5 月 20 日，彭博社高級分析師 Eric Balchunas 將以太坊交易所交易基金 (ETF) 的批准機率從 25% 提高到 75%，隨後以太幣 (ETH) 的價格飆升超過 18%。Balchunas 指出，美國證券交易委員會可能面臨政治壓力，因爲他們之前的立場表明他們很少與 ETF 申請人接觸。
來源：Eric Balchunas
Balchunas 進一步提到，據報道，美國證券交易委員會正在要求紐約證券交易所和納斯達克等交易所更新其文件，儘管監管機構尚未正式確認。儘管如此，ETF 研究所聯合創始人兼 ETF Store 總裁 Nate Geraci 表示，關於個人基金 (S-1) 的註冊要求的最終決定仍未確定。
資料來源：內特·傑拉奇
根據 Geraci 的說法，SEC 可以單獨批准交易所規則變更（19b-4s），而不批准基金註冊（S-1），從技術上講，這可能會推遲到 VanEck 的以太坊現貨 ETF 申請 5 月 23 日的截止日期之後。考慮到權益證明 (PoS) 加密貨幣結構的複雜性和風險，這爲監管機構提供了更多時間來審查和批准這些文件。
分析即將到期的 30 億美元 ETH 期權的影響
即將出臺的以太坊 ETF 現貨交易決定大大提高了人們對每週和每月 ETH 期權到期的興趣。在領先的衍生品交易所 Deribit，5 月 24 日的以太幣期權未平倉合約爲 8.67 億美元，而 5 月 31 日的以太幣期權未平倉合約則達到了驚人的 32.2 億美元。相比之下，芝加哥商品交易所每月的 ETH 期權未平倉合約僅爲 2.59 億美元，而 OKX 的未平倉合約爲 2.29 億美元。
Deribit 的看漲與看跌比率非常有利於看漲（買入）期權，這表明交易者在購買看漲（買入）期權方面比購買看跌（賣出）期權更爲積極。
Deribit 5 月 24 日 ETH 期權未平倉合約（以 ETH 計算）。資料來源：Deribit
如果 5 月 24 日上午 8:00（UTC 時間）以太幣的價格保持在 3,600 美元以上，則只有 44 萬美元的看跌期權將到期。從本質上講，如果 ETH 的交易價格高於這些水平，那麼以 3,400 美元或 3,500 美元的價格出售 ETH 的權利就變得無關緊要了。
與此同時，持有最高 3,600 美元看漲期權的投資者將行使權利，確保價格差額。如果 ETH 在每週到期時仍保持在 3,600 美元以上，那麼這種情況下，看漲期權的未平倉合約將達到 3.97 億美元。
對於 5 月 31 日到期的月度 ETH，風險甚至更高，因爲 97% 的看跌期權價格爲 3,600 美元或更低，如果 ETH 的價格超過此閾值，它們將變得毫無價值。
ETH 突破 3,600 美元的漲勢極大地推動了看漲策略
Deribit 5 月 31 日 ETH 期權未平倉合約（以 ETH 計算）。資料來源：Deribit
儘管最終結果可能與潛在的 32.2 億美元未平倉合約相差甚遠，但它將大大有利於看漲期權。例如，如果 5 月 31 日以太幣的價格達到 4,550 美元，則淨未平倉合約將有利於看漲期權 19.2 億美元。即使在 4,050 美元，差額仍有利於看漲期權 14.4 億美元。
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需要強調的是，交易者可以賣出看跌期權，從而在以太幣價格超過一定價格時獲得正向敞口。同樣，當以太幣價格下跌時，看漲期權的賣方也會受益，並且可以使用各種到期日實施更復雜的策略。不幸的是，估計這種影響並不簡單。
最終，以太幣意外上漲 18%，令期權交易者大喫一驚，爲看漲策略帶來巨大收益奠定了基礎。這些利潤可能會被重新投資以保持積極勢頭，這對以太幣到期後的價格來說是個好兆頭。
本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行爲都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。
