老李迫击炮

【8月21日 全球市场资讯与数据分析】
1、美股今晨三大股指收跌，迈威尔涨5.8%，加密货币概念股普涨；
2、观点：杠杆交易者转向加密市场及生物科技，#AI 股票或将更快修复；
3、加密总市值涨至2.6万亿美元，24小时涨幅5.8%；
4、山寨币涨势延续，#Ong 24小时涨超109%。

美股周四集体走低，道指、纳指、标普均下挫约1%，疫苗股Moderna暴跌逾23%，而迈威尔科技逆势走高。存储板块整体活跃，美光、希捷等均见涨。加密概念股涨幅居前，COIN、MSTR、CRCL等普遍录得超过6%的涨幅。资金正从AI股转向Hyperliquid与生物科技方向，机构认为更有利于AI板块企稳；SK海力士披露CPO路线图，带动光互连、激光器及封装需求，长江存储亦传出拟于下季度IPO，光电、高端PCB钻针与钨价等受到关注。
比特币冲破7.5万美元，加密总市值升至约2.6万亿美元，24小时涨逾5.8%，#BTC 市占率约58%、#ETH 约10.9%，山寨币跟随上行。本轮行情是监管利好、长端利率回落与跨板块资金回流共振的结果，叠加空头回补形成逼空式放量。对加密市场，现货ETF持续净流入与企业增持构成核心需求支撑；对BTC，其处于相对主导地位，突破关键关口后动量或延续，但需警惕"V形反转"后的获利回吐与高波动，持续性仍取决于资金能否持续流入。

【8月20日 全球市场资讯与数据分析】
1、美股今晨三大股指收涨，Moderna大涨177%，加密概念股暴涨；
2、#TRUMP 加密利好发言：透露美政府已讨论积累「可观数量」的比特币；敦促尽快通过《Clarity Act》；
3、彭博社：#BTC 逼近7万美元引发史诗级空头挤压，加密市场迎3月以来最大反弹；
4、高盛：9月加息定价偏鹰，美股压力来自利率预期反复。

美股三大指数周三小幅走强，医药板块表现最为亮眼，Moderna 因个性化癌症疫苗三期临床达成主要终点而股价近乎翻两番，默沙东亦录得明显涨幅。科技芯片股则有所分化，迈威尔大幅拉高，部分存储类个股承压回落。同时加密概念股集体大涨，多只个股录得两位数升幅，市场风险偏好显著回暖。
白宫召集多家加密企业高管座谈，通过支持性表态释放监管转向信号，叠加美国证交会拟放宽部分数字资产发行注册要求、财政部扩大长期国债回购操作，共同推升风险资产估值。比特币短时间内上涨近一成并重回7万美元上方，触发大规模空头回补，以太坊及多只加密相关股票同步上扬。对加密市场尤其比特币而言，政策合力与情绪修复短期形成较强支撑，但反弹能否延伸为趋势行情，仍取决于监管落地节奏与增量资金能否持续进场。

【8月19日 全球市场资讯与数据分析】
1、全球股债双杀：30年美债收益率飙升至5.33%，#AI 产业链遭遇重挫；
2、#sk海力士 ：2025至2027年自由现金流的至少50%用于股东回报；
3、#BTC 散户投资者需求接近两年内最高水平，预示再度下跌风险；
4、美银调查：市场乐观情绪触及四年高位，反向信号已触发。

今日欧美及日韩股市债市同步走弱，长期美债收益率飙升成为核心导火索。韩国KOSPI重挫5.8%并触发熔断，半导体权重股领跌，日经225跌幅超3%；A股逾5000只个股飘绿，AI产业链整体承压。美股三大指数连续第三日收跌，费城半导体指数单日跌近5%，美光、AMD、英特尔等AI概念股集体大幅回撤。究其根源，30年期美债收益率盘中升至5.33%，刷新2007年以来纪录，欧洲、日本长期国债利率同样处于多年高位，全球长期资金成本正经历剧烈重估。美国财政部数据亦显示6月海外机构减持美债约720亿美元，资金规避情绪明显。
对加密市场而言，无风险利率走高持续压制成长类资产估值，若全球股市抛售延续，比特币短期或面临联动回调压力；另一方面，市场避险升温强化其"数字黄金"叙事，现货与永续期货需求创年内新高、散户资金加速入场，又为价格提供一定支撑。不过有分析指出，小额投资者心态不稳、易对微小波动过度反应，这类增量资金涌入往往是阶段性局部顶部的信号。综合来看，在高利率长期化与AI估值重估的大背景下，加密市场短期波动料将加剧，比特币需警惕冲高回落风险。

【8月18日 全球市场资讯与数据分析】
1、美伊继续僵持，美股三大股指收跌，国际油价收涨约 3%；
2、美国30年期国债收益率攀升至5.321%，为2007年中以来最高水平；
3、机构：日本央行或将加快加息步伐至每3-4个月一次；
4、分析：#BTC 低波动或预示大行情，未来60天或迎30%涨跌幅。

美伊谈判前景不被看好，国际油价周一回升约3%。美方表示不会延长两国6月签署、当天到期的谅解备忘录，双方在霍尔木兹海峡等议题上仍有分歧。官员表态显示，美方并不急于结束这场已持续近半年的冲突，能源部门视其为长期博弈，外交层面则保持耐心。同期美股表现平淡，道指、标普均跌约0.5%，纳指跌0.32%，SK海力士、美光与闪迪逆势上扬，耐克则走低。
比特币现报约6.4+万美元，24小时涨逾2%。其30日波动率已滑至历史低位，复盘过去8次类似低波动阶段，随后60天内价格平均波动幅度达30.2%，且涨跌次数各半，预示行情幅度将放大但方向难定；若按此推算，价格或在4.48万至8.32万美元区间运行。当前升势部分来自空头回补，期货未平仓量数日内下降约8%。分析认为实际债券收益率持续走高或成打破僵局的关键变量，比特币2026年以来累计回落近27%，短期走向仍待观察。

