Liệu đợt IPO của Unitree (宇树) có châm ngòi làn sóng robot thứ hai? Kết hợp chuỗi ngành, phân tích 20 doanh nghiệp A-share.
Các tổ chức đã bắt đầu lên kế hoạch. Các công ty chứng khoán như Soochow đã thẳng thừng chỉ ra rằng, sau khi ngành đã tiêu hóa bong bóng trong tháng 7, việc Unitree niêm yết + tiến độ sản xuất hàng loạt của Tesla Optimus sẽ tạo ra hai chất xúc tác cùng lúc. Trong thời gian điều chỉnh của Quỹ ETF Robot do China Merchants (mã 560770) vào tháng 7, giá trị ròng đăng ký mua trong một tháng đạt 261 triệu nhân dân tệ, càng rớt càng mua.
Ba điều mà IPO Unitree mang lại sẽ được “bám” vào các mã cụ thể.
Neo định giá. Năm 2025, Unitree dự kiến xuất hàng hơn 5.500 chiếc, biên lợi nhuận gộp 60,13%. Sau khi lên sàn, cả chuỗi công nghiệp sẽ có một mốc tham chiếu. Nhóm hưởng lợi trực tiếp nhất là các nhà cung cấp linh kiện cốt lõi — Goertek/Green Harmonic (绿的谐波 688017): bộ giảm tốc sóng hài cho tay khéo léo; Trung Đại Lực (中大力德 002896) là nhà cung cấp lớn nhất bộ giảm tốc và còn gián tiếp góp vốn; Songhuan Transmission (双环传动 002472) cung cấp khớp chịu tải. Mức độ gắn kết của họ với Unitree quyết định độ “co giãn” của việc định giá tăng.
Dòng tiền chọn người, không rải tiền. Sau khi điều chỉnh vào tháng 7, chỉ số PE của CSMRAE Robot (cổ phiếu robot) đạt 51,79 lần, nằm ở phân vị 49% trong gần 3 năm — bong bóng đã tiêu hóa gần như xong. Tuy nhiên, dòng tiền ưu tiên các mã có năng lực sản xuất và giao hàng. Ví dụ: Wolong Electric Drive (卧龙电驱 600580) đồng phát triển cụm mô-đun khớp; Orbbec/Oubi Zhongguang (奥比中光 688322) cung cấp camera 3D; Zhaowei Electromechanical (兆威机电 003021) cung cấp linh kiện truyền động cho tay khéo. Mấy mã “chỉ là câu chuyện” (pure concept) sẽ không lấy được tiền. Năm công ty nắm giữ gián tiếp — Jingxing Paper (景兴纸业 002067), Jihua Group (吉华集团 603980)… — chủ yếu là hiệu ứng tâm lý và bám đà tăng, không được đuổi theo.
Về mặt tâm lý thị trường, dư địa từ chip và thuật toán là lớn nhất. Will Semiconductor (全志科技 300458) cung cấp chip điều khiển cho robot bốn chân; iFlytek (科大讯飞 002230) hợp tác giải pháp tương tác; CnData/Thị trường: Zhaowei… (中科创达 300496) đồng phát triển thuật toán điều khiển thông minh. Ở chu kỳ trước của thị trường robot, mức tăng của nhóm thuật toán và chip thường đi trước phần cứng khoảng “một nhịp”.
Giới hạn. Không phải tăng đồng loạt. Nếu định giá IPO Unitree vượt kỳ vọng đáng kể, trong ngắn hạn có thể bị “rút cạn” (tiêu hao) kỳ vọng. Phần tiếp theo còn phải nhìn vào nhịp độ sản xuất hàng loạt của Tesla Optimus và tiến độ triển khai robot của các hãng xe trong nước.
Trên đây chỉ là phân tích thông tin ngành, không phải khuyến nghị đầu tư.
Các tổ chức đã bắt đầu lên kế hoạch. Các công ty chứng khoán như Soochow đã thẳng thừng chỉ ra rằng, sau khi ngành đã tiêu hóa bong bóng trong tháng 7, việc Unitree niêm yết + tiến độ sản xuất hàng loạt của Tesla Optimus sẽ tạo ra hai chất xúc tác cùng lúc. Trong thời gian điều chỉnh của Quỹ ETF Robot do China Merchants (mã 560770) vào tháng 7, giá trị ròng đăng ký mua trong một tháng đạt 261 triệu nhân dân tệ, càng rớt càng mua.
Ba điều mà IPO Unitree mang lại sẽ được “bám” vào các mã cụ thể.
Neo định giá. Năm 2025, Unitree dự kiến xuất hàng hơn 5.500 chiếc, biên lợi nhuận gộp 60,13%. Sau khi lên sàn, cả chuỗi công nghiệp sẽ có một mốc tham chiếu. Nhóm hưởng lợi trực tiếp nhất là các nhà cung cấp linh kiện cốt lõi — Goertek/Green Harmonic (绿的谐波 688017): bộ giảm tốc sóng hài cho tay khéo léo; Trung Đại Lực (中大力德 002896) là nhà cung cấp lớn nhất bộ giảm tốc và còn gián tiếp góp vốn; Songhuan Transmission (双环传动 002472) cung cấp khớp chịu tải. Mức độ gắn kết của họ với Unitree quyết định độ “co giãn” của việc định giá tăng.
Dòng tiền chọn người, không rải tiền. Sau khi điều chỉnh vào tháng 7, chỉ số PE của CSMRAE Robot (cổ phiếu robot) đạt 51,79 lần, nằm ở phân vị 49% trong gần 3 năm — bong bóng đã tiêu hóa gần như xong. Tuy nhiên, dòng tiền ưu tiên các mã có năng lực sản xuất và giao hàng. Ví dụ: Wolong Electric Drive (卧龙电驱 600580) đồng phát triển cụm mô-đun khớp; Orbbec/Oubi Zhongguang (奥比中光 688322) cung cấp camera 3D; Zhaowei Electromechanical (兆威机电 003021) cung cấp linh kiện truyền động cho tay khéo. Mấy mã “chỉ là câu chuyện” (pure concept) sẽ không lấy được tiền. Năm công ty nắm giữ gián tiếp — Jingxing Paper (景兴纸业 002067), Jihua Group (吉华集团 603980)… — chủ yếu là hiệu ứng tâm lý và bám đà tăng, không được đuổi theo.
Về mặt tâm lý thị trường, dư địa từ chip và thuật toán là lớn nhất. Will Semiconductor (全志科技 300458) cung cấp chip điều khiển cho robot bốn chân; iFlytek (科大讯飞 002230) hợp tác giải pháp tương tác; CnData/Thị trường: Zhaowei… (中科创达 300496) đồng phát triển thuật toán điều khiển thông minh. Ở chu kỳ trước của thị trường robot, mức tăng của nhóm thuật toán và chip thường đi trước phần cứng khoảng “một nhịp”.
Giới hạn. Không phải tăng đồng loạt. Nếu định giá IPO Unitree vượt kỳ vọng đáng kể, trong ngắn hạn có thể bị “rút cạn” (tiêu hao) kỳ vọng. Phần tiếp theo còn phải nhìn vào nhịp độ sản xuất hàng loạt của Tesla Optimus và tiến độ triển khai robot của các hãng xe trong nước.
Trên đây chỉ là phân tích thông tin ngành, không phải khuyến nghị đầu tư.