渠乾利贞 止损持盈

二級市場工匠。週期玩家。
不鼓吹。不打電話。不收推薦費。只管記錄。
盈虧由你自己承擔。非財務建議。
別跟隨。別打賞。看完就走。

做二级的。只做周期。
不喊单，不带单，不做返佣，不接广告。
写东西是给自己看的，不是给你看的。
盈亏自负。不构成投资建议。别关注，别打赏，看了就看了。

—— 清流渠

81000了，早上六點多醒的，看了一眼手機，BTC報81480。沒激動，把手機放下，去泡了杯茶。回來又看了一遍，確認沒看錯。

上一次在80000上方收盤，是11天前。

這波怎麼來的，數據寫得很清楚。

60分鐘之內，空頭爆倉1.83億美元。Coinglass統計，那一小時裏每1美元的爆倉金額，有95美分來自做空的人。BTC佔了1.19億，ETH佔了3600萬。

FxPro的分析師說得直白：交易者此前大舉堆積槓桿空頭，押注跌勢會延續，而這些頭寸被迫回補，成了突破的燃料。

你品品這個畫面。過去一週發生了三件事：CLARITY法案在參議院被否，美聯儲加息25個基點，日本央行把利率幹到31年最高。空頭覺得自己穩了，倉位越堆越重。然後價格沒跌，他們開始付不起資金費。再然後，就是早上這一幕。

空頭不是輸給了多頭，是輸給了自己的倉位。

ETF的錢，在軋空之前就進來了。9月17號，美國現貨比特幣ETF淨流入1.59億。貝萊德IBIT一家進了1.84億，歷史總淨流入幹到640億。9月18號，淨流入放大到4.33億，富達FBTC一家進了3.11億。

兩天，將近6億美金，這是現貨買盤在接力。

軋空是燃料，現貨買盤是發動機，能一直轉。

真正讓我覺得這波沒完的，是美聯儲點陣圖裏那個數字。

9月16號加息25個基點，利率到了3.75%到4.00%，2023年7月以來第一次。看着很鷹對吧。但點陣圖顯示，2027年底利率中值4.1%。

我手裏有10倍多倉位

我不喊你看多。我只是告訴你，80000這個位置，空頭剛被清完，多頭還沒有完全回來，現貨ETF在連續吸金，加息週期接近尾聲。這幾件事放在一起，賠率不站在空頭那邊

至於能到多少，我不知道。82,000是上一個區間的上沿，FxPro說週末前的獲利了結可能會推遲挑戰那個位置。但那是短期的事

——清流渠 #比特币突破8万美元大关

21Shares把Injective現貨ETF的修訂版S-1/A交了，代碼TINJ，納斯達克。

9月19號，SEC收到21Shares的修訂文件。這是2025年10月那份原始申請的更新版。如果批了，TINJ會在納斯達克上市，被動追蹤FTSE Injective指數，而且可以拿一部分持倉去質押賺收益。

21Shares在歐洲早就搞過Injective的質押ETP。這次是把同一套東西搬到美國。

你注意這個細節：質押。

這是這波ETF申請潮裏最有意思的地方。21Shares給Hyperliquid的ETF申請裏，寫的是30%到70%的持倉拿去質押。給Injective的這份，也帶了質押選項。

質押意味着什麼？意味着這個ETF不只是被動持有代幣。它把代幣鎖起來，賺取網絡獎勵，然後把這部分收益算進基金回報裏。

在SEC眼裏，這東西一直有爭議。質押算不算證券發行？質押收益算不算投資合同？這些問題之前一直卡着ETH ETF的質押版本。現在21Shares在INJ和HYPE這種更小的資產上先試。

但你別把申請當成批准。

21Shares手裏的S-1排了一長串。Solana、SUI、SEI、ONDO，還有Hyperliquid。SUI的已經上了納斯達克，代碼TSUI。Injective這份走到S-1/A，意思是SEC給了第一輪意見，21Shares在回覆。離19b-4批准掛牌，還有一段路。