【8月17日 全球市场资讯与数据分析】
1、美股期指涨跌不一，纳指100期货涨超0.5%，美股光通信与AI芯片概念股盘前普涨；
2、美联储纪要与PMI接力登场，霍尔木兹局势牵动油价与全球风险偏好；
3、报告：7月稳定币总市值降至约3083亿美元，连续三个月净流出；
4、当前主流CEX、DEX资金费率显示市场维持显著看空。

本周宏观日程密集，美联储7月纪要、8月PMI及沃尔玛、塔吉特、家得宝等零售财报将陆续公布。因近期通胀与消费数据偏弱，市场对9月加息的定价已降至27%上下，高盛也基本排除这一可能，短期利率压力缓解，但纪要若流露鹰派信号，预期仍可能反复。同时，霍尔木兹海峡恢复通航目前仅是外交进展，实际航运量远低于常态，若运输持续顺畅油价风险溢价有望回落，反之则抬高通胀与利率压力。美股处高位而消费端已现疲态，财报将检验盈利与高估值的韧性。
对加密市场而言，利率预期松动与稳定币流动性收缩相互拉扯。7月稳定币总市值降至约3083亿美元，5至7月累计净流出约133亿美元，为近年来最长的撤离周期，显示增量资金不足；USDT与USDC在活跃度上的分化也反映链上生态变迁。当前主流交易所与链上资金费率普遍偏空，透露出谨慎观望情绪。综合看，若消费走弱、加息预期进一步下行，风险偏好回温或给比特币带来支撑；但稳定币持续外流叠加看空情绪，短期内比特币更可能维持震荡，方向仍取决于纪要、PMI与财报能否重塑市场对利率及能源成本的定价。

【8月14日 全球市场资讯与数据分析】
1、美股三大指数集体收涨，闪迪放「豪言」引股价大涨13.6%，加密概念股普涨；
2、#CFTC 将于8月20日召开创新咨询委员会首次会议，聚焦加密资产、#AI 与预测市场监管；
3、特朗普与马斯克关系全面回暖：计划至少投入1亿美元助共和党赢下中期选举；
4、美伊冲突推高通胀担忧，美欧房贷利率集体飙升，住房市场再承压。

隔夜美股集体收高，标普500续创历史收盘新高，纳指与道指同步走强。加密板块普遍表现活跃，Bullish与Circle涨幅居前，Coinbase、Strategy等亦有可观升幅。存储赛道受闪迪巨额订单预期及高毛利指引提振集体上扬，而光模块个股则多现回落。加密网络侧，矿工手续费收入占比已滑落至近年罕见低位，全网算力较去年十月峰值明显收缩，同期币价近乎腰斩，显示区块空间竞争显著转弱，行业收益高度依赖区块补贴。
#BTC 方面，手续费占比走低与算力收缩当前更像是可控调整，而非行业性崩溃。由于不同时期的区块奖励基数差异巨大，单纯对比手续费绝对水平容易失真，历史参考仅具收入结构层面的意义。分析倾向认为，只有当手续费占比重新站上1%并持续、算力走势由降转升，才能视作加密环境实质反转的信号。眼下焦点应放在存量资金与风险偏好变化上，矿工结构能否率先修复，或将成为后续价格企稳的重要观察窗口。

【8月13日 全球市场资讯与数据分析】
1、CPI如期放缓削弱美联储加息预期，AI概念股飙升，比特币微跌；
2、摩根士丹利维持SpaceX增持评级，牛市情景下目标价600美元；
3、高盛预计核心PCE为0.23%，略高于核心CPI和市场共识；
4、分析：比特币进入晚期熊市压缩阶段，但真正的需求信号尚未出现。

通胀数据走弱令市场对加息预期降温，美股三大指数涨跌互现，道指微幅收低，纳指与标普同步上行。英伟达收于六月以来高位，SpaceX因推出Grok 4.6大涨。AI算力链条全线走强，从存储、光通信到半导体设备多点开花，SK海力士、Lumentum及云服务股涨幅尤为显著。地缘层面，特朗普宣称完全掌控霍尔木兹海峡，伊朗则放出针对全球能源与互联网设施的强硬威胁。
反观比特币，虽处通胀回落、股市新高的宽松环境却几无反应，仅报6.3万美元并微幅走弱，需求明显缺位，成交量更是创下多年低位。链上数据反映结构脆弱：卖方抛压趋近底部，多头杠杆却提前堆积，ETF流入微薄，买盘渐稀。因此将当下定性为晚期熊市压缩阶段，上方6.87万与下方5.85万美元构成关键分水岭——放量站稳方能确认转机，反之在拥挤多头与薄弱买盘下或加速回落。整体看，宏观利好尚未传导至加密资产，比特币仍待真实需求回归方能打破僵局。

【8月12日 全球市场资讯与数据分析】
1、美股盘前半导体、光通信及存储股全线上涨，LITE涨超7%、NOK涨超6%；
2、市场聚焦今晚美国7月CPI及核心CPI月率，或直接决定美联储 9 月是否加息；
3、全球最大主权财富基金首次披露SpaceX持仓，持股价值超12亿美元；
4、分析：比特币波动率降至过去两年低位附近，市场或正酝酿剧烈波动。

美国劳工统计局定于今晚揭晓7月消费者物价指数。虽较上月收窄了些许，但仍显著高于美联储设定的2%目标。当前市场对9月是否加息的押注恰好五五开，今晚这份数据就此成为决定天平倾斜方向的关键砝码。经济学家认为，若读数与预期相符，连续两个月的温和表现将让委员会得以保持观望、年内继续按兵不动；一旦明显超预期，局面则会迅速逆转。
对比特币而言，眼下行情正处在典型的蓄势静默期。币价波动已被压至极窄区间，布林带宽度仅约3.8%，处于近两年低位，而7月初仍保持在两位数；趋势强度指标ADX也跌至11，远低于25的确认阈值，多空信号均未触发。分析师指出，这种双低结构通常意味着市场正在为下一次大幅波动积蓄能量，短期假突破风险偏高，但指标本身尚无法指明最终向上还是向下。若后续布林带重新张开、ADX升破25，且方向指标出现5点以上领先，新一轮趋势信号才会正式确立。

