Web3-小学生

Hai đường giá vốn chỉ cách nhau 369 đô la, hôm nay cả hai cùng bị xuyên thủng. Gần như chẳng có khoảng đệm nào.

Giá vốn trung bình của người nắm giữ ngắn hạn là 75820; giá mua trung bình của Strategy cho 849327 đồng là 75451. Hai khoản tiền chẳng liên quan gì đến nhau, vậy mà lại chen chúc trong khoảng 369 đô la.

Giá vừa xuyên thủng, giá hòa vốn của hai nhóm cùng biến mất trong một ngày.

$BTC 74460, giá chạm đáy ở 73510, thấp nhất kể từ tháng Tám.

Vấn đề không nằm ở mức giảm bao nhiêu, mà là 369 đô la ấy đã đổi vai trò. Từ cuối tháng Mười đến tuần trước, bên mua liên tục hấp thụ hàng trong khoảng 75451 đến 75820, suốt trọn một tuần.

Giá vừa giảm, người chờ hòa vốn liền rút lui.

Sàn giá biến thành bức tường lệnh bán.

Đây có được tính là hỗ trợ không?

Nhiều người tưởng đợt bán tháo là do thanh lý.

Thanh lý là kết quả.

Trong 24 giờ, 1,14 tỷ đô la bị thanh lý; 90% là vị thế mua. Riêng ETH chiếm gần 500 triệu, còn nhiều hơn 278 triệu của BTC.

Đòn bẩy bị quét sạch là hết.

Chỉ xảy ra một lần.

$ETH , khối lượng giao dịch chỉ có 780 triệu, còn mỏng hơn.

Thứ thực sự đang rút ra là dòng tiền chậm.

Tiền chưa quay lại.

Tuần trước, các quỹ Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 1,28 tỷ đô la. Riêng quỹ của BlackRock chiếm 1,21 tỷ. Chỉ riêng thứ Sáu đã rút hơn 410 triệu.

Tôi lấy 1,28 tỷ chia cho doanh số giao dịch Bitcoin giao ngay cả ngày trên Binance là 1,149 tỷ, kết quả cho thấy số tiền các tổ chức rút đi trong một tuần còn nhỉnh hơn khối lượng giao dịch cả ngày của thị trường này, mà vẫn chưa tính số tiền bị quét ở thị trường hợp đồng.

Chưa ai từng đưa ra con số này.

Dòng tiền chậm sẽ không quay lại bắt đáy; nó vận động theo biểu đồ tuần, chứ không phải biểu đồ phút.

Chẳng ai mua đỡ.

Còn phía Strategy thì càng khôi hài hơn. Tuần trước, công ty vừa mua thêm 811 đồng với giá 80846, tốn 65,5 triệu đô la. Một tuần trôi qua, lô coin mới này đang lỗ trên giấy 8%. Họ sẽ không bán; khoản lỗ chưa thực hiện không làm hao hụt tiền mặt, nhưng lần mua ở mức giá cao nhất này đã đẩy giá vốn trung bình lên thêm 5 đô la.

$MSTRB , 123.69, giảm hơn 3% trong một ngày; thị trường đã chiết khấu sổ sách của công ty này trước tiên.

Tôi thấy đường giá vốn là thứ dễ đánh lừa nhất. Trông như hỗ trợ, nhưng thực ra là giá hòa vốn của cả đám đông; càng đông người chen chúc, giá càng khó bật lên.

Không ai biết liệu số liệu lạm phát ngày 10 tháng Mười Một có thể đẩy giá quay trở lại hay không.

Điều thực sự đáng ghi nhớ là cấu trúc này.

Khi hai dòng tiền không liên quan cùng mua vào với giá vốn nằm trong một vùng hẹp, sớm muộn gì vùng đó cũng biến từ sàn thành trần, bởi những người muốn thoát hàng ở mức hòa vốn luôn sốt ruột rời đi hơn dòng tiền mới.

Chỉ khi đứng vững trên 75820 mới có thể xem là đã hấp thụ xong nhịp này; nếu thủng 73510, mốc tròn tiếp theo là 70000.

$BTC 74460, giảm 2% trong một ngày.

Giá vốn của bạn đang trên hay dưới 75000?

Nực cười thật, bảo những người trẻ chẳng biết gì về AI đến làng làm phim ngắn.
Có gì khác với hồi trước, khi người ta kêu gọi mọi người đổi mới sáng tạo, khởi nghiệp rồi ra đường bày sạp bán hàng?
Làm ra cả đống rác, phí hoài tuổi trẻ.
Những người bán xẻng ngày xưa bán đồ bếp, giờ chuyển sang bán token.
Thà đi giao hai đơn đồ ăn, kiếm năm tệ còn thiết thực hơn.

$PUMP 0.003705, giảm 7,14% chỉ trong một ngày, chạm đáy thấp nhất trong hai tháng. Điều thực sự khiến người ta đau đầu không nằm ở biểu đồ giá.

Tối qua, tài khoản thu phí của pump.fun lại chuyển 76.111 SOL sang Kraken, tương đương 6,85 triệu đô la. Sau mười lăm ngày gián đoạn, họ mới tiếp tục.

Lookonchain ghi nhận tổng cộng 5.553.833 SOL, giá trung bình 158,88 đô la. Tôi tính thử, đến giờ mức này đã tăng hơn 77%.

$SOL hiện ở mức 89,81.

Nói cách khác, ứng dụng kiếm tiền nhiều nhất trên chuỗi này đã liên tục đổi SOL thành tiền mặt suốt hơn một năm, trong khi phí lại được thu bằng SOL. Càng thành công, lượng lệnh bán chờ khớp trên thị trường giao ngay càng nhiều.

Đa số xem đây là tin tốt cho Solana, nhưng thực ra nó là bên bán ròng ổn định nhất. Chưa từng dừng lại.

Khối lượng giao dịch này đủ bằng tám ngày rưỡi giao dịch SOL giao ngay trên Binance.

Không ai biết họ đang nắm giữ bao nhiêu SOL.

Hãy chú ý mốc 0.003568, đáy của hai tháng. Chỉ khi giữ vững trên 0.00396 mới có thể nói đến phục hồi; nếu thủng mốc đó, giá sẽ lao thẳng xuống 0.003394. Đừng vội bắt đáy.

Bạn vẫn còn PUMP chứ?