而且Injective不是21Shares獨家的。Canary的Staked INJ ETF早在2025年7月就由Cboe遞交了。21Shares在歐洲有Injective ETP的經驗，但在美國市場，先發優勢不一定歸它。

——清流渠 #sec收到21sharesinj现货etf修订申请

標普道瓊斯9月4號發的公告，9月21號美股開盤前生效。閃迪從標普500升到標普100，同時被踢出去的是高露潔、耐克、霍尼韋爾航空、西蒙地產。四個新進來的，戴爾、帕洛阿爾託網絡、阿里斯塔網絡、閃迪，全是科技股。

注意一個細節

耐克在標普100裏待了18年，第一次被踢出去。過去五年，標普100漲了83%，耐克跌了80%，市值蒸發了2300億。不是耐克做錯了什麼，是錢在往AI跑，耐克不在那條路上。

閃迪在往那條路上跑。而且跑得比誰都快。

2025年2月從西部數據分拆出來，上市價35塊。到9月18號收盤，1791塊。一年半，漲了4300%多。過去12個月漲了1700%。

但最狠的不是漲幅。是它的財務數據。

2026財年第四季度，營收89.7億，同比漲372%，環比漲51%。全年營收202.5億，漲了175%。數據中心業務漲了437%。

毛利率56%，ROE 91.6%，ROIC 102%。

你見過哪個硬件公司有這種利潤率。這不是賣閃存的，這是賣印鈔機的。

閃迪進標普100的消息是9月4號出的。但它在9月4號之前，已經漲了一波。消息出來那天漲了11.9%，收在1740。然後回調到1519，再拉回1791。9月18號又漲了11%。

我的判斷

閃迪是這輪AI基建行情裏最純粹的標的之一。不是芯片設計，不是算力，是存儲。AI訓練和推理需要海量的NAND閃存，閃迪是最大的供應商之一。它的積壓訂單有939億美元，其中165億是保證了的。

但你現在看這個位置。1791，52周高點2354。從高點下來24%。前向市盈率8.37倍，對於一個營收漲372%的公司來說，便宜得不像話。

——清流渠 #闪迪将于9月21日纳入标普100

先看這波是怎麼來的。

過去24小時全網爆倉1.94億，空單爆了7858萬，多單爆了1.15億。你品品這個結構。多單爆得比空單多。也就是說，價格從2600往下砸的時候，先把追多的人清了一遍，然後才拉回來的。

這叫先殺多頭祭旗，再拉盤。

但真正有意思的，是另一個數據。

有分析把這次ETH的上漲，歸到了SEC兩天前那個“創新豁免”上。豁免要求代幣化證券交易場所的智能合約，必須跑在公開的、無需許可的賬本上。符合這個條件的鏈，短名單，以太坊是明擺着的領頭羊。

也就是說，如果代幣化股票真的跑起來，ETH是默認的結算層。這是敘事層面的東西，不是買盤。但它給了資金一個理由。

還有一個更實在的。

ETH的質押量已經到4736萬枚，創了歷史新高。流通盤被鎖了一大部分。ETF那邊，8月淨流入超過35億，是2025年中以來最高的一個月。

一邊是供應被質押鎖住，一邊是ETF在吸。這個結構比價格本身更有意思。

但你現在看這個位置。

2600是前期的阻力位。9月15號Clarity法案投票失敗之前，ETH就在2597附近。也就是說，這波漲上來，大部分是回到原來的位置，不是突破。

2600能不能站穩，取決於代幣化股票那個敘事，能不能從“故事”變成“資金”。故事已經在講了，資金還沒到。

——清流渠 #以太坊重回2600美元

SOL站上112，24小時漲了將近11%，1月以來最高。Bitwise的質押ETF BSOL成交8500萬，漲了12%。

看着很熱鬧對吧。但你往下看一層。

過去24小時，SOL全網爆倉3821萬。空頭爆了3672萬，多頭只爆了148萬。空頭清算佔比96%。

這叫什麼？這叫逼空。空頭被擠出去了，不是多頭贏了。

再看成交結構。SOL 24小時期貨成交額121.4億，現貨成交額14.9億。槓桿是現貨的八倍。價格是期貨推上去的，不是現貨買上去的。

這種結構最怕什麼？最怕價格停下來。只要不漲，多頭就開始付資金費，付着付着就扛不住了。

Solana基金會搞了個Project Harmonia，接了Allfunds，全球最大的基金分銷網絡，管着1.9萬億歐元資產。RWA規模過了40億，35萬個地址持有。MoneyGram的出入金通道上了Solana，25個國家存，170個地區取。

