日本央行今天加息25個基點，利率幹到1.25%。1995年以來最高。投票7比2通過，兩個反對票都是首相高市早苗任命的委員
美元兌日元直接破了157。你加息，你的貨幣反而貶值。這事放在教科書裏，教授都不知道怎麼解釋
因爲市場早就知道你要加。掉期市場定價的加息概率，會前就是92%以上。所以加息落地那一刻，不是“利好日元”，是“利好出盡”。日元空頭等了半天，終於等到一個可以放心做空的時點
更根本的原因，是利差。日本加息到1.25%，美國聯邦基金利率是3.75%到4%。中間差着250到275個基點。你加25個基點，利差只收窄了一點點。套息交易的人算完賬，發現借日元、買美元的生意還是划算的。於是繼續借，繼續拋日元
日本央行自己也知道這個問題。聲明裏說“金融環境保持寬鬆，實際利率一直維持在較低水平”
那爲什麼還要加
中東那邊油價破100，布倫特在104附近。日本是石油進口國，油價一漲，輸入型通脹直接往CPI裏灌。日元還在貶值，進口的東西更貴。兩頭堵。日本央行聲明裏原話是：進口價格上漲的影響已開始顯現，企業將工資上漲成本轉嫁至銷售價格的動向仍在持續。
同時美國財政部長貝森特一直在公開施壓，讓日本加息、讓日元升值。7月底美日還聯合干預了匯市，砸了960億美元買日元。結果呢，一個月後日元又跌回去了
市場現在關心的是下一次
植田和男的記者會，是他暗示下次什麼時候加。路透調查顯示，市場預期到2027年3月利率到1.5%，二季度到1.75%
日本央行聲明裏，沒有明確釋放10月繼續加息的信號。兩個反對票的委員，理由都是“經濟形勢不算強勁”。Capital Economics的分析師說，聲明裏AI需求對通脹的推動被放大了，這意味着就算油價回落，日本央行的鷹派傾向也不會輕易改變。
——清流渠 #日本央行加息至31年高位
美元兌日元直接破了157。你加息，你的貨幣反而貶值。這事放在教科書裏，教授都不知道怎麼解釋
因爲市場早就知道你要加。掉期市場定價的加息概率，會前就是92%以上。所以加息落地那一刻，不是“利好日元”，是“利好出盡”。日元空頭等了半天，終於等到一個可以放心做空的時點
更根本的原因，是利差。日本加息到1.25%，美國聯邦基金利率是3.75%到4%。中間差着250到275個基點。你加25個基點，利差只收窄了一點點。套息交易的人算完賬，發現借日元、買美元的生意還是划算的。於是繼續借，繼續拋日元
日本央行自己也知道這個問題。聲明裏說“金融環境保持寬鬆，實際利率一直維持在較低水平”
那爲什麼還要加
中東那邊油價破100，布倫特在104附近。日本是石油進口國，油價一漲，輸入型通脹直接往CPI裏灌。日元還在貶值，進口的東西更貴。兩頭堵。日本央行聲明裏原話是：進口價格上漲的影響已開始顯現，企業將工資上漲成本轉嫁至銷售價格的動向仍在持續。
同時美國財政部長貝森特一直在公開施壓，讓日本加息、讓日元升值。7月底美日還聯合干預了匯市，砸了960億美元買日元。結果呢，一個月後日元又跌回去了
市場現在關心的是下一次
植田和男的記者會，是他暗示下次什麼時候加。路透調查顯示，市場預期到2027年3月利率到1.5%，二季度到1.75%
日本央行聲明裏，沒有明確釋放10月繼續加息的信號。兩個反對票的委員，理由都是“經濟形勢不算強勁”。Capital Economics的分析師說，聲明裏AI需求對通脹的推動被放大了，這意味着就算油價回落，日本央行的鷹派傾向也不會輕易改變。
——清流渠 #日本央行加息至31年高位