白鲸Crypto

حُسمت انتخابات التجديد النصفي، ورغم فوز حزب غير ودود للعملات المشفرة، سجّل بيتكوين انعكاسًا حادًا على شكل حرف V. هذه الحركة مثيرة للاهتمام فعلًا، وفيها تفاصيل كثيرة:

أمس، بادرت بلاك روك إلى البيع، ودَفعت بيتكوين بقوة إلى الهبوط حتى نحو 75700. كان اختيار هذا المستوى خبيثًا للغاية؛ فقد اخترق الحاجز النفسي لأشد فئات المضاربين على الصعود تمسكًا بمراكزهم، بل وأخرج جميع أوامر وقف الخسارة لديهم. وبمجرد تسليم هذه العملات التي سالت عليها الدماء، جرى تصفية المراكز الهشة في الأسفل في لحظة.

شهدت السوق أمس تصفيات بنحو 900 مليون دولار؛ منها 370 مليونًا لمراكز الشراء و530 مليونًا لمراكز البيع. وبينما كان كثيرون لا يزالون مذهولين بعد تصفية مراكزهم، دخلت فيديليتي السوق بمبلغ 236 مليون دولار. سجّلت بلاك روك تدفقات خارجة بقيمة 201 مليون، بينما سجّلت فيديليتي تدفقات داخلة بقيمة 236 مليونًا. دخل المال من جهة وخرج من أخرى؛ لم يغادر السوق، بل انتقلت العملات بين المؤسستين في عملية تداول ضخمة.

وبعد كل هذه التحركات، ظل السعر عالقًا بإحكام قرب 80000. هذه هي منطقة متوسط التكلفة التي راكمت بلاك روك العملات فيها بشق الأنفس على مدى الشهرين الماضيين. دارت الأموال الضخمة هنا وهناك، وانتقلت العملات من يد إلى أخرى، ولم يتغير السعر، لكن المراكز اختفت 🤣

والأروع ما حدث بعد ذلك من ارتداد على شكل V. كان الصعود سريعًا وعنيفًا، لكنه لم ينتج عن تدفق مفاجئ لكمية كبيرة من أوامر الشراء الفوري؛ بل إن البائعين على المكشوف الذين دخلوا عند مستويات مرتفعة رأوا أن البيع لم يدفع السعر إلى الهبوط، بل بدأ السعر يرتفع، فارتبكوا واضطروا إلى إغلاق مراكزهم ووقف خسائرهم تباعًا. حتى آو ينغ اضطر إلى الخروج بوقف الخسارة. وقد دفعت أوامر الشراء القسرية الناتجة عن تغطية مراكز البيع السعر إلى الأعلى مباشرة.

استغلت وول ستريت حالة الذعر المرتبطة بالانتخابات غطاءً لها: دفعت السعر أولًا إلى الهبوط لتصفية مراكز الشراء، وأتمّت انتقال العملات بين المؤسسات بتكلفة منخفضة، ثم أعادت السعر إلى مستواه مستفيدةً من أوامر الشراء الآلية الناتجة عن تغطية مراكز البيع. وبعد كل ذلك، تبدو السوق وكأنها تتحرك في نطاق متذبذب فحسب، لكن بنية الأموال في أعماقها خضعت لعملية إعادة ترتيب شاملة على يد المؤسسات الكبرى. السياسيون يمثلون على المنصة، والحيتان تلتهم العملات في الأسفل؛ ويبدو أن هذا هو السيناريو ببساطة.

اضغط متابعة وانضم إلى مجموعتي لتبقى على الطريق الصحيح 👇

هناك مقولة قديمة جدًا في الأسواق: «في الماء العذب ثلاثة آلاف مجرى، لكنني أكتفي بغرفة واحدة للشرب». ومع ذلك، يريد معظم الناس دائمًا أن يصطادوا كل أسماك البحر بشباكهم.

كثيرًا ما أرى أشخاصًا يفضّلون ما يُسمّى بالعملات الواعدة، ذات القيمة السوقية الضئيلة والتي لا يعرفها أحد. وحجتهم هي أن حجمها صغير، فإذا ارتفع سعرها قفزت بقوة، ما قد يحقق ثراءً بين ليلة وضحاها. لكن الواقع غالبًا ما يصفعك بقسوة. تظن أنك عثرت على فرصة للربح مئة ضعف، بينما أنت في الحقيقة تصطاد أسماك الطين في مستنقع.

لقد تغيّر الزمن، ومنطق «الفائز يستحوذ على كل شيء» يتضخّم بلا حدود. سواء في عصر الذكاء الاصطناعي المتقدم أو في سوق العملات المشفّرة الذي نعيش فيه، فإن المشهد المستقبلي سيكون حتمًا احتكارًا من قِبل القلة. فالمال والموارد وحركة المستخدمين والتقنية، كلها تتجمع لدى الكبار.

ما عليك سوى النظر إلى حركة السوق الآن لتدرك ذلك. عندما تشحّ السيولة على المستوى الكلي، لا يثق المال الحقيقي في وول ستريت إلا بالبيتكوين؛ وعندما يتقلّب السوق، فإن تلك العملات البديلة في البركة، التي لا تستند إلى أي أساسيات وتعتمد كليًا على الرافعة المالية العالية، يكفيها هبوط حاد واحد لتبدأ موجة من التصفية المتتالية، فلا يبقى منها شيء.

كثير من صغار السمك لا يعيشون أصلًا حتى ربيع الدورة التالية. أما العمالقة الحقيقيون والأصول الأساسية، فلا تكمن ميزتهم في ارتفاع سعرهم 50% في يوم واحد، بل في درجة عالية جدًا من اليقين، ونمو مستدام، وتأثير مركّب هائل على مر الزمن.

لذلك، سواء في الاستثمار أو التداول، لا تكمن علامة النضج في عدد الحيل البراقة التي تعلّمتها، بل في أن تعرف كيف تقلّص خياراتك. وكما قال CZ: «في كثير من الأحيان، ما لا تفعله أهم بمئة مرة مما تفعله».

لا تهدر ذخيرتك المحدودة على فرص عادية تحاول فيها أن تغتنم ضربة حظ. اهدأ حقًا، وادرس بعمق أصلين أو ثلاثة من الأصول الأساسية الرائدة، وتمسّك بإحكام ببضع فرص كبيرة مؤكدة؛ فهذا وحده كافٍ لتعيش برخاء في هذا السوق.

اختيار عدد قليل من الأصول الممتازة هو الشرط الأساسي للنجاح. تخلَّ عن صغار السمك الذين يبدون مغريين؛ فمن الأفضل أن تنتظر السمكة الكبيرة جائعًا في المحيط، على أن تدخل في مبارزة بالسكاكين مع صانع السوق في مستنقع.