這些東西是真的。但你要看清楚，它們是什麼。它們是“通道”，不是“買盤”。通道打開了，錢什麼時候進來，進來多少，沒人知道。

——清流渠 #sol涨约10%

我爲什麼在這個位置看空ZEC
三個東西。
第一，孤塊率。 25秒出塊，意味着區塊生成速度是現在的三倍。Zakura團隊的測試數據顯示，75秒間隔下孤塊率是1.57%，25秒下是3.43%。雖然低於5%的閾值，但你要知道，孤塊意味着礦工的算力被浪費了。對於一個靠PoW維持安全的網絡來說，這不是小事。主網表現取決於網絡拓撲、礦工行爲、區塊滿載程度，測試環境永遠比真實環境乾淨。
第二，ETF的錢，大部分不是新錢。 Grayscale的ZCSH確實吸了將近7億的AUM，但DCG自己就投了1億進去，是關聯方出資。真正從外部進來的淨流入，到9月8號累計超過7000萬。7000萬，兩週。對於一個“首隻隱私幣現貨ETF”來說，不算難看，但也絕對配不上一個月2500%的漲幅。剩下的漲幅，是ZEC價格從500漲到1400帶來的賬面增值，不是買盤堆出來的。
第三，技術面已經繃得太緊了。 14天RSI在80以上，隨機指標%K高於85。這不是健康上漲的讀數，這是超買的讀數。超買不意味着馬上跌，但意味着賠率在變差。你在這個位置追進去，賺的時候賺小錢，虧的時候虧大錢。
還有一件事，大多數人沒注意。
ZEC的期貨未平倉合約，9月3號是5.65億，9月5號幹到23億以上。兩天，翻了四倍。槓桿在瘋狂涌入。資金費率是正的，多頭在給空頭付錢。這種結構，最怕的就是一根針。價格只要停滯不前，多頭開始付不起費率，平倉就會變成踩踏。 #zcash开发者拟11月5日激活nu7主网

真正從外部進來的新錢，是那7000萬。兩週，7000萬。對於一個“首隻隱私幣現貨ETF”來說，這個數字不算難看，但也絕對配不上“2.3億”這種級別的標題。
更值得看的，是資金流的形態。
有分析指出，9月第一週ZEC的日度資金流在6000萬到2億之間來回擺動，淨額幾乎爲零。錢在進，也在出，換手，不是沉澱。
24小時期貨成交額95億，現貨只有10億出頭。槓桿是現貨的九倍。價格上漲靠的是空頭被逼平倉，不是現貨買盤推上去的。
還有一個細節。
DCG那1億，給的是85,705枚ZEC，換的是ETF份額。這不是二級市場買入，是關聯方把自己的幣裝進自己家的基金。左手倒右手，賬面AUM上去了，但市場上沒有多出一分錢買盤。
我手裏沒ZEC。
不是不看好隱私賽道。是覺得這個位置的數據，經不起“2.3億”這種敘事的包裝。真實的外部流入是7000萬，槓桿是現貨的九倍，RSI在80以上，9月還有Clarity法案投票和歐盟MiCA對隱私幣的監管懸崖 #zcash现货etf月度净流入超2.3亿美元

BTC再次衝上80000 感覺是站穩了

空頭回補是燃料，現貨買盤纔是發動機。燃料燒完就沒了，發動機能一直轉。

宏觀那邊也有變化。

美國財政部長端國債回購，表面是技術操作，實質是給市場塞了一顆定心丸。市場重新開始交易“流動性改善”和“美元走弱”的邏輯。黃金和比特幣同時受益，這不是巧合。當主權信用被質疑的時候，稀缺資產就會被重新定價。