【8月11日 全球市场资讯与数据分析】
1、美伊谈判陷僵局，油价涨超5%，半导体指数跌近3%，光通信概念股重挫；
2、Arthur Hayes：继续看多比特币与#GOLD ，美元流动性增长或推动ENA未来数月上涨5倍；
3、Santiment：持有超1万枚 #BTC 的精英巨鲸升至90个，创六个月新高；
4、美国7月CPI明日来袭，可能会使标普500指数当日上下波动高达2%。

美伊双方因战争赔偿问题再起争端，霍尔木兹海峡重开谈判陷入僵局，推动油价显著走强，WTI回升至82美元上方、布伦特原油突破87美元。能源上行重新点燃通胀与加息担忧，美债收益率抬升，美股三大指数同步收跌，其中半导体板块承压明显，英伟达牵头的5000亿美元AI基建融资计划也让部分资金质疑其"循环融资"属性。
对加密市场而言，避险情绪升温与流动性收紧预期通常压制高风险资产，短期或对BTC形成一定扰动。不过机构面信号偏积极：大户地址数升至90个创半年新高、筹码持续向大户集中，上周现货ETF净流入约8.5亿美元创4月以来最佳，贝莱德亦认为比特币与美股脱钩属健康现象，具备分散化与对冲尾部风险价值。整体看，短期波动虽难免，但资金与筹码趋势仍偏向支撑BTC中长期表现。

【٧ أغسطس معلومات السوق العالمية وتحليل البيانات】
1، مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى تغلق على انخفاض جماعيًا، وتسببت عمليات هبوط حادة بعد النتائج لشركة سان دِسك (Sandisk) وويسترن ديجيتال (Western Digital) في دفع قطاع الذاكرة إلى التراجع؛
2، تم التوصل إلى إطار اتفاق مؤقت بشأن هرمز، ما يضع أساسًا لإعادة بدء المفاوضات النووية بين الولايات المتحدة وإيران؛
3، إعلان/توقعات: تقرير الوظائف الأمريكي لشهر يوليو #非农 سيُعلن الليلة، وإذا ظل سوق العمل مستقرًا فقد يعني ذلك رفع الفائدة هذا العام بحد أقصى ثلاث مرات؛
4، بنك أمريكي يعيد التأكيد على النظرة الإيجابية تجاه #SpaceX ، مع الحفاظ على سعر مستهدف قدره 235 دولارًا.

ضغوط على الأسهم الأمريكية أمس: تراجعت المؤشرات الثلاثة الكبرى إغلاقًا على انخفاض جماعي، وكانت وتيرة هبوط داو ستاندرد آند بورز وستاندرد آند بورز في المقدمة، بينما كان مؤشر ناسداك أكثر مقاومة نسبيًا. كما عززت مايكروسوفت أداءها رغم الاتجاه السائد وحققت قمة مرحلية جديدة. ويعود السبب الرئيسي خلف ذلك إلى ارتفاع مشاعر التحوط الجيوسياسية: إذ قفزت أسعار النفط عالميًا على المدى القصير بأكثر من 3%، وتطايرت توقعات التضخم مجددًا، ليتحول انتباه السوق إلى تقرير الوظائف لغير القطاع الزراعي (NFP) لشهر يوليو الذي سيُعلن الليلة. التباين داخل أسهم التكنولوجيا كان واضحًا؛ إذ تعرضت سلسلة صناعة الذاكرة لصدمة إضافية حتى بعد تجاوز أداء سان دِسك وويسترن ديجيتال للتوقعات، وسجلت الصناديق المتداولة ذات الصلة (ETFs) هبوطًا أعمق. كما شهدت أسهم برمجيات تطبيقات الذكاء الاصطناعي عمليات بيع حادة جماعية، حيث اقتربت خسائر عدة شركات رائدة من 15% أو تجاوزتها.
ومن دروس الأسواق الأمريكية بالنسبة لسوق العملات الرقمية، ولا سيما البيتكوين، أن انخفاض التذبذب لا يعني انخفاض المخاطر. حاليًا #BTC تتداول بنطاق ضيق تحت 6.5 من عشر آلاف دولار، وقد انخفضت التقلبات الضمنية لليوم/فترة 30 يومًا إلى مستوى دعم طويل الأجل، وتُظهر سوق الخيارات حالة نادرة يتم فيها تقليص عروض الشراء والبيع في الاتجاهين معًا. وهذا يعني أنه إذا لم تنحرف بيانات الوظائف (NFP) عن التوقعات بشكل كبير، فقد تتم إعادة كتابة تقديرات مسار رفع الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي خلال العام. وحينها، فمن المرجح أن ينتقل تذبذب متزامن في الأسهم والسندات والدولار إلى سوق العملات الرقمية. كما قد يؤدي تضاؤل المراكز الرافعة في بيئة منخفضة التذبذب إلى تضخيم اختراقات أحادية الاتجاه؛ لذا يجب الحذر من موجات صعود وهبوط حادة على المدى القصير، مع متابعة المحفزات الناتجة عن أخبار السياسة والتنظيم عن كثب.