تابعني وانضم إلى مجموعتي، كي لا تضل طريقك في التداول 👇

#币安披露黑客事件进展63亿美元损失已弥补八成
أمس، شهد عالم العملات الرقمية والأسهم الأمريكية عاصفة هوجاء: جاءت تقارير أرباح شركات التكنولوجيا الأمريكية مخيبة للآمال، وتراجعت أسهم التكنولوجيا عمومًا بنسبة 10%، وهبطت إنتل بنحو 30%، وتعرضت منصة باينانس لأكبر عملية اختراق في تاريخها، وسجلت صناديق ETF الفورية تدفقات خارجة قياسية بلغت 650 مليون دولار في يوم واحد، فيما سارعت المؤسسات إلى إغلاق مراكزها.

في السابق، كان البيتكوين سيهبط بما لا يقل عن عدة عشرات من النقاط في مثل هذه الظروف، لكن هذه المرة، وبعد هبوطه من 81 ألفًا إلى نحو 76 ألفًا، أعادته أوامر شراء ضخمة بالقوة إلى 78 ألفًا! ولم يتجاوز أكبر تراجع خلال اليوم نحو 5%. وسط كل هذه الأخبار السلبية المحبطة، أذهلتني حقًا قدرة البيتكوين على الصمود هذه المرة:

في الماضي، كان وقوع حدث مفاجئ في إحدى منصات التداول يؤدي إلى جفاف السيولة على السلسلة في لحظة، ولا يجد صغار المستثمرين سوى البيع بدافع الذعر بلا حدود. أما الآن فالوضع مختلف؛ فبفضل القناة العملاقة التي توفرها صناديق ETF الفورية للأسهم الأمريكية، أصبح هيكل حيازة البيتكوين أكثر استقرارًا بكثير. وإلى جانب ذلك، تحركت باينانس بسرعة كبيرة، فجمّدت الأموال على الفور وتعهدت بالتعويض الكامل، ما خفّض ذعر السحب الجماعي إلى أدنى حد.

أما التدفقات الكبيرة الخارجة من صناديق ETF، فسببها أن المؤسسات تمارس المراجحة بين السوقين الفورية والآجلة: تشتري ETF فوريًا بيد، وتفتح مراكز بيع باليد الأخرى للاستفادة من معدل التمويل وفارق الأساس. ومع تفاقم المخاطر الاقتصادية الكلية ووقوع الحادثة في منصة التداول، ارتفعت ضغوط الهامش على العقود الآجلة بشدة. وللحد من المخاطر، لم يكن أمامها سوى بيع وحدات ETF الفورية وإعادة شراء مراكز البيع. لذلك، لم تكن الجهات الكبرى تبيع لأنها تتوقع الهبوط، بل كان ذلك إجراءً آليًا لإدارة المخاطر. وحين تنتهي مؤسسات المراجحة هذه من إغلاق مراكزها، سيختفي هذا الضغط البيعي الموجّه تمامًا.

ثانيًا، جاء معظم ضغط البيع العاطفي في السوق من الأموال الساخنة قصيرة الأجل وصغار المستثمرين الذين اشتروا عند أسعار مرتفعة فوق 82 ألفًا بين أواخر سبتمبر ومنتصف أكتوبر. فقد أرعبهم الهبوط الحاد بفعل العوامل الاقتصادية الكلية وحادثة باينانس، فسارعوا إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة والتخلي عن حيازاتهم. وفي خضم الذعر، وضعت الحيتان وحاملو الأصول على المدى الطويل أوامر شراء بكثافة قرب 7.7w، فانتقلت الحيازات من أيدٍ ضعيفة إلى أيدٍ قوية، ومن الأموال الساخنة قصيرة الأجل إلى رؤوس الأموال الصبورة طويلة الأجل. ورغم أن هذا التحول مؤلم على المدى القصير، فإن قاعدة السوق أصبحت أكثر رسوخًا بكثير مما كانت عليه، على المدى المتوسط والطويل.

على المدى القصير، صمد النطاق بين 7.6 و7.8 أمام اختبار ضغط قاسٍ من عدة أخبار سلبية. ومن المرجح أن تتذبذب الأسعار بعد ذلك بين 76000 و80000، فيما يستوعب السوق تداعيات تخفيض الرافعة المالية في الأسهم الأمريكية والمخاوف المتبقية من حادثة باينانس. لا داعي للذعر بلا تفكير عند وقوع أحداث مفاجئة؛ فما إن تتوقف الأسهم الأمريكية عن الهبوط، ويُنفذ تعويض باينانس، وتعود التدفقات الصافية إلى صناديق ETF، حتى يتحول هذا الهبوط إلى حفرة ذهبية تمهّد للصعود القادم.

انضم إلى المجموعة لتفهم تحركات السوق ولا تضل الطريق 👇

#两地址约12.8亿枚USDT遭冻结
لقد تصدّرت سرقة باينانس، التي بلغت 6 مليارات دولار، بلا أي مفاجأة قائمةَ أكبر عملية سرقة موثّقة في تاريخ البشرية!

يُرجَّح أن سبب الحادثة هو اختراق القراصنة حاسوبًا محمولًا لأحد المهندسين، ثم دخولهم إلى الخادم عبر صلاحيات مُصرّح بها وإصدارهم أمرًا مباشرًا بالسحب. ففي غضون عامين فقط، تعرّضت ثلاث من أكبر منصات التداول المركزية (CEX)، وهي Bybit وBitget وباينانس، للاختراق تباعًا. أرى أن الأمر لم يعد مجرد مصادفة؛ فالسبب الجوهري لهذه الحوادث متشابه إلى حد كبير، وهو نقطة ضعف أساسية في منصات التداول المركزية:

تعتمد كثير من الشركات الكبرى حاليًا بنية أمنية قائمة على انعدام الثقة، وتدّعي أنها «لا تثق أبدًا، بل تتحقق دائمًا». لكن المهندسين يحتاجون إلى صلاحيات مرتفعة لصيانة الأنظمة واختبارها. ويستطيع القراصنة، عبر استهداف أجهزة الموظفين الداخلية، اختراق حتى الأجهزة الوسيطة التي تتطلب موافقات متعددة، ما يجعل جميع آليات التحقق القائمة على بيانات الهوية والصلاحيات بلا جدوى.

