老周手记

بعد يومين من التجول في TOKEN2049، برز لديّ انطباع واضح:

هذا العام، قلّ الحديث كثيرًا عن «المئة ضعف التالية»، وزاد الحديث عن الحفظ والتسوية والامتثال والضمانات.

لم تؤمن المؤسسات فجأةً بالعملات المشفرة.

كل ما في الأمر أنها اكتشفت أن التسوية العابرة للحدود بالعملات المستقرة، وترميز الأصول، والتداول على مدار الساعة، توفر الوقت وتخفض التكاليف بالفعل. لكن عندما يتعلق الأمر بدخول الأموال، فالسؤال الأول ليس عن سعر العملة، بل عن الجهة التي تحفظ الأصول، وكيفية تحديد الأسعار، والجهة التي يُلجأ إليها عند حدوث مشكلة.

لذلك، فإن ما يدور حول «انتقال المؤسسات إلى البلوك تشين» هذه المرة ليس مجرد موجة من السرديات.

من يستطيع ربط الحسابات والحفظ والسيولة وإدارة المخاطر ببعضها، هو من قد يحظى بتدفق التداول لاحقًا.

الأجواء في المؤتمر صاخبة، لكن الأموال ما زالت هادئة.

#TOKEN2049 #العملات_المشفرة

本周是非农加 PCE 的超级数据周，美债利差逼近倒挂，今早$BTC 短暂拉升了下，但真正的大资金在这几天不太会下重注。

市场缺乏现货持续买单的盘面，早盘的急拉大概率都是做市商在借情绪扫空头流动性。大资金都在等靴子落地，我们也可以静待。

昨晚 $ETH 冲高回踩，很多人看盘面走弱又觉得牛走了。
但链上资金给出的信号不一样，暴跌那几分钟里，某巨鲸通过 4 个新钱包 扫了 31,979 枚 ETH ，均价 2679，价值 8500 万美金。

大涨后出现这种回落很正常。只要场内还有这种几千万刀的现货在逢低抽流动性，短期的下砸就不是崩盘。

市场噪音很多，多看真实数据。

مع ارتفاع $BTC إلى 87 ألفًا، فإن إجمالي المراكز القصيرة ضمن المراكز الثلاثة الأولى في ترتيب HL أصبح في حالة خسارة عائمة تزيد على 70 مليون دولار.

لكن بعد التدقيق في هيكل المراكز، وجدت أن ما لا يقل عن نصفها تقريبًا عبارة عن صفقات تحوط لإجراء التحكيم بين العقود الفورية والآجلة؛ وعلى الأرجح أنهم يحملون أصلًا فعليًا (فوريًا) وفتحوا مراكز بيع على المكشوف فقط للاستفادة من الرسوم التمويلية المرتفعة خلال هذه الأيام، ولا داعي للقلق بشأن التصفية القسرية.

لكن توجد أيضًا عدة مراكز قصيرة فعلًا من دون أي حماية أحادية الاتجاه. إذا واصل السوق الصعود، فستكون هذه موجة جديدة تُقدَّم فيها الوقود للمضاربين على الارتفاع (المراكز الطويلة).

今天看 HL 上的数据，合约持仓最大的 $HYPE 巨鲸（0x082e...ca88），浮盈已经过 8000 万美金了。

138 万枚现价差不多 1.3 亿刀，均价 38 块多。大家都在讨论他这波赚大发了，但很少有人注意到，这哥们光是给对手盘付资金费，就已经被扣了快 600 万美金。

有人可能会纳闷，费率这么贵为什么不去买现货？
答案是：根本买不到。

1.3 亿刀的单子砸进现货盘口，能直接把价格拉飞上天，滑点太大。他想建这么大的仓，只能去合约里吃深度，而这 600 万资金费，可以说就是他向市场借流动性付的“租金”。

别光羡慕别人吃到了几十倍的趋势，先问问自己：如果每天开眼就要被扣掉几万刀的持仓成本，你的心态还能不能拿得住？

这种单子，光有技术没足够的本金底气，普通人根本拿不下来。
市场上从来没有零成本的暴富。

كنت أراقب السوق وقت الظهيرة، ورأيت على بينانس أن $USDE هبط للحظات إلى 0.92 بذيل شمعة حاد، فعرفت أن السوق هشّ للغاية.

الليلة الماضية، تجاوزت تصفيات مراكز الشراء والبيع على مستوى السوق 800 مليون. قد يبدو أن المشترين حققوا نصرًا ساحقًا، لكن عمق دفتر الأوامر كان رقيقًا كالورق. صعود السعر اعتمد كليًا على تصفية مراكز البيع وما تبعها من تدافع، لا على شراء حقيقي بأموال نقدية في السوق الفورية. وبعد الظهر، ما إن نفد وقود مراكز البيع حتى أدّى أي ضغط بيع بسيط إلى تدافع المشترين الذين دخلوا عند الأسعار المرتفعة.