【8月5日 全球市场资讯与数据分析】
1、美股今晨收盘道指、#spy 500 创新高，海力士涨8%，SpaceX涨9.4%；
2、原油大跌，美国、伊朗接近达成霍尔木兹海峡临时协议，目标周三宣布；
3、#Fed 鹰派阵营扩大：5位地方联储主席在7月会议后公开支持加息；
4、美股创新高后迎季节性风险窗口，8月至10月或成关键考验期。

中东地缘局势出现重要转机，美、伊、阿曼三方据称正推动一项旨在重新开放霍尔木兹海峡的临时协议，美方高层表态最早可能于近日宣布进展。此前一度剑拔弩张的军事选项被暂时搁置，外交斡旋取得阶段性成果。受此消息提振，国际原油价格大幅下挫，布伦特原油已回落至78美元附近，市场风险偏好随之改善，美股与亚洲市场同步走高。不过，双方信任基础仍显薄弱，伊朗方面的强硬表态意味着协议最终落地仍存变数。
这一地缘缓和信号短期内对 #BTC 构成偏积极的外部环境，油价回落有助于缓解通胀预期，削弱激进加息逻辑，进而改善风险资产的流动性预期。当前BTC在6.3万至6.4万美元区间获得较为密集的链上支撑，该区域与200周均线高度重合，历史上属于较强的积累地带。Glassnode数据亦显示，散户与巨鲸地址均呈增持态势，资金承接意愿明确。若外部宏观压力继续缓解，BTC有望在当前震荡区间完成筑底，并向上测试更高阻力区域。

【8月4日 全球市场资讯与数据分析】
1、美伊谈判预期升温，美股8月迎开门红，道指创新高，光通信概念股全线上涨；
2、机构：半导体板块或出现情绪底部，周内聚焦#AMD 、西数、闪迪财报；
3、美股周内财报前瞻：#AI 芯片修复行情迎来「三场硬仗」；
4、美国完成AI模型发布前自愿审查框架，OpenAI、Anthropic等进白宫讨论。

特朗普近日向伊朗抛出"最后通牒式"方案，宣称美伊已启动谈判，分先通航后去核两步走，霍尔木兹海峡最快次日重启。但伊朗立即否认，称仅与阿曼商讨临时航道，并未与美国直接接触。双方各执一词令地缘溢价迅速退潮，布伦特原油单日重挫近6%，风险偏好则显著回暖，美股集体走强，道指刷新收盘历史高点，科技与半导体板块领涨全场。
风险外溢同样惠及加密市场，#BTC 重返63000美元上方，也是机构判定的月线看涨确认位，若8月收盘能站稳该阈值，多项周期指标有望转为看涨，从技术面确认阶段性底部。不过上行阻碍并未消失：若10年期美债收益率持续攀升迫使美联储重启加息，加上矿商转型AI带来的潜在抛压以及加密企业平仓行为，供给端压力将持续制约BTC空间。短期内，美伊博弈走向仍是左右加密情绪的关键外部变量。

【31 يوليو معلومات السوق العالمية وتحليل البيانات】
1، تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة + تقرير مايكروسوفت الذي جاء أفضل من المتوقع يدفع الأسهم الأمريكية إلى ارتداد قوي للغاية، مع استمرار سلسلة الارتداد في الأسواق اليابانية والكورية؛
2، تلاشي رهانات رفع الفائدة الضخمة بـ 5 تريليون دولار: #Fed بقي دون تغيير، وانعكاس صفقة الفائدة لأكبر نطاق تاريخي؛
3، الولايات المتحدة: يونيو #PCE يتراجع شهريًا للمرة الأولى خلال أربع سنوات، ما يزيد حدة الخلاف في السوق حول المسار التالي لسياسات الاحتياطي الفيدرالي؛
4، ت أثرًا بشائعات الاندماج، ارتفعت أسهم تسلا، #SpaceX بعد إغلاق السوق.

بالنسبة لبيانات core PCE الأمريكية الأحدث، ضعفها قلّل توقعات رفع الفائدة، وبالتزامن مع أن تقرير مايكروسوفت تجاوز التوقعات وأعاد إشعال ثقة الذكاء الاصطناعي، ما دفع أسهم التكنولوجيا إلى هجوم قوي. ارتفعت مؤشرات S&P وناسداك بشكل ملحوظ. حقق نمو القيمة السوقية لمايكروسوفت في يوم واحد أعلى زيادة في تاريخ وول ستريت. كما قفزت أسهم التخزين وأفكار الذكاء الاصطناعي جماعيًا. لكن تقرير أبل اللافت ظاهريًا لم يقنع السوق، إذ تراجعت بدلًا من ذلك بعد إغلاق السوق. شهد الين الياباني قفزة حادة في أسواق الصرف، وتعرض الدولار لهبوط قوي. وحققت الأسواق اليابانية والكورية قفزة في اليوم التالي كتأجيل/متابعة للارتداد. أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير، ومع ذلك فإن الخلاف حول المسار المستقبلي شديد، واحتمال رفع الفائدة في سبتمبر ما زال يتجاوز 60%.
أما بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن تحسن المعنويات الاقتصادية الكلية قد يساعد على إصلاح تفضيل المخاطر، لكن #BTC ذاته لا يزال يعاني ركودًا هيكليًا. تُظهر بيانات السلسلة أن نسبة من يحتفظون على المدى القصير انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات، بينما يواصل حاملو المدى الطويل امتصاص المعروض. تتجه العملة/الرمز من جانب المضاربة إلى ترسيخ قوي لدى الفاعلين الأقوى، مع سمات شبيهة بخصائص قاع نهاية 2022 إلى نهاية 2023. ومع ذلك، فإن انكماش المعروض بحد ذاته لا يشكل إشارة انعكاس. وفي الوقت نفسه، انخفض حجم التداول الفوري مقارنةً بنهاية 2024 بأكثر من سبعين بالمئة، كما تشهد صناديق ETF تدفقات صافية خارجة بشكل متواصل، ما يجعل مخاطر جفاف السيولة واضحة. إذا لم تتحول المعنويات المتفائلة الناجمة عن ارتداد أسهم التكنولوجيا إلى طلب شراء حقيقي في سوق العملات الرقمية، فقد يستمر بيتكوين في التذبذب عند مستويات منخفضة ريثما تؤكد جهة الطلب الصورة.