في الواقع، ترتدي منصات التداول المركزية (CEX) عباءة اللامركزية الخاصة بـ Web3، لكنها في جوهرها شركات إنترنت من Web2 بأقصى درجات المركزية. ولتلبية طلبات المستخدمين على الإيداع والسحب الفوري، يجب أن تعمل الأنظمة بدرجة عالية جدًا من الأتمتة. ولو تطلّب كل سحب توقيع عشرة مسؤولين كبار أو أكثر باستخدام محافظ مادية، لتدهورت تجربة الاستخدام، ولانتقل المستخدمون جميعًا إلى منصات التداول اللامركزية (DEX).

لذلك، يجب أن تبقى المحافظ الساخنة متصلة، وأن تظل واجهات API مفتوحة، وأن تعمل برامج تجميع الأصول تلقائيًا على مدار الساعة. وهذا يعني أن القراصنة لا يحتاجون إلا إلى العثور على ثغرة لتجاوز الصلاحيات في واجهة API داخلية، أو تزوير أمر سحب، كي يستولوا على جميع العملات!

ومن حسن الحظ أن Tether وCircle تعاونتا على السلسلة لتجميد الأصول على وجه السرعة. ورغم أن ذلك أسهم في استعادة معظم الخسائر، فإنه لا يعالج أصل المشكلة. فما دام الحفظ والتداول غير منفصلين، وما دام الإنسان يشكّل حلقة الثقة المحورية في الأنظمة المؤتمتة، فستظل المحافظ الساخنة أكبر نقطة ضعف في هذا القطاع!

وبالنسبة إلى الخسائر، فقد تحملت باينانس المسؤولية وأعلنت أنها ستعوّضها بالكامل، وهذا ما يُنتظر من أكبر منصة في العالم، ويستحق الإشادة 👍. وكما يُقال: إذا سُرقت محفظتك الشخصية فقد ضاعت أموالك فعلًا، أما إذا سُرقت من منصة تداول، فقد تحصل على تعويض كامل 🤣. نثق بقدرات باينانس وتقنياتها، ونأمل أن تصل تحسينات الأمان إلى درجة 100 من 100.

تابعني كي لا تضل الطريق، وانضم إلى مجموعة باينانس الخاصة بي 👇

لم يمضِ سوى شهر على سرقة 300 مليون دولار من Bitget، حتى تعرضت Binance للسرقة مجدداً، وخسرت ما يقارب 6 مليارات دولار. وبلا أدنى شك، تصدرت هذه الحادثة قائمة أكبر سرقة مسجلة في تاريخ البشرية!

يُرجّح أن سبب الحادثة هو اختراق القراصنة حاسوب أحد المهندسين، ثم التسلل منه إلى حاوية الخدمة وإرسال أمر سحب مباشرةً. من Bybit إلى Bitget، وصولاً إلى Binance اليوم، تعرضت ثلاث من كبرى منصات التداول المركزية (CEX) للاختراق تباعاً خلال عامين قصيرين، والسبب الجوهري واحد. أرى أن الأمر لم يعد مجرد مصادفة، بل هو عيب قاتل في منصات التداول المركزية:

تتبنى شركات كبرى كثيرة اليوم بنية أمنية قائمة على انعدام الثقة، وتزعم أنها لا تثق أبداً وتتحقق دائماً. لكن على المهندسين امتلاك صلاحيات عالية لإصدار الإصدارات واختبارها وصيانة العُقد. وقد يشتري القراصنة ذمم موظفين من الداخل، أو يستدرجونهم بالهندسة الاجتماعية والتصيد، أو يخترقون أجهزتهم الشخصية. وبمجرد السيطرة على الجهاز، يستطيع القراصنة اختراق حتى أجهزة القفز المحمية بمراحل متعددة من الموافقات؛ وعندها تصبح جميع آليات التحقق القائمة على بيانات الهوية عديمة الجدوى.

في الواقع، ترتدي منصات التداول المركزية (CEX) ثوب اللامركزية الخاص بـ Web3، لكن جوهرها هو شركات إنترنت من Web2، تعمل بأقصى درجات المركزية وبكثافة عالية من الطلبات المتزامنة. ولتلبية احتياجات عشرات الملايين من المستخدمين إلى إيداع الأموال وسحبها والتداول بسرعة، لا بد للنظام من الحفاظ على مستوى عالٍ جداً من الأتمتة. فلو تطلب كل سحب توقيع 10 من كبار التنفيذيين في الوقت نفسه باستخدام محافظ أجهزة، لتدمرت تجربة المستخدم. لذلك، يجب أن تبقى المحافظ الساخنة مفتوحة، وأن تظل واجهات API متاحة، وأن تعمل برامج التجميع الآلي على مدار الساعة. وهذا يعني أن القراصنة ما إن يعثروا على ثغرة في صلاحيات واجهة API داخلية، أو يزوّروا أمر سحب، حتى يتمكنوا من الاستيلاء على جميع العملات!

من دواعي الارتياح أن Tether وCircle ساعدتا على التجميد العاجل للأموال على السلسلة. ورغم أن هذه الخطوط الدفاعية أنقذت معظم الأموال من الخسارة، فإنها تعالج الأعراض لا الأسباب. فما دامت الحضانة والتداول غير منفصلين، وما دام البشر يشكلون محور الثقة في الأنظمة المؤتمتة، فستظل المحافظ الساخنة أكبر نقطة ضعف في هذا القطاع!

تابعني كي لا يفوتك جديد، وانضم إلى مجموعتي 👇

شهد السوق الكوري 🇰🇷 هذا العام مثالًا نموذجيًا على كيفية تضخيم الرافعة المالية لهبوط السوق.

تتزايد مواطن الضعف في الولايات المتحدة حاليًا:

بلغت ديون المستثمرين الأمريكيين الناتجة عن التداول بالهامش (ديون الهامش) 1.48 تريليون دولار، وهو ثاني أعلى مستوى في التاريخ.

تشير بيانات هيئة تنظيم القطاع المالي الأمريكية (FINRA) إلى أن المستثمرين اقترضوا 26 مليار دولار إضافية للتداول بالهامش في شهر سبتمبر وحده. ولا تقل ديون الهامش الحالية سوى 1.5% عن الرقم القياسي البالغ 1.50 تريليون دولار، الذي سُجّل في يونيو.

وفي الوقت نفسه، لم تزد الأموال النقدية غير المستثمرة التي يودعها المستثمرون لدى شركات الوساطة إلا بنسبة 1.7% منذ أكتوبر 2021، بينما قفزت ديون الهامش بنسبة 58%.

وبالطبع، ارتفعت القيمة السوقية لسوق الأسهم نفسه أيضًا.

بحسب بيانات First Trust، وبالمقارنة مع مؤشر S&P 500، يقابل كل 100 دولار من أسهم شركات المؤشر التي يمتلكها المستثمرون نحو 2.30 دولار من ديون الهامش، وهو مستوى يقارب متوسطه منذ عام 1997.

