ZeroBlock

I thought the interesting part of Sam Bankman Fried's latest Supreme Court appeal was not even the $11B number.
It was the argument around customer losses.
His lawyers are challenging the conviction and arguing that evidence about customers losing money was misleading and prejudicial.
Their position is basically that prosecutors did not need to prove customers suffered an economic loss to establish the fraud theory. They also argue that Alameda's investments may have had enough value to cover the liabilities.
That sounds like an important distinction until you look at what the appeals court already said.
The Second Circuit rejected the argument in June and was direct about the unauthorized transfer of customer funds to Alameda.
That matters because the case is not simply about whether Alameda eventually could have generated enough money to cover what FTX owed.
The bigger issue is how those assets were obtained and used in the first place.
Customers did not agree to have their funds secretly redirected to Alameda.
So even if someone argues that the assets had theoretical value behind them the core question remains whether customers authorized that risk.
The Supreme Court will now have to decide whether these arguments are enough to revisit the conviction.
There is another fight happening at the same time.
Bankman Fried is also challenging the roughly $11B forfeiture under the Eighth Amendment. His lawyers argue that the amount is excessive and could create a lifelong financial burden.
Prosecutors see forfeiture differently.
They argue it is connected to recovering assets tied to criminal wrongdoing rather than simply being another fine.
For me this case highlights something crypto users often forget.
Asset value and ownership are not the same thing.
Having investments that might cover a liability later does not automatically make it acceptable to use someone else's funds without permission.
That distinction was at the center of FTX.
Now the Supreme Court has to decide whether Bankman Fried has presented a legal reason strong enough to reopen the case.
Until then I would separate the headlines from the actual argument.
The $11B figure gets attention.
But the question of what happened to customer assets is the part that really matters.

Tôi đang xem xét LINK sau đợt biến động gần đây tiến tới mức 13,70 USD và có một điều gì đó cảm thấy bất thường.
Giá đã điều chỉnh giảm.
Nhưng một số người mua lớn hơn lại chưa rời đi.
Grayscale đã bổ sung thêm 203810 LINK trị giá khoảng 2,38 triệu USD. Trong khoảng 18 ngày, ETF của họ đã nhận thêm khoảng 1,05 triệu LINK trị giá hơn 12 triệu USD.
Bitwise đã bổ sung thêm 163664 LINK trị giá khoảng 1,91 triệu USD. Tổng lượng nắm giữ của họ đạt khoảng 3,96 triệu LINK với giá mua trung bình xấp xỉ 9,96 USD.
Ngoài ra còn có nguồn dự trữ chiến lược của riêng Chainlink.
Thêm 91100 LINK nữa được bổ sung, đưa dự trữ lên khoảng 5,86 triệu LINK trị giá xấp xỉ 67 triệu USD. Riêng lượng dự trữ này đã tích lũy khoảng 511000 LINK trong 30 ngày gần đây.

Tôi đã theo dõi CHZ sau khi nó mất nhiều tuần loay hoay ở quanh các mức thấp tương tự.
Rồi có gì đó đã thay đổi.
CHZ giữ ở mức 0,013 USD và đẩy lên vượt 0,014 USD trước khi cuối cùng giành lại được mốc 0,015 USD. Đợt tăng đưa giá lên khoảng 0,0154 USD và token tăng xấp xỉ 11,7% trong ngày.
Khối lượng cũng bật nhảy 89% lên khoảng 153 triệu USD.
Trên biểu đồ, sự biến động trông khá thuyết phục. CHZ vượt lên trên cả đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày trong khi RSI leo lên 63.
Nhưng phần mà tôi thấy thú vị hơn là những gì đang diễn ra bên dưới mức giá.

Tôi đang theo dõi Ethereum quanh mức 2,5K USD vì mốc này đã phải “đối đầu” với người mua trong nhiều tuần.
Rồi vào thứ Sáu, phe bò đã nhận đúng thứ họ muốn.
ETH đã tăng từ khoảng 2,437K USD lên 2,667K USD trong khoảng hai giờ. Nhìn thoáng qua, nó giống như một pha bứt phá “sạch sẽ”.
Nhưng phần thu hút sự chú ý của tôi là những gì đã xảy ra sau nước đi đó.
ETH nhanh chóng trượt trở lại xuống dưới 2,5K USD.
Điều đó đã thay đổi đáng kể bối cảnh.
Thông báo CPI cho thấy lạm phát ở mức 3,4% hằng năm và thị trường phản ứng ngay lập tức. ETH vượt qua ngưỡng kháng cự trước đó, trong khi các đợt thanh lý vị thế short bắt đầu được kích hoạt.