【30 يوليو تحديثات وأسواق بيانات عالمية】
1. نتائج الشركات السبع الكبرى في الأسهم الأمريكية تدخل مرحلة اختبار الإنفاق الرأسمالي #AI ؛ ميكروسوفت تبدو الفائز مؤقتًا، بينما تواجه Meta وTesla وAlphabet تدقيقًا من جانب الأموال؛
2. جهات مؤسسية: #Fed الاحتياطي الفيدرالي يفتقر إلى تحرك بشأن أسعار الفائدة، ما قد يظل إيجابيًا للأسواق الناشئة على المدى القصير؛
3. مجلس الذهب العالمي: في الربع الثاني، بقي إجمالي الطلب العالمي على الذهب #GOLD دون تغيير على أساس سنوي، عند 1269 طنًا؛
4. وزارة الخزانة الأمريكية تفرض عقوبات على شبكة تأمين مضيق هرمز الإيرانية، وتشمل استخدام #BTC لتفادي العقوبات.

يدخل موسم تقارير الشركات التكنولوجية السبع الكبرى حاليًا أسبوع الإفصاح؛ وعلى الرغم من أن جميع الشركات عززت بشكل واضح الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فقد تحولت معايير السوق إلى التركيز على الأرباح. نمو إيرادات Alphabet من السحابة كان لافتًا، لكن الإنفاق في الربع الذي اقترب من 450 مليون دولار يجعل التدفق النقدي الحر يتحول إلى سلبي، فهبط السهم فورًا تحت ضغط. كما أن زيادة تسليمات Tesla جاءت مع تراجع كبير في الأرباح التشغيلية، بينما يصبح التدفق النقدي أيضًا سلبيًا. في المقابل، قدمت Microsoft مسارًا أوضح لتحقيق السيولة، ما حظي بردود فعل إيجابية نسبيًا من السوق. أما Meta فتواجه ضغطًا بسبب ارتفاع التكاليف الحاد وتراجع صافي الربح على أساس سنوي. وبشكل عام، تتصاعد شكوك السوق حول عائدات استثمارات الذكاء الاصطناعي واستدامة التدفق النقدي.
عندما تتدفق كميات كبيرة من الأموال باستمرار إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع تقليص التدفق النقدي الحر للشركات، قد تنخفض شهية المخاطرة في أسواق الأسهم، ما يضغط على الأصول عالية المخاطر مثل BTC على المدى القصير. ومع ذلك، تُظهر بيانات السلسلة أن البيتكوين حاليًا تتذبذب قرب 64,000 دولار، ويبلغ حجم تدفق BTC اليومي إلى البورصات نحو 60 ألف عملة، وقد اقترب من أدنى مستوى تاريخي؛ كما أن صافي التدفقات قريب من الصفر، ولم يظهر بيع مُركّز أو تجميع ملحوظ، ما يجعل السوق في حالة حيادية دون اتجاه واضح. يكمن العامل الحاسم لاحقًا في ما إذا كانت تقارير أرباح Apple وAmazon ستعيد تنشيط ثقة السوق؛ وإذا تحسن توقع السيولة، فمن المرجح أن يشهد سوق العملات المشفرة إصلاحًا مرحليًا. أما إذا استمرت قلق عوائد الذكاء الاصطناعي في الانتشار وتسبب في تراجع أوسع للأصول عالية المخاطر، فقد يتحمل BTC ضغوطًا هبوطية إضافية. التدفقات المنخفضة بحد ذاتها ليست إشارة صعودية منفردة؛ بل يلزم متابعة تغيّر تدفقات البورصات لتحديد نقطة انعطاف الاتجاه.

【29 يوليو معلومات السوق العالمية وتحليل البيانات】
1، فشلت هدنة غير رسمية بين إيران وأمريكا، وقفزت أسعار النفط الدولية، وأغلقت الأسهم الأمريكية على ارتفاع وانخفاض متباين، وتحول قطاع التخزين من انخفاض إلى ارتفاع بعد ذلك؛
2، عادت #Apple سهمًا إلى المركز الأول في القيمة السوقية عالميًا، وتجاوزت لفترة وجيزة عتبة 5 تريليونات دولار، وبلغ إجمالي الزيادة منذ بداية العام حتى الآن نحو 25%؛
3، رويترز: خفضت وول ستريت للمرة الأولى منذ 11 ربعًا توقعات الأسعار بقيمة #GOLD ، وما زالت مشتريات البنك المركزي من الذهب تدعم الآفاق طويلة الأجل؛
4، عشية قرار #FOMC‬⁩ ، راهنت وول ستريت على «إيقاف حمائمي» غير متوقع: احتمال يقارب 30% للتعامل مع احتمال مفاجئ لرفع الفائدة.

قرار الفائدة الذي سيعلنه الاحتياطي الفيدرالي قريبًا، ترى الأسواق أن احتمال الإبقاء على نطاق الفائدة الحالي يبلغ نحو 71%، بينما تقل نسبة الرهان على رفع إضافي عن 30%. أدت الأوضاع في الشرق الأوسط إلى استمرار دفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، ما يجعل آفاق التضخم مليئة بالمتغيرات، لكن بعض البيانات الاقتصادية تُظهر أيضًا أن ضغوط الأسعار قد بدأت في التخفف، الأمر الذي يجعل مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر غموضًا. تتوقع الأسواق عمومًا أنه حتى لو تم الإبقاء على الوضع دون تغيير، فقد يتم إطلاق إشارات أكثر تشددًا (حمائية)، ويركز الاهتمام على صياغة البيان، والخلافات داخل التصويت، والإيحاءات بخصوص مساحة رفع الفائدة مستقبلًا. تباين أداء الأسهم الأمريكية؛ ارتفع مؤشر داو بأكثر من 1%، وضغطت على قطاع التكنولوجيا، و جاءت نتائج قطاع التخزين بين الأخبار السارة وغير السارة.

