话李话外

截至 2025 年度，我們已推出 5 本電子書，包括了 Crypto 系列和 Travel 系列：
1.《區塊鏈思維進階》2023
本書是「話李話外」於 2023 年 12 月 30 日推出的電子書，全書約 12.3 萬字，共分了 9 個大章節，涵蓋新人的入門必備、區塊鏈常用工具、韭菜的自我修行、投資及交易策略、項目調研方法論、區塊鏈知識科普、區塊鏈安全常識等。
2.《區塊鏈方法論》2024
本書是「話李話外」於 2024 年度推出的電子書，全書約 62.3 萬字，主要分了投資策略方法論、韭菜的自我修煉、年度敘事及項目 3 個大類，每個大類下面均由不同的小節文章組成。

前兩天看到一個數據，顯示的是目前社交平臺（X）裏面關於比特幣和以太坊話題的帖子討論數量已經降到了 2020 年以來的最低水平，其中比特幣的提及量降至約 13 萬次，而以太坊的提及量降至約 4 萬次。如下圖所示。


2020 年也正值熊市（2020 年屬於熊市尾聲、2021 年我們就迎來了大牛市），那時候華爾街的機構還沒有全面進入加密領域，基本也沒有機構去搞什麼現貨 ETF，加密財庫也是屈指可數（當時比較出名的主要就是灰度、微策略也只是剛剛開始嘗試買比特幣），現在 6 年多過去了，機構投資者的參與度已經變得越來越廣，什麼 RWA 了、代幣化股票了、穩定幣了天天出現在機構相關的熱門報道里面，反而散戶的討論度直接回到了 2020 年前後的水平，機構參與的越來越熱，散戶則討論的越來越冷，這種對比是不是很有趣？

在上一篇文章中（7月8日），我們提及了目前觀察中的一些美股清單，包括 CRCL、MSTR、HOOD 等，那今天我們就繼續聊聊其中的 HOOD（Robinhood）吧，也就是在上週（7月2日）的時候，Robinhood 正式推出了基於 Arbitrum 的 L2 網絡 Robinhood Chain，如下圖所示。


Robinhood Chain 主要的點有兩個，一個宣傳點號稱是 AI 原生鏈（即意味着它支持 AI 代理直接在鏈上進行交易），另一個則是專爲代幣化股票而打造（且用戶可以將代幣化的股票存入借貸池並將其作爲 DeFi 的抵押品）。

文章來源：話李話外
前幾天有夥伴問我，有沒有參與港股的打新，感覺過去半年的收益還是不錯的。而且，最近關於港股打新的討論頻率也比較多，我看大家發到羣裏的聊天分享記錄，有人過去半年一個港股賬號投入 1 萬的收益就可以達到 1.5 萬，如果僅從收益率的角度來看，確實是比較可觀的。

還有人做過一個統計，今年上半年港股一共有 85 只新股上市，僅 6 月份就有 24 只新股，假設今年上半年每一隻新股都申購，每隻股只中一手，且全部按首日收盤價賣出，那麼總盈利大概是 29 萬港元左右。

文章來源：話李話外
前兩天，陪孩子看了一部電影《綿羊偵探團》（The Sheep Detectives），雖然是一部闔家歡樂的喜劇片，但這部電影有段小故事也藏着一個潛規則：幾乎所有的小羊都出生在春天，偶爾也有在冬天出生的小羊，而冬天出生的小羊往往會被羊羣排斥。

不過，主人公喬治的那句“You're okay”則給了那隻冬天出生的小羊最溫暖的肯定。


其實，對於冬天出生的小羊來說，它並沒有做錯什麼，只是因它爲出生的時間和大多數羊不一樣就遭到了排斥。就好比現實生活中也一樣，那些多數人都認同的事情不一定就是正確的，但只要是大多數人認同且相信的事情，往往就會被視爲是真理，而少數人的觀點即便是真正的正確答案，也只能遭受人們的質疑。

文章來源：話李話外
今天的文章分爲兩個話題，我們先簡單聊聊 Strategy（微策略）：

最近，發現很多人都在討論 Strategy 的問題，不少人似乎也都在盼望着這家持有 84 萬枚比特幣的機構暴雷，甚至已經有人在等 3 萬美元以下的比特幣了。

如果從 Strategy 的普通股（MSTR）和優先股（STRC）價格走勢來看，目前的跌幅確實給了 Michael Saylor（微策略的創始人）不少壓力。截至撰寫本文時，MSTR 的價格爲 85 美元，較去年 7 月份 457 美元的高點已經下跌了 81%，而 STRC 的價格折跌到了 75 美元的新低，已經明顯偏離了 100 美元的面值。

