تراجعت أسهم شركات أشباه الموصلات الأمريكية الليلة الماضية بنحو 10% في يوم واحد، وهبط BTC خلال التداول إلى ما دون 76000.
لم يفهم كثيرون لماذا أدّى التراجع في الأسواق الخارجية إلى هذا الهبوط الحاد في السوق الفورية للعملات المشفرة.
ما سحب السيولة فعليًا هو مراكز المراجحة بين العقود الآجلة والفورية عبر الأسواق.
حين تسبب الهبوط الحاد في ناسداك في فكّ الرافعة المالية قسرًا للأموال المرتبطة بالاقتصاد الكلي، لم تتمكن المؤسسات الكبيرة من بيع الأسهم بعد إغلاق السوق الأمريكية. وكان أسرع سبيل لتحويلها إلى نقد هو إغلاق مراكز البيع في العقود الدائمة للعملات المشفرة وسحب مراكز السوق الفورية في الوقت نفسه. وخلال ساعتين، تقاربت معدلات التمويل في كبرى منصات التداول، واختفت فرص المراجحة في لحظة.
وبمجرد انسحاب مراكز المراجحة، يسحب صناع السوق، بدافع غريزي، معظم أوامر الشراء الفورية لتقليص انكشافهم على دلتا إلى الصفر.
وانكمش عمق دفتر الأوامر من عشرات الملايين من الدولارات عادةً إلى بضعة ملايين فقط. ولم يكن ضغط بيع بضع مئات من وحدات BTC يُذكر في الأوقات العادية، لكنه اخترق ثلاث درجات سعرية في دفتر الأوامر الشحيح الليلة الماضية.
لذلك، لم يكن هذا ناتجًا عن تصفية مراكز أو دوامة ديون معدومة داخل سوق العملات المشفرة.
بل كان صدمة سيولة ناجمة عن فكّ الرافعة المالية قسرًا في الأسواق الخارجية، وعادةً ما يكون ضغط البيع الناتج عنها لمرة واحدة. وأعتقد أن السعر سيستقر سريعًا في منطقة الفراغ بعد انتهاء المؤسسات من إعادة موازنة مراكزها وعودة أوامر الشراء الفورية.
لم يفهم كثيرون لماذا أدّى التراجع في الأسواق الخارجية إلى هذا الهبوط الحاد في السوق الفورية للعملات المشفرة.
ما سحب السيولة فعليًا هو مراكز المراجحة بين العقود الآجلة والفورية عبر الأسواق.
حين تسبب الهبوط الحاد في ناسداك في فكّ الرافعة المالية قسرًا للأموال المرتبطة بالاقتصاد الكلي، لم تتمكن المؤسسات الكبيرة من بيع الأسهم بعد إغلاق السوق الأمريكية. وكان أسرع سبيل لتحويلها إلى نقد هو إغلاق مراكز البيع في العقود الدائمة للعملات المشفرة وسحب مراكز السوق الفورية في الوقت نفسه. وخلال ساعتين، تقاربت معدلات التمويل في كبرى منصات التداول، واختفت فرص المراجحة في لحظة.
وبمجرد انسحاب مراكز المراجحة، يسحب صناع السوق، بدافع غريزي، معظم أوامر الشراء الفورية لتقليص انكشافهم على دلتا إلى الصفر.
وانكمش عمق دفتر الأوامر من عشرات الملايين من الدولارات عادةً إلى بضعة ملايين فقط. ولم يكن ضغط بيع بضع مئات من وحدات BTC يُذكر في الأوقات العادية، لكنه اخترق ثلاث درجات سعرية في دفتر الأوامر الشحيح الليلة الماضية.
لذلك، لم يكن هذا ناتجًا عن تصفية مراكز أو دوامة ديون معدومة داخل سوق العملات المشفرة.
بل كان صدمة سيولة ناجمة عن فكّ الرافعة المالية قسرًا في الأسواق الخارجية، وعادةً ما يكون ضغط البيع الناتج عنها لمرة واحدة. وأعتقد أن السعر سيستقر سريعًا في منطقة الفراغ بعد انتهاء المؤسسات من إعادة موازنة مراكزها وعودة أوامر الشراء الفورية.