ومن منظور سوق العملات المشفرة، فإن هذا الغموض الكلي يؤثر على BTC بطريقتين. من ناحية، إذا أطلق الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من إشارات التشديد، فسيتم كبح التقييم الإجمالي للأصول ذات المخاطر، وقد يتراجع BTC في الأجل القصير بالتزامن مع تذبذب الأسهم الأمريكية. ومن ناحية أخرى، تُظهر البيانات أن معدل تمويل البيتكوين عاد إلى إشارات مشابهة لتلك التي سبقت الارتفاع الكبير في سبتمبر 2024 وديسمبر 2022؛ وغالبًا ما تكون تراكم المراكز المدينة من المتشائمين إلى مستويات قصوى علامة على انعكاس وشيك. يبدو أن المشاعر المتشائمة الحالية قد بلغت ذروتها على مراحل، وهو ما يهيئ الظروف لحدوث ارتداد لـBTC خلال الأشهر المقبلة. إضافة إلى ذلك، أدى تصاعد الصراع بين إيران وأمريكا إلى دفع النفط الخام إلى الارتفاع بقوة، ما يزيد قلق التضخم أكثر، وقد يدفع بدلًا من ذلك بعض الأموال إلى استخدام BTC كأداة تحوط. إجمالًا، تتزايد التقلبات على المدى القصير، لكن قوى التعافي على المدى المتوسط والطويل آخذة في التكوّن.

【28 يوليو معلومات السوق العالمية وتحليل البيانات】
1،#FOMC‬⁩ نظرة استشرافية قبل القرار: البقاء على وضعه دون تغيير لا يزال هو المعيار، ولا يمكن تجاهل مخاطر رفع الفائدة بشكل مفاجئ؛
2، الرئيس الأوكراني زيلينسكي يصل إلى الولايات المتحدة، وسيجري محادثات مع #TRUMP ؛
3، تحليل: من المتوقع أن #BTC و#ETH سيبلغان القاع في فترات زمنية مختلفة خلال هذه الجولة؛
4، بنك استثماري: لا يزال المستثمرون أصحاب الثروات العالية يحتفظون بتخصيص الأصول المشفرة، لكن الأموال تتجه حالياً نحو الذهب والودائع والأصول البديلة.

تتزامن قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن الفائدة مع تقارير عمالقة التكنولوجيا هذا الأسبوع، ما يجعلها أكبر نقطة غموض في سوق الأسهم الأمريكية. سيظل سعر فائدة الأموال الفيدرالية ثابتاً عند 3.50%—3.75%، فهل سيبقى الأمر دون تغيير أم سيحدث رفع فائدة مفاجئ؟ تتباين آراء المؤسسات السائدة. ترى جولدمان ساكس أن ضعف بيانات التضخم يقلل الحاجة إلى رفع الفائدة، كما أن الاحتياطي الفيدرالي تاريخياً نادراً ما يتخذ خطوات مفاجئة؛ بينما تتوقع جيه بي مورجان البقاء على وضع الترقب دون تغيير خلال العام، وقد يتم تأجيل رفع الفائدة إلى 2027. لكن يوجد أيضاً من يحذر من أن عوامل مثل استقرار التوظيف، وارتفاع أسعار النفط، وضغوط الرسوم الجمركية قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التحرك مبكراً؛ وفي الوقت نفسه، ارتفعت تسعيرات السوق لاحتمال رفع الفائدة إلى نحو 30%—40%.
ومن منظور سوق العملات المشفرة، فإن توقعات انقباض السيولة الناجمة عن غموض الفائدة تضغط باستمرار على البيتكوين. تُظهر البيانات التاريخية أن دورات رفع الفائدة العدوانية قد دفعت البيتكوين إلى التراجع عن القمة بأكثر من 60%. إذا حدث رفع فائدة مفاجئ هذا الأسبوع أو صدر تلميح بتوجه أكثر تشدداً، فستتحمل الأصول ذات المخاطر العبء أولاً، وقد يسرّع ذلك في اختراق البيتكوين للدعم الفني. وحتى إذا تم الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير، فإن كانت صياغة البيان تميل إلى التشدد، فسوف يظل ذلك يحد من شهية المخاطرة في السوق، وقد يتباطأ تدفق الأموال إلى قطاع العملات المشفرة.
ومن الجدير بالمتابعة أن بعض الآراء تشير إلى أن ETH بالمقارنة مع BTC أظهر مرونة أقوى؛ فإذا استمر BTC في العمل تحت قناة صعودية، فقد تكون ضغوطه الهبوطية أكبر من ضغوط الإيثريوم. إجمالاً، قبل أن تتضح مسارات سياسات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لا يمكن تغيير حالة التقلب العالية للأصول المشفرة.

【24 يوليو بيانات وتحليلات أخبار الأسواق العالمية】
1、#USA تتزامن مع سياسات الرسوم الجمركية الجديدة، مما يؤدي إلى تدهور الوضع في إيران ويدفع أسعار النفط الدولية للارتفاع، بينما يؤدي تراجع أسهم التكنولوجيا إلى ضغط على مؤشرات الأسهم الأمريكية المنخفضة؛
2、#特斯拉 بعد الإعلان، هبط سعر السهم بأكثر من 14% بشكل حاد، وذكرت وول ستريت أن استثمارات الذكاء الاصطناعي أدت إلى تراجع الأرباح وتدفقات النقد؛
3、 تنتهي اليوم عقود #BTC و#ETH للخيارات بقيمة اسمية تبلغ 14.3 مليار دولار أمريكي؛
4、#特朗普 فقد الأمريكيون صبرهم إزاء حرب الولايات المتحدة وإيران، ودخل النزاع في الشهر الخامس ما أدى إلى ارتداد ضغوط أسعار النفط والانتخابات.