تاريخيًا، غالبًا ما تبلغ ديون الهامش ذروتها خلال الأشهر الثلاثة السابقة لقمة السوق أو التي تليها:

1. مارس 2000: بلغت ديون الهامش 300 مليار دولار، ثم هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 49%.

2. يوليو 2007: بلغت ديون الهامش 416 مليار دولار، ثم هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 57%.

3. أكتوبر 2021: بلغت ديون الهامش 936 مليار دولار، ثم هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 25%.

شهدت كل موجة من موجات السوق المذكورة تقليصًا للرافعة المالية في التداولات الممولة بالاقتراض: إذ تراجعت ديون الهامش بنسبة تتراوح بين 35% و55% عن ذروتها.

هذا لا يعني أن 📉 سيحدث حتمًا، ولا يعني أن ديون الهامش المرتفعة تؤدي مباشرةً إلى انهيار السوق. لكن بمجرد بدء موجة بيع، تضخم الرافعة المالية حجم الهبوط؛ وغالبًا ما تظهر مستويات الرافعة المالية القصوى في المراحل المتأخرة من السوق الصاعدة، حين تكون شهية المخاطرة في السوق عند أعلى مستوياتها.

بعبارة أخرى، احذروا من البجعات السوداء ⚠️:
1. تصعيد الحرب مع إيران — قال ترامب إنه لن يتحرك قبل انتخابات التجديد النصفي، لكننا نعرف ترامب... ما احتمال أن يلتزم بذلك؟
2. أزمة ائتمانية — أمر إيجابي 🍊
3. 🇫🇷
4. في الواقع، هناك أيضًا مشكلة السيولة. فإذا كانت السيولة ضعيفة، فسيكون الأمر سيئًا للغاية، سواء في سوق الأسهم أو في العملات المشفرة.
هذه كل المخاطر التي تخطر ببالي حاليًا. إذا كانت لديكم مخاطر أخرى، فأهلاً بكم في التعليقات.

قد تأتي حركة السوق دون أن تشعروا بها #FOMC会议
فالفرص لا تكون إلا لمن استعد لها
الشراء على دفعات في السوق الصاعدة هو أفضل طريقة
سواء صدقتم أم لا، ستكون هذه السوق الصاعدة من أكثر الأسواق التي يفوّت فيها الناس الفرصة
مستويات الشراء التي شددت عليها في البث المباشر ليست لأن السوق سيتحرك الآن، بل لكيلا تفوّتوا الفرصة لاحقًا؛ ستعودون لتشكروني!

ما الذي تفعله الجهات الكبرى فعليًا؟

كانت صناديق ETF تستقطب الأموال قبل بضعة أيام، لكن في يومي 22 و23 أكتوبر سجلت فجأة صافي تدفقات خارجة بقيمة 770 مليون دولار. من الواضح أن بعض المستثمرين قرروا جني الأرباح مبكرًا:

شكّلت التدفقات الخارجة من بلاك روك نصف الإجمالي تقريبًا. لكن إذا عدنا إلى الأرقام، نجد أن صافي التدفقات الداخلة إلى بلاك روك منذ سبتمبر وحتى الآن يبلغ نحو ملياري دولار، وأن متوسط تكلفة الشراء الإجمالية لديها يقترب من 82,000 دولار. وهذا يعني أن حيازاتها لا تزال تسجل خسائر غير محققة على المدى القصير.

كان أداء الأسهم الأمريكية كارثيًا خلال جلستي التداول الماضيتين، وارتفعت رغبة العملاء في تجنب المخاطر، وهو ما انعكس بطبيعة الحال على صناديق ETF الخاصة ببيتكوين. لذلك، لا تعني التدفقات الخارجة قصيرة الأجل أن بلاك روك نفسها تتبنى نظرة سلبية؛ بل إن عملاءها هم من ينسحبون، ما يجبرها على تلبية طلبات الاسترداد وتسويتها.

كما أن المؤسسات الكبرى تحتاج عادةً إلى شهر على الأقل لتغيير توجهها. ولا تشير التدفقات الخارجة الصافية المستمرة لأسبوعين أو ثلاثة إلى انسحاب مؤسسي ممنهج إلا إذا استمرت. وتمثل صناديق ETF الخاصة ببيتكوين التابعة لبلاك روك 60% من إجمالي حجم صناديق ETF، ما يجعلها القوة الشرائية الرئيسية ومؤشرًا لاتجاه السوق.

لنلقِ نظرة أيضًا على بيانات البلوك تشين:

1) المحافظ التي تحتفظ بما بين 10 و10,000 عملة، وعددها $BTC ، تواصل زيادة حيازاتها تدريجيًا وسط تقلبات السوق، وقد اشترت إجمالًا ما بين 85,000 و89,000 عملة.

2) ارتفعت حيازات الحيتان مجددًا إلى 3.03 مليون عملة، فيما بلغت وتيرة تراكمها الشهرية أسرع مستوياتها منذ فبراير من هذا العام.

3) نقلت شركة صناعة السوق Wintermute، منذ أكتوبر، 9,458 BTC إلى 40 محفظة جديدة لتجميدها، بقيمة تقارب 770 مليون دولار.

4) بالإضافة إلى ذلك، تمتلك Strive نحو 36,818 BTC، فيما اشترت شركات الخزينة، مثل Strategy، ما مجموعه 135,979 BTC، ولا تزال تواصل التكديس.

الموقف واضح: الشراء عند الانخفاض والاحتفاظ بالعملات. الجهات الكبرى على المدى القصير تبيع عند الارتفاع لتجنب المخاطر، بينما تواصل الجهات الكبرى طويلة الأجل تكديس العملات عند انخفاض الأسعار. ولا يزال السوق في حالة شد وجذب.
لا تعتبر التدفقات الخارجة قصيرة الأجل إشارة إلى انهيار كبير، ولا تعتبر تراكم الحيتان إشارة إلى ارتفاع وشيك. ما عليك سوى التحلي بالصبر والاحتفاظ بما لديك من عملات~

تابعني وانضم إلى مجموعتي، وسأساعدك على فهم الصورة بوضوح كيلا تضل الطريق 👇

$BTC حركة السوق الآن مثيرة للاهتمام؛ فالمتداولون الأفراد يفتحون مراكز بيع على المكشوف بجنون، وإذا استمر الوضع هكذا، فغالبًا ما سيبدأ اللاعبون الكبار بحصد الأرباح على حسابهم:

خلال اليوم الماضي، ارتفعت نسبة مراكز البيع على المكشوف الحادة بمقدار 15 نقطة مئوية، لتصل الآن إلى 71%، بينما لا تتجاوز نسبة مراكز الشراء 29%. هذا سيناريو كلاسيكي؛ فعندما يعتقد الجميع أن الأسعار ستنخفض ويسارعون إلى فتح مراكز بيع، غالبًا ما يتوقف الهبوط. وفي الوقت الحالي، يبدو أن هناك أموالًا تدعم السعر بوضوح قرب 79600، كما أن زخم البيع يضعف أكثر فأكثر.