再加上SEC那邊推出了新的監管豁免框架，給代幣化證券交易開了五年綠燈。監管的不確定性在降低，機構進場的心理門檻也在降低。

80000上方有一道牆。大額賣單集中在這個區域，是一個流動性牆。能不能喫掉它，取決於現貨買盤還能不能持續。

金管局放消息了，年底前推出批發型央行數字貨幣，用於銀行間代幣化存款結算，實現24小時全天候支付。名字叫Project EnsembleTX，去年底已經進實盤試點。
很多人看到“CBDC”三個字就興奮，覺得香港又要搞什麼大動作。也有人看到“CBDC”就恐慌，覺得政府要來監控你的每一分錢了。
這兩種反應，都錯了。
先說清楚這個wCBDC是什麼。
批發型，不是零售型。意思是它不給個人用，只給銀行用。它解決的是一個非常具體的技術問題：香港現在的跨行結算，靠的是RTGS系統，也就是實時全額結算。這個系統只在工作時間運行。你晚上想轉一筆代幣化存款，對不起，要等第二天早上。
wCBDC乾的事，就是把這個結算環節搬到鏈上，讓它7×24小時都能跑。順帶還能給港交所的盤後衍生品交易做保證金結算。
說白了，這是金融基礎設施的升級，不是貨幣革命。
爲什麼香港要做這個。
你看它選的場景就明白了。代幣化存款、代幣化政府債券、港交所衍生品保證金。全是機構場景。全是傳統金融裏那些“結算太慢、成本太高”的環節。
匯豐、中銀香港、渣打都在試點名單裏，做的是同一件事：用數碼港元給衍生品盤後交易付保證金，讓結算不再卡在銀行下班時間。
香港金管局自己說得很清楚：優先發展批發場景，零售場景的數碼港元“尚未決定是否或何時推出”
那跟幣圈有什麼關係。
說實話，短期沒什麼關係。
wCBDC不是穩定幣，不會上交易所，不會進DeFi。它是央行負債，是銀行間的結算工具，跑在許可鏈上。你手裏的USDT、USDC，跟它是兩個世界的東西。
甚至可以說，它跟USDC是競爭關係。如果銀行間的代幣化存款結算用wCBDC就夠了，那穩定幣在機構結算場景裏的空間，反而會被擠壓。
如果起來了，香港可能會變成亞洲代幣化資產的結算中心 #香港拟年底前推出批发cbdc

Bottomline，全球前三大SWIFT服務商，年處理支付16萬億美元，600多家銀行客戶。它搞了個叫Global Pay Connect的平臺，讓這些銀行通過Chainlink的CCIP和CRE，用ISO 20022的標準報文，直接接入鏈上結算。
你品品這個設計。銀行不用換系統，不用買加密貨幣，不用學新東西。還是發原來的支付指令，Chainlink在後臺把指令翻譯成鏈上操作，然後結算。
這事比表面上大。
Bottomline處理了全球大約15%的SWIFT跨境交易。這不是一個邊緣玩家。它是傳統金融管道里的一根主動脈。現在這根主動脈，接了一根鏈上的旁支。
而且它選的不是自己造一條鏈。它選了Chainlink做中間層。CCIP負責跨鏈，CRE負責編排支付流程。銀行只需要連一次，就能觸達多個鏈。
但你別把“接入”當成“用量”。
兩家公司都沒公佈有多少銀行會真的用這個功能，沒公佈上線時間表，沒公佈交易量。接入是技術能力，用量是商業選擇。這中間隔着十萬八千里。
Bottomline自己的產品負責人說過一句話：採用與否，取決於財務團隊能不能用管理現有支付方式的同等可見性、控制力和治理能力來管理鏈上支付。翻譯一下：技術通了，但財務部門不一定買賬。
Chainlink的牌面在變。
過去幾個月，它拿了一堆機構單子。Aave把CCIP設爲默認跨鏈基礎設施。BitGo把CCIP選爲WBTC的獨家跨鏈提供商，管着73億美元的資產。Coinbase選了它做Base上代幣化股票的預言機。Nethermind把驗證者從LayerZero遷到了Chainlink。
這一次是SWIFT體系。全球大多數跨境支付報文，都從SWIFT生態裏出來。Bottomline給了CCIP一條直通那個生態的通道 #bottomline推出chainlink链上支付平台

