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9月15日，美國參議院對《CLARITY Act》的投票失敗了。 這部法案本來可以給CFTC更大的加密監管授權，結果卡在國會。不到三週，CFTC主席Michael Selig自己端上了一套框架。 10月5日，CFTC發佈ANPRM（預告性規則制定通知），推出Reg CTX和Reg CAM。 Selig用一個三階梯來描述加密交易所的監管分層： 第一階是純現貨交易所，CFTC只管反欺詐和反操縱，其餘歸各州牌照管——這一階不受新框架影響。 第二階纔是這次的核心目標——提供槓桿、保證金或融資服務的零售加密交易所。Reg CAM就是給這批平臺設計的：可以向CFTC申請註冊爲"加密資產市場（CAM）"，一個比傳統期貨交易所更輕量的聯邦註冊類別。 第三階是提供永續合約和其他衍生品的交易所，走已有的衍生品合約市場（DCM）框架。 Coinbase、Crypto.com、Robinhood都提供槓桿相關產品，都是第二階的潛在對象。 但有個根本限制：自願。 Selig自己也說了——強制所有相關交易所註冊，需要國會立法，他沒有這個權力。CAM註冊是"聯邦替代選項"，平臺可以選聯邦註冊，也可以繼續用州級牌照。 一套國會沒給權力、靠現有法條解釋撐起來的框架，加上自願註冊的性質——框架能覆蓋多少市場，完全取決於有多少交易所覺得"聯邦背書"值得那些合規成本。 公衆徵詢期到12月14日。 這套框架最後能不能真的落地，還是等CLARITY Act重啓立法——你怎麼看？ $BTC #cftc推进regcam自愿监管框架