btc

أبرز النقاط:
- أظهرت بيانات السوق أن أكثر من 71% من معروض البيتكوين أصبح الآن في منطقة ربح.
- تعافى سعر البيتكوين إلى نحو 78,600 دولار بعد أن سجّل أدنى مستوى يومي عند 77,603 دولارًا.
- سجّلت صناديق البيتكوين المتداولة (ETF) تدفقات يومية بلغت 31.07 مليون دولار، وتدفقات أسبوعية بلغت 698.42 مليون دولار.
التفاصيل
تتمحور الأخبار حول عتبة ربح محورية بعد أن تجاوز أكثر من 71% من معروض البيتكوين منطقة الربح. وتعافى سعر البيتكوين يوم الثلاثاء إلى نحو 78,600 دولار بعد تراجعه إلى 77,603 دولارًا، وظل دون مستوى 82,000 دولار الذي بلغه الأسبوع الماضي. وتقول منصة "غلاسنود" (Glassnode) إن معروض الحائزين طويلي الأجل يفسّر التقلب المحقق خلال شهر واحد بشكل أفضل من القيمة السوقية أو الفائدة المفتوحة أو معدلات التمويل أو نشاط التداول.
وتكشف الأخبار الأخيرة أن التحركات السابقة فوق عتبة 71% كانت عادة ما تترافق مع انتقال السوق من مرحلة هبوطية إلى صعودية. ومع ذلك، فإن ارتفاع حصة العملات الرابحة قد يعمّق سيولة البيع المحتملة قرب القمم المحلية السابقة. وتصف هذه الإشارة بنية السوق، لا اختراقًا مؤكدًا في سعر البيتكوين.
كيف يقود معروض الحائزين التقلب المنخفض
صنّفت غلاسنود معروض الحائزين طويلي الأجل كأول عامل مفسّر للتقلب المحقق خلال شهر واحد، تلاه المعروض غير السائل، ثم مؤشرا "الحيوية" (Liveliness) ومعدلات التمويل المطلقة، بينما جاءت القيمة السوقية في مرتبة أدنى بكثير.
وتحوّل هذه النتيجة التركيز من حجم السوق إلى ملكية العملات، إذ يتتبع معروض الحائزين طويلي الأجل العملات التي تحتفظ بها جهات تتجنب التداول المتكرر. فكلما بقيت عملات أكثر خاملة، قلّ عدد الوحدات المتداولة في الأسواق المضاربية، ما قد يُخفف من تقلبات السعر قصيرة المدى في الظروف الهادئة. ويساعد ملف المعروض هذا في تأطير خلفية التقلب الحالية.
وتُصنّف غلاسنود فئات الحائزين وفق متوسط تاريخ الشراء لكل جهة، إذ تُحدد منهجيتها نقطة الانتقال عند نحو 155 يومًا، ما يميّز العملات القديمة عن الحيازات الأحدث والأكثر نشاطًا.
معروض الربح يقترب من 74.7% مع تداول البيتكوين قرب 78,000 دولار
تقول منصة "بيتفينكس" (Bitfinex) إن أكثر من 74% من معروض البيتكوين أصبح الآن في منطقة ربح، مقارنة بنحو 67% عندما كان البيتكوين يتداول فوق 82,500 دولار خلال فترة التماسك في مايو. كما تراجع أساس تكلفة الحائزين قصيري الأجل إلى 68,400 دولار خلال الصيف.
وتضع بيتفينكس المتوسط التاريخي عند 74.7%، مشيرة إلى أن التحركات السابقة فوق هذا المستوى كانت تُمثّل انتقالات من السوق الهابطة إلى الصاعدة. لكن معروض الربح ليس إشارة صعودية قائمة بذاتها؛ فعند مستويات سعرية متساوية، يُظهر عدد أكبر من العملات مكاسب دفترية الآن، ما يخلق مجمعًا أعمق من البائعين المحتملين قرب القمم المحلية السابقة. وقد يفسّر ذلك جزئيًا سبب جذب المحاولات قرب مستوى 82,000 دولار لعمليات جني الأرباح.
