信号与噪声

Mới mở mắt, Nana lại tăng 2%, tiếp tục lập kỷ lục mới [污][污]

Chỉ số Nasdaq 100 đã giữ vững trên đường trung bình 10 ngày trong 20 phiên giao dịch liên tiếp mà không chạm vào đường này.
Dựa vào dữ liệu lịch sử, sau 3 tháng $NDX có 10 lần tăng trong tổng số 12 lần, 1 năm sau có 11 lần tăng trong 12 lần, với mức tăng trung bình là 19.6%.
Mức giảm tối đa trong 3 tháng là -8.7%.

#Chứng khoán Mỹ# Mức giảm vượt quá 20% so với đỉnh cao 52 tuần của các ngành đã giảm xuống dưới 10%
"Kiếm chắc ăn?" Chắc chắn không phải (nhìn vào năm 2022)
Lịch sử có phải là một tín hiệu "duy trì" tốt không?
Chắc chắn là có

#Chứng khoán Mỹ# Mối tương quan ngành đã giảm từ mức cao nhất gần đây 0.87 giữa tháng 3 xuống còn 0.79, hơi thấp hơn mức trung bình dài hạn 0.80. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã cơ bản thoát khỏi lo ngại về căng thẳng địa chính trị kéo dài và giá năng lượng vẫn cao.

Hôm qua, thị trường xuất hiện kiểu dáng "dumbbell" cực kỳ hiếm thấy. Chỉ số S&P SPY 500 giảm, trong khi công nghệ và năng lượng là hai lĩnh vực duy nhất tăng. Kể từ năm 2000, tình huống này chỉ xảy ra thêm 12 lần nữa. Trong 3 tháng tiếp theo, chỉ số S&P SPY 500 có 10 lần tăng trong 11 lần, với mức tăng trung bình là 5%.

Cân nặng ngành trong chỉ số S&P SPY 500
Khi mà lĩnh vực công nghệ lấy lại sức mạnh, tình trạng yếu kém của lĩnh vực tài chính và chăm sóc sức khỏe lại được khẳng định kể từ khi chiến tranh bùng nổ.
Hiện tại,
trọng số của lĩnh vực chăm sóc sức khỏe trong chỉ số S&P SPY 500 là mức thấp nhất kể từ năm 1994,
trọng số của lĩnh vực tài chính đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2009.
Trọng số lĩnh vực công nghệ chỉ thấp hơn chưa đến 1% so với mức cao nhất trong lịch sử.

#Chứng khoán Mỹ# Khi các lĩnh vực tài chính liên tục xuất hiện điểm thấp tương đối 252 ngày trong vòng bốn tháng, thị trường thường sẽ có xu hướng yếu trong tám tuần tiếp theo.

Nasdaq: Netscape và ChatGPT
Cập nhật:
Netscape ra mắt vào tháng 12 năm 1994, sau 858 ngày, chỉ số Nasdaq đã tăng 155%
ChatGPT ra mắt vào tháng 11 năm 2022, sau 858 ngày, chỉ số Nasdaq đã tăng 129%

A股：韩仔! Nói là 3~4000 điểm mãi không tăng, giờ cùng nhau sideway 10 năm rồi, đầu năm mọi người còn 4000 điểm, giờ mày 7000 điểm là ý nghĩa gì?

Mặc dù độ lệch của chỉ số S&P SPY 500 đã trở nên ổn định hơn, nhưng mức tuyệt đối của nó vẫn cao hơn nhiều so với mức thấp lịch sử thấy vào năm 2022.
So với năm 2022, nhu cầu phòng ngừa hiện tại cao hơn đáng kể; lúc đó, nhiều nhà đầu tư đã chuyển tiền từ cổ phiếu sang tiền mặt (do đó không cần phải phòng ngừa).

#三星家电 rút khỏi thị trường đại lục#
Trang web chính thức của Samsung Trung Quốc vẫn giữ lại các cổng vào cho điện thoại, đồ chơi tình dục, bộ nhớ và các dịch vụ khác.