日本央行今天加息25個基點，利率幹到1.25%。1995年以來最高。投票7比2通過，兩個反對票都是首相高市早苗任命的委員

美元兌日元直接破了157。你加息，你的貨幣反而貶值。這事放在教科書裏，教授都不知道怎麼解釋

因爲市場早就知道你要加。掉期市場定價的加息概率，會前就是92%以上。所以加息落地那一刻，不是“利好日元”，是“利好出盡”。日元空頭等了半天，終於等到一個可以放心做空的時點

更根本的原因，是利差。日本加息到1.25%，美國聯邦基金利率是3.75%到4%。中間差着250到275個基點。你加25個基點，利差只收窄了一點點。套息交易的人算完賬，發現借日元、買美元的生意還是划算的。於是繼續借，繼續拋日元

日本央行自己也知道這個問題。聲明裏說“金融環境保持寬鬆，實際利率一直維持在較低水平”

那爲什麼還要加

中東那邊油價破100，布倫特在104附近。日本是石油進口國，油價一漲，輸入型通脹直接往CPI裏灌。日元還在貶值，進口的東西更貴。兩頭堵。日本央行聲明裏原話是：進口價格上漲的影響已開始顯現，企業將工資上漲成本轉嫁至銷售價格的動向仍在持續。

同時美國財政部長貝森特一直在公開施壓，讓日本加息、讓日元升值。7月底美日還聯合干預了匯市，砸了960億美元買日元。結果呢，一個月後日元又跌回去了

市場現在關心的是下一次

植田和男的記者會，是他暗示下次什麼時候加。路透調查顯示，市場預期到2027年3月利率到1.5%，二季度到1.75%

日本央行聲明裏，沒有明確釋放10月繼續加息的信號。兩個反對票的委員，理由都是“經濟形勢不算強勁”。Capital Economics的分析師說，聲明裏AI需求對通脹的推動被放大了，這意味着就算油價回落，日本央行的鷹派傾向也不會輕易改變。

——清流渠 #日本央行加息至31年高位

Circle花了一年多時間，攢了一個機構局。創始驗證者名單是BlackRock、Visa、Mastercard、DTCC、ICE。測試網跑了超過7億筆交易。白皮書裏寫的全是代幣化基金、穩定幣外匯、機構結算、AI代理經濟。CEO Allaire的原話是“互聯網的經濟操作系統”。
然後上線第一天，衝進來的是meme幣玩家。97,025個新代幣被鑄造，其中83,751個來自Arguspad一家。
我不是在嘲笑Circle。我是在說一件更真實的事。
任何一條新鏈，第一天的流量從來不是來自“真正的用例”。來自投機。因爲投機不需要教育，不需要合規，不需要機構審批。投機只需要一個東西：有人願意賭。
Arc的USDC Gas、亞秒級終局、EVM兼容，這些技術特性對機構來說是賣點。但對meme玩家來說，它們只意味着一件事：快，便宜，能發幣。
所以Arguspad喫掉了半條鏈。這不是Arc的失敗，這是所有公鏈啓動的常態。Robinhood Chain上線首日只有56.8萬成交量，過了一週多才慢慢起來。Arc第一天就4.1億，因爲Aave、Uniswap、Morpho在第一個區塊就已經部署好了，流動性就位，發射臺直接插管。
真正值得看的，是剔除發射臺之後的那7500萬。
這個數字纔對應Circle真正想做的事：USDC結算、代幣化抵押、StableFX外匯、機構支付通道。對於一個新L1來說，和3.36億的投機量放在一起，比例是1比4.5
這就是現在所有“機構鏈”面臨的困境。你搭好了舞臺，鋪好了紅毯，請柬發給了BlackRock和Visa。然後第一批衝進來的，是穿着拖鞋來搶空投的人。
我不評判這件事的好壞。
在2026年9月，一條新鏈的啓動日，投機仍然是唯一能瞬間填滿區塊的東西。機構敘事需要合規流程走完。meme幣只需要一個合約地址。
Circle賭的是長期。但市場從來不給長期投票，市場只給今天投票。#meme发射台占arc首日成交82%

