龐氏騙局是一種歷史悠久的金融詐騙手法，將新「投資人」的資金轉給現有「投資人」，以維繫「收益來源」。最終，詐騙份子取得大部分募集得來的資金，便會捲走鉅款潛逃。
宣稱「加密貨幣為龐氏騙局」的說法是錯誤的。區塊鏈和加密貨幣技術的設計與龐氏騙局大相逕庭，並具有實際的功能性。雖然幣圈也可能不時出現運作方式如同龐氏騙局的不良專案，但這種情況在任何金融領域都一樣防不勝防。
公眾經常會為合法的高風險資產貼上龐氏騙局的標籤。
區塊鏈依然是相對較新的技術，因此大眾普遍對加密貨幣仍有訛傳觀念與誤解。今天的精采內容是常見的「龐氏騙局」指控，讓我們來深入探討主題，並一同分辨事實與虛構吧！
負面頭條新聞對於加密貨幣而言並不陌生。傳媒經常刻意將龐氏騙局的說法套用在整個加密貨幣生態系之一。如果您曾經不明就以地接受這些說法 ‑ 不妨勇敢破除迷思！
請讀加密貨幣傳聞 – 揭密！本系列會針對最常見的加密貨幣誤解進行釋疑，並說明真實情況。這是幣安致力於推廣加密貨幣素養的重要工作之一，我們正努力為近年來最大的創新洗除惡名。
請您務必培養完整的基礎知識和批判性思考能力，因為這將有助於大眾更加了解和使用加密貨幣。加密貨幣揭密正式登場！
迷思：加密貨幣是龐氏騙局。
龐氏騙局是一種金融詐騙，初期投資人可獲得新投資人注入的資金以獲利，只要仍有足量的受害人加入投資，此一投資案便能持續佯裝盈利。許多案例中，詐騙者甚至不會進行實際投資，只是將資金在所謂的「客戶」間重新分配。這種模式與金字塔騙局有些相似，但不同的是，龐氏騙局不需要投資人招募新人。
一般而言，龐氏騙局會承諾日後提供報酬。一部分的投資人會收到報酬，但最終整個體系都會瓦解，後果就是大多數的投資人都會血本無歸。此類騙局以查爾斯·龐氏為名，他是美國最惡名昭彰的詐騙份子之一，以此騙局而臭名遠播。
破解當今迷思的關鍵，就在於了解龐氏騙局無法涵蓋整個資產類別或行業。相反地，它只是一種騙取受害者資金的模式，只要產業環境能夠進行投資活動，騙徒便有機會下手。
當然，加密貨幣技術發展初期確實曾有過龐氏騙局的例子。OneCoin 和 Bitconnect 兩案便是最廣為人知的最大型騙局。然而，絕大多數最為惡名昭彰的龐氏騙局仍然發生在傳統金融領域。例如 Bernie Madoff、R. Allen Stanford 和 Tom Petters 等人操作的數十億美元詐騙案，他們都是偽裝成募集法幣款項的一般投資基金或經紀公司。即令如此，我們也不會將所有投資基金或整個金融業一概論定成龐氏騙局。
驅動加密貨幣的科技屬性並未改變加密貨幣這種資產類別的本質，因此不會讓龐氏騙局變得更容易或更難以發生。問題出在犯罪份子身上 ‑ 金融領域各個角落都不乏這種歹徒 ‑ 他們專挑天真無知的個人下手，進行投資詐騙行為。
許多區塊鏈專案都擁有穩健的技術基礎、強大的創立團隊，以及解決實體世界問題的原動力。即使專案可能經歷波動頻繁的時期，加密貨幣資產仍確實有其功能性，因此在技術面與商業面都具備可行性與實際價值。有些人認為 BTC、ETH、BNB 等許多幣圈知名資產是依賴新投資者的熱錢來償付初期採用者的報酬，這實在與真實情況相差甚遠，而且對於理解數位經濟體系運作法則的人來說，這種古怪的想法簡直令人難以接受。以偏概全地說「加密貨幣都是龐氏騙局」，這種言論太過度簡化事實。
儘管如此，在加密貨幣領域之中，購買任何產品或是投資任何資產之前，您都必須自行研究 (DYOR)，才能始終做出明智合理的決策。
有些人會衍生龐氏騙局的字義，拿來描述任何高於平均風險的資產。有些投資人能夠善用高風險資產賺取收益，但其他人則會虧損大量初始資本。
即使是合法正當的股票或數位代幣，其技術面或商業面的基礎都可能表現不佳。透過精密的行銷方式或社群媒體跟風，這些資產看似價值連城，但最終卻經常無法達成諾言，而招致價值虧損的後果。虧損不一定是詐騙行為或龐氏騙局的跡象 ‑ 有時候，虧損不過是業務品質與管理效能低落所導致的結果。
因此，針對任何高風險資產或導致投資人虧損的投資機會貼上「龐氏騙局」的標籤，並無實質效用，只會滋生誤解。
如今，加密貨幣被貼上有高機率為龐氏騙局的錯誤標籤，真的是因為它原先就是一項極高風險的資產嗎？我們不妨一起來了解加密貨幣風險概況，一探真實情況。
有些研究者觀察發現，進行投資考量時，加密貨幣資產 (以法幣擔保的穩定幣除外) 的風險概況與油價和科技股相似。例如，2022 年 Coinbase Institute 的研究認為，加密貨幣市場前一年度的下跌表現有三分之二要歸因於總體經濟因素，僅有三分之一歸因於加密貨幣本身前景走弱。
儘管此言屬實，但一般而言，數位資產與股市的關連性如今已比加密貨幣發展早年更為深遠，我們必須考慮到高風險資產 (例如：成長股) 對於創新和經濟成長的貢獻。新興市場仍在成熟中，即使此類市場目前波動較大，也不代表這些資產對於消費者和廣大社會就沒有正面影響。新資產帶來的風險應加以謹慎管理，而不是限制盡責競爭、選擇與創新。
因此，您可發現，有兩個因素促成了「加密貨幣幣即龐氏騙局」的迷思。首先，加密貨幣被認為是風險過高的資產，有些人很快便會為此類資產貼上龐氏騙局的標籤，而無視於「龐氏騙局」這個詞的明確涵義。如前所述，許多其他資產儘管提供相對較高風險，卻未招致同樣的高風險惡名。
第二，處理高風險資產時，風險管理不足亦經常導致投資人蒙受更重大的損失。每當經驗不足的散戶投資人受到專案吸引，而專案實際上卻管理不善或基本面脆弱，便很有可能發生投資失利事件。加密貨幣具有強大的創新潛力，但這種資產類別仍在發展萌芽期，因此投資人需要盡責以待。
我們幾乎可以確定，未來數位資產生態系仍會面臨龐氏騙局的指控。但對於尋求聰明研究、智慧投資的人來說，這種誤解觀念輕鬆便能破除。專案相繼為世界各地帶來實質影響，因此有許多豐富的功能尚待探索。然而，您應始終慎防潛在詐騙，畢竟沒有一種產業能夠完全免除詐騙。雖然加密貨幣不是龐氏騙局，仍有可能發生詐騙，就和任何金融領域一樣。
事實：數位資產的應用案例、應用程式與投資以外的效益多元廣泛。以投資脈絡而言，加密貨幣的風險概況相似於任何「高風險資產」，可以相提並論。
