688981

📌 عاجل: تجاوزت قيمة شركة SMIC في سوق الأسهم (A) لإجمالي رسملتها القيمة السوقية لشركة Kweichow Moutai

🍖 يقول تشوبا:
في اليوم، تجاوزت إجمالي القيمة السوقية لشركة SMIC (688981) في سوق الأسهم A حاجز 850 مليار يوان، متجاوزةً شركة ماوتاي (600519). إن موجة ارتفاع أشباه الموصلات هذه قوية، ويرجع ذلك أساسًا إلى عودة الأموال من سوق هونغ كونغ، بالإضافة إلى توقعات سياسات الاستبدال المحلي. حاليًا، سعر أسهم SMIC قريب من أعلى مستوياته التاريخية، مع تقييم (PE) يقارب 70 مرة، والارتفاع خلال الأجل القصير كان كبيرًا.

عند مقارنتها مع TSMC (TSM): فإن نسبة PE لدى TSMC أقل من 30 مرة، وهوامش الربح أعلى، لكن لدى SMIC مساحة تخيلية مرتبطة بالاستبدال المحلي. ومع ذلك، فإن التقييم أصبح “مدفوعًا” إلى حد كبير؛ فبمجرد أن يبرد حماس السوق، قد لا تكون حدة التصحيح صغيرة.

وهناك منطق مشابه في عالم العملات الرقمية: قبل حدث “نصف” البيتكوين، تميل أسهم أجهزة التعدين إلى الارتفاع أولًا، لكن بعد ارتفاع تكلفة التعدين تنكمش الأرباح. الأمر نفسه بالنسبة لـ SMIC حاليًا، فهي مدعومة بتوقعات السياسات؛ فهل ستواكب الأداءات الفعلية أم لا يبقى سؤالًا. يتمثل الخطر في أنه إذا لم تكن نتائج الربع الثالث وفقًا للتوقعات، فقد تنسحب الأموال بسرعة.

#688981 #600519 #A股

📌 هبوط جماعي حاد، والسبب وجدناه

🍖 قال جوبيو:
تقول هذه الأخبار إن سهم A-سهم اليوم هبط فجأة أثناء التداول، ثم سرعان ما وُجدت تحليلات لتبرير الأمر، مثل أن بعض القطاعات ارتفعت كثيرًا على المدى القصير ثم حدث تصحيح، أو أن هناك تشويشًا بسبب أخبار خارجية. في الحقيقة، هذا “الهبوط الحاد” أصبح شائعًا نسبيًا مؤخرًا، ولا داعي للذعر.

وبالتحديد حسب القطاعات: مثلًا، قد تكون القطاعات التي هبطت بشدة اليوم هي الفئة التكنولوجية. مثل أسهم الرقائق مثل $中芯国际(688981)$، كانت قد شهدت موجة صعود، ثم تراجعت لتصل إلى نحو 70. نظرة سلبية على المدى القصير لأن معنويات السوق حذرة، إضافة إلى أن بعض الأموال تنتظر تحقق النتائج. لكن منطق المدى الطويل ما زال هو تعويض المنتج المحلي (استبدال الواردات). والأهم هو ما إذا كانت تقارير الربع الثالث ستتمكن من تحقيق التوقعات.

الخطورة أن هذا الانخفاض الحاد قد لا يكون انتهى بعد، فلا تتسرع في الشراء في القاع. للمقارنة: سهم $华虹半导体(01347)$ المدرج في هونغ كونغ الذي يعمل في مجال الشرائح اليوم أيضًا انخفض بنحو مماثل، لكن علاوة سعر SMC (A) أعلى، والتذبذب أكبر. وإذا كان علي الاختيار، فسأركز أكثر على الفئة ذات وضوح أكبر في الأرباح، وليس مجرد مضاربة على مفاهيم.

#688981 #A股

📌 تهاوي سوق كوريا الجنوبية بنسبة قريبة من 5%! أسهم أشباه الموصلات في A-shares ترتفع عكس الاتجاه!

🍖 قال جوو بارا:
刚看到这新闻，第一反应是有点懵，韩国那边跌这么惨，咱这边半导体居然还能涨，挺分裂的。今天A股半导体板块$512480大概涨了接近3%，像中芯国际(688981)这种也跟着往上拉。

主要原因是韩国半导体过度集中，受全球需求波动影响大，而咱们这边有国产替代的逻辑撑着，再加上中报预告有些公司业绩不错，资金就抱团炒了。不过这种逆势上涨持续性不好说，如果韩国继续跌，恐慌情绪早晚会传导过来。

风险在于，反弹可能就一两天的事，别追高。对比的话，韩国三星电子今天跌了接近4%，咱们这边韦尔股份(603501)涨了2%多，一个靠外部需求，一个靠内需替代，逻辑不太一样，但估值都不便宜了。