بين 81400 و82000، تتكدس أعداد كبيرة من مراكز البيع ذات الرافعة المالية العالية، وكأنها وقود جاهز للاعبين الكبار. يكفي أن يرتفع السعر قليلًا ويتجاوز 81400 حتى تدب الفوضى بين البائعين على المكشوف، وقد يدفع ذلك السعر إلى الأعلى مباشرة. لذلك، فالسيناريو الأرجح حاليًا هو أن يتحرك السعر عرضيًا لبعض الوقت، ثم يرتفع فجأة ليصفّي مراكز البائعين على المكشوف في الأعلى.

أما بالنسبة إلى أسلوبي الشخصي في التداول قصير الأجل:

على أي حال، لن ألاحق مراكز البيع على المكشوف عند هذا المستوى إطلاقًا. فتح مركز بيع هنا أشبه بالرقص على حافة الهاوية. إذا كنت ترغب في الشراء، فيمكنك تجربة الدخول بصفقة صغيرة قرب السعر الحالي، أي 80500، أو الانتظار حتى يتراجع إلى نحو 80000 ثم الشراء تدريجيًا. احرص على وضع أمر وقف الخسارة، واجعله أسفل 79600؛ فإذا كسر السعر هذا المستوى، فهذا يعني أن تقديري كان خاطئًا، وسأقبل بالخسارة وأخرج من الصفقة.

أما من ناحية الصعود، فالهدف الأول هو 81400. وإذا اخترق السعر هذا المستوى واستقر فوقه، فمن المرجح أن يصل إلى 82000. وإذا صعد فعلًا إلى النطاق بين 81400 و82000 ولاحظت أن الزخم بدأ يتراجع، فيمكنك التفكير في تقليص المركز أو الخروج منه. وإذا واصل الارتفاع، فربما نشهد موجة صعود جيدة. باختصار، انتبهوا إلى حجم مراكزكم، ولا تنسوا وضع أوامر وقف الخسارة؛ فهذه السوق لا تخلو بالتأكيد من التحركات المفاجئة والحادة.

تابعني وانضم إلى مجموعتي للدردشة، وسيرشدك لاو باي إلى فهم الاتجاه حتى لا تضل الطريق👇

انتهى زمن شراء العملات البديلة وعينك مغمضة لتجدها ترتفع؛ مستقبلًا لن يصمد سوى عدد قليل جدًا منها:

تقترب الرافعة المالية لأكثر من 40% من العملات البديلة الكبيرة من أعلى مستوياتها هذا العام، كما سجلت العملات متوسطة القيمة السوقية ذات الرافعة العالية مستوى قياسيًا جديدًا. في 15 أكتوبر، صُفّيت مراكز بقيمة نحو 850 مليون دولار، وسرعان ما حلّ محلها أشخاص آخرون يقترضون المال لفتح مراكز شراء. الأسعار لا تدعمها مشتريات حقيقية في السوق الفورية، بل أموال مقترضة عبر الرافعة المالية. ودفاتر أوامر العملات الصغيرة ضحلة، لذا يكفي انسحاب صانعي السوق لبدء تصفيات متتالية. هذا هو الوضع الراهن.

لا يفصل سوى ستة أيام بين قرار الاحتياطي الفيدرالي في 29 أكتوبر وانتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر، وقد يؤدي ذلك إلى كسر حركة بيتكوين العرضية. تخشى المؤسسات عدم اليقين، فتتركز الأموال في BTC وETH. تراجعت العملات البديلة بنسبة 5.69% خلال أسبوع، مقابل 1.99% فقط لـBTC، وإشارات تدفق الأموال واضحة جدًا.

سجلت صناديق BTC ETF صافي تدفقات داخلة بنحو 2.09 مليار دولار خلال آخر 30 يومًا، بينما سجلت صناديق ETH ETF صافي تدفقات خارجة بنحو 319 مليون دولار، وصناديق SOL ETF صافي تدفقات خارجة بنحو 33.2 مليون دولار. كما أن ETF التابعة لأكبر مؤسسة، بلاك روك، لا تشتري سوى بيتكوين وإيثيريوم. أما العملات البديلة، فلا يمكنها انتظار تدفق الأموال إليها بعد انتهاء ارتفاع السوق الكبيرة.

أكثر ما يثير الاشمئزاز هو ضغط البيع الناجم عن العملات التي أصدرتها شركات رأس المال الجريء. فعلى سبيل المثال، جرى مؤخرًا فك قفل كمية من ZRO بقيمة نحو 43.3 مليون دولار، وستُفك في نوفمبر كمية من ALLO تعادل نحو 64% من المعروض المتداول، كما ستُفك دفعة واحدة حصة فريق HUMA ومستثمريه. والشراء الفوري ضعيف أصلًا، والأسعار تحت ضغط كامل؛ فلماذا لا يزال هذا العدد الكبير من الناس يقع في الفخ؟

في المستقبل، لن يصمد سوى هذا النوع من العملات:

الشرط الأول: تدفقات نقدية حقيقية. لا يكفي أن يحقق المشروع إيرادات؛ بل يجب أن تُوزع هذه الإيرادات على حاملي الرموز بشكل إلزامي عبر إعادة الشراء أو الحرق أو مكافآت التخزين. فعلى سبيل المثال، يُتوقع أن تحقق Aave سنويًا إيرادات بنحو 47 مليون دولار من بروتوكولات الإقراض على إيثيريوم؛ وحققت Hyperliquid إيرادات تجاوزت 800 مليون دولار خلال العام الماضي، استُخدم نحو 99% منها لإعادة شراء HYPE وحرقه.

الشرط الثاني: بروتوكولات قادرة على توفير التسوية الأساسية والحفظ والمقاصة لقنوات وول ستريت المتوافقة مع الأنظمة، ما قد يتيح لها استيعاب الطلب الإضافي من التمويل التقليدي. لا يكفي مجرد التعاون؛ بل يجب أيضًا التحقق مما إذا كانت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) والرسوم تستقران فعلًا على السلسلة.