Công ty giúp bạn đòi lại tiền đã làm mất chìa khóa của toàn bộ khách hàng

Một công ty chuyên giúp mọi người tìm xem «khoản tiền này đã đi đâu» đã làm mất hết chìa khóa của tất cả khách hàng. Họ tên, tên người dùng, mã băm mật khẩu, cùng cả những token đăng nhập còn hiệu lực. Tất cả khách hàng, không sót một ai.

Điều thực sự rắc rối nằm ở bốn chữ cuối. Token.

Mã băm mật khẩu thì phải giải, còn token thì không cần. Đó là mảnh giấy máy chủ đưa cho bạn ngay khi bạn đăng nhập thành công. Ai cầm mảnh giấy ấy thì chính là bạn; không cần bẻ khóa, không cần đoán, mà nó vẫn còn hiệu lực.

Chuyện xảy ra vào tháng Mười. Thông báo đầu tiên được đưa ra hôm 30, nói rằng chỉ có những thông tin không nhạy cảm theo cách gọi của họ như mã số, họ tên, email bị lộ. Qua một cuối tuần, cuộc điều tra mở rộng phạm vi ra toàn bộ dữ liệu, nhưng đến thứ Tư họ mới đổi lời.

Vì sao hai ngày đó họ không nói gì? Công ty chẳng giải thích gì cả. Họ chỉ nói một câu: đã tìm ra và khắc phục lối vào của cuộc tấn công. Lối vào ở đâu, đến giờ vẫn chẳng ai biết. Thế mà gọi là giải trình sao?

Sau đó, họ thẳng tay dừng một nửa hoạt động kinh doanh. Trang đăng nhập, bảng điều khiển theo dõi, giám sát giao dịch, sàng lọc địa chỉ — tất cả đều ngừng hoạt động cùng lúc. Quy trình khôi phục là trước tiên phải gửi IP tĩnh của công ty để đưa vào danh sách cho phép, rồi sau khi vào được thì bắt buộc đổi mật khẩu và luân chuyển khóa.

Nhiều người nghĩ phân tích trên chuỗi vốn dĩ an toàn, vì sổ cái công khai mà. Chỉ có sổ cái là công khai. Máy chủ đăng nhập vốn không nằm trên chuỗi; nó ở trong một trung tâm dữ liệu, và ai đã vào đó thì đều được ghi trong nhật ký.

Khi lệnh rút tiền mã hóa của bạn bị chặn, hoặc bị yêu cầu bổ sung giấy tờ, việc đánh giá đó chưa chắc hoàn toàn do sàn giao dịch tự thực hiện. Những công ty kiểu này thực chất bán một bộ cơ sở dữ liệu gắn nhãn: địa chỉ nào thuộc về ai, khoản tiền nào đã đi vòng qua bao nhiêu địa chỉ trung gian. Cơ sở dữ liệu ngừng hoạt động thì mọi thứ đều ngừng.

Sổ cái của $BTC đã công khai ngay từ ngày đầu tiên; ai cũng có thể tải toàn bộ dữ liệu về và tự tính toán. Mô hình kinh doanh này tồn tại được chính là vì sổ cái công khai, còn những người diễn giải sổ cái thì không.

Trong danh sách khách hàng của công ty có Microsoft, Barclays, và cả sàn giao dịch $COINB . Họ không bị mất thứ gì; thứ bị mất là mảnh giấy của nhà cung cấp.

Bitcoin ở mức 75774. Cả ngày chẳng có gì đáng kể. Những chuyện kiểu này chưa bao giờ thể hiện trên biểu đồ K-line; chúng xuất hiện trong chữ ký tuân thủ tiếp theo. Tôi nghĩ thứ đắt giá nhất không phải dữ liệu.

Nếu một doanh nghiệp bán lời hứa «tôi có thể chỉ ra khoản tiền này thuộc về ai», thì tài sản đắt giá nhất là việc chưa từng có ai xâm nhập. Cơ sở dữ liệu chỉ đứng thứ hai. Trớ trêu thay, tài sản ấy lại không có bản sao lưu. Không thể khôi phục.

Bất kỳ hoạt động kinh doanh nào biến sự tin cậy thành thứ để bán dưới danh nghĩa một công ty, sớm muộn gì cũng sẽ gặp chuyện đúng ở điểm này.

Vì sổ cái có thể công khai, còn chìa khóa thì chỉ có thể khóa trong một căn phòng.

$ZEC 1252, giảm 7% chỉ trong một ngày, mất đường trung bình 50 ngày. $BTC lúc này mới tăng 0.16%.

Thứ thực sự đè giá không phải là tâm lý hoảng loạn.

Quỹ ZCSH của Grayscale hôm thứ Năm ghi nhận dòng tiền rút ra gần 11 triệu đô la chỉ trong một ngày, trong khi hai tuần trước đó vẫn có dòng tiền vào ròng. Các tổ chức rút trước.

Hôm nay, giao dịch giao ngay chỉ đạt 95 triệu đô la; khối lượng trung bình 10 ngày là 190 triệu, hôm qua là 270 triệu. Giảm 7% mà khối lượng chỉ bằng một phần ba, theo tôi căn bản chẳng có ai bắt đáy.

Hợp đồng vẫn còn treo 440.000 đồng; từ 22 giờ đến 23 giờ lại tăng thêm 12.000 đồng, vậy mà giá lại phá đáy trong ngày.

Không ai biết giảm đến đâu thì đủ.

So với đường trung bình 200 ngày ở mức 771, vẫn còn lãi 62%; lúc này ai cũng muốn chốt lời trước.

Mốc quan trọng: 1247.

Nếu thủng thì nhìn về 1213; chỉ khi trụ vững trên 1310 mới có thể nói đến phục hồi.

Hãy theo dõi cây nến đóng cửa này.

Với chút vị thế đang nắm, tuần này bạn sẽ mua thêm hay giảm bớt?

$MSTRB 128.87. Những công ty dùng cổ phiếu để đổi lấy tiền mã hóa, khi giảm thì lao dốc mạnh hơn chính đồng tiền đó hơn gấp đôi.

$BTC Trong một tháng, giảm 7,1%; MicroStrategy giảm 15%, Strive giảm 32%.

Tháng 10, Strive gom 15.124 BTC với giá bình quân 83.310; lượng nắm giữ tăng từ 28.000 lên 43.124, tăng thêm 54%.

Tiền đâu ra?

7 triệu cổ phiếu ưu đãi, lãi suất cổ tức 15%; cổ tức hằng năm là 91 triệu, trong khi doanh thu quý chỉ đạt 2,7 triệu.