Solana上的USDC，大部分是支付、轉賬、DeFi交互，是“用的錢”。Hyperliquid上的USDC，幾乎全是永續合約的保證金，是“押的錢”。前者是水，在管道里流。後者是子彈，在槍膛裏等。
你想想這個畫面的區別。
爲什麼Hyperliquid能超。
我翻了下數據，近30天Hyperliquid的永續合約交易量是2400億美元，排第一。第二名Arbitrum只有472億，Solana460億。你算算這個倍數，五倍還多。交易量堆在那裏，保證金自然就往那裏堆。
而且Hyperliquid的USDC有一個特殊的地方。今年5月，Circle、Coinbase和Hyperliquid搞了一個綁定。USDC成了Hyperliquid唯一的報價資產，Coinbase管國庫部署，Circle負責鑄造贖回。更關鍵的是，儲備收益的九成，要回流去回購HYPE。
你品品這個設計。用戶存USDC進來做保證金，USDC產生的利息，不歸Circle，不歸Hyperliquid，拿去市場上買HYPE然後銷燬。每多一美元USDC，就多一份買HYPE的潛在壓力。
這不是穩定幣，這是一個飛輪。
但我今天想說的不是這個。
我想說的是，這個數據真正暴露的東西，是穩定幣的“用途”正在分裂。
以前大家看穩定幣，看的是總量。USDT多少億，USDC多少億，誰在漲誰在跌。但現在你去看鏈上的分佈，會發現一個趨勢：穩定幣開始按“功能”分家了。
Ethereum上的USDC，是老錢的倉庫。Solana上的USDC，是支付的通道。Hyperliquid上的USDC，是賭桌上的籌碼。
這三個東西，看起來都叫USDC，但它們的“流速”完全不一樣。支付通道里的錢，一天要動很多次。賭桌上的錢，動得更頻繁，但方向單一，只進不出，直到爆倉或者提現。
Hyperliquid的USDC能超過Solana，說明這個市場裏，“賭”的體量，在某一刻，壓過了“用”的體量 #hyperliquid上usdc供应量超越solana

時間點太巧了。9月15號，參議院對CLARITY法案的程序性投票失敗，49票贊成，50票反對，沒到60票門檻。預測市場給這個法案年底前通過的概率，從30%以上直接掉到5%左右。
緊接着9月16號，FOMC加息。市場定價的加息概率，會前就幹到了92.9%。
兩個炸彈，24小時之內先後落地。一個炸的是監管預期，一個炸的是利率成本。機構的選擇很簡單：先出來，看清楚再說。
錢去哪了。
你看另一個數據。9月11號，比特幣ETF還在流血的時候，以太坊ETF單日吸金2.16億。貝萊德的ETHA一家就進了1.488億，連續20個交易日淨流入。
這不是撤出加密，這是換倉。從BTC換到ETH。同一個市場，同一個機構，兩個方向。
我爲什麼在意。
因爲這件事說明了一件事：比特幣ETF的錢，不是“信仰錢”。它是“配置錢”。配置錢的邏輯是算賬，不是相信。CLARITY法案黃了，算賬的結果是風險溢價上升；FOMC加息，算賬的結果是機會成本上升。兩個都上升，那就減倉。
減多少？看賠率。賠率變了，倉位就變。#比特币etf流出4.5亿美元