وتداول البيتكوين بشكل مؤقت دون مستوى 78,000 دولار يوم الثلاثاء، ليصل إلى أدنى مستوى يومي عند 77,603 دولارًا قبل التعافي، ثم استعاد مستوى قريب من 78,600 دولار بحلول أواخر الصباح. وأدى هذا التذبذب إلى تصفية مراكز بيتكوين بقيمة 79 مليون دولار، فيما بلغ إجمالي تصفيات سوق العملات الرقمية 264 مليون دولار، منها 187 مليون دولار في المراكز الشرائية.
تتبع تدفقات صناديق ETF وبيانات التضخم
أفادت منصة "لوك أون تشين" (Lookonchain) بأن صافي التدفقات اليومية إلى صناديق البيتكوين المتداولة بلغ 31.07 مليون دولار، فيما وصلت التدفقات على مدى سبعة أيام إلى 698.42 مليون دولار. كما تستشهد بيتفينكس باستمرار الطلب على صناديق ETF ونمو العملات المستقرة كعاملي دعم للسوق.
وارتفعت القيمة السوقية للعملات الرقمية باستثناء البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة بمقدار 51.2 مليار دولار منذ بداية سبتمبر، وهو رقم يفوق مستويات منتصف أغسطس بحسب بيتفينكس. وتتجه الأنظار الآن إلى ما إذا كانت تدفقات صناديق ETF ستبقى إيجابية حتى موعد إعادة شراء سندات الخزانة في 9 سبتمبر. ومن المقرر صدور مؤشر أسعار المنتجين لشهر أغسطس يوم الخميس، يليه مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس يوم الجمعة، وفق مكتب إحصاءات العمل الأمريكي.
ويظل عائد سندات الخزانة لأجل سنتين فوق مستوى 4.34%، ما يبقي أسعار الفائدة قصيرة المدى محط اهتمام. وارتفعت الوظائف غير الزراعية في أغسطس بمقدار 162,000 وظيفة، متجاوزة توقعات الإجماع البالغة 53,000 وظيفة. وقد تدعم قراءة تضخم أعلى من المتوقع فرضية تشديد السياسة النقدية، ما قد يُثقل كاهل الأصول عالية المخاطر ويحد من تقدّم سعر البيتكوين حتى مع استمرار التدفقات الإيجابية إلى الصناديق. وتقول بيتفينكس إن استمرار الشراء الثابت خلال هذه الأحداث سيُظهر أن المستثمرين ينظرون إلى أسعار الفائدة كعامل تقييدي أقل حدة مما كان متوقعًا.
@Binance Square Official
#BTC

يتجه سوق مشتقات البيتكوين نحو مزيد من التفاؤل، رغم استمرار تردد متداولي السوق الفورية في ملاحقة تحرك جديد فوق 80,000 دولار.
أبرز النقاط:
- تحوّل الطلب في سوق خيارات البيتكوين نحو عقود الشراء (calls)، فيما تسارعت تدفقات صناديق البيتكوين الفورية المتداولة (ETF) الأمريكية، رغم فشل العملة في الحفاظ على مستوى فوق 80,000 دولار.
- يكشف هذا التباين عن تصاعد في المراهنات الصعودية والطلب المؤسسي، لكن البائعين في البورصات ما زالوا يتفوقون على المشترين في السوق الفورية.
- قد يتوقف أي اختراق مستدام على تحوّل مؤشر "دلتا حجم التداول التراكمي" (CVD) في السوق الفورية إلى الإيجاب، وإلا فقد يبقى التفاؤل في سوق الرافعة المالية بلا دعم من الشراء المباشر.
التفاصيل
أظهرت أحدث بيانات "نبض السوق" (Market Pulse) الصادرة عن منصة "غلاسنود" (Glassnode) تحوّل الطلب نحو عقود الشراء، في وقت تسارعت فيه تدفقات صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية المتداولة. ومع ذلك، ظل البيع القوي في البورصات المركزية يتفوق على الشراء، ما ترك السوق دون المشاركة الواسعة التي كانت ستجعل أي اختراق جديد أكثر إقناعًا.
وتداول البيتكوين يوم الثلاثاء عند نحو 78,800 دولار، بعد فشله في الحفاظ على تحركه الأخير فوق 80,000 دولار، ما يعيد التباين بين المراهنات المضاربية والطلب الفعلي في السوق الفورية إلى الواجهة.