أطلقت الولايات المتحدة رسميًا جولة جديدة من الرسوم الجمركية على الواردات، بنسبة تتراوح بين 10% إلى 12.5%، تغطي حوالي 60 اقتصادًا، وفي الوقت نفسه اشتعلت الأوضاع في الشرق الأوسط بشكل حاد—إذ قال ترامب إنه “يفكر بجد” في شن عملية عسكرية واسعة النطاق ضد إيران، وقد قامت الجهة الأمريكية بنشر قاذفات B-1 وألقت باللوم على إيران في مسؤولية هجمات الحوثيين على السفن. وبفعل مشاعر النفور من المخاطر التي دفعت ذلك، قفزت أسعار النفط العالمية في يوم واحد بأكثر من 6%. وعادت خام برنت بعد عدة أشهر إلى مستوى أعلى من 100 دولار. وفي المقابل، تعرضت الأسهم الأمريكية لضغط جماعي، حيث تجاوزت خسائر مؤشر ناسداك 2%، وتكبّرت تسلا بنسبة 14.5%.
إن الصدمتين على مستوى الاقتصاد الكلي تتسببان في نقل معقد إلى سوق العملات المشفرة. حاليًا يتداول البيتكوين قرب 65300 دولار، وبلغت خسارته خلال 24 ساعة نحو 1%. وتُظهر بيانات سوق الخيارات أن هناك 19 ألف عقد من عقود BTC تنتهي اليوم، وأكبر نقطة ألم عند 64500 دولار، بينما تمثل منطقة 65 ألف إلى 80 ألف دولار منطقة كثافة تداول منذ بداية العام، ما يجعل مقاومة الصعود واضحة. ومع تكدس غيوم الحرب في الشرق الأوسط وتصاعد احتكاكات التجارة، ارتفعت أسعار النفط التقليدية كأصل ملاذ آمن، لكن البيتكوين لم يُظهر بعد خاصية “الذهب الرقمي” كملاذ آمن، بل يتعرض لضغط مع موجة بيع أصول محفوفة بالمخاطر. وتشير نسبة المراكز الشرائية/البيعية في بيانات الخيارات إلى أن نسبة البيع ارتفعت لمدة ستة أسابيع متتالية فوق 1، ما يعكس شدة مشاعر النفور من المخاطر في السوق. لكن بعض المتداولين بدأوا بالفعل محاولة شراء خيارات منخفضة القيمة (خيارات خارج السعر/ضمانية) بهامش بسيط، ما يدل على زيادة الخلاف بين جانبي البيع والشراء. ومن زاوية الدورة الزمنية، تكون سوق العملات المشفرة قد اجتازت بالفعل فترة تراجع استمرت قرابة ثمانية أشهر. وإذا استمرت التوترات الجيوسياسية وأدت إلى تغير بيئة السيولة العالمية، فقد تنضج فرصة لانتعاش مرحلي في النصف الثاني من العام. غير أنه على المدى القصير، ما زال على البيتكوين استيعاب ضغوط البيع الناجمة عن عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي.

【23 يوليو معلومات وأسواق عالمية وتحليل بيانات】
1، جولدمان ساكس: يمكن أن يستمر مسار ارتداد قطاع أشباه الموصلات، إذ تعود الأموال إلى الشراء مرة أخرى في التخزين والمعدات؛
2، ضربت القوات الأمريكية ليلتها الثانية عشرة على التوالي إيران، قائلة إنها دمرت الصواريخ والطائرات المسيّرة ومنشآت القتال البحرية؛
3، #BTC : انخفضت طلبات الشراء الخاصة بالمؤسسة المعنية إلى مستويات منخفضة، وتراجع صافي التدفقات الخارجة لأسهم ETF الفورية بنحو 2.1 مليار دولار خلال الأيام الثلاثين الماضية؛
4، #特朗普 : تتوقع أن تظهر حالة «تعطّل/إغلاق مؤسسي» للحكومة الفيدرالية الأمريكية في سبتمبر.

تشير أحدث تقرير بحثي من بنك أوف أمريكا إلى أنه بحلول عام 2030، من المتوقع أن يرتفع حجم سوق معالجات خوادم (CPU) إلى 170 مليار دولار، أي حوالي أربعة أضعاف حجمه الحالي. انتقلت نقاط المنافسة بين إنفيديا وAMD من التركيز على قوة الحوسبة في شريحة واحدة إلى كثافة أحمال وكلاء الذكاء الاصطناعي؛ وتتمثل المؤشرات الأساسية في كم يمكن للرف الواحد (Rack) استيعاب من الوكلاء. ومع ظهور هذه النظرة، ارتد مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا للتو من هبوط بعد أكثر من 20%، وتذبذب سهم السوق الأمريكي تبعًا لذلك: ارتفع مؤشر ناسداك 1.3% يوم الثلاثاء، ثم تراجع 0.6% يوم الأربعاء بفعل اضطرابات أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية. كما انقسم تدفق الأموال: قاد المستثمرون الأفراد وصناديق ETF عمليات الشراء، لكن قطاع التكنولوجيا للمرة الأولى منذ ثلاث أسابيع تكبد خسائر، بينما قلّصت صناديق التحوط حيازاتها بشكل متواصل.
يخلق هذا الاتجاه ضغطًا سيوليا خفيًا على سوق BTC. فقد استقطب مسار شركات الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية كميات كبيرة من الأموال، ما يضعف الطلب المحتمل على الأصول المشفرة: بلغ صافي التدفقات الخارجة لأسهم ETF الفورية للبيتكوين خلال الثلاثين يومًا الماضية نحو 2.1 مليار دولار، وتكاد تكون احتياجات/طلبات شركات خزينة مثل Strategy قد انعدمت حديثًا. بالعودة إلى قمة أغسطس 2025، كانت شركات الخزينة تشترى شهريًا ما قيمته 6.6 مليار دولار عندما كان سعر BTC قرابة 115 ألف دولار، لكن تلك القدرة الشرائية الهيكلية قد اختفت تقريبًا. وتعكس المرحلة التي ذكرها بنك أوف أمريكا للاقتصاد «الشركات التي يمكنها إثبات الطلب وتدفقات النقد» إلى سوق العملات المشفرة، ما يعني أن BTC على المدى القصير يفتقر إلى تدفق تمويلي إضافي جديد ليعوض النقص، وأن السعر يعتمد أكثر على إيمان/ثقة حاملي الأصول القائمة.