#Tại sao một số phụ nữ lại muốn tham gia khóa học về tình dục của Thụy Nguyệt#
Khóa học này có tác dụng gì?

Dòng tiền vào quỹ cổ phiếu Mỹ
Thường thì vào tháng 4, tháng mà dòng tiền vào yếu, nhưng năm nay đã ghi nhận 97 tỷ USD vào cổ phiếu, trong đó 77 tỷ USD đã đổ vào thị trường chứng khoán Mỹ.
Thật ra, tính theo giá trị USD và tỷ lệ so với quy mô quản lý tài sản (AUM), đây là mức cao nhất từ trước đến nay cho bất kỳ tháng 4 nào...
Trong năm năm qua, tháng 4 thường có trung bình 7 tỷ USD dòng tiền ra ròng từ quỹ cổ phiếu Mỹ.

Trong tuần qua, cổ phiếu blue-chip của Mỹ đã hồi phục mạnh mẽ, ghi nhận dòng tiền ròng lớn nhất, tiếp theo là cổ phiếu nhỏ và trái phiếu tổng hợp... Quỹ theo chủ đề thì lại ghi nhận dòng tiền ròng ra lớn nhất.

#Mỹ# Tính đến tuần từ 2 tháng 5, doanh thu bán lẻ cùng cửa hàng tăng 7.8% so với cùng kỳ năm trước (giá trị trước là 7.7%), đạt mức cao nhất trong 4 năm.

Tỷ lệ tuyển dụng JOLTS tăng lên mức cao nhất trong hai năm, bức tranh hạ cánh mềm ngày càng rõ nét
Báo cáo JOLTS mới nhất từ Bộ Lao động Mỹ cho thấy, thị trường lao động khu vực tư nhân tháng 3 đang thể hiện tình trạng "hạ cánh mềm" mà các nhà kinh tế mơ ước: tỷ lệ tuyển dụng đã tăng trở lại 3.9%, mức cao nhất trong gần hai năm, cho thấy ý định tuyển dụng của doanh nghiệp đang thật sự phục hồi; tỷ lệ vị trí còn thiếu giảm nhẹ xuống 4.3%, gần mức thấp nhất trong một năm, tình trạng thiếu hụt do ma sát đang giảm dần; tỷ lệ sa thải chỉ tăng nhẹ từ 1.2% lên 1.3%, vẫn ở mức thấp lịch sử, dấu hiệu doanh nghiệp chủ động cắt giảm nhân lực gần như không tồn tại.
Bộ dữ liệu này cộng hưởng tích cực với các số liệu vĩ mô gần đây: tỷ lệ nghỉ việc chủ động đã quay về mức trước đại dịch năm 2019, áp lực lạm phát tiền lương của "cơn bão từ chức" cơ bản đã tan biến; kết hợp với giá PCE trung bình cắt đuôi đã giảm xuống 2.3%, lạm phát và việc làm đều đang tiến gần về trạng thái bình thường.

