OxDegen

買ETF時，成交的是市場報價，不一定恰好等於每份淨資產價值。市場價高於淨值叫溢價，低於淨值叫折價。
SEC提醒，這個差距也是交易時要看的成本因素。尤其比較兩個跟蹤相近資產的產品，除了管理費，還可以看看買賣價差與折溢價。
#新人宝典：从零了解TradFi

一股拆成兩股，股數翻倍，單價相應調整。單看賬戶裏股數變多，很容易產生賺到的錯覺，實際持倉總價值並不會因爲拆分自動增加。
SEC的解釋也是這個意思。拆分後的價格更好買，不代表公司利潤、資產和競爭力在同一天也翻了倍。
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假設一個池子裏的ETH數量沒變，ETH漲價，按美元統計的TVL也會跟着漲。反過來也一樣。
所以“鎖倉金額增加”不能直接翻譯成“又有這麼多新錢進來”。看DeFi數據時，把幣價變化和存入數量拆開，很多看起來矛盾的圖就能解釋了。
$ETH
#defi

看代幣解鎖，光記住“哪天釋放多少”還不夠。釋放給團隊、早期投資人還是生態用途，鎖定安排不同，後續行爲也會不同。

解鎖意味着轉讓限制變化，不等於這些幣當天全部賣出。把接收方、數量佔比和釋放節奏一起看，纔不會被一個大標題牽着走。

一個合約來回交易很多次，成交量可以很熱鬧，最後留下的未平倉合約卻未必增加。成交量看一段時間做了多少交易，OI看此刻還有多少合約沒結束。

討論BTC槓桿擁擠度時，這兩個數最好放一起看。交易頻繁和新增持倉，並不是一回事。

鏈上交易失敗了，爲什麼手續費還扣着？以太坊裏，已經執行到失敗的交易也消耗計算資源，Gas付的是這部分工作。

交易狀態和實際費用，要在區塊瀏覽器裏分開看。尤其遇到失敗提示時，先查原因再重試，連續點幾次可能只是多付幾次費用。

關掉網頁、斷開錢包連接，之前給合約的代幣授權可能還在。MetaMask把這兩件事分得很清楚：斷開連接與撤銷授權是不同操作。

清理舊應用時，連接列表和鏈上授權都值得檢查。別以爲網頁已經關了，它曾拿到的權限就自動到期。

轉賬前只掃地址前後幾位，這個習慣有點危險。地址投毒會故意製造與你用過的地址相似的記錄，等你下次從歷史裏複製。

MetaMask官方專門提醒過這種套路。覈對完整地址，優先從接收方確認過的入口取地址，別把“看着眼熟”當成驗證。

兩個產品都寫10%，看起來一樣，旁邊三個字母卻可能不同。APR不計複利，APY把複利算進去。還要看收益多久發、能不能再投入、費率會不會變。

先統一口徑，再談哪個高。年化只是方便比較的表達，持有一個月並不會拿到一整年的數字。

同一個幣，頁面上可能同時出現流通市值和FDV。前者看已流通數量，後者按全部或最大供應量估算。兩者差很大時，值得翻一下未來供應計劃。

FDV也有個前提：用當前單價去乘未來數量。它不是市場承諾將來會給出的估值。

一枚幣只賣幾分錢，很容易讓人覺得“還便宜”。可如果流通量特別大，整個項目的估值照樣可能很高。流通市值要用單價乘流通數量來看。

把小數點後面有幾個零當成上漲空間，容易漏掉最重要的那個數：到底有多少枚幣。

Galaxy在10月27日三季報裏列出49億美元“現金、穩定幣和美國國債”。

拆開約是13.25億現金及等價物、8.12億穩定幣、27.56億美國國債。

看到一個很大的“現金儲備”標題，翻下注釋挺有必要。放在同一欄的資產，性質和使用方式未必完全相同。

$GLXY.US #新人宝典：从零了解TradFi

回看Coinbase的10月29日三季報，訂閱與服務佔淨收入49%。

它現在的收入結構，已經不能只拿幣價漲跌解釋。交易活躍度仍重要，穩定幣、託管和付費服務也在分擔起伏。

看交易所上市公司，先拆收入來源，比盯着BTC猜財報更靠譜些。

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607萬枚ETH，這個數字很顯眼。

Bitmine在11月9日公告中披露，截至11月8日持有6,070,092枚ETH，約佔其引用總供應量的4.97%。

這是公司某個時點的持倉快照。判斷之後有沒有繼續買、有沒有融資，仍要等新披露，不能拿一張舊錶替它續寫操作。

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Circle在11月4日財報裏披露，已籤協議收購Tazapay。

這家公司擁有覆蓋100多個市場的本地付款通道，交易預計2027年完成，還要監管批准。

穩定幣跨境支付走到最後，總得解決收款人怎麼拿到當地的錢。補上這段，比單純多發一條鏈更貼近生意。

$USDC #新人宝典：从零了解TradFi

Riot在11月4日宣佈的AI租約，金額約280億美元，期限是15年。

首批400MW計劃2027年9月交付，後面分期推進到2028年。大合同當然值得看，但把整個合同金額直接當成年收入，會把故事放大很多。

機房交付、開始收租，纔是後面真正要跟的節點。

$RIOT.US #新人宝典：从零了解TradFi

IREN這份財報，業務結構已經換了樣。

11月5日公佈的季度收入中，AI雲服務貢獻2億美元，BTC挖礦收入2800萬美元。AI收入環比增長182%，但季度仍淨虧2.63億美元。

從礦企走向算力公司，收入轉型看得見，盈利還要另一張成績單。

$IREN.US #新人宝典：从零了解TradFi

回看10月27日發佈的Robinhood三季報：總營收同比增長12%，加密業務收入卻下降55%，期權收入增長31%。
同一家公司裏，幾條業務線可以走出完全不同的行情。把券商股直接當成BTC替身，容易漏掉它真正靠什麼賺錢。
$HOOD.US
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Coinbase在11月10日推出賬戶安全評分，把登錄、轉賬、設備會話和關聯應用的保護情況放在一起看。
這個思路挺實用：除了密碼，還要知道哪些設備仍在線、哪些應用仍有權限。行情可以明天再看，閒置授權卻不會因爲你不打開它就自動消失。
$COIN.US
#加密安全

Hut 8賣幣後，把錢用來買回自家股票。11月4日的公告披露，三季度回購7470萬美元，季後再回購1.753億美元，資金來自出售BTC。
看到“礦企賣幣”，還得往下追錢的用途。償債、建機房和回購股份，背後的算盤差別很大。
$HUT.US
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