币圈女菩萨

BTC衝過8.3萬美元又回落，ETF數據還不能替反彈下結論

接下來一兩天，我對 $BTC 仍偏謹慎，但不是因爲 ETF 一流出，反彈就一定走不遠。近24小時 BTC 衝到8.3萬美元上方，隨後又回到8.2萬美元下方；近7日跌幅約2%，ETH約跌4.5%。這說明 BTC 相對抗跌，但價格還沒把反彈站穩。

資金數據也得分開看。Farside列出的10月19日 BTC ETF 淨流出約1.385億美元，但 IBIT 一欄還沒有數字，這不是完整日值。能完整覈對的前一週五個交易日，BTC ETF合計淨流出2.284億美元，只有兩天淨流入。它能說明機構通道前一週偏弱，不能直接代替今天盤中的買賣變化。

ETH ETF同期淨流出3.201億美元，金額更大。不過兩類基金規模不同，不能單拿金額說機構更看好BTC、看空ETH。ETF數據只覆蓋美國現貨產品，也無法證明流出造成了這次回落。

所以我會先看兩件事：BTC能不能重新站回8.3萬美元上方，ETF後續完整數據能否從淨流出收窄到連續淨流入。價格站不回去，資金也沒改善，這次反彈就還缺一塊確認；兩邊都轉好，我再上調對它的判斷。

#BTC #ETF资金流 #比特幣反彈

CoreWeave一週回撤25%，債市開始重算融資賬

CoreWeave（CRWV）一週跌了約25%，我對接下來幾天仍偏謹慎。公司6月發行的一筆債券，二級市場收益率這週一度升到15%，融資市場給這類AI基建項目的風險報價明顯變高。

從10月9日收盤到16日收盤，CRWV從82.08美元跌到61.39美元，週五單日跌了11.91%。這輪迴撤與債券市場變化同期出現，不能簡單說股價就是被債券帶下來的，但市場對借錢建算力中心這筆賬確實更敏感了。

二季度營收25.75億美元，同比增長112%；同期經營虧損4900萬美元，淨利息費用6.4億美元，去年同期是2.67億美元。公司收入在擴張，利息也在快速增加，利潤表還沒走出虧損，這會讓投資者更在意新增項目要花多少錢、什麼時候能回款。

截至6月底，公司披露約1037億美元未履約訂單，預計其中41%在未來24個月確認，另有39%落在之後的25至48個月，其餘部分要更久。公司這個指標還會計入未來合同的估算金額，相關服務滿足交付和可用條件後才能確認收入，所以不能把它當成已經到賬的現金。

Reuters報道，一筆6月發行、發行收益率爲9.675%的債券，本週二級市場收益率一度升至15%。這個數字說的是那筆債券在市場上的收益率，不是公司所有借款都按15%付息；不過新融資和再融資要面對的市場條件，確實比發行時更緊。

公司手上也留有緩衝。截至6月底披露的總流動性約155.53億美元，其中現金55.24億美元，另有100.14億美元現有融資額度。管理層認爲這足以覆蓋未來一年內的義務，但融資額度不是現金，訂單也需要按時交付和收款。

所以我暫時把這輪下跌看作市場在重新給融資風險定價，AI需求本身是否轉弱還需要更多證據。接下來債券能不能止跌、訂單能不能按計劃交付並形成現金流，比再報一個更大的積壓數字更能改變我的判斷。

#CRWV #美股 #AI基礎設施

ZEC急跌後反彈到高位，NU7還沒落地

$ZEC 從近24小時低點約1,049 USDT拉回1,172附近，漲幅約12%。短線我先看未來一兩天高位震盪，急拉之後波動還沒收下來。NU7提案仍是草案，現有資料也沒把價格反彈和提案連起來。

幣安廣場今天的熱門榜把NU7與Sprout支出凍結的話題排在第一，榜面顯示63條相關帖子。標題裏的凍結容易讓人以爲全網ZEC會突然少掉一塊，實際受影響的範圍要小得多。