Tôi cứ thấy dự đoán về mức $60 của XRP được chú ý, nhưng thành thật mà nói thì con số đó không phải là điều tôi thấy thú vị nhất.
Chi tiết quan trọng hơn là điều kiện đứng đằng sau nó.
Quan điểm của nhà phân tích là XRP có thể cuối cùng đạt tới $60 nếu nó quản lý để đóng một nến theo tháng trên $3.66. Điều đó khiến $3.66 quan trọng hơn nhiều so với tiêu đề $60.
Hiện tại XRP đang quanh $1.35 sau khi mất mốc $1.40. Vì vậy trước khi ai đó bắt đầu nghĩ về $60 thì thị trường trước tiên cần chứng minh rằng nó có thể giành lại các mốc nhỏ hơn mà không bị từ chối thêm nữa.

Việc Dogecoin rơi về gần 0,08 USD không phải là phần thú vị nhất của câu chuyện này đối với tôi.
Câu hỏi lớn hơn là vì sao nhu cầu từ các tổ chức đối với DOGE vẫn yếu đến vậy, ngay cả sau khi các ETF spot đã được đưa vào.
Bitwise hiện đang lên kế hoạch thanh lý ETF Dogecoin BWOW của mình. Quỹ này chỉ có khoảng 687 nghìn USD tài sản ròng và dòng tiền ròng lũy kế đã giảm xuống khoảng -1,23 triệu USD.
Chỉ điều đó vẫn chưa đủ để thay đổi toàn bộ thị trường DOGE.
Điều thu hút sự chú ý của tôi là mô hình tổng thể rộng hơn.
Tổng cộng tất cả các ETF Dogecoin giao ngay (spot) chỉ thu hút khoảng 12 triệu USD dòng tiền ròng vào lũy kế kể từ khi ra mắt. Tháng 1 là tháng mạnh nhất với khoảng 4 triệu USD dòng tiền vào, trong khi tháng 9 đã quay trở lại trạng thái dòng tiền ròng âm.

Sự suy yếu của Bitcoin trong ngày qua trở nên hợp lý hơn khi tôi nhìn vào những gì đang diễn ra trên thị trường Kho bạc.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng lên gần 4,85% ngay cả sau khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ công bố việc mua lại 6 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn dài hơn.
Điều đó đã thu hút sự chú ý của tôi.
Thông thường, một đợt mua lại sẽ được kỳ vọng hỗ trợ giá trái phiếu và làm giảm lợi suất. Thế nhưng lợi suất lại tăng lên.
Đối với tôi, tín hiệu quan trọng không phải là con số 6 tỷ USD.
Đó là thực tế thị trường trái phiếu vẫn đang cho thấy áp lực bán mạnh, bất chấp sự can thiệp đó.

LAPTOP đã từ trên 300 USD xuống dưới $1 chỉ trong vài phút.
Một cú sụp đổ 98% như vậy thoạt nhìn giống như một thảm họa coin meme đơn giản. Nhưng vấn đề sâu hơn đối với tôi không chỉ là các bot sniper bị đổ lỗi cho cú đi lên đó.
Đó là thanh khoản mà họ đang vận hành chống lại.
Token ra mắt quanh mức 0,05 USD và nhanh chóng thu hút lượng hoạt động ban đầu rất lớn. Giá đã bùng nổ tạm thời lên trên 300 USD trước khi thanh khoản biến mất và thị trường giảm về khoảng 4,36 USD. Sau đó nó giao dịch gần mức 0,75 USD.
Kiểu biến động đó nói với tôi rằng giá khởi điểm chưa bao giờ được hỗ trợ bởi một lượng thanh khoản đủ sâu.

NEAR vừa đẩy thêm lên 10% và lần này tôi nghĩ biến động giá xứng đáng được chú ý nhiều hơn.
Phần thú vị là điều gì đã xảy ra trước phiên tăng giá (rally).
NEAR đã lùi về gần $2.28 và người mua đã bảo vệ khu vực đó. Kể từ đó, giá đã phục hồi và hiện đã đóng cửa cao hơn mức cao cục bộ $2.50.
Điều đó khiến $2.50 quan trọng hơn nhiều so với cây nến theo ngày tăng 10%.
Nếu người mua có thể giữ NEAR ở mức GẦN trên ngưỡng này thì khu vực tiếp theo rõ ràng mà tôi sẽ theo dõi là $3.
Nhưng còn nhiều điều đang diễn ra bên dưới biểu đồ.

