعاجًا في الفائدة المتغيرة: قد لا تبدو أغلى، لكنك لا تعرف كم ستصبح غدًا.

قد لا يهم ذلك للصفقات القصيرة، لكن إذا كانت هناك استراتيجية ستستمر لعدة أشهر، فمدى إمكانية تحديد تكلفة التمويل مسبقًا يصبح أمرًا بالغ الأهمية.
لذلك عندما أنظر الآن إلى TermMax، لا أراه فقط «يثبّت الفائدة».
للـ 30 يومًا سعر، ولـ 90 يومًا سعر، ولـ 180 يومًا سعر آخر.
إذا استطاعت الفترات المختلفة أن تُكوِّن تدريجيًا فائدة خاصة بها، فستتغير رؤيتنا من مجرد APY إلى شيء أقرب إلى «جدول أسعار للوقت» على السلسلة.
التمويل التقليدي يفعل هذا الأمر منذ وقت طويل.
لماذا ينظر الجميع إلى عائدات سندات الخزانة لأجل سنتين أو عشر سنوات؟ لأن الأموال لفترات مختلفة أصلًا لها أسعار مختلفة.

لكن في DeFi اليوم، ينصب التركيز أكثر على كم الفائدة الحالية في AAVE، أو كم الـ APY اليوم في أحد المجمعات—أي إنهم في الأساس ينظرون إلى «الآن».
أما كم ينبغي أن تبلغ قيمة الأموال بعد ثلاثة أشهر أو ستة أشهر، فلم تتشكل بعد على السلسلة منظومة تسعير ناضجة.
وهذا بالضبط ما أجد أنه يجعل TermMax مثيرًا للاهتمام.
قد لا يكون هدفه فقط إنشاء بروتوكول اقتراض أكثر استقرارًا، بل يحاول إدخال «الأجل/المدة» فعليًا إلى عالم DeFi.
بالطبع، ليس الأمر سهلًا. فالأجل يحتاج إلى من يقترض ومن يقرض، ويجب أن تواكب السيولة واحتياجات الطلب الواقعية.

لذلك لن أُسرع وأقول إن TermMax سيصل حتمًا إلى أي مرحلة بعينها.
لكن هذا الاتجاه، سأواصل متابعته.

#TermMax
#TMX #DeFi

جيد

《الجميع يتحدث عن سعر TermMax الثابت، لكنني بالمقابل أهتم أكثر بـ“عدم اليقين”》

واصلت مؤخرًا متابعة @TermMax ، ولديّ إحساس يتعاظم تدريجيًا.
كثيرون يتحدثون عن TermMax، وغالبًا يبدأون بالقول: أولًا، السعر ثابت.
هذا صحيح بالطبع.
لكن إذا كان TermMax لا يفعل سوى تحويل السعر العائم إلى سعر ثابت، فأعتقد أن هذه القصة لم تُروَ كاملة بعد.

في بعض الأحيان، تكون المشكلة في DeFi ليست أن العائد غير مرتفع بما يكفي، بل أن عدد المتغيرات كبير جدًا.
فـ APY التي تراها اليوم قد لا يكون الرقم نفسه الأسبوع القادم.
متى تقترض؟ وبأي تكلفة بالضبط؟
كم مدة وضع الأموال؟
أي معدل فائدة أقبل به لأتم صفقة؟
كثير من الأمور لا يمكن حسمها إلا بالمضي قدمًا والنظر أثناء الطريق.

عندما أجمع بعض تصميمات TermMax الحالية معًا، أرى خطًا مثيرًا للاهتمام فعلًا:
السعر الثابت—تثبيت الفائدة أولًا.
Maturity—تحديد المدة أيضًا.
Limit Order—وحتى “أي فائدة أقبلها” يمكن التعبير عنها مسبقًا.
بهذا المنظور، قد لا يكون ما يفعله TermMax مجرد Fixed Rate.
قد يكون أشبه بمحاولة لتحويل جزء من الأشياء التي كان يجب “تخمينها” في DeFi إلى شروط يمكن اختيارها مسبقًا وحسابها مسبقًا.

أعتقد أن هناك فرقًا مهمًا هنا:
التحديد لا يعني انعدام المخاطر.
المُقدَّم (الضمان) قد يتقلب، والسوق يحمل مخاطر السيولة، والبروتوكول نفسه كذلك يحمل مخاطر.
لكن بالنسبة لمن يحتاج فعلًا إلى إدارة أمواله، فإن معرفة معدل فائدته ومدة الاستثمار وتكلفته مسبقًا بحد ذاته قيمة.