أساس السوق الآن هشّ للغاية؛ فلا تدع شمعة أو شمعتين صاعدتين تقنعانك بأن السوق الصاعد قد عاد.
تمالك نفسك، ودع الأمور تأخذ وقتها.

شهدت السوق الليلة الماضية تصفيات تجاوزت 900 مليون، وكان أكثر من 800 مليون منها لمراكز البيع.

اعتقد كثيرون عند مستوى 2,600 أن «الصعود بلغ حدّه تقريبًا»، ففتحوا مراكز بيع على عجل، لكن السعر ارتفع بقوة وأحرق مراكزهم. أما كبار المستثمرين على السلسلة فسلكوا الاتجاه المعاكس:

حين قفز ETH الليلة الماضية، فتح أحد كبار المستثمرين على Hyperliquid مركز شراء بأكثر من 40 ألفًا من $ETH ، بمتوسط سعر 2,693، ورفع حجم المركز إلى أكثر من 100 مليون دولار. احتفظ به 11 ساعة، ويبلغ ربحه غير المحقق الآن 1.5 مليون دولار.

لا بد أن البعض يتساءل: مع هذا الصعود الحاد، لماذا يلاحق السعر؟ ألا يخشى أن يعلق عند القمة؟

لكن من يمضي وقتًا طويلًا في السوق يدرك أن كبار المستثمرين، عند التداول على الاختراق، لا ينشغلون كثيرًا بما إذا كان سعر الدخول هو الأدنى؛ بل ينظرون فقط إلى مدى عمق السيولة. فعندما تصطف مراكز البيع لتُصفّى، يكون ضغط الشراء في أقوى حالاته والانزلاق السعري في أدنى مستوياته، وهذا بالضبط أفضل وقت لدخول المراكز الكبيرة.

السوق الآن لا يتداول على أي سردية اقتصادية كلية؛ إنها ببساطة عملية ضغط على مراكز البيع.

أما العملات الضعيفة فلا يكاد أحد يلتفت إليها في هذه اللحظة. واليوم أيضًا، باع عنوانٌ ما ما احتفظ به من $CRV لمدة 3 سنوات، بخسارة بلغت 4 ملايين دفعة واحدة. كل الأموال محتشدة في BTC وETH وعدد قليل من مجمّعات السيولة الكبرى.

في سوق يتحرك باتجاه واحد، أكثر ما ينبغي تجنبه هو اختبار مدى عزم كبار المستثمرين برأس مالك الخاص. إن لم تفهم ما يجري، فالأفضل أن تبقى خارج السوق وتشاهد؛ فمحاولة تخمين القمة عكس الاتجاه هي أسرع طريقة للتنازل عن أموالك مجانًا.

حان وقت أن أتابع كتابي «مذكرات التشفير»
بالأحرى، عاد $FIL إلى الحياة فجأة

هههههههه. $FIL هذا العملة يحملها الأغبياء بشكل كبير. لقد رأيت الكثير منهم.

رحلتين العمل في الأسبوعين الماضيين، مشغول بأمور المشروع، سأوقف التحديثات مؤقتًا، في الرحلة قمت بترتيب الجدول الزمني تدريجيًا، وعندما تتاح لي الفرصة سأواصل "مذكرات التشفير"؛
$FIL $ICP أدوا بشكل جيد في هذين الأسبوعين، لا أعلم متى سينفجر $XCH، الذي هو أيضًا من عام 21، لقد اشتريت منه الكثير في ذروته، أستعد لتوريثه لابني؛

مع صباح 11 أكتوبر في الساعة 05:18، تم تصفية موقعي في عملة $FIL بالكامل، مما أدى إلى تفريغ حسابي في بينانس من $FIL تمامًا. في ذاكرتي، كان هذا الحساب دائمًا يستقبل $FIL من الخارج؛
اشتريت بعضًا منه؛
هناك ما تم تعدينه؛
ما تم توزيعه كعائدات؛
وهناك أيضًا ما أعاده الآخرون؛
من 2020 إلى 2025، أخذني $FIL إلى عالم العملات، على مدار خمس سنوات، وكأنه بالأمس؛
كانت أول تصفية لي في 20 أبريل 2021، $FIL 185-125، تصفيتي كانت عند 128؛
كانت الثانية في 1 مايو 2022، $FIL 17-11;
كانت الثالثة في 3 فبراير 2025، $FIL 4-1.96;
كانت الرابعة في 11 أكتوبر 2025، حيث تم تفريغ حساب بينانس بالكامل من $FIL؛

أنا أحتفظ بمراكز شراء لا أقول شيئًا آخر، أنا أثق في jump