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如何在幣安合約採用中性市場策略

2022-04-29

關鍵要點：

  • 透過實行市場中立策略，不論加密貨幣市場變動方向為何，交易者皆能獲利。 

  • 這類行動計畫能協助保護投資組合，不受高波動性與劇烈變動波及。

  • 市場中立策略可能會比單純買賣來得複雜，因此交易者必須衡量其利弊。 

市場中性交易策略的目標為獲得與加密貨幣市場變動無關的報酬。策略會開立多頭與空頭倉位，保持中立狀態。 

市場中立策略已證實是一項有效工具，能減少總體交易風險，並透過數位資產對之間的相對價格變動保存收益。 

這篇文章將探討市場中立策略如何運作，以及實行策略的考量因素。 

甚麼是市場中立策略？

交易者可透過實行市場中立策略，不論市場漲跌皆可獲利。中立態勢是利用加密貨幣市場中任何動盪的基本。 

關鍵是根據價格變化集中投入，而非根據單一數位資產的漲跌表現。 

儘管大多數加密貨幣的相關係數相當高，但市場本身的高波動性通常為交易者提供了實行市場中立策略的機會。這在傳統市場中亦相當常見，即對沖 – 在不同資產中建立抵銷或相反倉位。

市場中立策略的優勢

實行市場中立策略對投資人的主要優勢之一，是降低市場風險的能力，最大化交易資本的效用。 

在漲跌過程中，數位資產會向不同方向移動，並產生現貨與合約市場間的價格差異。策略目標是找出沒有相關的數位資產，或不同市場間的價格差異，以實行市場中立策略。 

考量加密貨幣的高波動性，市場中立策略令交易者能利用任何類型的漲跌動態。上述行動計畫對達到與市場間的低正相關性而言非常重要，一個部位的損失，可由其他部位的獲利抵銷。

市場中立策略的劣勢

市場交易策略雖能提供在波動性極高的期間降低風險等優勢，交易者仍應注意其劣勢。

市場中立策略較單純買賣加密貨幣更為複雜。交易者必須辨識出相關性最低的資產，以開立正確倉位。更重要的是，在實行統計套利方法時，時機點是非常重要的因素，因為價格變動速度非常快，實行兩腳 (一買一賣兩不同契約月份) 價差相當具挑戰性。 

交易者同時必須清楚了解適當的各倉位大小以及止損訂單的下達點。這取決於帳戶中可用的交易資本，以及交易者的風險承受能力。在進行交易前，判斷交易金額以及曝險金額極為重要。  

實行市場中立策略時須考量的另一因素，即是交易執行或滑動價差 – 交易預期價格與交易實行價格之間的差異。 

基差交易

基差交易即在現貨與衍生品市場中開立同一加密貨幣抵銷或相對倉位，透過價差獲得利潤。上述價差稱為基差。 

雖然沒有人知道未來某一時間點的資產價格，但我們能在衍生品合約到期、基差歸零之前辨識出基差。因此，若小心執行並實行可靠風險管理策略，基差交易可帶來可觀利潤。 

舉例於言，一名交易者在 2022 年 3 月 31 日於幣安以 $45,510.34 的價格購入 BTCUSDT，並在幣安合約上以 $46,021.60 的價格賣空相當於 BTCUSD 季度 0624 期貨合約的金額。交易者成功鎖定了衍生品合約到期時每張合約 $511.26 獲利基差的價格差異。 

基差交易的關鍵是辨識同一加密貨幣在現貨與衍生品市場的價格差異，以獲得利潤。交易者旨在避免標的資產曝險的同時捕捉溢價。  

統計套利

統計套利即透過加密貨幣市場的價格效率低落，創造可獲利的情境。 

交易對交易是常見的統計套利，在兩種通常會同時移動的加密貨幣交易對出現反常行為時進行交易。資產行為回復正常時，未平倉位便會進行平倉。

相關性與協整是兩種用於辨識價格關係的統計方法。相關性描述的是資產對相對移動的關聯性。協整則能協助找出短期內行為獨立、但長期可能回到平衡狀態的加密貨幣。

舉例而言，在 2022 年 2 月 22 日至 2022 年 3 月 10 日間，WAVES 的價格上漲超過 200 %，同期 FTM 則下跌了 36%。市場中立交易者可開設 WAVES 多頭倉位，以從價格上揚中獲利，並開設 FTM 空頭倉位，自資產的急遽下跌獲得報酬。

總結

同時開設多頭與空頭倉位，那麼不論市場整體表現如何，皆能獲得報酬。因此，在走勢不明朗時，市場中立策略可為交易者提供更多優勢與機會。

市場中立交易策略風險相當低，但交易者應記得只有在精準執行且風險管理策略牢靠的時候，才能達到低風險。這類交易需要主動管理，交易者必須追蹤市場發展，並關注多種資產。

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免責聲明：加密貨幣資產為波動性產品，可能有快速損失資金的高度風險。價格在任何一天都可能大幅波動。由於這些價格波動，您持有的資產可能在任何特定時刻價值顯著增加或減少，這可能會導致您在交易中損失投入的所有資金。

因此，您不應該交易或投資您無法負擔損失的資金。請務必先充分了解相關風險，然後才依據您的財務資源、經驗層級和風險偏好決定進行交易。必要時，您應該尋求獨立財務顧問的建議。您經歷的實際收益和損失將取決於許多因素，包含但不限於市場行為、市場走勢和您的交易規模。以往的表現並不是未來表現的指南。您的投資價值可能上漲或下跌。請在這裡深入了解。