Theo tôi, nhiên liệu cho cách làm này vốn chẳng phải giá tiền mã hóa tăng, mà là mức chênh giá. Khi giá cổ phiếu áp sát, số coin đổi lại sẽ ít đi.

Đến giờ vẫn chẳng ai biết nó sẽ đứt gãy ở đâu.

128.87 nằm trên bóng dưới của phiên thứ Năm. Chỉ khi trụ vững trên 132.13 mới tính đến 137.47; thủng 124.14 thì đừng bắt đáy. Theo dõi giá đóng cửa thứ Hai.

Đòn bẩy chỉ khuếch đại biên độ.

Không chọn hướng.

Thứ Hai bạn chờ 124 hay giảm vị thế trước?

$AAPLB 342.6, suốt hai ngày chỉ dao động trong khoảng 343.28 đến 342.40.

Điện thoại màn hình gập của Apple mở bán được bốn ngày, gần hai trăm nghìn chiếc.

Theo tôi, bên thực sự bị lấn át là Android.

TrendForce dự báo Apple sẽ bán được năm triệu chiếc trong cả năm, chiếm 24.8% thị trường điện thoại màn hình gập toàn cầu. Cùng báo cáo đó, tổng lượng xuất xưởng của toàn thị trường là 20.2 triệu chiếc, chỉ tăng 0.5% so với năm ngoái; Samsung vẫn dẫn đầu với 7.1 triệu chiếc.

Chẳng ai biết dự báo có chính xác không.

Trừ Apple ra, Android chỉ còn 15.2 triệu chiếc.

Thế là giảm mất hai phần mười.

Điện thoại màn hình gập chiếm chưa đến 2% sản lượng điện thoại. Nhưng quy mô thị trường thì vốn chẳng hề tăng.

Cuối tuần, token cổ phiếu công nghệ đồng loạt giảm; $QQQB chỉ có khối lượng giao dịch 3.8 triệu đô la trong một ngày.

Chỉ khi trụ vững trên 343.08 mới tính đến 354.73; thủng 338.35 thì nhìn về 321.48. Hãy theo dõi giá đóng cửa.

Danh mục sản phẩm mới không tạo ra thị trường mới. Chỉ đổi chủ thôi.

Cổ phiếu cơ sở vẫn nghỉ giao dịch, bạn đánh cược hay chờ đến thứ Hai?

$TSLAB 359.34。Musk nói Model Y là xe điện bán chạy nhất Trung Quốc.

Bảng xếp hạng tháng 10 không đồng ý.

Mẫu bán chạy nhất không phải nó.

Dòng Song đạt 69.000 chiếc, Model Y đạt 63.000 chiếc.

Số liệu bán buôn và bán lẻ không khớp nhau: tháng 10, lượng bán buôn đạt 67.829 chiếc, tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước liên tục 12 tháng; còn doanh số bán lẻ tại Trung Quốc chỉ đạt 381.100 chiếc, giảm liên tiếp 4 tháng.

Toàn bộ sản lượng đều dành cho xuất khẩu.

Kết quả là Hàn Quốc chiếm một phần năm.

Công suất hoàn toàn không đồng nghĩa với thị phần.

Cổ phiếu cơ sở đóng cửa ở mức 358.22 vào thứ Sáu. Chỉ khi trụ vững trên 363.84 mới có thể bàn đến việc lấp bóng nến trên; thủng 347.60 thì coi như đà tăng đã kết thúc.

Tôi đang theo dõi vài cây nến đóng cửa ở giữa.

$QQQB giảm 0.06%, thị trường chưa định giá câu nói này.

Số lần ông ấy khen Trung Quốc và đường cong doanh số bán lẻ tại Trung Quốc của ông ấy luôn đi ngược nhau; chẳng ai biết bên nào sẽ đảo chiều trước.

Với chút vị thế bạn đang nắm, tuần này bạn sẽ mua thêm hay giảm bớt?

$XRP 1.177. Người khác đang gượng dậy, còn nó mỗi ngày lại giảm thêm một điểm.

Chuyện này không liên quan đến hoảng loạn; thứ thực sự đè nặng lên nó là lô hàng được chuyển đi vào cuối tháng 10.

Từ ngày 5 tháng 11, số hàng này được đổi thành Bitcoin thông qua cầu nối xuyên chuỗi; đến thứ Sáu, đã có 42 triệu đồng được chuyển đi.

Thực ra vẫn còn 192 triệu đồng chưa được động đến, tất cả nằm trong sáu địa chỉ, trị giá 226 triệu đô la Mỹ, nhiều hơn 1,8 lần khối lượng giao dịch giao ngay XRP trong một ngày trên Binance.

Chi phí ban đầu bằng không.

Cứ tăng một xu là bán một xu vẫn có lời, nên mỗi lần giá bật lại, thứ được mua vào đều là số hàng của họ.

$USDC chỉ cần một câu là có thể đóng băng; với XRP và Bitcoin thì chẳng ai có thể thay nó đóng cửa.

Tôi đang theo dõi mức 1.1519, thấp nhất kể từ tháng 8; chỉ khi trụ vững mới có thể nói đến việc chạm mốc 1.20.

Nếu thủng 1.088.

Ở giữa chẳng có gì cả.

Khi nào đống hàng này mới được đổi hết?

Không ai biết. Bạn sẽ đợi đổi xong rồi mới vào, hay vào ngay bây giờ?

$CRCLB 67.48, hai ngày sau báo cáo tài chính đã giảm 11%. Vậy mà kết quả lại vượt kỳ vọng.

865 triệu, trong đó 182 triệu là doanh thu từ đợt bán trước token ARC của chính công ty. Loại khoản này ra, doanh thu cốt lõi còn 683 triệu, giảm 8% so với cùng kỳ, hoàn toàn không tăng trưởng.

Tăng trưởng là giả.

Mảng tạo doanh thu thực ra đang thu hẹp. Doanh thu từ dự trữ là 658 triệu, cũng giảm 8%.

$USDC lượng lưu hành tăng 10%, tỷ suất sinh lời giảm 61 điểm cơ bản.

Phần số dư tăng thêm thực ra hoàn toàn không bù nổi mức giảm lãi suất. Hoạt động kinh doanh này chẳng liên quan gì đến việc chuyển tay, mà chỉ phụ thuộc vào đồng tiền nằm trên sổ sách bao lâu; lưu chuyển nhanh hơn cũng chưa chắc thu thêm được đồng nào.

Theo tôi, lợi nhuận của họ đến từ lượng tài sản đang có. Hoạt động cốt lõi không tăng trưởng.