PMatt Huang昨天在X上發了個帖子，很簡單，就兩句話：Paradigm是Zcash Open Development Lab的投資者，也持有ZEC代幣。他把Zcash叫做“比特幣的隱私補充”。

然後ZEC就拉了，24小時漲了將近20%，一個月累計漲了160%。同期比特幣漲了多少？18.2%。

先說Matt Huang這個人。

Paradigm的聯合創始人，圈子裏最頂級的加密VC之一。他發帖子從來不隨便發。上一個他公開站臺的敘事是什麼，你們可以去翻翻。這種人發帖，不是爲了喊單，是爲了定調。

他帖子裏有三個點，我覺得比“買了ZEC”本身更值得看。

第一，他說Paradigm支持Zcash的“通脹資助開發者基金”。什麼意思？就是礦工挖出來的幣，有一部分要拿去養開發團隊。這在幣圈是個很有爭議的機制，但他說這很重要，因爲“AI驅動的網絡攻擊能力和量子計算正在發展”。

第二，他支持把Zcash的代幣投票和其他治理形式結合起來，減少它作爲貨幣資產的不可預測性。

第三，也是最有意思的。他把Zcash定義爲“比特幣的隱私補充”，不是替代品。這個定位很精準。比特幣是透明金庫，Zcash是隱形金庫。兩個東西不衝突，是互補的

但你要看清楚一件事。

Paradigm投資Zcash生態，不是昨天才發生的。今年3月，Zcash Open Development Lab就完成了超過2500萬美元的種子輪，參投方包括Paradigm、a16z crypto、Coinbase Ventures和Winklevoss Capital

9月14號，Zcash社區投票結束。98.9%的持幣者支持維持比特幣式的減半機制，不搞平滑發行
這是Zcash歷史上最重要的治理投票之一。社區用近乎全體一致的方式，確認了Zcash要走“比特幣的貨幣屬性+可選擇的隱私”這條路

然後Grayscale的Zcash ETF，ZCSH，8月25號在NYSE Arca掛牌。兩週內資產管理規模突破5億美元，持倉超過55萬枚ZEC，鎖定了全網流通量的3%。

——清流渠 #paradigm披露持有zec

先看爆倉數據。

過去24小時全網爆了6.32億。多單爆了5.26億，空單隻爆了1.06億。比特幣多單爆了1.74億，空單3700萬。以太坊更慘，多單爆了1.81億。

你品品這個比例。爆的全是多單。不是空頭在贏，是多頭在被反覆清洗。價格從79000附近往下走，一路把追多的人清出去，然後停在77000。這個位置，是洗完之後暫時歇腳的地方，還是下一段下跌的中繼，我不知道。

但有一個細節挺有意思。

9月15號，Clarity法案在參議院程序性投票被否了。49票贊成，50票反對，沒到60票門檻。預測市場給這個法案年底前通過的概率，從30%以上直接掉到5%左右。

消息出來之後，比特幣從79600跌到75000以下。短期持有者往交易所轉幣的量，從日均19400枚飆到33100枚，其中23200枚處於虧損狀態。

這是投降。不是恐慌性砸盤，是那些在79000、80000追進來的人，扛不住了，割了。

ETF那邊也在撤。

9月8號到11號，比特幣現貨ETF淨流出4.63億，終結了連續三週的流入。ARKB跑了2.5億，GBTC跑了1.29億，連貝萊德IBIT都出了5250萬。

但以太坊ETF是反的。9月11號當天，ETH ETF淨流入2.16億，貝萊德ETHA獨佔1.49億，連續20個交易日淨流入。

錢在從BTC往ETH挪。這不是我編的，是Farside的數據。同一個市場，同一個時間，兩個方向。

77000站不站得住，不取決於K線，取決於下週FOMC之後，那些還在場邊拿着U的人，願不願意進來。

現在進場的人，要麼是賭加息落地就是利空出盡的，要麼是賭Clarity法案還有轉機的。這兩撥人，賭的是兩件完全不同的事。

——清流渠 #比特币突破77000美元