Zcash Foundation 8月的投票說明寫明，Sprout池在2018年就停止存款，目前餘額不到23,000枚ZEC，交易量佔全網交易量不足0.1%。那次投票討論的是v4交易何時停用，舊池資金怎麼處置並不在投票範圍內。

ZIP 259目前仍是Draft。按草案設想，NU7激活後v4交易會失效，而Sprout轉賬只能走v4；如果方案照此落地，舊池裏剩下的幣可能還在地址裏，卻無法再花出去。凍結影響的是能否繼續支出，幣仍記在地址裏；ZEC總供應上限也不變。

價格這邊，幣安ZEC/USDT現貨近24小時從1,049附近拉到1,191附近，反彈時小時成交柱有所放大。急跌後買盤搶反彈，是目前比較剋制的解釋；但沒有持倉量、資金費率和清算數據，我不會把它寫成逼空。

官方時間表把10月20日列爲最終主網決定和激活高度確認日，11月5日仍是主網目標日。價格短線先看急拉能否消化成橫盤，機制影響則等提案狀態確認後再判斷。

#ZcashNU7ProposalWouldFreezeSproutSpending #Zcash

英偉達收入在漲，回款卻要多等一陣

美股NVDA連跌三個交易日，下週一、週二我估計還得先調整。芯片股整體走弱，週五它又收在當日低點附近，這個表現確實讓我有些失望。

按美股正常交易時段的收盤價算，NVDA過去一週跌了6.6%，QQQ跌5.5%，半導體ETF SOXX跌11.8%。它比QQQ弱，卻比芯片板塊抗跌，這輪調整有行業共同的壓力。若下週能收回這三個交易日的跌幅，芯片股也開始止跌，我會轉向看反彈延續。

公司8月公佈的2027財年二季報裏，收入約962億美元，比上一季多18%；經營現金流卻從上一季503億美元降到241億美元。

財報寫明，部分投資級客戶的大型數據中心採購可以拿到90天至一年的賬期。確認收入以後，貨款還可能要等一陣子才收齊。公司這個季度還付了兩次聯邦所得稅，上一季沒有預繳。回款和付款的時間都會影響現金流，不能看到環比腰斬就認定客戶沒錢還。

這些賬8月就已披露，不能當成本週突然曝出的新問題。回款條件是理解這門生意的一部分，但不能拿這份舊財報解釋全部跌幅。

二季度經營現金流同比還增長了約57%。回款節奏值得擔心，直接說英偉達的現金流已經崩了，我覺得也太早。

#NVDA #美股 #AI

TIA創完年內新高又跌回0.63附近

$TIA 昨天衝到年內新高後沒能守住，今天上午又跌破凌晨低點。我估計今天到明天還會繼續回落，昨晚幾次反彈都沒能站穩，Eden公佈後的上漲暫時也沒能延續。

看幣安TIA/USDT現貨小時圖，昨天最高0.769 USDT，今天上午已經退到0.63附近。昨晚到凌晨幾次反彈都在0.67至0.68一帶被壓回來，隨後低點繼續下移。

0.67至0.68這一帶是最近反彈受阻的位置。後面如果重新站回去，回踩也能守住，我會轉向看反彈延續。現在仍在它下方，偶爾一根小時線收漲，還不足以說明這輪迴落結束了。

消息面上，Celestia在16日晚介紹了Eden，用這條鏈探索AI智能體自己發幣、交易和付費。官方文檔寫明，Eden是獨立運行的EVM鏈，把交易數據發佈到Celestia，在鏈上交易要用TIA付手續費。多了一個使用場景是好事，但後續應用有人持續用、交易繼續增加，纔可能帶來更多手續費需求。

這條公告出來前TIA已經漲了一段，不能把整輪上漲都歸功於Eden。我猜新題材吸引了追漲資金，漲高後又有人兌現，但這只是對走勢的解釋，現有資料還不能確認是誰在賣，也不能直接認定有集中爆倉。