OpenAI mở rộng đầu tư cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng thiếu hụt sức mạnh tính toán trở thành rào cản lớn nhất
Một, cấu trúc thu nhập và hành vi người dùng
1. Phân tầng người dùng và chuyển đổi thanh toán
Trong 9 triệu người dùng hoạt động hàng tuần, 95% là người dùng miễn phí
Người dùng trả phí sử dụng thường xuyên gấp 11 lần người dùng miễn phí
Nhận thức của người dùng càng sâu, độ sâu sử dụng và ý định chi trả càng cao
2. Thay đổi cấu trúc thu nhập
Tỷ lệ giữa doanh nghiệp và người tiêu dùng hiện tại là 6:4
Doanh nghiệp đang tăng trưởng nhanh, dự kiến sẽ ngang bằng với doanh nghiệp tiêu dùng vào cuối năm 2026
Mô hình quảng cáo thử nghiệm trong 8 tuần, doanh thu hàng năm vượt qua 100 triệu USD
3. Mô hình kinh doanh quảng cáo
Dựa trên việc phù hợp ý định đối thoại với quảng cáo, chứ không phải bán dữ liệu người dùng
Nhấn mạnh rằng quảng cáo không ảnh hưởng đến chất lượng trả lời của mô hình
Hiện đang trong giai đoạn mở rộng từ Mỹ sang Canada, New Zealand, Australia
Hai, sản phẩm AI doanh nghiệp và hệ sinh thái
1. Công cụ lập trình Codex
Số lượng nhà phát triển hoạt động hàng tuần đạt 4 triệu, tốc độ tăng trưởng đáng kể
Trình bày các tình huống ứng dụng thực tế của Agent (thông minh)
CFO cũng sử dụng nhiều agent để phối hợp xử lý công việc tài chính
2. Hệ thống sản phẩm doanh nghiệp ba lớp
Lớp kết nối API
Lớp triển khai ChatGPT cho doanh nghiệp
Nền tảng Frontier (giải pháp chuyển đổi AI toàn diện)
3. Các trường hợp thâm nhập ngành
Khách hàng trong ngành ngân hàng bao gồm BNY, BBVA, v.v.
Đặc điểm của doanh nghiệp thành công: CEO tham gia trực tiếp, xác định trọng tâm chiến lược
Ba, chiến lược sức mạnh tính toán và kế hoạch vốn
1. Tình trạng cung cầu sức mạnh tính toán
Lập kế hoạch sức mạnh tính toán theo đơn vị 10 năm
Năm 2026 sẽ lại ở trạng thái cung không đủ cầu
Nhu cầu có xu hướng "tăng vọt"
2. Đa dạng hóa chuỗi cung ứng
Mở rộng từ nhà cung cấp đơn lẻ sang tổ hợp đa đám mây, đa chip
Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây bao gồm Microsoft, Oracle, Amazon AMZN, Google, v.v.
Hợp tác chip bao gồm Nvidia, AMD, Cerebras
3. Hoạt động vốn
Hoàn thành huy động 122 tỷ USD, định giá 852 tỷ USD
Đầu tư vào sức mạnh tính toán là chìa khóa để duy trì "dữ liệu - mô hình - sản phẩm - doanh thu" trong vòng quay
Bốn, tiến hóa công nghệ và triển vọng AGI
1. Mô hình lĩnh vực dọc
Phát hành GPT-Rosalind, tập trung vào lĩnh vực sinh học
Hợp tác với các công ty sinh học như Amgen, Moderna, v.v.
AI có khả năng rút ngắn chu kỳ phát triển thuốc từ 10 năm xuống còn một hoặc hai năm
2. Con đường phát triển AGI
AGI là một quá trình tiến bộ, không phải là công tắc bật tắt đột ngột
Các tình huống làm việc đang chuyển sang mô hình "người + agent" hỗn hợp
Thị trường việc làm sẽ xuất hiện sự đồng tồn tại của công việc bị phá hủy, tăng cường và tạo ra mới
Năm, kênh đầu tư cho nhà đầu tư nhỏ lẻ
1. Đặc điểm quỹ RVI
Quỹ đóng Robinhood, mã RVI
Niêm yết trên sàn NYSE vào ngày 6 tháng 3 năm 2026
Không có ngưỡng đầu tư đủ điều kiện, không có phí hiệu suất
2. Cấu thành đầu tư
Ngày 17 tháng 4 năm 2026 mua vào 75 triệu USD cổ phiếu phổ thông OpenAI
Quỹ còn bao gồm Airwallex, Databricks và 10 công ty kỳ lân khác
OpenAI chủ động chọn kênh này để mở cửa cho nhà đầu tư nhỏ lẻ
Kết luận cốt lõi:
OpenAI đang trong giai đoạn chuyển tiếp quan trọng từ việc chỉ có thuê bao người tiêu dùng sang cấu trúc thu nhập đa dạng, với hoạt động quảng cáo và dịch vụ doanh nghiệp trở thành động lực tăng trưởng mới. Mặc dù đối mặt với rào cản cứng là thiếu hụt sức mạnh tính toán, công ty đã đảm bảo sự phát triển lâu dài thông qua việc huy động 122 tỷ USD và đa dạng hóa chuỗi cung ứng. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tiếp cận đầu tư thông qua quỹ RVI, phản ánh xu hướng tài sản AI trở nên phổ biến hơn. Rủi ro tiềm ẩn bao gồm việc xây dựng sức mạnh tính toán không đạt kỳ vọng, hoạt động quảng cáo làm giảm trải nghiệm người dùng và các thách thức về đạo đức và quản lý liên quan đến sự phát triển của AGI.

