辣条味奶糖

Nhân dịp nghỉ lễ Quốc khánh, tôi đã đọc nghiêm túc lại cuốn “Binance Life” do Đại ca Bảng Bự viết (@CZ ).

Tôi đã tổng hợp danh sách sách được nhắc trong cuốn sách, rồi phân loại lại theo mục đích (link tải thư chia sẻ ở phần bình luận).

1｜Kinh doanh đường dài: đừng chỉ thắng ván trước mắt

《Infinite Game》☑️

《The Innovation Stack》

《Richard Branson Tự truyện》

Bộ này nói về cách làm cho việc kinh doanh đi xa. Mục tiêu dài hạn, năng lực hệ thống, và dám thử sai—đều là những thứ có thể thấy từ giai đoạn mở rộng sớm của Binance.

2｜Làm ra được thành quả: năng lực, người dùng và hiệu suất tổ chức

《Kẻ khác người》☑️

《Đã nghĩ là lao vào》☑️

《Không bị gò bó》☑️

“Một vạn giờ”, cảm nhận của người dùng, và phản hồi công khai. Nhìn thì rất giản dị, nhưng ai đã từng làm việc trong đội nhóm sẽ biết: những việc này tốn thời gian nhất, và cũng là thứ tạo ra khoảng cách rõ rệt nhất.

3｜Giao tiếp với người khác nhau: hiểu văn hóa và bản chất con người

《Bản đồ văn hóa》

《Lược sử loài người》☑️

Ngay từ đầu, Binance đã là một công ty toàn cầu. Nhiều tranh cãi bề ngoài là vấn đề ngôn ngữ, nhưng phía dưới thật ra là khác biệt về văn hóa, thói quen và cấu trúc lợi ích.

4｜Luật lệ, ngành nghề và cách diễn đạt: hiểu bàn cờ, rồi nói cho rõ ràng

《Luật học》／《Kinh tế học trong một bài》

《The Blocksize War》☑️

《Bí quyết viết lách》

Quay lại “Binance Life”, cuốn sách này giống như một cuốn nhật ký hơn.

Đại ca Bảng Bự từng nói trong nhiều cuộc phỏng vấn rằng bản thân mình có năng lực chịu áp lực rất mạnh. Thời đi học, dù trong nhà ồn ào, anh vẫn có thể đi học bình thường; về sau khi công ty cuốn vào vụ án pháp lý, anh vẫn chuyển đổi được giữa các cuộc họp với luật sư và vận hành công ty.

Khả năng gần như “cách ly cảm xúc” như vậy có lẽ không phải điều ai cũng muốn ngưỡng mộ, nhưng thực sự đã giúp anh vượt qua những năm khó khăn nhất của Binance.

ICO bị vỡ giá, ngành suy thoái, và sự rối ren trong các cuộc đấu với quy định—chỉ cần một trong những điều đó cũng đủ khiến nhiều người khởi nghiệp lao đao, mất đà. Chỉ nửa năm đạt vị trí sàn giao dịch lớn nhất toàn cầu thì dĩ nhiên không chỉ dựa vào khả năng chịu áp lực; nhưng trong môi trường áp lực cao và hỗn loạn, vẫn có thể tiếp tục đưa ra quyết định, tiếp tục thúc đẩy công việc—khả năng này rất khó để bỏ qua.

Trong sách có một câu tôi đặc biệt thích: “Cơ hội của tương lai nhất định nhiều hơn so với quá khứ.”

Nếu bạn muốn tìm hiểu lịch sử của Binance, cuốn sách này có lẽ không bổ sung được bao nhiêu alpha mới; nhưng nếu bạn muốn xem một người đã xử lý như thế nào khi đối mặt với áp lực cực lớn để sắp xếp bản thân, thì thực sự rất đáng đọc kỹ.

Mong mọi người tiếp tục dành cho tôi một lá phiếu quý giá
Cảm ơn mọi người đã ủng hộ kẹo sữa vị latiao
支持 💝

Mong mọi người tiếp tục dành cho tôi một phiếu bầu quý giá. Xin cảm ơn 支持辣条味奶糖

Hãy bình chọn ngay cho Kẹo sữa vị Latiao, góp sức giúp tác giả này trở thành một trong 100 nhà sáng tạo blockchain hàng đầu năm 2026! 立即投票

Tối qua chứng khoán Mỹ giảm sốc, công nghệ dẫn đầu đà giảm. Nhưng $NVDA , năng lượng và cổ phiếu khái niệm “Trung Quốc” lại tăng ngược dòng.
Tiền không chạy, chỉ là được chuyển khỏi nhóm công nghệ định giá quá cao.

Dow -0.7%, S&P -0.8%, Nasdaq -0.9%, Nasdaq 100 tệ nhất -1.1%.
Nhóm giảm mạnh gồm Meta -4.8%, AMD -3.6%, Boeing -6.9%; tài chính cũng giảm khoảng 1–2 điểm.

$NVDA tăng 1.7% ngược dòng, đóng cửa ở 228.9.
Cùng một đêm đó, AMD giảm 3.6%, Intel giảm 5.7%, còn Super Micro giảm 3.4%.
Ở ván cờ AI này, tiền không rời đi; mà từ hàng thứ hai đang dồn lên nhóm đầu tàu.
Tín hiệu trên thị trường là sự phân hóa lớn trong nội bộ bán dẫn: nhóm dẫn dắt và nhóm theo đuổi đi theo những đường khác nhau.
Phía sau tôi còn theo dõi một việc: $NVDA có kéo Nasdaq 100 trở lại hay không. Nếu không kéo được, thì đợt điều chỉnh công nghệ này vẫn chưa kết thúc.