項目多了新用途，我也想看它後面能做出什麼。但從0.77跌回0.63還不到一天，這個速度確實讓人泄氣，短線看多的理由已經沒有昨天充分了。

#TIA #Celestia

Meta連跌三天，AI廣告的進展別忽略

下週財報前，我更傾向美股META會出現一輪反彈。公司這周披露了AI改善廣告效果的新數據，股價整週也比QQQ抗跌。廣告生意的底子還在，這讓我沒那麼悲觀，但對AI投入劃不划算，我還有保留。

週二收在762.50美元后，META連跌三天，週五收在709.33美元。這一下回落不輕，不過整週跌幅約1.3%，QQQ同期跌了約5.5%。少跌不代表已經見底，如果下週跌破週五702.71美元的低點並繼續走低，我對財報前反彈的判斷就得改。

Meta工程團隊10月13日披露，廣告推薦模型GEM讓廣告轉化提升了18.9%，點擊率提升了12%。這是公司報告的效果，不能直接換算成收入漲幅，但至少說明AI已經在改善現有廣告業務。廣告效果好了，廣告主就更有理由繼續投放。這比只講未來能做什麼更能讓我相信這門生意。

7月公佈的二季度財報也有對應的經營表現：廣告展示量同比多了14%，平均廣告價格漲了12%。量和價都在增長，公司收入同比漲了28%。這些結果不能全部歸功於GEM，但也不能因爲科技股最近跌得兇，就把廣告需求一併看壞。

不過Meta花錢也快。同一季度，經營現金流約319億美元，資本開支約311億美元，按公司扣除設備支出和融資租賃本金後的口徑，自由現金流只剩7.84億美元。這些投入也支持原有業務，不能全算成AI費用，買設備的錢也不等於當季虧損。可現金已經先花出去，回報還要慢慢掙回來。

三季度財報在北京時間10月22日凌晨公佈。我願意爲廣告業務已有的改善看好一次反彈，暫時還沒把新AI產品未來能賺多少錢算進去。

#META #美股 #AI

MSTR跌近一成，指數名單還沒定

下週頭兩個交易日，我估計美股MSTR的反彈仍容易被賣盤壓回去。MSCI的新規則已經通過，Strategy會不會被移出指數還沒最終定下來。週五這一下跌得夠狠，潛在的指數賣盤卻還沒個準數。

週四從前一天收盤的143.24美元反彈到151.29，週五又跌了9.56%，收在136.83，成交量比周四多了四成多。週四的反彈沒保住，週五收盤比周三還低。當天QQQ也跌了約2.5%，大盤下跌也是壓力，不能把MSTR整段跌幅都算在新規頭上。

MSCI八月的諮詢文件用五月數據做過模擬，Strategy當時就在擬剔除名單裏。新規會先看經營性資產，再用現金流、融資依賴等財務指標篩選公司。規則已經通過，但Strategy的最終去留還得看正式名單。

11月11日才公佈最終受影響名單，調整於11月30日美股收盤生效。Strategy如果被剔除，跟蹤相關指數的基金就需要賣出股票，其他資金也可能提前交易這份預期。這些賣盤尚未確認，什麼時候賣、賣多少都不能提前算死。

跌了近一成後出現短線反彈，我也不會意外。要是下週能重新站穩151美元附近，收回這次下跌，我對反彈容易受壓的判斷就得改。那是新規公佈前的收盤位置，只用來觀察市場反應，不是什麼必然有效的阻力。

這件事還會影響後面怎麼籌錢。公司10月12日披露的那筆購幣，絕大部分資金來自出售MSTR普通股。股價越低，同樣籌一筆錢就得多發一些股票，老股東的份額也會被攤薄。指數風險要是繼續壓着股價，後面買幣的錢也沒那麼容易籌了。