لذلك عند النظر إلى TermMax الآن، لم أعد أهتم فقط بـ:
“كم هو العائد السنوي APY؟”
بل سأطرح سؤالًا إضافيًا:
هل يمكنه أن يجعل التخطيط للمال أسهل؟
إذا كانت الإجابة نعم، فقد يكون السعر الثابت مجرد المظهر.
والأكثر إثارة للاهتمام ربما أنه يحاول إضافة شيء كان DeFi يفتقر إليه كثيرًا:
اليقين.
في DeFi، ما الشيء الذي تتمنى تحديده أولًا؟
الفائدة أم المدة، أم التكلفة النهائية؟

#TermMax
#DeFi $TMX

$ALIGN TGE على وشك الوصول، أخيرًا وصل Aligned إلى أهم خطوة

لقد انتظرنا وقتًا طويلًا، وها هو $ALIGN TGE لدى Aligned يدخل الآن مرحلة العد التنازلي.
📅 20 أغسطس الساعة 15:00 بالتوقيت العالمي الموحد (UTC)
🚀 $ALIGN يدخل التداول رسميًا

أعتقد أن ما يستحق الاهتمام في هذه المرة ليس مجرد “مشروع آخر يصدر توكن”.
لقد ظل Aligned يعمل طوال الوقت على البنية التحتية المرتبطة بـ Ethereum وZK، بدءًا من Proof Verification وحتى Proof Aggregation، وصولًا إلى RaaS وWaaS. فالمسار الذي سلكه ليس من أكثر الطرق السهلة لصناعة حماس السوق، بل هو أقرب إلى البناء على مستوى البنية التحتية وبمنظور طويل الأمد.
والآن، مع قدوم $ALIGN TGE، يُعد ذلك بمثابة انتقال Aligned من “مرحلة بناء المنتج” بشكل رسمي إلى مرحلة جديدة لتطوير “التوكن + المنتج + المجتمع + النظام البيئي” معًا.

بالنسبة لي، ما يستحق المراقبة فعليًا هو ما بعد TGE:
هل يمكن لـ $ALIGN أن يدخل حقًا في دورة النظام البيئي الخاصة بـ Aligned؟
هل سيتوسع المجتمع بشكل مستمر؟
هل يمكن أن يستمر نمو عدد مستخدمي المنتج؟
هل يمكن لـ $ALIGN أن يحوّل الحماس قصير الأجل لـ TGE تدريجيًا إلى توافق طويل الأمد في الآراء؟
سوق العملات المشفرة لا ينقصه أبدًا TGE.

الأمر النادر فعلًا هو: بعد TGE، يواصل المشروع البناء.
لذلك قد لا يكون 20 أغسطس بالنسبة لـ $ALIGN نهاية المطاف.
بل هو اليوم الأول لانطلاق القصة فعليًا.

#ALIGN
#Aligned #TGE #ZK #Ethereum

هل ما يلي مكتوب جيدًا في مقال termmax؟
#FOMC会议纪要

《من FT إلى XT، لفهم الجانب الآخر لـ TermMax》

@TermMax الشيء الأكثر إثارة للاهتمام فيه لا يقتصر على “سعر فائدة ثابت”، بل في محاولته تفكيك الاحتياجات المختلفة داخل عملية إقراض/اقتراض في DeFi.
ببساطة، يمكن تقسيم دين ذو أجل إلى جزأين: FT و XT.
يمكن فهم FT على أنه جزء أكثر ميلاً إلى “اليقين”.
إذا كنت أكثر اهتمامًا بما يمكنك استعادته عند الاستحقاق، بدلًا من تقلبات السوق في المنتصف، فستصبح منطق FT أسهل في الفهم.

أما XT فهو يميل أكثر إلى “التغير” و“الفرص”.
فهو أكثر حساسية تجاه سعر الفائدة، وتسعير السوق، وتغيرات العرض والطلب على الأموال، مع مستوى مخاطر أعلى، وفي المقابل يمنح المشاركين النشطين مساحة أكبر لوضع استراتيجيات مختلفة.
وأعتقد أن نقطة الاهتمام في هذا التصميم تكمن في الآتي:
في الماضي، شارك الكثيرون في DeFi، وغالبًا ما كانوا ينظرون أولًا إلى رقم واحد فقط: ما مقدار APY؟
20%، 50%، بل وحتى أعلى.