$XOM tăng 1.2%, $CVX tăng 0.9%.
Cả thị trường đều đang bán, nhưng năng lượng lại là một trong số ít hướng vẫn tăng.
Công nghệ định giá cao bị đập xuống, còn “bò tiền” định giá thấp lại được mua vào—tiền rõ ràng chuyển sang hướng phòng thủ giá trị.
Điều cần để ý ở đây là: đợt tăng của năng lượng này là thuần tránh hiểm, hay là khởi động một chu kỳ giao dịch theo lạm phát mới? Hai kịch bản thì phía sau hoàn toàn khác nhau.

Cổ phiếu khái niệm “Trung Quốc” đi ngược lại. $LI tăng 1.8%, $BILI tăng 1.6%, $PDD tăng 1.2%.
Trong khi công nghệ của chứng khoán Mỹ bị bán tháo đến vậy, thì internet Trung Quốc và xe năng lượng mới lại giữ vững.
Sự lệch pha chỉ trong một đêm có thể nói lên điều gì đó: mục tiêu của đợt “quét giảm” này là nhóm định giá quá cao tại thị trường Mỹ, còn cổ phiếu khái niệm “Trung Quốc” không bị quét tới.
Sau đó, tôi theo dõi xem cổ phiếu khái niệm “Trung Quốc” có tiếp tục duy trì tính độc lập này không. Nếu thật sự duy trì, thì tiền sẽ lại nhóm lên theo một “lò” khác.

Hôm nay cả A-shares và chứng khoán Hồng Kông đều khá ủ rũ. Chỉ số Thượng chứng 3826 cơ bản đi ngang, Chỉ số Thâm Quyến tăng 0.41%.
Hang Seng 24648, giảm 0.63%, cũng không có biến động cực đoan. Hai bên đang tiêu hóa, nhưng hướng đi vẫn chưa rõ.

Crypto lại không đi theo đà giảm sốc của chứng khoán Mỹ. BTC 832.000 (tức 8.32 vạn), 24h giảm 0.36%, gần như đi ngang. ETH 2668, tăng 0.34%.
Chứng khoán Mỹ giảm rủi ro nhưng crypto gần như không nhúc nhích—điểm này đáng chú ý hơn cả việc tăng hay giảm.

Những điều trên không cấu thành lời khuyên đầu tư, chỉ là ghi chép quan sát diễn biến thị trường.

Nhận định giữa trưa Hồng Kông: Hang Seng nửa ngày tăng 0,64%, chỉ số Hang Seng Tech giảm 0,54%
Ngày 28/9, trong phiên sáng, Hang Seng mở cửa cao và tiếp tục đi lên. Trong phiên có lúc tăng trên 1%. Hang Seng đóng cửa tăng 0,64%, đạt 24666,09 điểm; chỉ số Khoa học Công nghệ (Tech) đóng cửa giảm 0,54%, đạt 4288,61 điểm.
Diễn biến thị trường: nhóm khái niệm thịt lợn và cổ phiếu dầu khí tăng mạnh; cổ phiếu ngân hàng trong nước và cổ phiếu bất động sản trong nước hoạt động tích cực; cổ phiếu ô tô sau khi tăng cao rồi quay đầu giảm. Nhóm khái niệm lưu trữ giảm trên toàn tuyến; nhóm khái niệm PCB giảm mạnh nhất.
Ở phần cổ phiếu: Công ty cáp quang Fei Chang (06869.HK) giảm gần 14%; Cambridge Technology (06166.HK), Tập đoàn Công nghệ Jixiang (03308.HK) và Shenghong Technology (02476.HK) giảm hơn 9%; MINIMAX-W (00100.HK) giảm gần 9%; Kingboard Laminates (01888.HK) và Kingboard Laminates (01888.HK) cùng giảm hơn 7%. Ngược lại, CanSino Biologics (06185.HK) tăng 4,5%; NetEase-S (09999.HK) tăng 4,4%; China National Petroleum Corp (00857.HK) tăng 4%; Ngân hàng Công Thương Trung Quốc (01398.HK) tăng 2,4%.