#MSTR #MSCI #美股

NEAR又跌回5美元附近，漏洞覆盤得看完整

$NEAR 這一輪反彈沒能站穩，這個週末我更傾向它繼續回落。昨天才回到5.4上方，今天又退到5附近，這個回落速度讓我有點失望。昨晚新出的漏洞覆盤也得看，但別誤讀成今天又被盜了。

幣安NEAR/USDT現貨昨天最高5.44 USDT，昨晚跌破5.2附近後，今天凌晨一度跌到4.921，上午主要在5美元附近震盪。放到四小時圖上看，前一輪高點在6美元附近，這次反彈離那個高點還差一截，隨後又回落。5.2附近是昨晚跌破前的位置，後面反彈能回到這裏並穩住，我會轉向看這輪修復延續。

NEAR Intents負責人Alex Shevchenko昨晚發佈了10月初攻擊事件的覆盤。團隊稱，攻擊者利用存款通知功能的漏洞，讓存入的代幣被退回，系統卻沒有扣掉賬戶裏的存款餘額。攻擊者拿這筆沒有實際代幣支持的餘額，提走了約380萬美元。事情發生在9月底到10月初，團隊說資金已於10月2日全部歸還，受影響用戶也已得到補償。

錢能追回當然是好事，但同一項功能反覆收到漏洞報告，這點我確實有些介意。覆盤寫到，年初就修過類似問題，10月7日又收到一份嚴重漏洞報告，團隊當天徹底移除了這項功能。年初和7日發現的問題都沒有遭到攻擊利用。

這段下跌在覆盤發佈前就已經開始，我暫時把它看成上一輪急漲後的回吐。覆盤暴露的安全問題可能讓資金追漲時更猶豫，但沒有證據證明它就是這次下跌的主因，也不能憑這幾根K線就說是誰在砸盤。

團隊還新增了用戶賬面餘額與合約實際持幣量的比對，發現不一致就自動暫停。錢追回來可以鬆口氣，後面總不能再指望攻擊者願意退款。

#NEAR #加密市場

Roadster搶足眼球，TSLA盤前漲回來了

冷氣推進器都裝上跑車了，特斯拉這次真敢做。我更看好美股TSLA從今晚到下週財報前繼續反彈，新車帶來了新的討論，盤前價格也在修復。

Nasdaq顯示，TSLA今晚盤前一度回到375美元附近，比昨天收盤的362.44美元高約3.5%，收復了昨天的跌幅。盤前漲得好看，常規交易時段也得有買盤接得住。如果又跌回362美元附近並持續走低，新車發佈後的這段漲幅就沒守住，我會轉向看它繼續調整。昨收附近只是觀察位置，不能認定一定有支撐。

官網列出了不同版本：Thrust版用冷氣推進器加速，Rocket版支持向上加速和空中姿態調整，但僅限邀請，而且明確寫着未獲公共道路使用批准。把這種東西裝到跑車上，確實讓我想看看它最後能賣成什麼樣。不過能展示飛行功能，離普通用戶能開着上路還有距離。

眼前已經交出去的車仍以Model 3/Y爲主。特斯拉三季度總共交付48.65萬輛，其中Model 3/Y約47.82萬輛，佔98.3%。跑車再搶眼，也不能拿發佈會的關注度去替這批車估利潤。

北京時間22日凌晨將公佈三季度財報。公司已經提醒，交付量不能單獨代表財務表現，售價和成本都會影響賺多少錢。車交出去以後每輛多賺了多少，會比Roadster的飛行功能更影響我對財報後股價的判斷。

#特斯拉 #美股 #Roadster

離升級還有五天，SOL在105附近穩住了

$SOL 昨晚從101附近拉回105上方，我更傾向今天到週末這段反彈還能延續，先看能否再試106.5附近。昨晚拉昇後能在105附近橫住，總算有了一點反彈的樣子。

幣安SOL/USDT現貨昨晚先跌到100.91 USDT，隨後拉到106上方，今天凌晨最高106.51，上午主要在105到106附近整理。105這一帶暫時有人接，但106.5附近還沒突破。要是跌回104.6附近後繼續走低，昨晚衝過105的那段漲幅就守不住了，我會轉向看它繼續調整。