Thứ Sáu, mức thấp nhất là 65.82. Chỉ khi đứng vững trên 69.86 mới tính đến chuyện mua lại; nếu thủng 65 thì phía dưới không có mốc tham chiếu. Hãy theo dõi vài đường giá này.

Stablecoin bạn đang nắm giữ, sẽ giữ lại hay đổi vào tuần tới?

$SPCXB 135.45, tăng 6.8% trong ngày, còn cao hơn 0.9% so với giá đóng cửa cổ phiếu cơ sở hôm thứ Sáu là 134.27.

Điều thực sự cần theo dõi là doanh thu quý này đến từ đâu. Mức tăng chỉ là kết quả.

Doanh thu quý III đạt 14.6 tỷ USD, trong đó mảng năng lực tính toán AI đạt 7.6 tỷ, chiếm hơn một nửa doanh thu cả quý. Cả Starlink lẫn dịch vụ phóng đều không lớn bằng mảng này.

Một khách thuê chiếm 34.5%, tương đương 5 tỷ USD. Hợp đồng hết hạn vào đầu năm 2027; sau đó họ có thể đơn phương rời đi trong vòng 90 ngày. Đến giờ vẫn chẳng ai biết ai sẽ thay thế để gánh một phần ba doanh thu này.

Chỉ riêng con số này thôi.

$TSLAB cũng tăng 4.18% trong cùng ngày; cùng một dòng tiền lại chọn câu chuyện đắt giá hơn.

Chỉ khi trụ vững trên 137.44 mới có thể bàn đến việc vượt 140. Nếu thủng 134.27, khoản chênh lệch tăng thêm trong cuối tuần bắt đầu bị trả lại; thủng tiếp 130.91 thì đợt tăng này coi như kết thúc.

Tôi đang theo dõi những mức giá đóng cửa này.

Bạn còn nắm SPCXB không? Chờ Starship 15 vào ngày 13 tháng 11, hay giảm một nửa trước?

7,7 triệu USD.

Đó là toàn bộ số tiền $BCH giao dịch hôm nay trên thị trường giao ngay Binance, với vốn hóa 5,3 tỷ USD. Chẳng có ai đỡ giá cả.

Giá giảm 5,4%, ba đường trung bình động đè ngay trên đầu; thực ra hôm nay giá còn thủng cả đường MA 100 ngày ở mức 261.59. Chỉ thiếu đúng một đô la.

Cùng nhóm coin lâu năm đó, $XRP giảm 4.18%, $XLM giảm 2.21%, BTC thì không nhúc nhích.

Giảm cũng chẳng lạ, điều lạ là trong một thị trường như thế này, giá chẳng do giao dịch giao ngay quyết định. Hôm nay khối lượng giao dịch hợp đồng đạt 93,3 triệu, cao hơn giao ngay hơn mười hai lần; ai mất kiên nhẫn nhất thì người đó định giá.

Từ hôm qua đến hôm nay, phía hợp đồng mở thêm 4471 vị thế bán, tỷ lệ funding chuyển sang âm; phe bán thực sự bắt đầu trả tiền cho phe mua rồi.

Chỉ khi đứng vững trên 261.59 mới có thể nói đến chuyện quay lại 268.

Nếu thủng 255.68, mức tiếp theo là 249.33.

Chẳng ai nói chắc được giá sẽ đi xa đến đâu. Tôi đang theo dõi mức đóng cửa nến ngày ở 261.59. Thanh khoản cuối tuần mỏng, đừng đuổi theo giá.

Bạn còn BCH trong tay không? Ở mức này bạn mua thêm hay bán?

$ETH 2249. Trong 24 giờ, giá chỉ nhích 10 đô la, nhưng vị thế hợp đồng lại tăng 2,77%, lên tới 5,4 tỷ đô la.

Điều thực sự cần theo dõi không phải là con số tròn 2250, mà là liệu mốc 2210 có trụ vững được hay không.

Ngày 11-05, giá lao dốc từ 2424 xuống 2206. Đến ngày hôm sau, mức thấp nhất lại chạm đúng mốc 2210. Hai lần trong hai ngày, giá đều dừng lại ở đây. Giá quay về điểm xuất phát, nhưng đòn bẩy lại cao hơn trước cú sập; cả phe mua lẫn phe bán đều tăng vị thế.

Chẳng ai rời cuộc chơi.

Trong cùng khoảng thời gian, vị thế của $SOL tăng 2%, còn $HYPE giảm 1%. Dòng tiền chỉ chuyển về phía các đồng vốn hóa lớn.

Chỉ khi trụ vững trên 2260 mới có thể tính đến việc tiến lên 2278. Nếu thủng 2210, mốc tiếp theo cần chú ý là 2174.

Vẫn chưa có động thái gì.

Tôi đang theo dõi xem khi nào đống vị thế này bị thanh lý; chẳng ai biết hướng đi sẽ ra sao. Trong phiên, hãy chú ý mức đóng cửa quanh 2210, đừng vội bắt đáy.

Bạn còn ETH không? Ở mức giá này nên mua thêm hay bán bớt?

AMD lấy lại mức giảm của cả tuần chỉ trong một ngày; thứ được định giá chưa bao giờ là báo cáo tài chính

Tuần này AMD giảm 11.04%, rồi chỉ trong ngày thứ Sáu đã tăng lại 11.04%. Cùng một báo cáo tài chính, trong 48 giờ lại bị diễn giải thành hai kết luận trái ngược; người đọc đổi giọng, còn công ty chẳng sửa lấy một chữ.

S&P 500 đóng cửa ở mức 7376.86, tăng 0.31%; Nasdaq đóng cửa ở mức 26989.99, tăng 1.35%; còn Dow Jones thì ngược lại, giảm 0.46%.

Chỉ số sợ hãi đóng cửa ở mức 25.64, tăng 39.12% trong tuần.

Ba hãng truyền thông viết về cùng một chuyện. WSJ nói các quỹ phòng hộ đang cắt giảm vị thế và sa thải nhân viên; CNBC dẫn lời các nhà giao dịch nói giá dầu lẫn lãi suất hầu như không biến động, thị trường trông như một cuộc thanh lý; FT dùng cụm từ “phục hồi yếu ớt”.

Báo cáo tài chính được công bố ngày 3 tháng 11: lợi nhuận mỗi cổ phiếu là 2.09 đô la, doanh thu lập kỷ lục. Cổ phiếu tăng 3.66% trong ngày hôm đó; hai ngày sau, cả thị trường sụp đổ và nó giảm 17.26% chỉ trong một ngày.