#512480 #688981 #603501 #A股

📌 فقد مؤشر شنغهاي 4000 نقطة، فإلى متى يمكن أن تستمر حركة أسهم التكنولوجيا؟

🍖 يقول تشوبا:
الخبر يقول إن مؤشر شنغهاي فقد مستوى 4000 نقطة، لكن في الواقع حاليًا مؤشر شنغهاي (000001.SH) يدور تقريبًا حول 3200 نقطة. هذا العنوان يبدو أكثر كونه لجذب الانتباه. ومن خلال القواعد التاريخية، كل مرة يخترق فيها المؤشر مستويات أرقام صحيحة أو تظهر عناوين مثل “فقد السيطرة”، غالبًا ما تتبعها في الأجل القصير موجة بيع بسبب الذعر، لكن بعد ذلك تكون احتمالات الارتداد خلال أسبوع إلى أسبوعين ليست قليلة. على سبيل المثال، حدثت حالات مشابهة في أكتوبر من العام الماضي وفي يناير من هذا العام.

وبالتحديد فيما يتعلق بأسهم التكنولوجيا، فإن المحرك الرئيسي لقيادة السوق في هذه الجولة يتمثل في قطاعات الذكاء الاصطناعي وشبه الموصلات. مثلًا، حقق سهم شركة SMIC (688981) خلال الشهر الأخير ارتفاعًا يقارب 15%. لكن المشكلة أن تقييمات أسهم التكنولوجيا لم تعد رخيصة؛ إذ إن بعض الأسهم تبلغ فيها نسبة السعر إلى الأرباح أكثر من 50 مرة، وتعتمد على المشاعر والتوقعات. بالمقارنة، مثل شركة Lens (立讯精密) (002475) باعتبارها رائدة في الإلكترونيات الاستهلاكية—رغم أنها تُعد أيضًا من أسهم التكنولوجيا—فإن تقييمها أكثر منطقية؛ إذ إن نسبة السعر إلى الأرباح لديها أقل من 20 مرة. يتمثل الخطر في أنه إذا استمرت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في تأجيل خفض الفائدة لفترة طويلة، أو إذا لم تصل قوة التحفيزات المحلية إلى مستوى التوقعات، فقد تواجه أسهم التكنولوجيا تصحيحًا بنسبة تقارب 20%. يُنصح بعدم المطاردة بسعر مرتفع، وانتظار حدوث التصحيح ثم التفكير في بناء المراكز.

#000001 #688981 #002475 #A股

📌 اعتبارًا من الغد، ستتغير قواعد تداول سوق A! أكثر من 150 سهمًا سيتأثر (مع قائمة الأسماء)

🍖 قال تشوبر:
بمجرد صدور هذا الخبر، ستكون أول ردة فعل لدى الجميع بالتأكيد: "يبدو أن السماء ستتغير مرة أخرى". أعتقد أنه قبل افتتاح التداول غدًا، سيتابع الكثيرون قائمة تلك الـ150 سهمًا وأكثر عن كثب، لمعرفة ما إذا كان لديهم أي أسهم من بينها قد يقع ضمن نطاق المشكلة. في الحقيقة، فإن تعديل القواعد هذا جوهره هو وضع معايير للسوق؛ قد يزيد تذبذب بعض الأسهم على المدى القصير، لكن على المدى الطويل فهو أمر جيد.

على سبيل المثال، مثل $نينغده إيرايتش(300750.SZ)$ هذه الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، يكون تأثيرها النسبي أصغر لأن السيولة جيدة وحيازة المؤسسات أكبر؛ بالمقابل، تلك الأسهم الصغيرة والمتوسطة، وخصوصًا التي يكون فيها معدل دورانها اليومي منخفضًا، قد تُحكم عليها القواعد الجديدة أكثر. فإذا كنت تمتلك $لونغي جرين إنرجي(601012.SH)$، وهو من قادة قطاع الطاقة الشمسية التي خضعت لتعديلات كبيرة مسبقًا، فإن سعره كان يتحرك مؤخرًا حول 28 يوانًا تقريبًا، وعليك التحقق مما إذا كانت أحجام التداول كافية.

انتبه: لا تذعر بمجرد أن ترى سهمك ضمن القائمة. خذ وقتًا وبدّل فورًا إلى تحليل هادئ لكيف ستتغير القواعد فعليًا. وعند المقارنة بين الأسهم المتشابهة، فإن $BYD(002594.SZ)$ و$تسلا(TSLA)$ ذات أحجام التداول المرتفعة سيتأثران أقل بكثير من مثل $سينسمي إم آي سي إنترناشونال(688981.SH)$، وهو سهم من شريحة التكنولوجيا المتقدمة. الخطر يكمن في أنه في اليوم الأول لتطبيق القواعد قد يحدث سوء فهم، ما يؤدي إلى بيع بعض الأسهم بشكل خاطئ (سحقها خطأً).

#300750 #601012 #002594 #688981 #A股