لكن كلما استمر السوق في الحركة، بدأ الجميع يدرك أن العائد المرتفع لا يعني بالضرورة عائدًا أفضل؛ والأهم حقًا هو: من أين يأتي العائد؟ ما هي المخاطر؟ وكم مدة الأجل؟ وأي جزء من المخاطر أنا يتحمل فعليًا؟

إن الأسواق المالية الناضجة فعلاً لا ينبغي أن تلبي احتياجًا واحدًا فقط من احتياجات التمويل.
فمن يطلب عوائد أكثر استقرارًا نسبيًا؛
ومن يفضّل تحمل مزيد من التقلبات بحثًا عن الفرص؛
من يهتم بالأجل؛
ومن يركز على السيولة العالية؛
وكذلك من سيضع استراتيجيات مختلفة بناءً على تغيرات سعر الفائدة.

الشيء الذي يريد TermMax فعله هو فصل هذه الاحتياجات المختلفة بشكل أعمق، حتى تختار الأموال وفقًا لتفضيلات كل طرف للمخاطر.

ربما في المرحلة التالية، ليس المطلوب من DeFi أن تعرف كيف تجعل APY أكثر مبالغة فحسب، بل أن تعرف كيف تُسعّر المخاطر والأجل والعائد بشكل أوضح.
في التمويل التقليدي، طورت أسواق السندات والدخل الثابت وأسواق الفائدة منذ زمن طويل، بينما في السلسلة (on-chain) فإن البنية التحتية لهذه المنظومة لا تزال في مرحلة مبكرة.
إذا استطاع TermMax أن يبني تدريجيًا سيولة وحجمًا لآليات مثل الاقتراض بسعر فائدة ثابت، وتداول الأجل، وFT / XT، فالسوق الذي يواجهه قد لا يقتصر على مجرد حوض إقراض في DeFi.

لذلك، عند النظر إلى FT و XT الآن، لن أتعامل معهما على أنهما مجرد Tokenين اثنين.
فهما من وراء الكواليس يقومان بأمر أكثر أساسًا:
فصل تفضيلات المخاطر المختلفة، وربط احتياجات التمويل المختلفة.
وقد يكون هذا أيضًا أكثر شيء يستحق TermMax المتابعة بشأنه.
#TermMax

《أصبحت أقتنع أكثر فأكثر بأن TermMax لا يريد حل مسألة “هل العائد مرتفع أم لا”، بل مسألة “هل يمكن تحديد سعر الفائدة بشكل مؤكّد”》

خلال الفترة الأخيرة شاهدت @TermMax ، وغيرت زاويتي في النظر.
في عالم DeFi، اعتاد الجميع على التركيز على APY، لكن APY اليوم 8% قد يتحول بعد بضعة أيام إلى 5%، ومع سخونة السوق قد ترتفع تكاليف الاقتراض فجأة أيضًا.
يركّز TermMax على الفائدة الثابتة ومدة ثابتة، والواقع أنه يحل مشكلة مختلفة: معرفة تكلفة أموالك مسبقًا. حاليًا قامت الجهة الرسمية بتحديد Lend وBorrow بشكل واضح على أنهما Fixed Rate + Fixed Term.

لنأخذ مثالًا بسيطًا.
افترض أن شخصًا يريد اقتراض 10,000 USDT لمدة ثلاثة أشهر.
تشبه الفائدة المتغيرة إلى حدّ ما ركوب سيارة أجرة على العداد—لن تعرف كم ستدفع في النهاية إلا بعد أن تنتهي الرحلة.
أما الفائدة الثابتة فهي أشبه بالتفاوض على السعر قبل الانطلاق. بغض النظر عن كيفية تقلبات السوق في المنتصف، فإن تكلفة هذا القرض نفسه تصبح أسهل في الحساب مسبقًا.

قد لا يبدو هذا “مثيرًا” بشكل خاص، لكنني أعتقد أن هذه بالضبط واحدة من أهم البنى التحتية إذا أراد DeFi الاستمرار في التوسع نحو الأموال الكبيرة والمؤسسات واتجاه RWA.
كما أن TermMax مؤخرًا يتجه فعلاً في هذا الاتجاه. الآن صفحة BNB Chain تجمع بين أسهم Ondo وروافع الاقتراض بالـ USDT، كما بدأت فئة الأصول من نوع الأسهم ضمن RWA بالوصول إلى سوق الفائدة الثابتة.

لذلك عندما أنظر إلى TermMax الآن، لا أرغب في التركيز على APY الخاص بحوض واحد فقط.
ما أبحث عنه أكثر هو: هل يمكن أن تصبح مسألة الفائدة الثابتة بالفعل أداة يومية لإدارة السيولة على السلسلة.