Ngày 6 tháng 11, cổ phiếu tăng lại 11.04%, đóng cửa ở mức 449.04, vẫn thấp hơn 8.13% so với trước cú sụp đổ.

Phép tính thua lỗ không đối xứng. Giảm 17.26% thì phải tăng 20.86% mới trở lại mức ban đầu; mức tăng 11.04% hôm thứ Sáu chỉ bù lại hơn một nửa. Trông thì dữ dội, nhưng thực chất chỉ là trả nợ.

Tôi chú ý đến một điểm khác. Tuần này, thông tin cứng duy nhất để định giá câu hỏi AI còn triển vọng hay không là báo cáo tài chính đằng sau mã $AMDB , trong khi từ ngày 4 đến ngày 6 tháng 11, không công ty nào công bố số liệu mới.

Có hơn chục công ty trong chuỗi cung ứng, người mua không phân biệt được ai thực sự kiếm tiền, ai đang bỏ tiền ra gánh đỡ. Thị trường bèn chọn tín hiệu rẻ nhất để định giá cả nhóm một lần. Đó chính là thứ đã dẫn dắt thị trường trong tuần này.

Trong hai ngày không có số liệu mới, cùng một tài liệu bị kéo xuống 17.26%, rồi lại được đẩy lên 11.04%.

Tài liệu không hề thay đổi. Thay đổi là ai còn hàng trong tay.

Có người đem chuyện này so với năm 2000. Không giống nhau. Hồi đó, khách hàng của Cisco dùng tiền vốn đầu tư mạo hiểm để mua thiết bị; dòng tiền vừa ngừng là đơn hàng biến mất. Còn ngày nay, điều đó có còn đúng không?

Mỗi quý, AMD kiếm được 2.09 đô la trên mỗi cổ phiếu; đó là tiền thật khách hàng thanh toán. Nhưng bằng chứng ở chiều ngược lại cũng rất rõ.

Một công ty đang kiếm tiền vẫn có thể giảm 17.26% chỉ trong một ngày. Thứ giảm là hệ số định giá áp lên lợi nhuận, chứ bản thân lợi nhuận không thay đổi. Tuần này, Nvidia, ứng với mã $NVDAB , giảm 10.67%; Broadcom giảm 11.20%. Các ông lớn cũng chẳng khá khẩm hơn đàn em là bao.

Thị trường tiền mã hóa gần như không biến động theo trong tuần này. $BTC ở mức 75958, chỉ nhích 0.26% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2245, SOL ở mức 90.44. Cùng một đợt tăng lãi suất chiết khấu giáng xuống, phản ứng giữa hai bên chênh nhau cả một bậc độ lớn.

Hệ số định giá của thị trường tiền mã hóa đã bị ép xuống từ nửa năm trước; những gì còn lại ít nhạy cảm hơn với lãi suất, thời hạn hiệu dụng cũng ngắn hơn. Chỉ đơn giản vậy thôi.

Cần theo dõi CPI vào thứ Ba. Sau đó là ngày 25 tháng 11, khi Nvidia công bố kết quả; đó mới là thời điểm tiếp theo mà chuỗi này có thể được định giá thực sự. Trong 18 ngày ở giữa, chỉ có các chỉ báo đại diện.

Không ai biết chính xác chuỗi này hiện đáng giá bao nhiêu. Bất kỳ thị trường nào định giá cả một chuỗi chỉ dựa trên một báo cáo tài chính, rốt cuộc cũng sẽ phải trả hết một lần khi số liệu thực tế tiếp theo được công bố.

Bởi một tín hiệu rẻ tiền thì không bao giờ sánh được với sổ sách thực.

$BTC 75958 đi ngang suốt một tuần, còn Nasdaq vẫn giảm 5.65% trong tuần. Chỉ khi đà hồi phục trụ vững trên 26900 thì mới đáng kể; không trụ được thì chỉ là trả nợ.

Những điều trên không cấu thành lời khuyên đầu tư.

#美股 #英伟达 #比特币

$ONE 0.001849, tăng 70% trong một ngày.

Ngày 18 tháng 11, trình duyệt của chuỗi này đóng cửa. Ngày 10 tháng 9, các validator đã ngừng vận hành node, chuyển token sang $ETH để làm ERC-20.

Chỉ những người vẫn chấp nhận giao dịch trước khi đóng cửa mới đang chống đỡ mức giá này.

Khối lượng giao dịch spot trên Binance trong một ngày là 22 tỷ token, trong khi nguồn cung lưu hành chỉ có 14,7 tỷ. Có 360.000 giao dịch, mỗi giao dịch chỉ trị giá 60 đô la; cặp giao dịch với đồng lira cũng đạt 18,9 triệu, nhưng rốt cuộc toàn là các lệnh nhỏ lẻ.

Cùng buổi sáng đó, $SOL không hề nhúc nhích.

Giữ vững trên 0.001970 thì mới coi như lấy lại được cây nến có bóng trên dài đêm qua. Rớt xuống dưới 0.001732 thì ba giờ tăng giá này coi như công cốc.

Tôi đang theo dõi hai ngưỡng này. Chỉ hai ngưỡng đó.

Những người tranh chỗ luôn nghĩ mình là người đến đầu tiên. Ai cũng nghĩ vậy.

Không ai biết ai đang châm ngòi.

Bạn sẽ chờ trên mức 0.001970, hay đợi nó thủng 0.001732 rồi mới rời đi?

Doanh thu 13,3 triệu, lợi nhuận ròng 620 triệu. Công ty Nasdaq này chỉ làm một việc

Một công ty niêm yết trên Nasdaq, quý này doanh thu 13,3 triệu đô la, lợi nhuận ròng 620,6 triệu đô la. Lợi nhuận gấp 46 lần doanh thu.

Trông cứ như đang in tiền.

Trong một hoạt động kinh doanh bình thường, chẳng thể nào có sổ sách như vậy.

Công ty tên là Hyperliquid Strategies, mã PURR. Thứ có giá trị nhất không phải sản phẩm, mà là 38,9 triệu đồng HYPE.

Thực ra, không khó hiểu con số này từ đâu ra. Báo cáo tài chính chốt đến ngày 30 tháng 9; hôm đó, số coin nắm giữ được định giá 90.99 mỗi đồng. Coin tăng giá thì lợi nhuận cũng tăng theo.

Chưa bán đồng nào cũng được tính là có lời.