Solana基金會安排Alpenglow在10月21日晚啓動主網升級，目標把交易最終確認時間從約12.8秒縮短到150毫秒。如果主網能達到目標，轉賬和鏈上交易就不用爲最終確認等上十幾秒。主網目前還沒激活，具體表現要等上線後看。

這次升級沒有改普通交易費機制。鏈更好用，可能吸引更多交易和應用，但新增需求要實際出現才能給SOL帶來更多買盤。我暫時把昨晚的上漲看成急跌後的修復，升級預期可能讓它更受關注。有沒有空頭集中平倉，還缺持倉和清算數據。

昨晚美國九月PPI環比漲了1.3%，通脹壓力也沒有因爲SOL反彈就消失。借錢的成本降不下來，資金追漲加密資產也可能更猶豫，所以我先看這兩天的反彈，不把下週升級直接當成上漲保證。

還有個容易誤讀的數據：升級後驗證者投票不再算鏈上交易，總交易筆數和部分TPS指標可能明顯下降。到時候別看到數字掉下來就認定生態沒人用了，得先比較不含投票的交易量。

#SOL #Solana #Alpenglow

臺積電四季度還預計多賣一成多

臺積電三季度賣得超過原先指引，四季度還預計繼續增長，我更傾向美股TSM接下來一週能反彈。收入規模已經這麼大了還能往上長，這點讓我高興。

今天公佈的三季度收入是467.2億美元，超過公司原先指引上限458億。四季度預計523至543億美元，取中間的533億，比三季度還要多約14%。這仍是公司預估，後面的交付跟上纔會變成實際收入。

財報公佈前美股TSM已經退到430美元附近，今天的財報還沒經過美股常規交易時段檢驗。今晚八點半還有美國九月PPI，數據若讓市場更擔心利率降不下來，也可能壓住科技股。要是財報後仍繼續下跌，我對這一週反彈的判斷也得重看。

公司說四季度仍有先進製程的強勁需求支持，2納米還會繼續放量。三季度2納米已經佔晶圓收入的8%，上季只有3%，新工藝開始多出貨了。

可三季度毛利率反而從上季67.7%降到66.4%。公司解釋主要受2納米初期放量拖累，不能光看毛利率下降就認定需求轉弱。四季度毛利率指引65%至67%，仍低於上季的67.7%。收入往上走，毛利率還沒跟上，這點確實有些可惜。

#台积电 #美股 #財報

OP這波漲幅又吐回了大半

$OP 這兩天估計還得繼續調整。昨天衝到0.1625 USDT後一路回落，今天上午又退到0.134附近，好不容易漲起來的一段又吐回了大半，看着確實泄氣。

看OP/USDT現貨小時圖，昨晚到今早還在0.14附近整理，上午卻放量跌破了這一帶。下跌時成交反而增加，讓我擔心賣壓還沒消化完。後面能重新站回0.14附近並經得住回踩，我才更願意看它繼續反彈。

Unichain確實要把鏈的運營交給OP Enterprise。Uniswap在10月9日的公告裏說，Optimism將負責排序器、RPC、監控和故障響應，主網遷移安排在10月29日。這是9日就公佈的安排，不能當成今天新來的利好。

我暫時猜前面有資金在提前炒遷移預期，具體是誰買的還缺證據。今晚八點半還有美國九月PPI。數據要是讓市場更擔心利率降不下來，OP的反彈也可能更喫力，不能只盯着項目消息。

