يركّز السوق على خفض الفائدة. ويركّز الاحتياطي الفيدرالي على التضخم.
تكشف أحدث محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) صورة أكثر تشدّدًا بكثير مما كان يتوقعه كثير من المستثمرين.
دعم عدة مسؤولين رفع الفائدة في وقت مبكر من يونيو، بينما حذّر أغلبهم من أن مخاطر التضخم لا تزال مرتفعة.
ما الذي يُبقي التضخم حيًا؟
• إنفاق ضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
• استمرار الصراع في الشرق الأوسط
• ضغوط الأسعار المرتبطة بالرسوم الجمركية
كما رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للتضخم لعامي 2026 و2027، مع تقليص توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي.
ربما أهم نقطة تم تجاهلها هي الذكاء الاصطناعي.
على المدى القريب، يزيد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي الطلب على الرقائق وتوليد الطاقة والبنية التحتية، ما يخلق المزيد من الضغوط التضخمية. وعلى المدى الأطول، قد تقلل مكاسب الإنتاجية الناتجة عن الذكاء الاصطناعي التضخم في نهاية المطاف.
هذا يعني أن تضخم اليوم قد يكون في الواقع تكلفة طفرة الإنتاجية غدًا.
كما أصبحت عملية التواصل أكثر تشدّدًا. إذ عارض معظم المشاركين لغة تشير إلى تخفيفٍ مستقبلي، ما يعزز احتمال بقاء الفائدة مقيدة لفترة أطول.
وبالنسبة لمستثمري العملات المشفّرة، يغيّر هذا مسار الحديث من "متى سيخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة؟" إلى "إلى متى ستظل السيولة مقيدة؟"
غالبًا ما تتفاعل الأسواق مع تغيّر التوقعات قبل أن يتغير السياسات نفسها.
لهذا تستحق هذه المحاضر اهتمامًا أكبر من أي خبر آخر عن خفض الفائدة. 📊⚖️
#bitcoin #crypto #fomc #Inflation #Macro