利率期貨以及美聯儲自身“點陣圖”在將同一條加息路徑定價到年末。
週三盤前的 FedWatch 解讀顯示：在 10 月 28 日再次加息的概率爲 53.1%，到 12 月 9 日爲 89.1%；在截至 2027 年 10 月 27 日的任何一次會議中均未計入降息。該判斷與 9 月 16 日的預測一致：屆時中位數點位在 2026 年底和 2027 年底均爲 4.1%（今年比 3.75%-4.00% 再多一個季度百分點），且 18 名官員中有 16 人認爲 2026 年至少還有一次加息。“點陣圖”直到 2028 年纔開始下調：爲 3.9%，隨後在 2029 年爲 3.6%。
$XAU 不產生現金流，因此其折現率就是長期實際收益率；這也是我將 $BTC 視爲該組中“最純粹的久期資產”的原因。9 月 1 日金價下跌，源於在“更久更高”的背景下收益率上升；而那些不付息/不產生現金流的資產，則在 9 月 15-16 日率先出現回落。
接下來日程上是 9 月 30 日的 8 月份 PCE。若數據偏熱，可能會推高 12 月份的概率，我會關注黃金對此的交易表現。
#Gold #Fed #Rates #Macro
週三盤前的 FedWatch 解讀顯示：在 10 月 28 日再次加息的概率爲 53.1%，到 12 月 9 日爲 89.1%；在截至 2027 年 10 月 27 日的任何一次會議中均未計入降息。該判斷與 9 月 16 日的預測一致：屆時中位數點位在 2026 年底和 2027 年底均爲 4.1%（今年比 3.75%-4.00% 再多一個季度百分點），且 18 名官員中有 16 人認爲 2026 年至少還有一次加息。“點陣圖”直到 2028 年纔開始下調：爲 3.9%，隨後在 2029 年爲 3.6%。
$XAU 不產生現金流，因此其折現率就是長期實際收益率；這也是我將 $BTC 視爲該組中“最純粹的久期資產”的原因。9 月 1 日金價下跌，源於在“更久更高”的背景下收益率上升；而那些不付息/不產生現金流的資產，則在 9 月 15-16 日率先出現回落。
接下來日程上是 9 月 30 日的 8 月份 PCE。若數據偏熱，可能會推高 12 月份的概率，我會關注黃金對此的交易表現。
#Gold #Fed #Rates #Macro