بعد موجة صعود أولية في بداية العام، فقدت أغلب الأصول الرقمية زخمها؛ إذ انخفض البيتكوين بنسبة 3.5% خلال الشهر الماضي وبنسبة تزيد عن 62% منذ بداية العام. وبالمثل، فإن العملات البديلة مثل (لم يُذكر الاسم) تكون مرتفعة خلال العام لكنها منخفضة بشكل كبير خلال الأسابيع القليلة الماضية.
وبينما تواجه الولايات المتحدة «دوامة موت الديون» بقيمة 33 تريليون دولار، حذّر محللون من شركة جيفرies الآن من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى استئناف طباعة النقود—ما قد يؤدي إلى تهاوي قيمة الدولار الأمريكي وتعزيز سعر العملة المشفرة الرائدة بينما تنافس الذهب.
في مذكرة حديثة للعملاء، وصف كريستوفر وود، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأسهم لدى جيفريز، البيتكوين والذهب بأنهما «تحوطات حاسمة» ضد عودة التضخم، مشيرًا إلى أن بنوك مركزية مجموعة السبع «لن تكون قادرة على الخروج من السياسة النقدية غير التقليدية بطريقة حميدة، وستظل في نهاية المطاف ملتزمة بالتوسع المستمر في ميزانية البنك المركزي، في صورة ما أو أخرى».
تأتي تعليقات وود في وقت تقوم فيه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وغيرها من البنوك المركزية الرئيسية في أنحاء العالم، برفع أسعار الفائدة بشكل عدواني للحد من التضخم. وقد أدت الزيادات العدوانية في الفائدة إلى انهيار عدة مؤسسات، من بينها كريدي سويس، التي استحوذت عليها يو بي إس مقابل نحو 3.3 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام.
بعد أن عززت وضع ميزانيتها العمومية بنمو هائل خلال أزمة كوفيد-19 والإغلاقات المفروضة عليها، بدأت الاحتياطي الفيدرالي في تقليص ميزانيتها العمومية المنتفخة التي تقارب 9 تريليونات دولار في ربيع 2022. تتضمن عملية التشديد الكمي سحب الأموال من النظام المالي، وتحويل مسؤولية الدَّين الجديد إلى القطاع الخاص.
الآن، حذر محللون لدى دويتشه بنك من أن العالم قد يشهد تكرارًا لحقبة الركود التضخمي في السبعينيات. وفي مذكرة نُقلت على موقع MarketWatch، كتب الاستراتيجي الكلي هنري آلن ومحلل الأبحاث كاسيدي آينسورث-غريس:
لذلك، وبما أن التضخم ما زال أعلى من مستوياته قبل الجائحة، فمن المهم ألا نغفل المخاطر. فبعد كل شيء، إذا حدثت صدمة أخرى وظل التضخم فوق المستوى المستهدف في السنة الثالثة أو حتى الرابعة، يصبح من الصعب أكثر فأكثر تخيل أن التوقعات طويلة الأجل ستظل بشكل متكرر أقل من التضخم الفعلي.
قد تشمل العوامل المحتملة التي تؤثر في حدوث مثل هذه الصدمة اندلاع الحرب الأخيرة في غزة، بعد أن شنت حركة حماس الفلسطينية هجومًا متعدد المسارات على إسرائيل – ما أدى إلى تجميد حساباتها المشفرة – وزيادة الإضرابات العمالية، إلى جانب أنماط الطقس المحتملة التي قد تؤثر في أسعار السلع.
إذا واجهت الولايات المتحدة ركودًا، فقد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى قلب موقفه المتشدد وبدء تحفيز الاقتصاد مرة أخرى عبر خفض أسعار الفائدة عقب التوسع الأخير في المعروض النقدي. وكتب وود إن مثل هذه الخطوة «من المرجح أن تتوج بانهيار معيار الورق الخاص بالدولار الأمريكي» بما يعود بالنفع على كلٍ من مالكي سبائك الذهب وأيضًا مالكي البيتكوين.
تجذب عملة البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة الرئيسية مثل إيثريوم وXRP اهتمامًا مؤسسيًا خلال الأسابيع القليلة الماضية. وكما ذكرت CryptoGlobe، فإن عمالقة المال المالية الكبرى التي تدير بشكل جماعي أصولًا مذهلة بقيمة 27 تريليون دولار تعمل على اقتحام عالم البيتكوين والعملات المشفرة بعد أن انطلقت منافسة لإدراج أول صندوق متداول مدعوم ببيتكوين فوري في الولايات المتحدة.
في مذكرته، جادل وود بأن البيتكوين أصبحت الآن «قابلة للاستثمار بالنسبة للمؤسسات» لأن ترتيبات الحفظ جعلتها بديلاً لتخزين القيمة مثل الذهب.