Việc cắt giảm lãi suất chưa nhanh đến vậy, và lợi suất kỳ hạn dài lại bị đẩy lên chạm 5,18%. Tuần này tôi tạm thời thu gọn tài khoản trước.
Nhìn phiên đóng cửa thì kỳ hạn 10 năm đứng ở 5,184%, chỉ còn thiếu một nhịp so với đỉnh 5,23% của tuần này. Tỷ giá USD/JPY đã giảm về 157,2, đồng yên trong một ngày tăng khoảng 1%. Một mặt là định giá phải tính lại theo lãi suất cao hơn; mặt khác là hoạt động vay bằng yên (carry) bắt đầu kém dễ chịu. Cổ phiếu công nghệ định giá cao, mid/small-cap và crypto thường là nhóm chịu đau trước.
Tiền mặt tôi để trước ở $SGOV.ETF .0—3 tháng trái phiếu kho bạc Mỹ (T-Bills) vì kỳ hạn ngắn, nếu lợi suất lại leo lên thêm thì ít nhất cũng không bị giá trái phiếu dài kéo đi. Nó không có nhiệm vụ “bật mạnh”, chỉ để dòng tiền không bị để không.
Trong phần cổ phiếu, tôi xem theo từng đợt các mã $QUAL.ETF và $JPM . Bộ lọc QUAL nhắm công ty có lợi nhuận ổn định và nợ ở mức tương đối thấp; JPM hiện tại TTM P/E vào khoảng 14,5 lần. Nếu lãi suất đi lên phía sau vẫn là kinh tế và hoạt động tài chính mạnh, thì giao dịch, ngân hàng đầu tư và thu nhập lãi đều có điểm tựa.
Về hướng của đồng yên thì tôi theo dõi $MUFG; về dầu và lạm phát thì tôi chỉ mua tỷ trọng nhỏ với $XLE. MUFG mà kéo quá nhanh trong ngày thì đừng đu theo; còn XLE có 21 mã trong rổ—Exxon và Chevron chiếm tỷ trọng quá nặng, đừng để “full” vị thế theo chủ đề.
$TLT tạm thời tôi chưa vào. Nhiều người thấy quá bán là muốn bắt đáy trái phiếu dài, nhưng tôi nghĩ hiện tại còn sớm. Nếu lợi suất kỳ hạn dài chưa giảm trở lại thì trái phiếu dài khó mà “dễ chịu”.
Phía sau chỉ nhìn một việc: liệu kỳ hạn 10 năm có đứng vững trên mức 5,23% hay không.
Đứng vững rồi thì tiếp tục nghiêng về $SGOV, ít đụng kỳ hạn dài và đòn bẩy cao; nếu quay trở lại dưới 5%, thì xem lại $QUAL, $JPM và khi đó $TLT mới được đưa trở lại danh sách theo dõi.
Trước mắt giữ thanh khoản trong tay, đợi thị trường tính xong “bài toán lãi suất” này.

Tối qua, thị trường chứng khoán Mỹ chỉ có một mạch chính: cổ phiếu chip tăng đồng loạt. Nasdaq +1,69%, S&P 500 +1,14%, hoàn toàn nhờ nửa dẫn và phần cứng AI gồng sức.

$INTC tăng 7,67%, trong phiên có lúc chạm mức 111 USD. Trong nhóm chip, đây là mã mạnh nhất. Hai ngày trước còn bị bán tháo, thì hôm qua các cổ phiếu bán dẫn đồng loạt quay lại mua bù; Intel dẫn đầu, Marvell và AMD, Nvidia theo sau. Diễn biến trên thị trường phát ra một tín hiệu: kỳ vọng về năng lực tính toán cho AI đang được kéo lên trở lại.

$AMDB tăng 6,36% và đóng cửa ở mức 545 USD. CFO nâng dự báo kỳ vọng thị trường AI, CLSA cũng điều chỉnh giá mục tiêu lên 710 USD. Còn cách giá hiện tại một khoảng khá xa—trước mắt hãy xem liệu mốc 545 có thể đứng vững hay không.

$COIN tăng 5,75%, $MSTR tăng 4,81%, nhưng BTC chỉ tăng 1,3%. Cổ phiếu crypto chạy nhanh hơn bản thân đồng coin cho thấy có thể hoặc khẩu vị rủi ro đã quay lại, hoặc có người đặt cược trước. Nhìn tín hiệu thì đáng tin hơn là đoán hướng.

Hôm nay, A-shares cũng không yếu: Chỉ số Shanghai +1,04% vượt 3916; Chiến trường +2,11%. Ở Hồng Kông, Hang Seng đạt 24723, tăng nhẹ 0,67%.

BTC 77.319 USD tăng 1,3%, ETH 2.478 USD tăng 1,9%, không có biến động lớn.

Điểm đáng chú ý tuần sau: $MU —báo cáo “đại phát” của Micron vào ngày 30/9. Hôm qua đã tăng 5,5% nên tôi vào sớm. Lưu trữ liệu có tiếp sức cho mạch chip không—hãy chờ đến lúc công bố.

Trên đây không phải là lời khuyên đầu tư, chỉ là ghi chép quan sát thị trường.

Tối qua chứng khoán Mỹ: AI an toàn bùng nổ mạnh, phần cứng AI giảm sốc, dòng tiền luân chuyển liên tục. Hangseng chỉ +0,45% khá ảm đạm.

1. [$ZS/$CRWD ] Điểm bùng nổ tiếp theo của AI không phải chip mà là an toàn — cảnh báo an toàn AI thắp lên kỳ vọng chi tiêu, an ninh mạng đồng loạt bùng nổ mạnh, ZS+16,5%/CRWD+13,9%/PANW+13,1%/OKTA+12,0%, nhóm ngành tăng đồng đều 9~16%
2. [$GLW ] Một ngày biến thành “cơn ác mộng” tệ nhất của S&P — Corning phát hành thêm giá trị thị trường $2B giảm 13,7% dẫn đầu, COHR-12,7%/LITE-9% đi xuống cùng mảng truyền dẫn quang, thị trường phần cứng AI đột ngột dừng lại
3. [$HPE ] Lửa từ khoản chi Capex 95B của Oracle tắt chỉ trong một ngày — bị hạ cấp -10,8% xuống còn $55,41; mức tăng phiên thứ Sáu +12,4% đã xóa sạch toàn bộ

Trên đây là gợi ý chủ đề, không phải khuyến nghị đầu tư.

Đêm qua, thứ đáng xem nhất ở thị trường Mỹ không phải $NVDA—nó gần như không biến động. Cái “drama” thật sự nằm ở nhóm AI hạng hai. S&P +0,59% trông có vẻ bình thường, nhưng bên trong đang có sự luân chuyển.