Unichain肯交出運營，對Optimism的業務是好事。可這份公告連服務費都沒披露，更沒給出新增OP回購金額，這筆生意能幫代幣多少忙，目前還算不出來。

#OP #Optimism #加密市場

MS客戶資產大增，利潤卻沒趕上上一季

新增客戶資產創了紀錄，美股MS這兩天我卻更看它繼續調整。財富管理多賺了一些，但全公司淨利潤比上一季少約12%，今天財報後的盤前也還在跌。

今天公佈的三季度歸屬MS淨利潤是49.09億美元，上季是55.81億美元。比去年同期仍多約6.5%，不能說公司生意全面變差。只是二季度創了紀錄，三季度股票交易和固收業務收入都沒趕上，財富管理的增長暫時還沒補回其他業務的收入回落。

財富管理的資產管理收入達到55.44億美元，比去年同期多約16%。收費確實增加了，這是這份財報裏讓我高興的一部分。不過一塊業務變好，暫時還沒讓整家公司比上季賺得更多。

昨天股價收在186.64美元，今晚CPI公佈後盤前退到184美元附近。這還不能當成今晚收盤的結果。後面如果能重新回到190美元附近並保持，我會更願意看反彈延續；那一帶接近週五和週一的收盤位置，回去就收復了這段跌幅。

剛出的九月CPI環比漲0.6%，主要被能源推高，核心環比仍是0.3%。我暫時沒看到通脹明顯緩下來的跡象，利率壓力也可能繼續影響MS的估值。但這份數據不能直接決定下一次是否加息，更不能把今晚的盤前回落全歸給它。

公司這一季新增客戶資產2324億美元，其中超過一半和IPO有關。財報另列的計費資產流入是805億美元，口徑不同，不能把2324億美元全部按收費賬戶的資產來算。我想看這批IPO相關資產能留下多少，後面能不能接着收管理費。

#MS #美股 #財報

ASML連舊機器升級都賣得更好了

美股ASML這份財報讓我願意看今晚到週五先反彈。收入增加時毛利率也上來了，客戶還願意花錢升級已經買走的設備，這點比單純說AI需求旺盛更讓我有底氣。

今天公佈的三季度收入約116.6億歐元，比二季度多25%。售後服務和設備升級收入約32.9億歐元，比上季多19%。公司說升級需求比原先預計更強，也幫助毛利率從54%升到57.5%。客戶花錢讓現有機器多產一些芯片，ASML也能繼續從服務和升級中收錢。

四季度收入指引是142至152億歐元，取中間的147億，比三季度實際多約26%。公司自己仍預計後面的收入會繼續增加，交付能跟上纔會變成實際收入。這也是我看這次反彈的另一條理由。

週一股價收在1750美元附近，昨天退到1717.76。今天下午盤前回到1746附近，收回了昨天的大部分跌幅，但還沒走出前面的回落。要是開盤後這段回升又被賣下來，甚至繼續跌破昨天1682附近的低點，我會更傾向它還要調整。

今晚八點半的CPI可能影響整個科技板塊。通脹若比市場預想更頑固，利率降不下來的擔憂也可能打斷這次反彈。

公司還說2027和2028年的原定產能可能滿足不了客戶需求，正在研究進一步擴產。需求多當然讓人高興，可交付跟不上也會讓收入延期。今晚九點的電話會，擴產和交付怎麼安排值得聽仔細。

#ASML #美股 #財報

ETH的ETF資金回來了？這張表還缺兩項

$ETH 昨天從2409附近拉回2500上方，至少沒有繼續往下砸。我更傾向今晚CPI公佈前還會圍着2500 USDT震盪，昨天2538附近的高點還沒站穩，ETF迴流的數字也沒報齊。

Farside表裏，美國ETH ETF從九月二十九日到十月十二日連續十個交易日淨流出，合計約7.8億美元。十月十三日目前暫計淨流入2480萬美元，但表裏黑巖ETHA和ETHB兩項還是空的，填完以後總數還可能變。

前面幾天ETHA多次流出，不能把缺的這兩項當成零。部分基金有錢進來當然是好事，但還不能說整個ETF市場已經轉向，也不能拿它解釋昨天ETH爲什麼漲。

小時線上，昨天衝到2538附近後回落，今天上午在2500一帶震盪。反彈要接着往上走，先得突破昨天高點並在回踩時站穩；如果連昨天傍晚2489附近的低點都守不住，我會更傾向這次回升還要再調整。