الشرط الثالث: سلاسل عامة لا تختفي رسوم الغاز فيها وقيمة TVL بسبب تبدل السرديات. تبلغ قيمة TVL في التمويل اللامركزي على إيثيريوم نحو 52.3 مليار دولار، وعلى Solana نحو 6.2 مليارات دولار. وتحتل رسوم Solana على السلسلة موقعًا متقدمًا بين أكبر ست سلاسل عامة. لا تنبع قيمة رموز السلاسل العامة من كثرة مشاريع منظومتها، بل من الاستهلاك المستمر والضروري للغاز بفعل الأصول الأساسية ونشاط التداول، ما يوفر للرموز أساسًا مستدامًا للطلب.

🙅 أخيرًا، لا تقترب من العقود ذات الرافعة العالية على العملات البديلة؛ فهي مجرد وسيلة لتقديم هامش الضمان إلى صانعي السوق. تابعني وانضم إلى مجموعتي، وسأساعدك على فهم الاتجاهات 👇

#比特币突破8.2万美元
$BTC انخفضت التقلبات وبدأ السعر يتحرك بشكل جانبي. وبعد أن عاد السعر للارتفاع عدة مرات إثر تراجعه قرب 8w، يبدو أن قوة البائعين على المكشوف قد استُنفدت تقريبًا. ومهما حدث من كسر للدعم وهبوط حاد، فطالما أمكن استعادة مستوى 8w بسرعة والاستقرار فوقه، فالاتجاه يظل صاعدًا:

النطاق بين 84000 و86000 هو منطقة شديدة الخطورة على أصحاب الرافعة المالية من البائعين على المكشوف، إذ إن كثافة مراكزهم فوق هذا النطاق أكبر بكثير منها تحته. وإذا أرادت السيولة الكبيرة اصطياد السيولة، فرفع السعر لتفجير مراكز البيع على المكشوف في نطاق 84000-86000 أقل مقاومة بكثير من دفعه إلى أسفل لتصفية مراكز الشراء.

توجد في منطقة 84000-86000 كميات كبيرة من المراكز العالقة التي تنتظر التعادل. وإذا تمكنت مشتريات السوق الفوري، بالتزامن مع عودة تدفقات أموال صناديق ETF، من استيعاب جدار البيع هذا، فسيؤدي ذلك فورًا إلى تصفية مراكز البيع على المكشوف وإجبار أصحابها على الشراء، ما سيدفع السعر بسرعة إلى القمة السابقة أو حتى إلى مستوى أعلى. وهذا ما يُسمى بتغطية مراكز البيع على المكشوف.

توفر تغطية مراكز البيع على المكشوف دفعة الوقود الأولى، لكنها تكفي فقط لتشغيل السيارة. وقد شهدنا قوة الضغط على البائعين على المكشوف مرة هذا العام: فبعد أن تجاوزت البيتكوين مستوى 84000 في تلك المرة، صُفّيت قسرًا مراكز بيع على المكشوف بقيمة تجاوزت 648 مليون دولار، منها 278 مليون دولار تخص البائعين على المكشوف. وقد دفعت عمليات التغطية السعر مباشرة إلى 87000. وإذا تكرر ذلك هذه المرة، فقد يرتفع السعر إلى حدود 90000!

لا جديد تحت الشمس؛ فالسوق لا يفعل سوى تبديل الأشخاص وإعادة القصة نفسها. تابعني وانضم إلى مجموعة المعجبين بي لتفهم تحركات السوق ولا تضل الطريق! 👇

#比特币重回8.4万美元
صناديق الرافعة المالية في سوق العقود الآجلة تفرط في البيع على المكشوف؛ إذ بلغت مراكز البيع 62 ألفًا من $BTC ، متجاوزةً بكثير مراكز الشراء البالغة 28 ألفًا من $BTC . وقد أرعب هذا الهبوط الحاد صغار المستثمرين في سوق العقود، فتوالت تصفية مراكزهم، بينما لم يكن هؤلاء المقامرون ذوو الرافعة المالية العالية سوى أدوات تُستخدم للمساعدة في دفع الأسعار إلى الهبوط:

في الوقت الذي كان فيه كبار اللاعبين يشترون بهدوء في السوق الفورية، كانوا يفتحون مراكز بيع في سوق العقود الآجلة للتحوط أو لدفع الأسعار إلى الهبوط. والهدف هو التخلص من الرافعة المالية، فيكونون قد حققوا غايتين معًا. صحيح أن صناديق ETF الفورية شهدت تدفقات خارجة لفترة وجيزة في أوائل أكتوبر، وكان ذلك الشرارة التي أشعلت ذعر السوق.

لكن عند النظر إلى الصورة على مدى شهر، نجد أن عمالقة مثل بلاك روك ما زالوا يشترون بصافي قيمة إيجابية، والأساس متين. لم يغادر كبار اللاعبين السوق، بل يعملون على خفض الرافعة المالية. باع صغار المستثمرين مراكزهم في ذعر، لتنتقل هذه المراكز إلى جيوب الإخوة الذين استمعوا إلى لاو باي واشتروا عند مستوى 80 ألفًا تقريبًا.

تراجع السعر من أعلى مستوى له عند 87000، وهبط إلى نحو 80000، ليلامس بدقة نطاق التجميع الأساسي الذي توقعناه سابقًا. وقد وضع كبار اللاعبين أوامر شراء كثيفة على خط الدعم الذي شكّلته السيولة، فامتصت جميع ضغوط البيع فور ظهورها. وبعد بلوغ القاع، ارتد السعر سريعًا، وعاد حاليًا إلى ما فوق 84000. لقد استُنفد ضغط البيع الناجم عن الذعر، وبدأت موجة الارتداد التصحيحي قصيرة الأجل.

السوق الآن في مرحلة تعافٍ بعد تدخل كبار اللاعبين لدعم الأسعار. ولتجنب إخراجكم من السوق خلال التقلبات القادمة، تمسكوا بمراكزكم عند القاع. تقع المقاومة الأولى في الأعلى بين 86000 و87000؛ ولا يمكن تأكيد بدء موجة صعود رئيسية جديدة إلا بعد اختراق القمة السابقة عند 87395. ويُعد مستوى 84000 حاليًا محطةً وسطية في الارتداد. لا أنصح من لم يدخل السوق بمطاردة الارتفاع مباشرةً؛ تحلّوا بالصبر وانتظروا عودة السعر إلى المستوى المتوقع، واتركوا لأنفسكم دائمًا هامشًا للمناورة.

كما قلنا سابقًا، أكتوبر فترة فراغ في البيانات الاقتصادية الكلية، وهي الفترة التي يسهل فيها على كبار اللاعبين التحكم بالسوق. أما الاختبار الحقيقي فسيكون في انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، واختبار رفع أسعار الفائدة في نهاية العام في ديسمبر. ما هبط هو السعر، وما جرى إخراجه هو المراكز، والوافدون الجدد هم من حلّوا محلّ أصحابها. ومعنى غسل المراكز هو انتقالها من أيدي الخائفين إلى أيدي الصبورين.