$SMCI Ngày tăng +7,28%, đóng cửa ở 40,1 và dẫn đầu toàn sàn. Super Micro vẫn là câu chuyện cũ: máy chủ AI. Tiền bắt đầu chảy từ “đầu tàu” sang nhóm hạng hai. Tín hiệu trên bảng là có hiện tượng tăng khối lượng: 46,5 triệu cổ phiếu, trong khi bình thường chỉ khoảng 34 triệu. Nó đã leo lên từ mức thấp 52 tuần là 19 đô, thuộc kiểu phục hồi sau bán quá mức. Phần tiếp theo là xem liệu nó có giữ vững được mốc 40 hay không, và liệu thanh khoản có tiếp tục duy trì được không.

$ARM +4,17% đóng cửa ở 264, $AMD +2,49% đóng cửa ở 516. ARM là IP bản quyền chip, đã lật từ đáy 52 tuần 100 đô đi lên; AMD là chip AI, cách đỉnh trước 584 còn 13%. Hai mã này cùng đi lên thì tín hiệu rất rõ ràng: tiền đang lan sang nhóm AI về mảng tính toán hạng hai. Cần xem đợt “bù tăng” này có thể đi sâu đến đâu, liệu AMD có vượt/đè được 584 hay không, và ARM có giữ được 264 hay không.

Cần nói riêng là $ORCL . Mở cửa cao hơn 7 điểm, đến cuối phiên lại quay đầu giảm và đóng cửa xanh đỏ -1,74%, khối lượng gần gấp 3 lần bình thường—điển hình của “mở cao rồi đi xuống”. Mùa báo cáo đã tới: tin tốt được công bố thì bị bán; hiện thực hóa lợi nhuận mới là rủi ro lớn nhất.

Tại Trung Quốc đại lục, thứ Sáu tự mình mạnh lên: Thượng Hải +1,57% đóng cửa 3912, Thâm Quyến +1,95%. Chứng khoán Hồng Kông không theo kịp: Hang Seng -0,60% đóng cửa 24805. Crypto gần như nằm im, BTC quanh 77K +0,03%, ETH 2523 +0,51%.

Cả ba chỉ số đều đỏ, nhưng mức tăng không lớn. Điều thật sự cần theo dõi không phải là chỉ số, mà là dòng tiền đang “chui” vào nhóm/ngành nào.

Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư, chỉ là ghi chép quan sát thị trường.

Đêm qua cả ba chỉ số chính của Mỹ cùng giảm: Nasdaq giảm 0,64%, Dow Jones giảm 0,77%. Nhưng riêng “làn sóng AI” tự đi theo hướng của nó; $META tăng thẳng +6,55%, kéo theo $AMD , $MU cùng lao lên ngược dòng.

$META Làn này được đẩy lên bởi trợ lý AI cá nhân Muse do nó mới tung ra, kết phiên ở $653,69. Diễn biến rất thẳng: mở cửa gap tăng trước phiên, cả ngày không quay đầu; khối lượng giao dịch 35,9 triệu cổ phiếu, gấp đôi ngày thường. Cái “rổ” 1,67 nghìn tỷ mà lao mạnh trong một ngày như vậy nghĩa là dòng tiền dùng thật tiền thật bạc để đặt cược vào việc AI hiện thực hóa doanh thu. Sau này tôi sẽ theo dõi hai điểm: liệu doanh thu/thuê bao Muse có tiếp tục bám được không, và chi phí hạ tầng trong báo cáo tài chính sắp tới tăng nhanh đến mức nào.

$AMD liên tiếp hai ngày tăng mạnh: hôm thứ Hai +5,9%, đêm qua thêm +3,04%, đóng cửa ở $521. Nó đi ngược chiều với $NVDA và $AVGO; dòng tiền đang luân chuyển trong ngành bán dẫn chứ chưa rút khỏi thị trường. Tiếp theo, cần xem nó có giữ được vùng này không, đừng để chỉ một cây nến đỏ kéo lại hoàn toàn phần tăng trong hai ngày.

$MU tăng 2,75%, đóng cửa ở $1027. Nhu cầu HBM được AI trung tâm dữ liệu thổi lên vẫn đang tiếp tục được bồi đắp. Biên lợi nhuận hoạt động lần đầu tiên vượt 80%. Trong phiên có hiện tượng mở cửa thấp rồi kéo lên. Báo cáo quý 4 đang ở ngay trước mắt; thị trường đang “ép” kỳ vọng rằng kết quả phải vượt chính dự báo của công ty. Báo cáo này là biến số lớn nhất.

Chỉ một câu về A-shares và Hong Kong: Thượng Hải quanh mốc 3938 chỉ giảm nhẹ 0,35%; Hằng Sinh giảm 1,29%, không có tình huống cực đoan. Crypto cũng khá điềm tĩnh: BTC quanh 78.000 giảm 0,64%, ETH ở 2478 USD giảm chưa đến 1%.

Về phần báo cáo tài chính: $MU báo cáo quý 4 sẽ ra trong thời gian gần đây; toàn bộ kỳ vọng trong chuỗi phần cứng AI đều dồn vào nó—tạm để vào danh sách theo dõi trước. Những điều trên không cấu thành lời khuyên đầu tư, chỉ là ghi chép quan sát thị trường.

Đạo chỉ lại giảm 628 điểm, hai phiên giảm liên tiếp. Tối qua kịch bản không nằm ở chỉ số chung, mà ở nhóm cổ phiếu chip – vẫn tăng ngược dòng.