文章來源：話李話外
記得以前我們分享過一個比較有趣的網站，裏面會追蹤自 2010 年以來各種主流媒體、知名人士和經濟學家每一次宣佈比特幣死亡（歸零）的事件，截止到 2026 年 4 月，比特幣已經被宣告了 472 次死亡，如下圖所示。


最新一次宣告比特幣死亡的媒體是《經濟時報》（The Economic Times），而這次宣告比特幣會歸零的是著名經濟學家 Steve Keen（史蒂夫·科恩），這位大佬曾準確預測了 2008 年的金融危機，而他最近又出來並警告說：比特幣最終可能歸零。而他給出的理由是能源消耗需求太大。如下圖所示。

文章來源：話李話外
上一篇文章（6月18日）中，我們主要談論了美聯儲政策和利率的問題，同時我們也談到了美伊戰爭，本以爲 19 號在瑞士的正式會談能夠按計劃順利進行，結果，由於一些新的衝突又被無限期延後了。

我作爲一個“正直”的人，有時候也是看不懂“政治”，所以這個話題今天我們就不繼續展開談論了。戰爭不管最後誰輸誰贏，其實，倒黴的永遠是普通的老百姓，而受驚和最敏感的永遠是金融市場。

文章來源：話李話外
在上一篇文章（6月16日）中，我們提到了影響目前市場短期走勢的 4 個因素，其中談到美聯儲政策預期的時候我們說，如果 6 月 17 日（美東時間）屆時新上任的美聯儲主席 Kevin Warsh（凱文·沃什）要是能夠提供一點更溫和的情緒價值，那麼，隨着 DXY 的潛在回落、市場可能會繼續有所反應吧。

那麼，今天凌晨（對應北京時間的6月18日凌晨）結束的 FOMC 會議對市場產生了什麼影響呢？

文章來源：話李話外
從情緒和資金面來看，目前市場短期的行情主要受到幾個因素的影響，包括了美伊戰爭、SpaceX 的上市、ETF資金的流向、美聯儲政策的預期。

首先，是美伊戰爭。昨天（6月15日）的時候，有消息顯示美伊雙方已經線上簽了諒解備忘錄（正式簽署要到6月19日），這對市場而言肯定是個利好消息，隨着市場的風險偏好快速回升，這兩天市場也有了比較明顯的反彈。

文章來源：話李話外
從 2024 年開始，我一直都在給自己做減法。比如，陸續停更了一些自媒體平臺的賬號、內容的輸出也從日更慢慢變成了周更，即便是最重要的交易層面，我的操作頻率其實也是相對在降低的，每年的大部分時間基本都是在等待，也不會去做太頻繁的交易操作。

簡單回看了一下 Notion 裏面記錄的歷史筆記，2025 年的一整年時間裏面，在交易層面我基本都是在按計劃執行賣出的操作，其中餅子賣出過 2 次，山寨也都在第三季度前全部分批清倉。當然了，2025 年的賣出操作主要針對的是 2022-2023 年期間買入的那些倉位，對此感興趣的小夥伴可以通過電子書《大龍的加密筆記2025》回顧和搜索查看，這裏我就不再贅述了。

文章來源：話李話外
在上一篇文章（6月6日）中，我們主要談論了指標相關的話題，其中也提及到諸如 DXY（美元指數）、美債收益率等這樣的宏觀指標，但由於篇幅有限，我們並沒有展開去討論。於是，有小夥伴留言問：能不能再結合宏這些觀指標分析一下行情。

其實我們上篇文章中提到的那些宏觀指標的具體用法，之前的系列文章裏面也有過多次的分享，不過數據這東西常看常新，那麼，今天的分享我們就繼續來聊聊宏觀指標吧。

文章來源：話李話外
前兩天有小夥伴在後臺留言問了一個比較有趣的問題：爲什麼你會選擇定投越跌越買，而不直接去做空呢？

這是個好問題，正好我在上一篇文章（6月4日的Notion版文章）裏面也談論過這個話題，這個事情就仁者見仁了、看個人的風險偏好吧。我喜歡把時間當做是朋友，而非敵人。做空，這種刀口舔血的高節奏遊戲我是玩不了，也不想玩兒。記得經濟學家凱恩斯有句名言，也很好地闡釋了這裏面的邏輯，他說：“市場保持非理性狀態的時間，可能比你保持不破產的時間還要長。”

前幾天在 Decrypt 網站裏面看到一篇報道說，渣打銀行的分析師認爲，當前的以太坊像是 2001 年時候的亞馬遜，並且重新給出了年底 4000 美元的目標價，還預測說十年後 ETH 的價格將達到 40,000 美元。如下圖所示。