#Mỹ# Giá nhà trung bình tháng 3 là 390,000 USD
Biệt thự độc lập hơn 200m² không có diện tích chung
Dự kiến thu nhập hộ gia đình trung bình tại Mỹ vào năm 2026 khoảng 84,000 - 87,000 USD

Chỉ số hàng hóa giao ngay của Bloomberg đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục vào tuần trước
Đây là lần thứ 38 trong năm qua chỉ số này đạt mức cao nhất trong 252 ngày.
Trong lịch sử, tình huống này chỉ xảy ra thêm 11 lần nữa.
Khi số lần đạt 38, chỉ số này có tỷ suất sinh lợi hàng năm đạt 14.3%, gấp hơn hai lần tỷ suất sinh lợi bình quân dài hạn của nó.

Tỷ lệ giữa các quốc gia hàng hóa và các quốc gia công nghệ đã chạm mức hỗ trợ lịch sử thấp, cửa sổ chu kỳ bốn năm đã mở ra một cách âm thầm
Một tín hiệu phân bổ tài sản toàn cầu đáng chú ý: Chỉ số quốc gia hàng hóa đã giảm xuống 0.479, gần chạm vùng hỗ trợ lịch sử quan trọng hình thành vào đáy đại dịch 2020. Vào năm 2020, mức hỗ trợ này đã kích hoạt sự đảo chiều mạnh mẽ kéo dài gần hai năm của các quốc gia hàng hóa, và chu kỳ siêu hàng hóa đã bắt đầu.
Chỉ số quốc gia công nghệ (bao gồm Mỹ, Đài Loan, Hàn Quốc, Trung Quốc, v.v.) hiện đã lập đỉnh cao lịch sử 77.50, sự thống trị mạnh mẽ trong gần bốn năm đã đẩy định giá lên mức cao kỷ lục; trong khi chỉ số quốc gia hàng hóa (bao gồm Úc, Brazil, Canada, Ả Rập Saudi, v.v.) sau cú sốc thuế vào tháng 3 năm 2026 đã giảm mạnh, đang hình thành cấu trúc đáy hình bát, chờ đợi xác nhận bứt phá.
Tuy nhiên, tín hiệu luân chuyển vẫn cần xác minh. Việc chỉ số quốc gia công nghệ liên tục lập đỉnh cho thấy sức mạnh chưa dừng lại, và việc bứt phá qua đường cổ bát vẫn chưa hoàn tất, việc chuyển đổi đột ngột vào vị thế đầy đủ chứa đựng rủi ro. Đối với các nhà đầu tư phân bổ toàn cầu, chiến lược tối ưu hiện tại là giảm dần vị thế của các quốc gia công nghệ có định giá cao, và sau khi các quốc gia hàng hóa hoàn tất xác nhận kỹ thuật thì bắt đầu vào vị thế từng phần — quy luật lịch sử cho thấy, khi chu kỳ luân chuyển này bắt đầu, nó thường kéo dài hơn hai năm, với tỷ lệ cược hấp dẫn.