اضغطوا على متابعة وانضموا إلى مجموعة المعجبين بي لتفهموا حركة السوق ولا تضلوا الطريق! لنصبر وننتظر حتى تأتي الفرصة المناسبة لنا!🚀

#比特币跌破8.1万美元
كان هذا التصحيح في سعر البيتكوين متوقعًا تمامًا، وكانت المستويات كلها ضمن نطاق التوقعات. يمكن لمن يرغب في معرفة المزيد الرجوع إلى منشوراتي السابقة. وإليكم رأيي مجددًا:

رغم استمرار انخفاض سعر البيتكوين خلال الأيام القليلة الماضية، فإن أوضح المؤشرات كانت بيانات سجل الأوامر. ثمة ظاهرة مثيرة للاهتمام: في عدة منصات تداول كبرى، كان صافي التدفقات إيجابيًا في أوامر الصفقات الكبيرة أثناء هبوط السوق، سواء من حيث فرق الصفقات المنفذة أم فرق الأوامر المعلّقة. وكان التفاوت بين أوامر الشراء والبيع في سوق Binance الفوري كبيرًا جدًا؛ إذ تجاوز صافي أوامر الشراء الفورية خمسة أضعاف صافي أوامر البيع. كان السعر يهبط بقوة، بينما كانت الجهات الكبرى تجمع العملات.

لم تكن الجهات الكبرى هي التي قادت هذا الهبوط عبر البيع المكثف. فبعد فترة من التحرك العرضي، هبط السعر مباشرة من دون إغراء المشترين أو نصب فخ لهم. ومن الواضح أن السبب كان موجة البيع بدافع الذعر من صغار المستثمرين، إلى جانب سلسلة تصفيات لمراكز الشراء ذات الرافعة المالية العالية. أما صانعو السوق، فاكتفوا بنصب شباكهم في الأسفل وانتظار العملات التي يبيعها الخائفون بصمت.

بحسب متوسط سعر الشراء، يقع النطاق المحوري الذي جمعت فيه الجهات الكبرى العملات بكثافة خلال هذه الموجة بين 81000 و82000. فبمجرد هبوط السعر إلى هذا النطاق، ستُفعَّل أعداد كبيرة من أوامر الشراء الموضوعة مسبقًا، لامتصاص ضغط البيع بالكامل. وما دامت هذه الدعامة الشرائية، التي كوّلتها السيولة، صامدة، فمن المرجح أن ينتعش السوق بعد انتهاء موجة البيع بدافع الذعر لدى صغار المستثمرين وحماية الجهات الكبرى للسعر. لذا فلننتظر التعافي بصبر~

لا جديد تحت الشمس؛ فالسوق يبدّل مجموعة من الناس ليعيد عليهم القصة نفسها. اضغطوا على متابعة وانضموا إلى مجموعة المعجبين بي، لتفهموا حركة السوق ولا تضلوا الطريق!

8w يعني فرصة، التسجيل الآن🧑🏼‍💻

لم يتبقَّ سوى أقل من شهر على انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر 2026. وترى تيثر أن هذه الانتخابات قد تُحدث تأثيرًا زلزاليًا في قطاع العملات المشفرة:

المقصود تقريبًا أن التقدم في السياسات الذي بذل قطاع العملات المشفرة جهدًا كبيرًا لتحقيقه خلال العام الماضي، بدعم من الأموال الطائلة التي ضخّها مستثمرو القطاع في جهود الضغط، يعتمد الحفاظ عليه بالكامل على نتيجة هذا التصويت.

وتُظهر استطلاعات الرأي أن الديمقراطيين مرجحون لاستعادة مجلس النواب، فيما تبلغ احتمالات قلب الأغلبية في مجلس الشيوخ نحو 60٪. وإذا تبدّل ميزان القوى في الكونغرس، فقد تختفي بين ليلة وضحاها الأفضلية المؤيدة للعملات المشفرة التي بناها القطاع بأمواله الطائلة.

لنتذكر ما حدث في 15 سبتمبر: في تصويت إجرائي بمجلس الشيوخ، لم يحصل قانون الوضوح إلا على 49 صوتًا، ولم يقترب حتى من عتبة الـ60 صوتًا قبل أن يتعثر. وإذا سيطر الديمقراطيون على الكونغرس، فمن المستبعد جدًا إقرار هذا القانون في المستقبل المنظور.

جمع أحد أصحاب رؤوس الأموال أكثر من 100 مليون دولار، ولديه 122 مليون دولار نقدًا. وهو أكبر ممول من حيث الإنفاق في دورة الانتخابات الحالية، إذ تجاوزت تبرعاته ثلث إجمالي التبرعات السياسية للشركات. وقد دعم مرشحين جمهوريين وديمقراطيين بارزين، مانحًا المال لأي مرشح سبق أن أيد قانون الوضوح. لكن المشكلة أنه إذا فاز الديمقراطيون عمومًا، فلن يغيّر فوز بعض المرشحين الديمقراطيين الذين دعمتهم مقاعدَهم شيئًا من سيطرة الحزب على الكونغرس.

وإلى أن تظهر النتائج، سيدخل السوق مرحلة ترقب سياسي، وهي أيضًا نافذة فراغ السياسات التي تحدثنا عنها في المنشور السابق. فإذا فاز الديمقراطيون، فسوف يستوعب السوق توقعات تعثر تشريعات العملات المشفرة لفترة طويلة، أما إذا حافظ الجمهوريون على مواقعهم، فسوف يلتقط السوق أنفاسه لبعض الوقت.

قد تؤدي المناورات السياسية في واشنطن إلى إشعال الأسواق قبل تصريحات باول. وغالبًا ما تكمن الفرص الحقيقية حين يربك الضجيج السياسي والضغوط الاقتصادية الكلية الجميع. تابعني كي لا تضل الطريق، وسأساعدك على فهم حركة السوق وترتيب أفكارك!

#比特币涨至8.65万美元后回落
بعد أن أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية تباطؤًا واضحًا، تحمّس السوق فورًا وقفز البيتكوين إلى 87000، وكأن موجة الصعود عادت من جديد! لكنه سرعان ما تراجع بعد صعوده، ومن الواضح أن ما حدث كان ارتدادًا، لا بداية موجة صعود رئيسية جديدة:

فالأسواق لا تراهن فعليًا على رفع الفائدة في أكتوبر من عدمه، بل على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفعها مرة أخيرة هذا العام. والتوقعات الآن متباينة بشدة: احتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير في أكتوبر يبلغ نحو 77%، بينما لا يزال احتمال رفعها 25 نقطة أساس في ديسمبر عند 66%. وهذا يعني أن السوق سعّر مسبقًا التوقف في أكتوبر، فيما يظل رفع الفائدة في نهاية العام هو الخطر المعلّق فوق الرؤوس.