$INTC tăng 9,05%, mở cửa tăng giá vượt trội (gap) lên 100,8, đến cuối phiên đạt 104,47 bám sát đỉnh giá trong ngày; khối lượng 140 triệu cổ phiếu, bình thường chỉ 82 triệu, gần như gấp đôi. Vì sao tăng? Nhu cầu cho điện toán AI cộng thêm việc nguồn cung chip lưu trữ đang căng thẳng, kỳ vọng tăng giá dấy lên: hai “ông lớn” lưu trữ của Hàn Quốc đang thiếu hàng trong kho, SK hynix, Samsung cũng kéo theo tăng. Đây là câu chuyện của cả chuỗi ngành, không phải chỉ là việc của riêng Intel. Phía sau tôi sẽ theo dõi xem nó có đứng vững quanh mức 100 hay không; ai đuổi mua bằng lệnh “gap” tăng đột biến 9% trong ngày mà không bị lùi giá thủng (pullback không gãy) thì mới xem là thật.

$AMD cũng tăng kiểu tương tự, mức tăng 5,9%, khối lượng cũng gần gấp đôi. Hai mã x86 cùng hoạt động cho thấy dòng tiền đang tìm chỗ để bù đà tăng trong nhóm bán dẫn, không phải “xung lực” đơn lẻ một mã. Phía sau sẽ xem liệu nó và Intel có thể “cùng nhịp” không; chỉ khi cả FJG (thể hiện sức mạnh tổng thể nhóm bán dẫn/费半) đứng vững thì mới tính là đúng.

Quang thông là “đường” thứ hai: $LITE tăng 11%, Corning tăng 7,6%, Coherent tăng 7%. Nhu cầu linh kiện quang cho trung tâm dữ liệu AI: máy tính/“tính lực” tăng đến đâu, mô-đun quang sẽ theo đến đó. Dòng này cần theo tính liên tục, đừng chỉ là một cú bùng lên trong ngày.

Tín hiệu mà tôi thật sự để ý lại nằm ở phía bên kia: cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn đang giảm. $NVDA giảm 2%, Apple giảm 1,2%, Microsoft giảm 1,15%. Tiền chưa rời sàn: nó đang chuyển từ nhóm “bảy ông lớn” sang chuỗi ngành bán dẫn. Nvidia hôm thứ Năm tham dự hội nghị truyền thông của Goldman Sachs; thị trường quan tâm cách họ nói về mảng CPU và nguồn cung lưu trữ – điều đó còn nói rõ vấn đề hơn nhiều so với việc tăng/giảm trong một ngày.

Thị trường A-股 và H-股 nhìn chung ổn định: Shanghai Composite quanh 3950, Hang Seng quanh 25300; không có biến động cực đoan. BTC 79.000, ETH 2507, trong 24h tăng nhẹ. Nhân tiện: hôm nay Robot Youdi (优地机器人) lên sàn H-股, trong phiên từng tăng hơn 170%.

Trên đây không phải là khuyến nghị đầu tư, chỉ là ghi chép quan sát thị trường.

Chứng khoán Mỹ thứ Sáu, chỉ số giảm, còn chip thì bùng nổ.

S&P 500 -0.38%, Nasdaq -0.29%, Dow Jones -0.51%, thị trường đóng cửa trong sắc xanh. Nhưng cả mảng DRAM và chip AI thì đỏ rực.

Trước hết là $SKHY , SK hynix một ngày +8.14%. Mạnh nhất là chất xúc tác — chính phủ Hàn Quốc “đổ” 2 tỷ USD vào cổ phiếu của SK hynix, thể hiện rõ việc đặt cược ở cấp quốc gia vào DRAM và hạ tầng AI. KOSPI cũng tăng vọt 3.85%, và “con bò” ngành chip không chỉ do Mỹ kéo. Cái cần theo dõi tiếp theo là báo cáo tài chính cuối tháng 10, mức độ hiện thực hóa khi giá bộ nhớ tăng.

Tiếp theo là $SNDK , Sandisk một ngày +11.9%, khối lượng tăng lên 16.55 triệu cổ phiếu. Đây là mã độc lập cho mảng flash — WDC được tách ra, tiền thân thuộc nhóm Toshiba. Cùng với Micron, cả hai cũng đang được các tổ chức nhắc tên như một điểm mua; chu kỳ bộ nhớ hiện tại đang đi cùng một nhịp. Thứ cần nhìn chính là giá hợp đồng bộ nhớ có tiếp tục đi lên hay không — đó mới là “tiền thật, bạc thật”.

Cuối cùng là $CBRS , Cerebras, chip suy luận AI, +10.3%, khối lượng giao dịch gấp trực tiếp 2 lần so với bình thường. Mã này không nằm cùng hệ sinh thái với Nvidia, đi theo hướng suy luận ở cấp “toàn bộ tấm wafer”, độ co giãn lớn nhưng biến động cũng lớn. Báo cáo tài chính ngày 11/10 — trước đây cổ phiếu này chỉ kể “câu chuyện”, lần tới phải xem doanh thu có theo kịp không.

Chứng khoán A/Hôm nay Hồng Kông đều nghỉ, Thượng chứng quanh 3920 điểm, -0.24%, không có kịch bản cực đoan. Hằng Sinh 25400, -0.97%, vẫn nằm trong dao động bình thường.

Crypto cũng ngủ yên, BTC khoảng 79600, 24h -0.35%, ETH quanh 2500, -0.25%. Không có行情.