بالطبع، الفائدة الثابتة لا تعني أنه لا توجد مخاطر. ما تزال مخاطر تسعير الضمان والتصفية والسيولة ومخاطر العقود الذكية قائمة، وينبغي أن تفهمها بنفسك بوضوح. كما أن صفحة TermMax الخاصة بالسوق تنبّه صراحة إلى مخاطر التصفية للضمان والسيولة.
إذا كان عليك الاختيار، فما الخيار الذي تفضّله في DeFi؟

A: قد يكون العائد أعلى، لكن سعر الفائدة سيتغير
B: قد لا يكون العائد الأعلى، لكن سعر الفائدة والمدة محددان مسبقًا
لقد أصبحت أفهم أكثر فأكثر لماذا يختار بعض الناس الخيار B.

#TermMax
#TMX #DeFi
#FOMC会议纪要

《هل نركز فقط على سعر الفائدة في DeFi؟ بعد بحثي في TermMax بدأت أطرح سؤالًا آخر》

بالأمس كنت أتابع @TermMax ، وكنت أركز أساسًا على سعر الفائدة الثابت.
اليوم درست الموضوع مرة أخرى، واكتشفت أنني في السابق كنت أتجاهل شيئًا آخر: Maturity، أي وقت الاستحقاق.
عند التفكير في الأمر، وجدته ممتعًا فعلًا.

عادةً عندما نقترض في DeFi، فإن أول ما ننظر إليه هو سعر الفائدة، ونسبة الضمان، وخطوط التصفية، ونادرًا ما نفكر كثيرًا في:
كم مدة نيّتي أن أقترض هذه الأموال؟

لنفترض مثالًا بسيطًا.
لنقل إنني أقترض اليوم 10,000 USDC، وأخطط لاستخدامها لمدة ثلاثة أشهر.
عندما أرى أن سعر فائدة الاقتراض الحالي هو 4%، أشعر أن التكلفة ليست مرتفعة، لذا أُعدّ ترتيباتي المالية وفقًا لهذا الرقم.
لكن المشكلة هي أنه إذا كان سعر الفائدة متغيرًا، ففي غضون شهر واحد فقط قد يشتد ضغط السيولة في السوق فجأة، وقد تتغير الفائدة بشكل واضح.
عندها يجب علي إعادة حساب ما كنت قد خططت له.

أما إذا كنت أعرف من البداية:
أن قرض 10,000 USDC لمدة ثلاثة أشهر—فإن سعر الفائدة ووقت الاستحقاق قد تم تحديدهما بالفعل.
فسينظر المرء للأمر بطريقة مختلفة تمامًا.
ليس بالضرورة أن يعني ذلك أنه أرخص، لكن على الأقل أنا أوضح: متى تنتهي مدة هذه الأموال، وكيف تُحسب تكلفة رأس المال خلال هذه الفترة.
وهذا هو السبب في أنني، بعد متابعة بحثي في @TermMax ، بدأت أجد أن Maturity جانب مثير للاهتمام.

TermMax يؤكد Fixed Rate + Fixed Term.
في السابق كنت أميل بسهولة إلى التركيز على الجزء الأول فقط: Fixed Rate.
لكن الآن أدركت أن Fixed Term في الجزء اللاحق مهم أيضًا.
الأول يعالج عدم اليقين في سعر رأس المال، والثاني يعالج عدم اليقين في الوقت.
وبطبيعة الحال، هذا لا يعني أن الفائدة الثابتة والمدة الثابتة بلا مخاطر.
فمخاطر مثل تقلبات سعر الأصول المرهونة، والسيولة، والعقود الذكية ما تزال موجودة، ولا يزال ينبغي بحثها.

لكن TermMax على الأقل غيّر عادةً لدي.
في المستقبل عندما أنظر إلى الاقتراض والإقراض في DeFi، لن أسأل فقط:
“كم هي الفائدة؟”
سأسأل أيضًا سؤالًا إضافيًا:
“إلى متى يمكن تثبيت هذه الفائدة؟”

إذا اقترضتَ أيضًا 10,000 USDC لمدة ثلاثة أشهر، وأعطيناك خيارين:
A: سعر فائدة متغير — أكثر مرونة، لكن الفائدة ستتغير مع السوق
B: سعر فائدة ثابت + مدة ثابتة — التكلفة أسهل للتخطيط مسبقًا
فأيّهما ستختار؟ ولماذا؟

#TermMax
#TMX #DeFi