والأهم أن أكتوبر فترة فراغ في البيانات المتعلقة بالسياسة الاقتصادية الكلية. فقد رُفعت الفائدة للتو في سبتمبر، ولن يُعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التالي إلا في أواخر أكتوبر. كما أن بيانات الوظائف غير الزراعية المخيبة للآمال رفعت احتمال عدم زيادة الفائدة في أكتوبر، لذا لا توجد على المدى القريب أخبار اقتصادية كلية كبرى سلبية أو إيجابية من شأنها أن تدفع السوق إلى الهبوط أو الصعود. وبالنسبة إلى كبار اللاعبين في السوق، فهذه مياه هادئة لا تعكرها الرياح، وهي أفضل وقت لزعزعة السوق وإخراج المستثمرين منها. فلو انتظروا حتى فترة تكدّس البيانات في نوفمبر، أو حتى اختبار رفع الفائدة في ديسمبر، فقد تفاجئهم أخبار اقتصادية كلية وتربك خططهم. أما إذا نفّذوا ذلك الآن، فسيتمكن كبار اللاعبين من التحكم بالإيقاع بالكامل.

اشترت بلاك روك صافيًا ما قيمته 1.57 مليار دولار خلال الشهر الماضي، ما يدل على متانة قاعدة التداول الفوري، ويؤكد هذه الفكرة بقوة: فكبار اللاعبين لا ينوون إطلاقًا التسبب بانهيار السوق والفرار. وقد سبق أن حللنا هيكل حيازاتهم؛ فهم يشترون في السوق الفورية من جهة، ويضغطون على عقود المشتقات من جهة أخرى. ولا يقتصر الأمر على المراجحة، بل يُرجّح أيضًا أن يكون الهدف تنفيذ عملية تخلّص من المراكز ذات الرافعة المالية لتخفيف الضغوط، مع تحقيق أرباح من المراجحة في السوق في الوقت نفسه؛ أي ضرب عصفورين بحجر واحد.

كلما زادت حدة عملية إخراج المستثمرين من السوق، قلّت المقاومة لاحقًا. واصلوا مراقبة المستويات التي تحدثنا عنها سابقًا، عند نحو 82000 و80000. وإذا أتيحت لكم فرصة شراء عملات عند 80000 أو أقل، حتى لو كان ذلك وسط موجة بيع مؤلمة، فستكون صفقة رابحة. لا جديد تحت الشمس؛ فالسوق لا يفعل سوى تبديل الأشخاص وإعادة الحكاية نفسها. تابعوني لتفهموا حركة السوق ولا تضلوا الطريق!

سبق وأشرت إلى أن هناك تراكمًا هائلًا من مراكز شراء عالية الرافعة تحت مستوى 8.7万 وصولًا إلى 8.3w-7.8w، مع ضرورة الحذر من قيام الجهة الرئيسية بإدخال دبوس هبوط. والآن تم تفعيل إشارة التصفية/غسل المراكز رسميًا:

الآن لم يعد صافي تدفقات أموال صناديق بيتكوين الـETF على أساس يومي يتجاوز 15.10 مليون دولار فقط، مقارنةً بما حدث في 21 سبتمبر حين وصلت إلى 1 مليار دولار من التدفّق الجامح، توقفت تقريبًا عمليات الشراء من المؤسسات، لذلك هذه الأيام لم يعد بوسع السوق أن يرتفع فوق 85 ألف بسهولة؛ محرك سوق السبوت مؤقتًا توقف. قبل ذلك، كانت الأسعار قادرة على دفعها بقوة من 78 ألف إلى 85 ألف، والسبب الوحيد هو أن وول ستريت ضخت يوميًا عشرات المليارات من الدولارات من السيولة الحقيقية في سوق السبوت. الآن تباطأ شراء الـETF إلى 15 مليون دولار فقط، وبالتالي فقد السوق أكبر قوة دفع أحادية الاتجاه.

في الفترة الماضية، وبسبب شدة مشتريات الـETF، لم يجرؤ صناع السوق على قصف السوق نزولًا بشكل عشوائي. لكن الآن، عندما تراجعت مشتريات المؤسسات، أصبحت حصص/سندات تصفية مراكز شراء عالية الرافعة المتراكمة أسفل عند 82000—83000 دولار بالكامل مكشوفة تحت مدفع صناع السوق. ومع غياب دعامة قوية في السبوت، يصبح إدخال دبوس هبوط لقتل هذه المراكز عالية الرافعة أمرًا منخفض التكلفة جدًا، وعائدُه مرتفع جدًا.

الآن وصلت عملية التصفية بالرافعة إلى المرحلة الأكثر حسمًا. عند 82000 دولار، توجد نقطة تُعد ممتازة من حيث نسبة تكلفة التصفية لمراكز كانت تتبع الشراء عند القمم! الآن السعر على بُعد خطوة واحدة فقط من مستوى 83000. تصفية المراكز عند 82000 هي البوابة الأولى، و80000 هي خط الدفاع الثاني. بمجرد اختراق 82000 من الأسفل، ستمتد الحركة نزولًا حتى 79500، حيث توجد أيضًا حصص/كُتل رافعة متراكمة؛ وإذا تم إدخال دبوس إلى هناك، فسيكون حجم التصفية عبر كامل المنصة على الأرجح ليس أقل من 2 مليار دولار.

إن الـETF فقط استراحة قصيرة، أما قاعدة السبوت لدى المؤسسات فهي شديدة الصلابة ولم يتم بيعها. هذا النوع من الدبوسات على مستوى الميكرو هو ببساطة تصفية للرافعة؛ لكن مستوى الرافعة المتراكمة مرتفع جدًا لدرجة أن السوق يحتاج إلى قتل الرافعة. كلما كان غسل المراكز أشد، قلّت العوائق في الطريق إلى ما بعده: عندما تُغسل مراكز الشراء عالية الرافعة تمامًا، فإن 7.8-8w بالتأكيد هي حصص تحمل دماءً، وأخذها يعني كسبًا. السوق دائمًا يكرر إيقاع: ضغط على الرافعة، تجميع/ادخار قوة، اختراق، ثم تصريف. اضغط متابعة لتفهم الاتجاه ولا تضيع في الطريق!