Nhắc nhẹ: tối nay chứng khoán Mỹ tiếp tục nghỉ, lễ Ngày Lao động. Ngày mai mở cửa mới tính là “đúng bài”. Đợt chip này là chỉ bổ sung đà tăng (bù tăng) hay là xu hướng thật sự, phải xem dòng tiền có theo hay không.

Trên đây không phải khuyến nghị đầu tư, chỉ là ghi nhận quan sát thị trường.

Đêm qua thị trường chứng khoán Mỹ giảm, nhưng bộ nhớ và bán dẫn AI lại bùng nổ.

S&P -0,38%, Nasdaq -0,29%, Dow Jones -0,51%. Nguyên nhân là báo cáo việc làm quá mạnh, khiến thị trường định giá lại kỳ vọng tăng lãi suất. VIX nhích lên, vàng -1,39%, tất cả đều xoay quanh một logic: việc làm mạnh, lo tăng lãi suất, bán tháo tài sản rủi ro.

$SNDK tăng +11,9% trong một ngày, đóng cửa ở 1740, tăng 185 đô. Một công ty vốn hóa 250 tỷ USD mà tăng 12% trong ngày là khá hiếm. Chất xúc tác trực tiếp là việc được đưa vào S&P 100, buộc dòng tiền thụ động phải mua bù. Bên dưới còn có câu chuyện về bộ nhớ AI, flash memory đang được đầu cơ như một phần kéo dài của năng lực tính toán.

$SKHY của SK Hynix +8,14%, vốn hóa 1,26 nghìn tỷ, là đầu ngành HBM; khi câu chuyện bộ nhớ AI khởi động thì không thể bỏ qua nó. $CBRS Cerebras +10,3%, công ty làm chip trên cả tấm wafer, là phe tấn công trong suy luận AI. Tiếp theo là Astera +9,75%, Marvell +7%, KLA +7,3%, cả một chuỗi đều tăng.

Tín hiệu thị trường rất rõ: tiền không rời đi, mà luân chuyển từ chỉ số chung sang bộ nhớ và phần cứng AI, mức độ gom nhóm rất rõ ràng.

Tiếp theo hãy theo dõi hai tín hiệu. Một là việc $SNDK được thêm vào chỉ số chỉ tạo lực mua một lần; sau nhịp tăng này, phải xem giá bộ nhớ có đi theo hay không, có đi theo thì mới là chu kỳ thật. Hai là CPI tuần tới và cách Fed phát biểu; nếu việc làm mạnh được xác nhận thành kỳ vọng tăng lãi suất, thì đợt gom nhóm này cũng phải chậm lại.

Ở thị trường A-share, Thượng Hải quanh 3930 điểm -0,3%, Thâm Quyến -0,79%, Hồng Kông đi ngược xu hướng +1,74%, không có biến động cực đoan. Crypto cũng khá yên ắng, BTC +0,65% vượt 80.000, ETH +2,46% tăng bù.

Nội dung trên không cấu thành khuyến nghị đầu tư, chỉ là ghi chép quan sát thị trường.

Thứ Sáu, diễn biến thị trường này khá phân hóa. Dữ liệu việc làm quá mạnh, thị trường lo Fed tăng lãi suất, ba chỉ số lớn đồng loạt giảm. Cùng tối đó, nhóm lưu trữ và thiết bị bán dẫn tăng vọt đồng loạt, $SNDK tăng 11.9% trong một ngày.

$SNDK chốt ở 1740. Động lực rất rõ ràng: được đưa vào S&P 100, quỹ bị động phải mua theo, vị thế của quỹ phòng hộ còn tăng gấp đôi. Bản thân nó vốn làm về lưu trữ, lại trúng đúng chủ đề mạnh nhất trong ngày, dòng tiền và tâm lý cùng kéo lên.

$MU tăng 6.1%, vượt mốc 1000. Động lực cốt lõi là AI có nhu cầu lớn với HBM và DRAM, giá bộ nhớ đi lên liên tục. SK Hynix cũng tăng 8% cùng lúc, cả ngành lưu trữ cùng được kéo, mức đồng thuận rất cao.

$KLAC tăng 7.3%, thiết bị bán dẫn cũng hưởng lợi theo. Các nhà máy bộ nhớ cần mở rộng sản xuất, đơn hàng thiết bị đến trước, ASML cũng tăng 4%. Cả chuỗi cùng vận động, cho thấy tiền của AI đang thực sự chảy lên thượng nguồn.

Sắp tới tôi sẽ theo dõi ba tín hiệu. Tuần sau có sự kiện của Apple và dữ liệu lạm phát; việc làm đã mạnh như vậy, nếu CPI nóng thêm một nhịp, định giá tăng lãi suất sẽ còn quyết liệt hơn. Giá bộ nhớ có thể duy trì được không, chỉ cần báo giá dừng lại là đợt này cũng nguội. Sau khi S&P có hiệu lực, lực mua bị động sẽ được thực thi bao nhiêu.

Thị trường A-share và Hồng Kông thì khá bình lặng, Shanghai Composite quanh 3930 giảm nhẹ 0.3%, còn Hang Seng ngược lại tăng 1.74% lên 25650. Crypto cũng co lại theo tài sản rủi ro, BTC giảm 1.87% xuống 79466, ETH giảm 2.46% xuống 2446.

Ngoài ra Anthropic đang chuẩn bị IPO, đã tìm đến Morgan Stanley và Goldman Sachs. Nội dung trên không cấu thành khuyến nghị đầu tư, chỉ là ghi chép quan sát thị trường.