متداولو الخيارات يبدأون بدفع علاوة أعلى للصعود
جاء التغيير الأوضح في سوق خيارات البيتكوين، حيث انتقل مؤشر "الانحراف دلتا-25" (25-delta skew) إلى -2.05% من +0.79% سابقًا. ووفق منهجية غلاسنود، يعني هذا التحول أن عقود الشراء أصبحت أغلى نسبيًا من عقود البيع، ما يشير إلى طلب أكبر على التعرض للصعود. ويمثل هذا انعكاسًا عن المواقف الدفاعية الأكثر حذرًا التي كانت سائدة سابقًا، ويوحي بأن المتداولين أصبحوا أكثر استعدادًا لدفع علاوة مقابل احتمال ارتفاع جديد.
في الوقت نفسه، تتحرك التدفقات المؤسسية في الاتجاه ذاته، إذ استقطبت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية المتداولة تدفقات صافية بلغت 681.2 مليون دولار خلال آخر أسبوع مرصود، ارتفاعًا من 247.8 مليون دولار سابقًا. وتمنح هذه الزيادة دعمًا رأسماليًا حقيقيًا للمواقف الأكثر إيجابية في سوق المشتقات، وتشير إلى أن أدوات الاستثمار الخاضعة للتنظيم لا تزال تجذب الطلب رغم صعوبة حفاظ البيتكوين على مستوى فوق 80,000 دولار.
المشترون في السوق الفورية لم يسيطروا بعد
تحسّن مؤشر "دلتا حجم التداول التراكمي" الفوري لدى غلاسنود بشكل حاد، لكنه ظل سلبيًا عند -29.6 مليون دولار. وهذا مهم لأن هذا المؤشر يتتبع التوازن بين الشراء والبيع الفعلي في السوق، وأي قراءة سلبية تعني أن البائعين ما زالوا مسيطرين على تدفق التداول الفوري، رغم أن الفجوة تقلصت بشكل كبير مقارنة بمستوى -84.9 مليون دولار المسجل الأسبوع الماضي. بعبارة أخرى، ضغط البيع يخفّ تدريجيًا، لكن المشترين لم يتولوا زمام المبادرة بعد.
كما يُظهر سوق العقود الآجلة الدائمة (perpetual futures) ترددًا مشابهًا، إذ أفادت غلاسنود بأن مؤشر CVD للعقود الدائمة ظل سلبيًا عند -176 دولارًا، بينما تراجعت مدفوعات التمويل للمراكز الطويلة، ما يشير إلى تراجع استعداد المتداولين بالرافعة المالية لدفع علاوة مقابل التعرض الصعودي. ويبرز هذا التحفظ في ظل بقاء الفائدة المفتوحة في سوق العقود الآجلة مرتفعة عند 37 مليار دولار، ما يعني أن المتداولين لم يتخلوا عن الرافعة المالية، لكنهم أيضًا لا يُظهرون النوع من المراكز الطويلة العدوانية التي عادة ما ترافق ثقة قوية باختراق وشيك.
والنتيجة هي سوق تُعبّر فيه مجموعات مختلفة من المتداولين عن مستويات متفاوتة من القناعة: فمستثمرو صناديق ETF يضخّون رؤوس أموال أكبر، ومتداولو الخيارات يدفعون علاوة أعلى نسبيًا للصعود، وبائعو البورصات يصبحون أقل عدوانية. ومع ذلك، لا يثبت أي من هذه التطورات وحده أن البيتكوين يمتلك الطلب الكافي للحفاظ على مستوى فوق 80,000 دولار.
العامل الحاسم القادم سيأتي من تدفقات السوق الفورية؛ فإذا تحوّل مؤشر CVD إلى الإيجاب مع استمرار قوة تدفقات صناديق ETF، فسيكون ذلك دليلًا على أن التفاؤل الظاهر في سوق الخيارات بدأ يمتد إلى الشراء المباشر. أما إذا استمر البيع في السوق الفورية، فقد يجد متداولو المشتقات أنفسهم في مراكز تراهن على اختراق لا يزال السوق الأساسي يرفض دعمه.
@Binance Square Official
#BTC