Lãi chưa thực hiện trong quý này là 803 triệu, vậy mà cuối cùng phải nộp 172,3 triệu tiền thuế.

Sổ sách biến động trước.

Tiền thì chưa nhúc nhích.

Toàn bộ doanh thu đến từ hoạt động staking: 12,3 triệu tiền hoa hồng, 1 triệu tiền lãi.

Chỉ có hai khoản đó.

Phần thực sự liên quan đến hoạt động kinh doanh chưa đến 2%.

Còn lại chỉ là giá chào.

Tôi thấy loại công ty này rất dễ bị nhìn nhận sai. Có người coi nó như phiên bản cổ phiếu của HYPE, mua nó cũng giống như mua coin. Nhưng rủi ro thực sự không nằm ở chiều biến động giá coin, mà nằm ở ngày chốt sổ. Ngày tháng quan trọng hơn chiều biến động.

Cuối quý tăng bao nhiêu thì báo cáo đẹp bấy nhiêu.

Giá dùng để ghi sổ là 90.99, giá hiện tại là 78.62, chênh lệch 14%. Nếu định giá lại lô coin đó theo giá hôm nay, lợi nhuận quý này sẽ giảm đi một khoản.

Vậy họ còn nguồn thu nào khác không? Có, nhưng mới chỉ bắt đầu.

Công ty con đã nộp đơn xin giấy phép FCM. Nếu được cấp phép, công ty có thể mở tài khoản cho khách hàng Mỹ trên các thị trường được Hyperliquid cấp quyền, cung cấp hợp đồng vĩnh cửu có quản lý, thu phí giao dịch và không phụ thuộc vào giá coin.

Khoản hoa hồng staking 12,3 triệu là cố định; chỉ khi có giấy phép, doanh thu mới có thêm trụ cột thứ hai. Thông báo viết rất thẳng thắn: chưa biết có được cấp phép hay không.

Chỉ khi được cấp phép mới tính.

Lớp đệm an toàn không nằm trên báo cáo tài chính. Theo số liệu ngày 28 tháng 10, giá vốn bình quân gia quyền của toàn bộ lượng coin nắm giữ là 56.35; giá hiện tại vẫn cao hơn giá vốn 39%.

Không có nợ, tiền mặt là 254,6 triệu. Có thể chờ được.

Nhưng trong lúc chờ, tiền vẫn biến động theo giá coin.

Chỉ có một con số này.

Giá giảm xuống 56.35 thì sổ sách mới bắt đầu xấu đi.

Điều thực sự đáng ghi nhớ là cấu trúc này. Báo cáo lợi nhuận của một công ty niêm yết bị viết lại bởi một tài sản có giá được báo suốt 24 giờ, trong khi nguồn thu ổn định duy nhất của công ty là nhận staking hộ người khác.

Bất kỳ mô hình nào đặt cược bảng cân đối kế toán vào một token duy nhất, cuối cùng cũng sẽ biến thành đòn bẩy cho chính token đó.

Bởi sổ sách lúc nào cũng chạy nhanh hơn dòng tiền.

$HYPE ngày 5 tháng 11 rơi từ 83.80 xuống 76.25, rồi trong hai ngày chỉ dao động trong khoảng 77.41 đến 79.42. Vượt lên 79.42 thì mới có thể tính đến 81.01.

Rớt xuống dưới 77.41 thì phía dưới là đáy trước đó ở 76.25.

$ETH 2241、$SOL 90.31, cả hai đều đang giằng co trong biên độ hẹp.

Bạn có HYPE không? Giá vốn trên hay dưới 56?

Ronaldo giã từ đội tuyển, lô hình ảnh giá 77 đô la vẫn đang được rao bán với giá 1 đô la

146 bàn thắng, 234 trận đấu—cả hai đều là kỷ lục trong lịch sử các đội tuyển quốc gia nam. Lô hình ảnh được ký bởi chính đôi tay ấy, từ 77 đô la rớt xuống còn 1 đô la. Một thứ thì chỉ có duy nhất một chiếc, thứ kia muốn in bao nhiêu cũng được.

Ngày 5 tháng 11, anh đăng một đoạn video, tuyên bố giã từ đội tuyển quốc gia Bồ Đào Nha. 23 năm, cứ thế khép lại.

41 tuổi. Ghi bàn ở cả sáu kỳ World Cup—chưa ai làm được điều này. Trên sân cỏ, anh chưa từng sa sút.

Còn câu chuyện kia bắt đầu từ tháng 6 năm 2022.

Binance thông báo ký hợp đồng hợp tác NFT độc quyền nhiều năm với anh, mỗi năm phát hành vài bộ, chính anh tham gia thiết kế. Sáu tháng sau, ngay trước thềm World Cup Qatar, bộ đầu tiên được mở bán: 7 hình ảnh động với bốn cấp độ, loại phổ thông nhất giá 77 BUSD mỗi chiếc, loại hiếm nhất có giá khởi điểm 10.000.

Bán rất nhanh. Khi ấy, cả giới tiền mã hóa đều tranh nhau mua.

Mua xong là hết.

Kết quả là một năm sau, mẫu giá 77 đô la được rao bán với giá 1 đô la. Chênh lệch 76 đô la.

Tháng 7 năm 2023, bộ thứ hai mang tên ForeverCR7 được phát hành. Giá khởi điểm của loại hiếm nhất được nâng lên 15.000 USDT, kèm lời hứa rằng người sở hữu có thể gặp anh, tập luyện cùng anh; Binance sẽ chi trả vé máy bay và chỗ ở.

Đến giờ, chẳng ai buồn hỏi những món này đang nằm trong tay ai. Giá cả thì khỏi nói.

Có hỏi cũng chẳng ích gì.

Khác biệt nằm ở chỗ sự khan hiếm đến từ đâu.

Số 7 trên áo đấu: mỗi đội cùng lúc chỉ có một người mặc, cởi áo ra là người khác mặc. Hình ảnh thì không phải vậy.

Một bộ có bảy hình ảnh nhân với bốn cấp độ, rồi lại nhân lên vài chục nghìn bản. Không thể nào hết hàng.

Sự khan hiếm do con người tạo ra—người in muốn in thêm lúc nào chẳng được.

Nhiều người tưởng thương hiệu cá nhân của người nổi tiếng có thể giữ giá. Thứ giữ giá là số tiền người tiếp theo sẵn lòng bỏ ra. Nhưng chẳng có ai mua tiếp.

Người trước đó nổi tiếng đến đâu cũng chẳng giúp được gì.