今晚八點半公佈美國九月CPI，數據出來後可能打破這段震盪。價格已經拉回來了，接下來就看ETF的錢能不能跟上。要是完整數據也能轉正，後面幾天繼續流入，這次反彈纔會更有底氣。

#ETH #以太坊 #CPI

BTC這一跌又拉起來了

$BTC 早晨跌到8.1萬附近又拉回8.3萬，反彈夠快，但我更傾向今天到明晚還會反覆震盪，8.4萬附近不容易一次就站穩。昨天剛突破就跌回來，多少有點掃興。

幣安BTC/USDT現貨昨天衝到8.44萬附近後回落，今天早晨最低約8.10萬，隨後連續兩根小時線收漲，上午回到8.29萬附近。跌下去有人接是好事，但價格仍低於昨天的高位。我暫時猜這次急跌後的拉昇有短線回補參與，是否有集中空頭平倉，還缺持倉和清算數據來驗證。

8.4萬附近是週末高點和昨天反覆試探的位置。若重新站上去，回踩也守得住，我會轉向看這輪上漲繼續；要是又跌回早晨8.1萬附近並持續走低，就得按繼續調整來判斷。現在回到中間位置，只憑一段快速反彈就說跌完了，我覺得還早。

Strategy昨天披露，上週買了250枚BTC，花了約2150萬美元。有人繼續買當然對需求有幫助，但這批交易發生在十月五日至十一日，不能當成今天突然增加的買盤，也解釋不了早晨爲什麼跌了又拉起來。

明晚八點半公佈美國九月CPI。通脹如果比市場預想的更頑固，利率降不下來的擔憂可能讓BTC的反彈更喫力；通脹緩和則會減輕這份壓力。明晚的通脹會影響市場對後續利率的判斷，我覺得它比上週已經完成的250枚買單更值得短線關注。

#BTC #加密市場

GS明晚發財報，投行收費比利潤總數更值得看

從今晚到明晚財報公佈前，我更傾向美股GS繼續反彈。週五已經收回週四的跌幅，今晚盤前也在上漲。上季投行收費漲得快，手裏的項目也比之前多了，我覺得這次財報前的買盤還有機會延續。

GS週五收在895.32美元，高於週三的887.21美元。今晚盤前約900美元，十月初913美元的盤中高點還在上方。這點漲幅談不上大行情，好在週五的回升暫時延續了，最近高點卻還沒突破。如果今晚又把週五的漲幅吐回去，這個財報前繼續反彈的判斷就會弱下來。

二季度投行手續費收入約34億美元，同比增長55%。股票承銷、債券承銷和併購顧問收入都有增長，投行項目儲備也比一季度末增加了。項目多了，後面的收費纔有機會接着增長。但項目取消或遲遲完不成，儲備也不會自動變成收入。

同一季股票業務收入同比增長72%，漲七成多確實讓人高興。不過這塊包含交易和融資業務，客戶活動變化後收入也會變。上季漲得快，不能直接認定三季度仍有同樣增幅。相比照搬總利潤，我更願意看投行項目有沒有繼續轉成手續費收入。

這些業務數字是七月公佈的二季度實際數據，明晚要公佈的是三季度。至於能不能超出市場預期，還得有可靠的預期數字才能比較。財報前的反彈和財報後的走勢也要分開，增長若放慢，先漲起來的股價照樣可能回落。

明晚七點半左右出財報，九點半開電話會。上季項目多了，明晚就看這些項目有沒有接着帶來收入。

#GS #美股 #財報

BTC昨晚拉起來的漲幅還沒全吐回去

$BTC 這次反彈讓我多了點信心，今天到明天我更看好它繼續向8.4萬上方試探。昨晚放量突破橫盤區間，今天回踩也沒跌回原位，至少把一部分漲幅留住了。

幣安BTC/USDT現貨昨晚從8.31萬附近拉到8.39萬，隨後衝到8.42萬。拉昇那根小時線的成交額約爲此前24根小時線平均成交額的3.5倍。之後回踩最低在8.33萬附近，今天上午回到8.37萬左右。

