كلما ازداد نشاط منظومة إيثيريوم، لماذا لا يرتفع سعر ETH بالضرورة بالتوازي؟
عند مناقشة إيثيريوم، يسهل الخلط بين أمرين: استخدام الشبكة وارتفاع سعر ETH.
يرتبط الأمران، لكنهما ليسا معادلة تؤدي تلقائيًا إلى نتيجة مؤكدة.
من الأهداف المهمة لتوسيع إيثيريوم تمكين المستخدمين من إجراء المعاملات بتكلفة أقل. ويمكن أن يؤدي تنفيذ مزيد من الأنشطة على الطبقة الثانية (Layer 2) إلى تحسين تجربة الاستخدام، لكن الرسوم التي يدفعها المستخدمون إلى شبكات الطبقة الثانية لا تتحول كلها إلى رسوم على الشبكة الرئيسية لإيثيريوم.
لذلك، لا تعني زيادة عدد المعاملات بالضرورة زيادة إيرادات الرسوم على الشبكة الرئيسية ومقدار ETH المحروق بالنسبة نفسها.
تُحرق الرسوم الأساسية لطبقة التنفيذ في إيثيريوم، كما أن لـ Blob آلية رسوم مستقلة. وتعتمد كمية ما يُحرق في نهاية المطاف على حجم الاستخدام، وكذلك على مدى ازدحام المساحة المعنية ومستوى الرسوم لكل وحدة. فلا يصح تفسير «انخفاض رسوم المعاملات» مباشرةً على أنه يعني حتمًا تراجع قيمة ETH، كما لا يصح تفسير «زيادة عدد المستخدمين» مباشرةً على أنها تعني حتمًا أن ETH سيصبح أكثر ندرة.
يتطلب تقييم ETH النظر إلى ثلاثة أمور مترابطة.
أولًا، هل ينمو الطلب على المنظومة، وهل الأنشطة الجديدة مستدامة؟
ثانيًا، كيف تولّد هذه الأنشطة طلبًا على ETH، وكيف تتغير الرسوم المدفوعة إلى الشبكة الرئيسية؟
ثالثًا، ما العلاقة بين الإصدار الجديد والحرق؟ فزيادة الحرق لا تعني بالضرورة انخفاض إجمالي المعروض؛ بل يجب مقارنتها بالإصدار الجديد خلال الفترة نفسها.
ولهذا لا يكفي النظر إلى سعر ETH بالدولار عند متابعة السوق. ويمكن أن يساعد ETH/BTC في مقارنة الأداء النسبي للأصلين، لكنه يظل مجرد نتيجة سعرية، وينبغي البحث عن تفسيرها بالاستناد إلى استخدام الشبكة والرسوم والطلب على الأموال في السوق. فعلى سبيل المثال، تتيح منصة BiyaPay استخدام USDT بوصفه مصدر التمويل الأساسي، ومن خلال حساب واحد تربط بين مجموعة متنوعة من الخدمات المالية، مثل التحويلات المالية عبر الحدود والأسهم العالمية والعملات المشفرة والعقود الآجلة للسلع وإدارة الثروات والعملات الأجنبية والدفع ببطاقة U. والمهم هو التمييز بين ما إذا كان ETH يتأثر بتغيرات منظومته الخاصة، أم بتغيرات شهية المخاطرة التي تواجهها الأسهم التقنية والأصول الرقمية معًا.
إن السؤال الأجدر بالاهتمام من مجرد القول إن «النشاط على السلسلة مزدهر» هو: كيف يتحول نمو منظومة إيثيريوم في نهاية المطاف إلى طلب مستدام على ETH؟
#以太坊 #ETH #Layer2 #BiyaPay