【22 يوليو معلومات وأرقام حول الأسواق العالمية】
1، ‏#美股 يقود يوم الثلاثاء الارتفاع الحاد في أسواق الأسهم العالمية؛ زخم قوي للرقائق/شبه الموصلات يعوّض مخاوف الحرب وأسعار النفط، والدولار ين مقابل الدولار الأمريكي يهبط إلى أدنى مستوى منذ 40 عامًا؛
2، جهات مؤسسية: ‏#黄金 ينعكس هيكل المخاطرة/العائد، ما يعني أن تقليص مساحة الهبوط إلى 500 دولار يتيح إمكان صعود بقيمة 1500 دولار؛
3، الجيش الأمريكي يشن غارات لليلة الحادية عشرة على أهداف في إيران، ووزير الخارجية الأمريكي يقول إن إيران لم تلتزم باتفاق مضيق هرمز؛
4، تحليل: ‏#BTC عند الارتداد يواجه اختبارًا حاسمًا عند 68 ألف دولار؛ والسوق المشفرة موجودة حاليًا في «فترة خمول صيفية».

التصعيد بين أمريكا وإيران مستمر؛ والجيش الأمريكي يشن ضربات متتالية لليلة الحادية عشرة على أهداف في إيران. يشير روبِيو إلى أن إيران لم تلتزم بالتعهدات الخاصة بمضيق هرمز، وأن مذكرة تفاهم مؤقتة مدتها 60 يومًا تم التوقيع عليها في يونيو انتهت إلى انهيار بسبب خلاف حول حق إدارة المضيق. تطالب إيران بالسيطرة على الممرات الملاحية، وتصف الولايات المتحدة ذلك بأنه خرق للقانون الدولي. كما يستمر صعود أسعار النفط بسبب مخاوف الإمدادات.
إذا اشتدت المخاطر الجيوسياسية أكثر، فقد يؤدي ذلك إلى رفع توقعات التضخم وتقليص مجال خفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، ما يشكل ضغطًا على الأصول عالية المخاطر. وبالنسبة إلى BTC، فإن 68000 دولار يمثل مقاومة حاسمة للارتداد خلال الفترة الأخيرة. يقع هذا المستوى في منطقة متوسط التكلفة خلال الأشهر الخمسة الماضية وكذلك قمة اتجاه يونيو، ولا يمكن التقليل من وطأة ضغوط البيع قصيرة الأجل. لكن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في أمريكا (Spot ETFs) انتقلت من صافي التدفقات الخارجة إلى تدفقات داخلة متوسطة/معتدلة؛ إذ ارتفعت نسبة تداول البيتكوين إلى نحو 67%، ما يعكس أن السيولة تميل أكثر إلى الأصول القيادية.
حاليًا، سجلت مراكز عقود CME الآجلة أدنى مستوى جديد لها منذ عام 2023، ما يشير إلى أن السوق في نمط تداول صيفي نموذجي بعمليات خفيفة. إذا ظهرت إشارات تهدئة بشأن الوضع في الشرق الأوسط، فقد يتمكن BTC من استغلال ضعف السيولة والاختراق للأعلى.

【20 يوليو معلومات وأرقام عن الأسواق العالمية】
1، القوات الأمريكية تواصل ضرب إيران لليلة التاسعة على التوالي، وتصبح حركة المرور في مضيق هرمز صفراً، مع عودة تصاعد الصراع في أوكرانيا؛
2، من المتوقع أن تشهد صناديق/‏ETFs أشباه الموصلات الأمريكية تدفقات رأس المال داخلها هذا العام رقماً قياسياً تاريخياً، وقد تمت إضافة أكثر من 46 مليار دولار بالفعل؛
3، تحليل: #BTC هذا الربع لن يصل إلى القاع، والتذبذب الأفقي الحالي يُعدّ استقراراً زائفاً، وسيشهد أكتوبر القاع الحقيقي ونوافذ التجميع؛
4، عائدات مزادات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً تسجل أعلى مستوى منذ 2007، ما قد يفرض ضغطاً على الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين.

البيئة الكلية العالمية الحالية تفرض عدة ضغوط على سوق العملات المشفرة. تصعيد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط يواصل رفع مشاعر النفور من المخاطرة، بالتزامن مع تشديد تصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي (الداعمة لموقف متشدد) لتعزيز توقعات بقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة. كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها منذ قرابة عشرين عاماً، ما يؤدي مباشرةً إلى رفع العتبة اللازمة لتخصيص الأموال للأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين. وفي الوقت نفسه، فإن الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تتنافس مع تمويل ديون الحكومة، ما يؤدي إلى مزيد من تضييق السيولة في السوق ويجعل الأصول عالية المخاطر بشكل عام تحت ضغط.
وعند التركيز على سوق البيتكوين، فإن منصات التداول تستمر في تشهد تدفقات خارجية مستمرة من احتياطيات العملات المستقرة، ما يعني أن الأموال الجديدة الداخلة ليست كافية بشكل واضح، وأن السيولة داخل السوق تتجه أيضاً إلى الحذر. ظل البيتكوين يتذبذب بالقرب من مستوى 60 ألف دولار لأكثر من ستة أشهر، رغم أنه سجل قفزة قصيرة للأعلى، إلا أنه يفتقر إلى دافع صعود مستمر. وفي ظل ارتفاع عوائد الملاذات الآمنة، وشدة المنافسة على رأس المال، واستمرار عدم اليقين الجيوسياسي، فمن الصعب على BTC أن تحصل على زخم كافٍ لاختراق نطاق التذبذب على المدى القصير؛ وما يزال السوق بحاجة إلى انتظار إشارة واضحة لتحول على مستوى الاقتصاد الكلي أو ظهور محفزات صناعية جديدة.