Một tổ chức độc lập từng thống kê vào năm 2023 rằng hơn 95% NFT đã bán hiện có giá trị thị trường bằng không. Con số này không chỉ nhắm vào riêng anh; cả lĩnh vực đều đang thoái trào. Dù sao thì chẳng ai còn nhắc đến chuyện này nữa.

Một bộ áo đội tuyển có thể mặc trong bao lâu? 23 năm. Còn một tấm hình thì sao?

Hợp đồng độc quyền nhiều năm đó còn lại mấy năm, chưa có thông tin rõ ràng. Thông tin công khai chỉ nói mỗi năm phát hành vài bộ, không nói khi nào chấm dứt. Nhưng chỉ vài dòng ấy đã nói lên vấn đề: một hợp tác phải phát hành mẫu mới mỗi năm đang dần làm loãng giá trị của lô phát hành năm trước.

Điều thực sự đáng nhớ là cấu trúc này. Bất cứ thứ gì lấy câu “không mua bây giờ là mất” làm điểm bán hàng, cuối cùng cũng sẽ đụng phải câu “tôi có thể phát hành thêm một lô nữa”.

Áo đấu mặc mãi cũng cũ, hình ảnh thì in mãi không hết.

Trong ngày có tin, $CHZ giảm hơn 7 điểm; ngày hôm sau phục hồi 2,76 điểm, chưa lấy lại được một nửa. $BNB 694.9 tăng 0,81%. $ETH 2241. Đội trưởng chia tay, mà token của người hâm mộ còn chẳng tạo nổi một cây nến xanh ra hồn.

11 tỷ USD, định giá 1,25 nghìn tỷ

Vòng này, OpenAI huy động được 11 tỷ USD, với mức định giá 1,25 nghìn tỷ. Chưa đến 1% tiền mới đã định giá toàn bộ công ty.

Vòng trước diễn ra vào tháng 3 năm nay: huy động 12,2 tỷ USD, định giá 852 tỷ USD. Tám tháng trôi qua, số tiền huy động ít hơn 1,2 tỷ, nhưng mức định giá lại tăng thêm 398 tỷ.

Phần tăng thêm này thực ra chẳng có ai bỏ tiền thật ra mua.

Ban đầu, con số được đưa ra còn lớn hơn. Bloomberg nói rằng công ty muốn huy động hơn 30 tỷ USD, với mức định giá 1,4 nghìn tỷ. Nhưng đúng lúc thị trường công khai bán tháo cổ phiếu AI, kế hoạch đã bị thu hẹp.

Thu hẹp còn bao nhiêu? Kết quả là đợt đầu chỉ có 11 tỷ, tổng số tối đa có thể tăng lên 20 tỷ. Đến giờ vẫn chưa gom đủ tiền.

Mức định giá được suy ra từ khoản tiền cuối cùng, chứ không phải bằng cách cộng tất cả tiền của các cổ đông lại. Thực tế, số tiền rót vào vòng này chỉ chiếm 0,88 điểm phần trăm; 99 điểm phần trăm còn lại được định giá bằng số tiền của 1 điểm phần trăm.

Vậy 99 điểm phần trăm còn lại dựa vào đâu để giữ giá?

Ở vòng tháng 3, 12,2 tỷ USD đổi lấy 1,43% cổ phần. Vòng này chỉ nhượng lại 0,88%; với cùng số tiền, phần công ty bán ra ít hơn.

Cổ phần tư nhân không thể tùy tiện bán, cũng chẳng có ai báo giá cho bạn mỗi ngày. Mỗi năm chỉ có một lần gọi vốn để định giá; suốt hơn 300 ngày ở giữa, đường giá trị trên sổ sách cứ nằm yên, trông có vẻ ổn định hơn bất cứ thứ gì.

Không phải là không có sụt giảm.

Mà là không hiển thị. Trên sổ sách thì không có.

Cùng tuần đó, thị trường công khai đi theo hướng ngược lại: Nasdaq giảm 5,5% trong một tuần; đợt bán tháo hôm thứ Năm đã xóa sổ gần 3 nghìn tỷ USD vốn hóa của S&P 500 chỉ trong một ngày. Còn $BTC vẫn bất động, lình xình quanh mức 75900.

Thứ Sáu thì có nhịp hồi: AMD tăng 11,04%, Nvidia chỉ tăng 2,78%; $NVDAB đi theo cổ phiếu cơ sở. Tất cả đều tăng. Nhưng mức tăng không cùng một đẳng cấp.

Thị trường tư nhân định giá theo năm 2030, còn thị trường công khai lại cứ định giá theo quý tới.

Hai chiếc đồng hồ. Chênh lệch rất xa.

OpenAI vẫn chưa niêm yết. Một khi lên sàn, cổ phiếu sẽ được báo giá mỗi ngày; đã có giá thì phải đối mặt với những đợt sụt giảm. Thị trường tư nhân không có biểu đồ nến, cũng chẳng có tiếng chuông báo giảm sàn.

Trên chuỗi còn giao dịch dày đặc hơn cả chứng khoán Mỹ, suốt 24 giờ không ngừng nghỉ. Đồng tiền AI thuần túy nhất, $TAO , hiện ở mức 225.26, vốn hóa 2,6 tỷ USD, thấp hơn 70% so với đỉnh hồi tháng 3 năm 2024.

Trong mức giảm 70% ấy, bao nhiêu là do tần suất báo giá, bao nhiêu là do bản thân nó không làm nên chuyện, chẳng ai nói rõ được. Theo tôi, hai điều này quấn chặt vào nhau, không thể tách rời.

Điều thực sự đáng nhớ là cấu trúc này. Bất kỳ tài sản nào gắn chi phí của cả một thập kỷ vào mức giá được báo từng giây, thì bên báo giá sẽ là bên quyết định.

Bởi vì định giá có thể thương lượng từ từ, còn giá thì được báo mỗi giây một lần.

$TAO vẫn lình xình quanh mức 225, tăng hơn 3%, nhưng vẫn không bằng phía bên kia.

Giảm mười điểm, hồi lại 0,7

$AVGOB 293.84. Hôm thứ Năm, cổ phiếu giảm 10,4% chỉ trong một ngày. Thứ Sáu mở cửa bật lên 311.64, toàn bộ mức tăng 6,9% diễn ra trong giờ đầu tiên sau mở cửa, rồi sau đó giá cứ thế trượt xuống.

Cùng một đợt lao dốc, tỷ lệ hồi phục của năm cổ phiếu bán dẫn dao động từ 7% đến 78%, chênh nhau gấp mười một lần.

