摩根大通剛剛用完了“基準情景”。
摩根大通現在說得很直白：他們不再能夠清晰地爲伊朗戰爭構建一個“殘局（endgame）”模型。用於評估經濟影響的假設正被一項接一項地打破。
布倫特曾一度升至約105美元，而摩根大通估算的公允價值約爲90美元。
美國柴油：6.31美元/加侖，處於創紀錄水平。
美國10年期國債收益率：本週突破5%。
約1000萬桶/日的供應來源已中斷。
每額外損失1百萬桶/日的供應，都可能使期貨上漲約4美元/桶。
庫存較摩根大通此前估計少了5.55億桶。
布朗大學估算，美國新增燃料成本約1091億美元，相當於每戶約832美元
。
我們的觀點：這不再只是油價的故事。
如果能源衝擊持續，它可能從油價→通脹→收益率→消費者支出→企業利潤率的鏈條傳導。
最值得注意的是，摩根大通已經無法給出一個清晰的基線。隨着輸入假設不斷被打破，給風險溢價定價就變得更難。
與此同時，今天的油價已大幅回撤至95–100美元區間，表明市場仍在爲“供應能夠重新穩定”這一可能性定價。
THE OIL MODEL JUST SAID: “WE NEED MORE DATA.”
兄弟們，你們覺得市場是在低估油價風險，還是在高估戰爭可能持續的概率？
#Oil #iran #JPMorgan #Macro
摩根大通現在說得很直白：他們不再能夠清晰地爲伊朗戰爭構建一個“殘局（endgame）”模型。用於評估經濟影響的假設正被一項接一項地打破。
布倫特曾一度升至約105美元，而摩根大通估算的公允價值約爲90美元。
美國柴油：6.31美元/加侖，處於創紀錄水平。
美國10年期國債收益率：本週突破5%。
約1000萬桶/日的供應來源已中斷。
每額外損失1百萬桶/日的供應，都可能使期貨上漲約4美元/桶。
庫存較摩根大通此前估計少了5.55億桶。
布朗大學估算，美國新增燃料成本約1091億美元，相當於每戶約832美元
。
我們的觀點：這不再只是油價的故事。
如果能源衝擊持續，它可能從油價→通脹→收益率→消費者支出→企業利潤率的鏈條傳導。
最值得注意的是，摩根大通已經無法給出一個清晰的基線。隨着輸入假設不斷被打破，給風險溢價定價就變得更難。
與此同時，今天的油價已大幅回撤至95–100美元區間，表明市場仍在爲“供應能夠重新穩定”這一可能性定價。
THE OIL MODEL JUST SAID: “WE NEED MORE DATA.”
兄弟們，你們覺得市場是在低估油價風險，還是在高估戰爭可能持續的概率？
#Oil #iran #JPMorgan #Macro