我在意的是回踩後還守在原區間上方，不過8.42萬尚未站穩，再往上走也未必順利。要是又跌回8.3萬附近並持續走弱，昨晚這次突破就沒有保住，我會轉向看它先調整。

Saylor昨晚發的橙色帖子，我理解爲增持暗示，也猜這份預期可能吸引了一部分短線買盤。但原帖沒有披露新的買入數量，不能把這次放量直接認成Strategy買出來的。價格先動，誰在買、實際買了多少還得分開看。

週三晚上八點半公佈美國九月CPI。通脹要是超出預期，市場重新擔心利率降不下來，這次反彈就可能被打斷。

#BTC #加密市場

BTC這筆ETF迴流能撐起下一輪上漲嗎？

$BTC 這兩天估計還得在8.3萬附近橫盤。美國現貨ETF週五有了資金淨流入，確實讓人多了點期待，但金額還不大，價格也沒走出最近的區間。現在就期待一路漲回去，我覺得有點着急。

看幣安BTC/USDT現貨小時圖，最近一天大致在8.26萬到8.32萬之間震盪。跌勢緩下來是好事，但橫盤還不能當成新一輪上漲。後面若越過區間上沿並站穩，這次反彈就比我預想的強；若跌破下沿後繼續走低，橫盤的判斷也得改成繼續調整。這些是當前區間的邊界，不是什麼一定有效的支撐和阻力。

按Farside統計，美國現貨BTC ETF週五淨流入2110萬美元，結束了前兩天的淨流出。不過十月五日至九日合計仍淨流出6.789億美元，一天的小額迴流還沒補回這一週流走的錢。

ETF恢復淨申購能給現貨需求一些幫助，但它只是買盤的一部分，週五的數字也解釋不了整個週末的走勢。今天沒有新的美國交易日資金數據，下週能不能接着流入才更值得看。

週五這筆迴流讓我多了點期待。我希望下週的資金能接着來，別剛轉正又變回淨流出。

#BTC #比特幣ETF

JPM下週交卷，四成利潤增長別直接照搬

美股JPM下週一我估計還是以震盪爲主。最近的反彈還沒走出十月以來的區間，週二的財報才更可能改變走勢。上季利潤漲了四成確實漂亮，但其中有大額投資收益，不能照着期待下一季。

十月以來JPM大致在325到335美元之間，週五收在332.99。週四和週五連着漲了兩天，卻還沒越過最近高點，我更願意把它看成區間裏的反彈。如果週一放量越過335附近並站穩，這次買盤就比我預想的強，橫盤的判斷也得改。

二季度淨利潤同比增長41%，公司剔除重大項目後的增幅是13%。這些項目包括Visa股份相關收益和其他股權投資收益。錢確實賺到了，但不適合當成每季都能重複的利潤。13%的增長也不差，只是和四成增長給人的期待不一樣。

剔除金融市場交易業務後，淨利息收入同比多了4%。公司說存款和貸款餘額增加帶來幫助，利率下降抵消了一部分。淨利息收入就是收取的利息減去付出的利息，利率變化對兩邊都有影響，不能看到降息就認定銀行一定更賺錢。

JPM將在10月13日北京時間19點左右發三季度財報。我會看淨利息收入能不能接着增長，信貸損失有沒有變差。前者繼續增長、後者沒有惡化，我會更願意看財報後走高；如果日常業務放慢，只靠投資收益讓總利潤好看，我會擔心股價回落。這些是我看財報的條件，第三季的結果現在還沒出來。

上季賺得多當然讓人高興。這次我更想看到貸款、存款和手續費生意接着賺錢，別隻是利潤總數漂亮。

#JPM #美股 #財報