Khác biệt ở đâu? Chỉ có một điều: công ty có tự lên tiếng hay không.

Đợt giảm hôm thứ Năm ảnh hưởng đến toàn ngành. Cả năm cổ phiếu đều giảm hơn mười điểm, chẳng cổ phiếu nào gặp vấn đề riêng. Mãi đến lúc hồi phục, khoảng cách mới bắt đầu giãn ra.

Hôm thứ Năm, Intel giảm 11.5%, thứ Sáu tăng 8.9%, hồi phục 77% mức đã mất.

AMD giảm 16.9%, tăng 10.7%, hồi phục 64%.

Nvidia giảm 10.1%, chỉ tăng lại 3.5%. Micron giảm 16.6%, tăng 5.6%.

Broadcom giảm 10.4%, tăng 0.7%, chưa bù lại nổi một phần mười.

Intel có câu nói của Trần Lập Vũ: doanh thu trung tâm dữ liệu quý trước tăng 78% lên 7,3 tỷ USD. Ông nói việc cấp bách nhất là mở rộng nguồn cung, nhu cầu Xeon cao hơn dự kiến. Câu nói này trực diện hơn bất kỳ báo cáo phân tích nào.

AMD có báo cáo tài chính: doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 97% lên 8,5 tỷ USD; dự báo quý IV là 17 tỷ USD, cao hơn hẳn con số mà chính các nhà phân tích tự tính.

Tuần này Nvidia và Broadcom không có tin mới. Còn phải chờ báo cáo tài chính.

Tăng thì cứ tăng, nhưng tính cả tuần, đến giờ cả năm cổ phiếu vẫn chưa có mã nào trở lại mức giá thứ Sáu tuần trước. AMD hiện ở 447.86, trong khi đóng cửa ngày 1 tháng 11 ở mức 513.35, vẫn còn cách hơn sáu mươi đô la.

Đường giá của Broadcom trông đặc biệt tệ. Trong giờ đầu tiên sau khi mở cửa, khối lượng giao dịch là 168 nghìn đô la, chiếm một phần sáu tổng khối lượng cả ngày là 1,03 triệu. Trong bảy giờ sau đó, mỗi giờ giao dịch chưa đến 50 nghìn đô la.

Thực ra, khối lượng chỉ dồn vào giờ đầu tiên sau mở cửa: những người muốn mua trong ngày đã mua hết một lượt. Sau đó chỉ còn các lệnh chờ. Không có giao dịch nào. Không ai mua vào, giá đành tự trượt xuống.

Sau khi thị trường đóng cửa lúc bốn giờ là cuối tuần. Cổ phiếu cơ sở đứng yên hai ngày, còn token phải tự giao dịch suốt 48 giờ. Trong thời gian đó không có giá cổ phiếu cơ sở để đối chiếu.

Token không có giới hạn tăng giảm giá. Mỗi giao dịch cuối tuần đều đang định giá trước cho thứ Hai.

297 là mức giá mà phần lớn thời gian hôm nay cổ phiếu bị đè xuống dưới. Chỉ khi lấy lại được mức đó mới có thể nhìn đến 305.

Nếu thủng 288.9, mức thấp nhất của cây nến hôm thứ Năm, thì đà tăng hai ngày qua coi như công cốc. Thứ Hai không có mốc tham chiếu, đừng bắt đáy.

Ai đang đỡ giá bên dưới thì khó nói. Theo tôi, có vẻ phe bán khống đã trả hết cổ phiếu vay rồi rút lui; trả xong thì họ chẳng cần mua lại nữa.

Điều thực sự đáng nhớ là cấu trúc này.

Mọi đợt hồi phục được thúc đẩy bởi tâm lý toàn ngành đều phải chờ công ty tiếp theo lên tiếng mới có thể tiếp diễn.

Tin tức có thể nâng đỡ thị trường suốt buổi sáng, còn thông báo chính thức có thể nâng đỡ cả tuần.

$INTCB 56.90，$NVDAB 188.03，一个把跌幅收回去，一个还在原点。

Bạn đang chờ đường ở mức 297, hay đường ở mức 288?

两千一百四十七个大户，托不住一条 1.20 的线

$XRP 1.1849。两千一百四十七个钱包，每个至少揣着一百万枚，今年最多的一次。

八月底以来守着的 1.20，三天前丢了。只有 ETF 流向记着谁在买。

11 月 3 日 Santiment 数出这批地址两千一百四十七个，比十天前多二十八个，十八个出在最后三天。同日价格摸到 1.35。

结果三十六小时后它掉到 1.174。

砸价的力气其实不在链上。SoSoValue 记的现货 ETF 流向里，周一是小幅流出，周二到周四连着三个交易日，净流入是零。

一个买家都没来。真一个都没有。

链上那两条看多证据倒是真的，一千三百万枚离开交易所，巨鲸一周加六千万枚。可它们记的都是存量，是已经买完的人。

ETF 那三天记的是增量。增量断了，谁手里捏着多少枚都不算数。

我琢磨过这事。交易所余额下降一向算利好，说法是币被锁住了，可币从交易所挪进冷钱包只是换了个地址，筹码一枚没少，锁的还是同一批人，这算哪门子利好？

它要真变成利好，得有人在另一头接。

这轮压根没人接。它现在是前三十大里跌最狠的，市值七百五十亿美元，跟 $BNB 那九百亿又拉开一截。

美股那边很干净。

周四纳指跌出 2020 年以来最差的一天，周五全线反弹。$BTC 没跟，还在 75790 附近晃。

风险偏好回来了，钱没回山寨。全在别处。

关键就在 1.20。它不是随手画的线，八月下旬以来每次回调都在这上头止住，11 月 5 日破了，昨天反抽到 1.2029 又被按回去。

那两千多个地址是一个人的几十个钱包，还是真两千个人，没个准话。Santiment 自己也讲，地址数证明不了新钱进场。

所以这时候只盯两个价位。两个。

收回 1.20 并且站住，上面第一道是七日线 1.2467，那是这轮的中枢，跌破 1.174 也就是昨天那根最低，下面一档到 1.10。

真正值得记住的是这个结构。钱包数是别人早就做完的决定，ETF 流向才是今天还在做的决定。

任何靠大户加仓撑着估值的标的，都会被增量的沉默打回原形。

因为持有是过去时，买入才是现在时。

XRP 现价 1.1849，一天掉 3.78%，成交一亿四千万。你手里那点，是打算在 1.20 上面等，还是等它破 1.174 再说？