Bitcoin đã tiến sát mức 79,8 nghìn USD trước khi nhả lại đà và rơi xuống khoảng 77,8 nghìn USD.
Ban đầu, điều này trông giống như một sự từ chối (rejection) bình thường khác đối với BTC. Nhưng lý do đứng sau đợt biến động này lại thú vị hơn vì một số áp lực đang cùng lúc tác động lên thị trường.
Tác động ngay lập tức lớn nhất đến từ đòn bẩy.
Khoảng 386 triệu USD trong các vị thế crypto đã bị thanh lý chỉ trong một ngày. Riêng Bitcoin ghi nhận khoảng 270 triệu USD thanh lý lệnh mua (long), so với khoảng 117 triệu USD ở các lệnh short.
Điều đó cho tôi thấy thị trường vẫn còn nắm giữ rất nhiều đòn bẩy mang tính lạc quan khi BTC bắt đầu giảm.

Falcon Finance vừa thực hiện một động thái khó có thể bỏ qua.
FF nhảy vọt khoảng 25% trong 24 giờ và đạt xấp xỉ 0,159 USD. Điều khiến tôi ngạc nhiên hơn là hoạt động giao dịch diễn ra đằng sau nó. Khối lượng bùng nổ hơn 1200% và đạt khoảng 111 triệu USD, trong khi vốn hóa thị trường tăng lên trên 465 triệu USD.
Nhưng phần mà tôi liên tục theo dõi là điều gì sẽ xảy ra sau một đợt tăng như thế này.
FF đã giành lại mức 0,10 USD khoảng một tuần trước và tiếp tục đà đẩy cao hơn. Dòng tiền vào giao thức USD cũng đạt mức cao nhất trong tháng trên $1 triệu.

FORM đã tăng khoảng 14% trong tuần qua và biểu đồ trông có vẻ mạnh ở cái nhìn đầu tiên.
Nhưng khi tôi xem xét hoạt động giao dịch nằm bên dưới đà tăng đó, tôi thấy một thiết lập đáng được chú ý hơn.
Trên toàn bộ thị trường hợp đồng vĩnh viễn, người bán hiện đang kiểm soát khoảng 53% khối lượng. Tổng khối lượng hợp đồng vĩnh viễn vào khoảng 329 triệu USD, với khoảng 174,6 triệu USD đến từ người bán.
Điều đó không tự động đồng nghĩa là giá đang giảm (bearish).
Tuy nhiên, nó cho tôi thấy đà tăng đang phải đối mặt với lực cản thực sự từ những trader sẵn sàng bán khi giá tăng.

NEAR vừa tăng hơn 11 phần trăm và ban đầu tôi nghĩ rằng đây chỉ là một nhịp hồi khác của altcoin.
Sau đó, tôi đã nhìn vào những gì đang diễn ra bên dưới token.
NEAR Intents hiện đã vượt qua 27 tỷ USD về khối lượng trên 34 chuỗi. Con số đó thu hút sự chú ý của tôi vì đây không chỉ là một tính năng mới chờ người dùng. Các nền tảng khác đã và đang xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng.
Ledger và Brave được kết nối với nó. Infinex và LI.FI cũng đang sử dụng hệ thống này. ZEC có thể tiến về Solana thông qua NEAR Intents, trong khi hạ tầng giao dịch tư nhân cũng đang sử dụng cùng kiểu đường ray liên chuỗi đó.

Polkadot vừa tăng/giảm 11 phần trăm trong 24 giờ và phần thú vị không chỉ là biến động giá.
Đề xuất dotUSD đã nhận được khoảng 97,5 phần trăm sự chấp thuận từ cơ chế quản trị. Kế hoạch bao gồm một stablecoin phi tập trung gốc, cùng với 5 triệu USD thanh khoản ban đầu cho pool DOT dotUSD trên Asset Hub.
Cấu trúc quỹ dự trữ sẽ cung cấp 2,5 triệu USDt để đúc và thêm 2,5 triệu USDt nữa cho DOT.
Với tôi, điều này quan trọng vì nó mang lại cho DOT thêm một khả năng sử dụng khác trong hệ sinh thái của chính nó. Thanh khoản stablecoin có thể giúp hệ sinh thái dễ sử dụng hơn. Nhưng một đề xuất nhận được sự chấp thuận mạnh mẽ không đồng nghĩa tự động với việc thị trường sẽ tiếp tục mua DOT.

Solana bắt đầu trông mạnh mẽ hơn trở lại.
Một “cá voi” được cho là đã tích lũy 285503 SOL trị giá khoảng 28 triệu USD trong suốt ba tuần qua.
Với tôi, thời điểm quan trọng hơn quy mô của lệnh mua.
Gần đây, Solana đã tạm thời mất vị trí số 1 về khối lượng giao dịch DEX hằng ngày. Nhưng trong khoảng 72 giờ, nó đã quay trở lại trên mốc 2 tỷ USD về khối lượng giao dịch DEX hằng ngày.
Điều đó cho tôi thấy đối thủ không hề làm giảm nhu cầu trên mạng lưới.
Dữ liệu về địa chỉ hoạt động cũng cung cấp thêm ngữ cảnh. Solana được cho là có khoảng nhiều gấp 10 lần địa chỉ hoạt động so với Robinhood Chain.