【Một cá voi nào đó chi 4,5 triệu USD mua PONS, CASHCAT, UNI và AAVE】Theo báo cáo của Jinse Finance, ngày 5 tháng 9, theo dõi từ Onchain Lens cho thấy trong 24 giờ qua, một cá voi lớn đã mua tổng cộng 3,23 triệu PONS bằng 913 ETH (khoảng 2,26 triệu USD); mua 1,69 triệu CASHCAT bằng 160 ETH (khoảng 392.000 USD); mua 7.270 AAVE bằng 1 triệu USDC; và mua 156.450 UNI bằng 850.000 USDC.

Trong phiên tối nay theo giờ Bắc Kinh, nhóm bán dẫn đồng loạt phục hồi.
Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng khoảng 3%, Seagate tăng hơn 5%, ASML và Micron tăng gần 4%, Intel tăng gần 3%.
Đợt tăng này chủ yếu phản ánh kỳ vọng chi tiêu vốn cho AI hồi phục: các nhà cung cấp dịch vụ đám mây vẫn đang mua máy chủ, nhu cầu và giá bộ nhớ cũng tiếp tục nâng đỡ chuỗi ngành. Do trước đó đã giảm khá mạnh, nên khi dòng tiền mua bù, nhịp bật tăng tự nhiên càng mạnh hơn.
Bộ nhớ đi trước, thiết bị và thiết kế chip theo sau.
Dữ liệu trong phiên thay đổi nhanh, vui lòng lấy diễn biến thực tế làm chuẩn.

Nếu tài khoản cổ phiếu Mỹ của bạn gần như toàn bộ là cổ phiếu công nghệ, gần đây có thể cân nhắc cộng thêm một lớp “đệm” cho vị thế.

HDV, SCHD, JEPI lần lượt tương ứng với: phòng thủ trước đợt giảm, tái đầu tư lũy kế dài hạn, và dòng tiền hằng tháng.

Chọn đúng một mã, khi thị trường điều chỉnh có thể sẽ dễ chịu hơn rất nhiều.

HDV: lo sợ sụt giảm đột ngột, chọn nó

Năm 2022, tổng lợi nhuận của S&P 500 khoảng -18,1%, trong khi tổng lợi nhuận của HDV khoảng +7,1%.

Khoảng bảy phần mười danh mục tập trung vào y tế, hàng tiêu dùng thiết yếu và năng lượng. Khi kinh tế chậm lại, lạm phát hoặc rủi ro địa chính trị gia tăng, nhìn chung nó sẽ ít “rơi” hơn so với các nhóm tăng trưởng công nghệ.

Tính đến cuối tháng 8/2026: khoảng 75 cổ phiếu, phí 0,08%, tổng lợi nhuận lũy kế hằng năm trong 5 năm qua khoảng 12,7%.

Nếu chỉ chọn một mã để đảm nhiệm vai trò phòng thủ trong danh mục, cá nhân tôi sẽ chọn HDV.

SCHD: muốn tăng chậm mà chắc, chọn nó

Lọc các công ty Mỹ có cổ tức ổn định và nền tảng cơ bản vững, phân bổ ngành cũng cân bằng hơn HDV, phí chỉ 0,06%.

Khi thị trường giảm, không phải lúc nào nó cũng vững hơn HDV, nhưng năng lực lũy kế dài hạn lại mạnh hơn.

Phù hợp nếu bạn không phụ thuộc vào việc sống nhờ cổ tức, đồng thời cũng không muốn chịu biến động lớn kiểu “thuần công nghệ” khi đầu tư.

JEPI: cần dòng tiền hằng tháng, cân nhắc nó

Thông qua danh mục cổ phiếu và các chiến lược liên quan đến quyền chọn để nhắm tới việc chi trả hằng tháng; lợi suất thường cao hơn các ETF cổ tức phổ thông.

Người về hưu, bán nghỉ hưu hoặc những ai cần thu nhập tiền mặt định kỳ sẽ quan tâm nhiều hơn mỗi tháng có thể nhận được bao nhiêu.

Tiềm năng tăng trưởng sẽ chịu ảnh hưởng bởi cấu trúc quyền chọn, vì vậy không phù hợp để coi là “kho tăng trưởng” chính.

Hiện không có nhu cầu dòng tiền thì không cần chỉ vì lợi suất cao mà mua.

Nhà đầu tư phổ thông không nhất thiết phải mua cả ba.

Hãy tìm hiểu trước bạn thiếu thứ gì: khả năng chống rơi, khả năng lũy kế, hay dòng tiền—rồi chọn đúng một mã tương ứng.

ETF phòng thủ cũng sẽ giảm, và phong cách theo ngành cũng có thể thay đổi.

Giá trị của chúng nằm ở chỗ: giúp danh mục dễ nắm giữ hơn, và khi biến động mạnh thì giảm bớt vài lần các quyết định mang tính cảm xúc.

Kết quả kiểm tra hiệu quả trong quá khứ chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư.

Thứ Sáu, chứng khoán Mỹ tăng điểm; Nasdaq +1,04%, S&P +0,47%. Trong nhóm dẫn đầu, chọn ra 3 mã “có chuyện” nhất để bóc tách lần lượt.

$ESTC.US Elastic tăng trong ngày +19,31%. Báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng nhờ AI, đồng thời nâng dự báo doanh thu cả năm 2027. Tín hiệu trên bảng giá cũng khá rõ: phiên trước ở 83,74; mở cửa nhảy gap lên 103,89; có lúc lao tới 108 rồi rơi về 99,91 để đóng cửa. Khối lượng đạt 10 triệu cổ phiếu, hơn 4 lần so với mức trung bình. Dòng tiền lao vào giành hàng; nhưng người mua ở vùng giá cao thì ngay trong ngày đã bắt đầu bán ra. Phần tiếp theo cần xem nó có giữ được mốc 96,82 (đáy trong ngày) hay không; nếu không giữ nổi, nghĩa là tâm lý đang chạy nhanh hơn cả nền tảng cơ bản.