渣打銀行給出的最新理由是，以太坊在 DeFi 和穩定幣方面佔據着主導地位，比如，目前 54% 的穩定幣都運行在以太坊上，截至 2026 年，穩定幣交易量約佔以太坊總交易量的三分之一，TVL 則佔全網總 TVL 的 60%。

文章來源：話李話外
記得之前看過一個 Hindsight Bias（後視鏡偏差）的理論，大致的意思說的是，很多人都習慣性在事情發生以後建立起一套所謂的因果關係，讓自己認爲這件事情的發生是順理成章和理所當然的，而套用我們的一句老話來說就是一種“事後諸葛亮”的意思。

比如，有些人看到比特幣跌破了 7.7 萬美元的位置，於是就會洋洋灑灑找出一些對應的理由，然後斬釘截鐵地說：你們看到了吧，我早知道比特幣會跌破 7.7 萬美元。

文章來源：話李話外
今天是 5 月 19 日，一個很熟悉的日子，簡單回想一下，不知道還有多少人記得：2021 年的 5 月 19 日，我們經歷了加密市場史詩級別的崩盤，比特幣單日最大跌幅達到了 34%、價格最低到了 3 萬美元附近，山寨幣的跌幅更是慘不忍睹。

時間一晃 5 年就這麼過去了，我們又經歷了很多，比如，見證了 ETH 2.0 的合併、見證了AC、Luna 和 FTX 的崩塌、見證了現貨 ETF 的正式通過、見證了比特幣突破 10 萬美元（最高達到12.6萬美元的歷史新高）的里程碑、見證了加密領域進入（美國）監管化時代、見證了越來越多機構的入局、見證了 AI、RWA 概念的興起、見證了穩定幣的繁榮和爆發、也見證了無數人的來也匆匆和去也匆匆……

文章來源：話李話外
在上一篇文章裏面，我們主要談論了 Hyperliquid 的 HIP-4、Coinbase 的財報、CLARITY 法案和 Uniswap v4 Hook 的概念，同時我們也提到，隨着監管（主要是美國方面）的越來越明確，像 Coinbase 和 Circle 等這樣的加密關聯企業也將會是最大的收益者之一，因此，諸如 COIN 和 CRCL 這樣的股票也是比較值得關注的。

不過，我個人目前暫時並沒有參與交易相關的美股，更多還是專注在加密領域，並繼續按照前面文章裏面分享的計劃在執行定投。至於後臺有小夥伴留言問的，關於如何交易 COIN/CRCL 等此類股票的問題，網上其實有很多美股方面的教程，感興趣的小夥伴自己去 Google/Youtube 裏面搜索一下即可。

文章來源：話李話外
1.Hyperliquid是否會成爲預測市場的有力競爭者
上一篇文章我們說到 Polymarket，今天我們繼續再談了一個類似的新產品，就在前幾天的時候，看到 Hyperliquid 正式發佈了 HIP-4 升級版，如下圖所示，感覺這也是一個比較有意思的產品。正好在之前的文章（4月18日）中，我們也提到過 HIP-3，那麼，這兩個 HIP（Hyperliquid Improvement Proposal）產品有什麼主要區別呢？

文章來源：話李話外
前幾天（4月23日）看到一篇報道，說是美國司法部指控了一名前不久參與抓捕委內瑞拉總統的士兵，原因是這位老哥執行抓捕任務之前、即在 12 月 26 日至 1 月 2 日期間就提前通過 Polymarket 平臺上面投入了 3.3 萬美元進行押注，押注的內容主要就是涉及委內瑞拉總統馬杜羅是否會下臺、美國是否會入侵委內瑞拉等相關投注，最後通過下注贏得了超過 40 萬美元的收益，並將這部分收益轉移到了一個加密錢包和一個新開設的證券賬戶。如下圖所示。看來，是這位大兵也是領會了特朗普的交易精髓，也想學着做做內幕交易，不過最後還是翻車了。

文章來源：話李話外
前面的文章中我們還在談論 DeFi、也提到了月初 Drift 被盜 2.85 億美元的事情，結果這還不到 1 個月的時間，4 月 18 日（美東時間）KelpDAO 又遭到了黑客的攻擊被盜 2.9 億美元（黑客的攻擊用了 46 分鐘完成，共被盜 116,500 枚 rsETH，價值約 2.9 億美元）。如下圖所示。


而且，rsETH 事件同時還連帶會影響到了不少其他的 DeFi 協議，其中 Aave 受到的壞賬影響比較嚴重。根據 DefiLlama 數據平臺顯示，Aave V3 目前的 TVL 爲 149 億美元，這個數字比黑客攻擊發生前的 259 億美元下降了約 42%，如下圖所示。