Zcash đang ở một vị trí khá thú vị vào thời điểm hiện tại.
ZEC đang dao động quanh 1.128 USD sau khi vừa đẩy lên trên 1.100 USD gần đây. Nhưng thị trường phái sinh lại cho thấy một quan điểm giảm giá (bearish) rất mạnh.
Khoảng 72% tài khoản của các nhà giao dịch hàng đầu đang nắm giữ vị thế short trong khi chỉ 28% đang long.
Nghe có vẻ bi quan lúc đầu.
Nhưng thị trường giao ngay lại kể một câu chuyện khác.
Chỉ số 90 ngày Spot Taker CVD vẫn nghiêng về phía người mua. Điều đó có nghĩa là các nhà mua giao ngay quyết liệt vẫn đang hấp thụ lượng cung sẵn có ngay cả khi nhiều nhà giao dịch đang đặt cược vào đà giảm.

Dogecoin vừa bước vào một giai đoạn mới của thị trường tiền mã hóa.
Giờ đây, DOGE có thể được sử dụng trong hệ sinh thái Solana thông qua Sunrise. Điều này giúp người dùng DOGE tiếp cận DeFi dựa trên Solana dễ dàng hơn mà không phải trải qua quy trình chuyển cầu phức tạp thông thường.
Những con số ban đầu thật thú vị.
Theo báo cáo, DOGE đã tạo ra hơn 10 triệu USD khối lượng giao dịch trong ba giờ đầu tiên. Sau 24 giờ, khối lượng này đạt khoảng 19 triệu USD.
Đó là một khởi đầu mạnh mẽ.
Nhưng tôi vẫn chưa thể gọi đó là bằng chứng về nhu cầu dài hạn.
Lợi ích lớn nhất ở đây là tính thanh khoản.

Sàn Aerodrome vừa có một đợt tăng mạnh.
AERO đã nhảy vọt khoảng 16% trong 24 giờ và hiện đã tăng khoảng 84% trong 180 ngày qua.
Nhưng mặc dù đã hồi phục như vậy, token vẫn thấp hơn khoảng 73% so với đỉnh mọi thời đại gần 2,40 USD.
Vì vậy, tôi sẽ không xem đợt tăng này một cách tách biệt.
Điều đầu tiên ủng hộ AERO là sự tăng trưởng về hoạt động.
TVL tăng từ khoảng 306,7 triệu USD lên 337,7 triệu USD. Tức là có thêm khoảng 31 triệu USD vốn đi vào giao thức.
Khối lượng giao dịch DEX cũng đang cải thiện.
Kể từ ngày 5 tháng 8, khối lượng được cho là đã tăng từ khoảng 305,8 triệu USD lên 520,8 triệu USD. Con số này gần như tương đương mức tăng 50%.

Ethereum đang xem xét một bản nâng cấp có thể thay đổi mối quan hệ giữa ETH và việc sử dụng mạng.
Nâng cấp đề xuất EIP 8141 Frames sẽ cho phép người dùng thanh toán phí gas bằng stablecoin thay vì phải có ETH cho mọi giao dịch.
Ban đầu, điều này nghe có vẻ như một tính năng tiện lợi đơn giản.
Nhưng tôi nghĩ câu hỏi lớn hơn là điều đó có ý nghĩa gì đối với nhu cầu ETH.
Hôm nay, người dùng cần ETH để trả phí gas. Điều này tạo ra một mối liên hệ trực tiếp giữa hoạt động của mạng và nhu cầu đối với ETH.
Nếu stablecoin có thể được dùng để trả gas thì mối liên kết đó sẽ trở nên lỏng hơn.

XRP vừa trải qua một đợt “dọn dẹp” nghiêm trọng trên thị trường.
Số lượng lãi suất mở (Open Interest) đã giảm 14% từ khoảng 558 triệu USD xuống 478 triệu USD. Đòn bẩy cũng giảm từ 0,203 xuống 0,182 sau khi khoảng 14,2 triệu USD lệnh thanh lý đã xảy ra ở cả hai phía của thị trường trong vòng 48 giờ.
Với tôi, điều này không tự động đồng nghĩa là giảm giá.
Một đợt thanh lý quy mô lớn có thể loại bỏ những nhà giao dịch đang sử dụng quá nhiều đòn bẩy. Điều đó có thể đưa thị trường về trạng thái lành mạnh hơn nếu nhu cầu mua giao ngay vẫn duy trì mạnh sau đó.
Funding cũng chuyển nhẹ sang âm, vào khoảng -0,002.
Điều đó đã chấm dứt một thời gian dài duy trì funding dương và cho thấy các nhà giao dịch không còn tích cực săn đuổi vị thế long XRP nữa.