$AMZN Tăng +3,97%, đóng cửa 266,43; vốn hóa 2,87 nghìn tỷ USD. Nửa năm qua nó cứ ì ạch thua Nasdaq, và nỗi lo của thị trường về mã này đang dần rút bớt. Một mã “khổng lồ” tăng gần 4% như vậy cho thấy dòng tiền lớn quay lại sẵn sàng nâng đỡ nhóm công nghệ cho toàn bảng—đó là tín hiệu risk-on. Tiếp theo, hãy theo dõi xem nó có thể tăng kèm khối lượng và đứng vững hay không; đứng vững thì đợt “đại công nghệ” này mới còn đáng xem.

$PSQL Pasqal tăng trong ngày +95%. Mã mới về điện toán lượng tử—vừa niêm yết trên Nasdaq đã bị tranh mua; giao dịch đạt gấp 10 lần khối lượng trung bình. Với một mã có lượng lưu hành thấp, khi tâm lý lên thì chẳng ai còn quan tâm định giá. Mình đưa vào danh sách quan sát, không đuổi theo. Nếu thật sự muốn chạm vào thì vị thế không quá 1% tổng vốn—lỗ hết thì coi như học phí.

A-shares và cổ phiếu Hồng Kông đều khá điềm tĩnh. VN-Index quanh 3944, Hang Seng quanh 25400—cả hai đều chỉ giảm nhẹ, không có biến động cực đoan.

Crypto cũng “nằm im”. $BTC 77600, ETH 2414; 24h cơ bản đi ngang, biên dao động quanh mức 0,1%, không có hướng rõ ràng.

Thứ Hai có một việc đáng chú ý: Apple của Tim Cook dự kiến rời cương vị CEO vào ngày 1/9. Apple sau đó sẽ đi về đâu, thị trường hay thích đoán già đoán non—nhưng trước mắt, hãy xem người kế nhiệm sẽ nói câu đầu tiên là gì.

Phần trên không cấu thành khuyến nghị đầu tư, chỉ ghi nhận quan sát thị trường.

Tín hiệu quan trọng nhất để theo dõi từ phiên Mỹ tối qua: giá tăng thì tăng rồi, nhưng dựa vào một nhóm nhỏ.

Cả ba chỉ số đều tăng, Nasdaq dẫn đầu với mức +0,66%. Tách ra xem, lực thật sự đến từ $NVDA +2,19% và $META +1,97%. Ngược lại, $AAPL, $AMZN và $GOOG – ba mã vốn hóa lớn – lại giảm nhẹ. Tiền không bị phân tán, mà dồn hết sang mảng AI năng lực tính toán và cloud.

$NVDA mạnh nhất. Mở gap cao hơn hơn một điểm, cả ngày bám sát quanh đỉnh trong ngày, đến cuối phiên đóng cửa ở mức 213, còn cách đỉnh cao nhất 214,73 một đoạn. Khối lượng cũng được kéo lên. Kiểu mở cao rồi tăng tiếp như vậy cho thấy dòng tiền mua chủ động, cuối phiên không bị “kéo hư” được. Phần tiếp theo là xem nó có đứng vững trên 210 hay không; đáy trong ngày 210,11 là mốc quan trọng.

meta cũng không yếu, tăng 1,97% và đóng cửa ở 570, áp sát đỉnh trong ngày. Trong nhóm công nghệ của thị trường chung, nó là mã mạnh thứ hai; nền tảng quảng cáo vững, câu chuyện AI vẫn đang được thị trường mua cho. Giữ được mốc 570 thì câu chuyện mới có thể tiếp tục.

$MSFT thú vị nhất: mở cửa thấp rồi tăng. Mở cửa 485 vẫn còn giảm nhẹ, cuối phiên lật xanh và đóng ở 491,71, chỉ kém đúng một bước so với đỉnh 492,44. Trong ba mã thì nó “ì” nhất, nhưng cuối phiên rõ ràng có dòng tiền bổ sung. Xem liệu nó có vượt được mốc cao 492 với khối lượng hay không.

Tiếp theo, càng cần theo dõi độ rộng. Hiện tại thị trường phụ thuộc vào vài mã vốn hóa kéo lên. $AAPL, $AMZN và $GOOG vẫn còn kéo lùi. Đây là sự luân chuyển trong “tồn kho” chứ chưa có dòng tiền tăng thêm đi kèm. Nếu chỉ số tiếp tục đi lên mà mấy mã công nghệ tiêu dùng này vẫn nằm im, thì nhịp này vẫn là行情 theo cấu trúc, đừng coi là “tăng đồng loạt”.

Thị trường A hôm nay mở cửa thấp rồi tăng cao: Sở giao dịch Thượng Hải +0,70% chạm 3917, Chỉ số Thâm Quyến +1,20%. Hằng Sinh +0,68%, không có biến động cực đoan. Bên mảng crypto, BTC quanh 79000 -1,59%, ETH -1,11%, chưa bắt kịp đà tăng của chứng khoán Mỹ, nên vẫn yếu.

Trên đây không phải là khuyến nghị đầu tư, chỉ là ghi chép quan sát diễn biến thị trường.